استقرار أسعار السكر في الاتحاد الأوروبي مع تراجع أسعار المملكة المتحدة وبروز مخاطر الإمدادات

تتسم أسعار السكر المحلية على أساس FCA في وسط أوروبا بالاستقرار إلى حد كبير، بينما تراجعت الأسعار المعروضة في المملكة المتحدة، حتى مع تحسن العوامل الأساسية العالمية بفعل تشدد إمدادات بنجر السكر في أوروبا الغربية. في أسواق التشيك وألمانيا والدنمارك (عبر التشيك) وأوكرانيا وبريطانيا العظمى الرئيسية، تُظهر عروض السكر الأبيض الفورية نطاقًا ضيقًا ومستقرًا في معظمه، بما يشير إلى توافر جيد للإمدادات القريبة وحذر المشترين. ويتناقض هذا الاستقرار مع الخلفية العالمية الأكثر قوة، حيث يجري خفض توقعات إنتاج الاتحاد الأوروبي، فيما تظل العقود الآجلة مدعومة بمخاطر الإمدادات الناجمة عن الطقس. وفي المملكة المتحدة، انتقلت مفاوضات أسعار محصول بنجر 2027/28 إلى التحكيم، ما يضيف حالة من عدم اليقين للمزارعين قبيل بدء الموسم الجديد. وأصبح الطقس في وسط أوروبا أكثر اعتدالًا مع هطول بعض الأمطار، ما يساعد على تطور البنجر في المراحل المتأخرة، بينما تواصل المملكة المتحدة مواجهة إجهاد مائي مرتبط بالجفاف ومستويات خزانات مياه أقل من المتوسط. وبوجه عام، تبدو تدفقات التجارة الإقليمية مريحة جدًا على المدى القصير، لكن يبدو أن انخفاض الأسعار محدود بالنظر إلى تشدد العوامل الأساسية.

الأسعار

تستقر أسعار FCA الإقليمية للسكر الأبيض المحبب (ICUMSA 32–45) في وسط وشرق أوروبا مقارنة بمنتصف سبتمبر، مع عدم تسجيل أي تغييرات بين 15 و17 سبتمبر في التشيك وألمانيا وأوكرانيا. وفي بريطانيا العظمى، تراجعت عروض FCA في نورفولك في أحدث التسعيرات بعد استقرارها في وقت سابق من الشهر، ما يشير إلى بعض الضعف المحلي رغم توقعات تشدد إمدادات السكر الأوروبية.

عالميًا، تراجعت العقود الآجلة للسكر الخام قليلًا من أعلى مستوياتها خلال 16 شهرًا مؤخرًا، لكنها لا تزال مدعومة بتوقعات انخفاض الإنتاج في الهند والاتحاد الأوروبي وتايلاند، بينما جرى تسعير أحدث استحقاق لعقد السكر الأبيض في أوروبا فوق 520 USD/t، ما يعكس استمرار ضيق سوق السكر المكرر.

محركات العرض والطلب

في الاتحاد الأوروبي، ألحقت موجات الحر والجفاف المتتالية أضرارًا كبيرة بمحاصيل البنجر في فرنسا، حيث أشارت وزارة الزراعة إلى أن محصول بنجر السكر هو الأصغر منذ سبعينيات القرن الماضي. وتتوقع شركة المعالجة الكبرى Tereos الآن أن تكون غلات البنجر لدى المزارعين أقل بأكثر من 20% مقارنة بالعام الماضي، وتحذر من أن إنتاج السكر الأوروبي قد ينخفض إلى أدنى مستوى له خلال 38 عامًا، ما يؤكد التشدد الهيكلي في الإمدادات لموسم 2026/27.

وفي أنحاء شمال غرب أوروبا، تشير شركات المعالجة أيضًا إلى حملات إنتاج أصغر. وتتوقع شركة Cosun Beet Company الهولندية معالجة بنجر أقل بنسبة 25% من العام الماضي، ما يشير إلى خسائر واسعة في الغلات تتجاوز فرنسا ويدعم توازنًا صعوديًا متوسط الأجل للسكر الأبيض الأوروبي. وفي الوقت نفسه، يؤكد مرصد السكر التابع للمفوضية الأوروبية ارتفاع مستويات المخزونات بعد سنوات الفائض السابقة، لكن الإجراءات الأخيرة لتعليق المعالجة الداخلية للسكر الخام المستورد تسلط الضوء على المخاوف من تحول ضغوط الفائض بسرعة إذا جاء إنتاج الاتحاد الأوروبي دون التوقعات وعادت الواردات إلى مستوياتها الطبيعية.

في المملكة المتحدة، توقفت المفاوضات حول سعر بنجر محصول 2027/28 بين NFU Sugar وBritish Sugar، وستنتقل الآن إلى تحكيم مستقل بحلول أواخر أكتوبر، ما يعكس تباين الرؤى بشأن توقعات السوق وتضخم تكاليف المزارعين. ويأتي هذا الغموض في ظل تأثيرات الجفاف والحرارة على المحاصيل الحقلية وتوافر المياه هذا العام، كما أبرزت ذلك أحدث تقييمات الجفاف في المملكة المتحدة. أما في أوكرانيا، فتشير تقارير القطاع هذا الأسبوع إلى استمرار تحديث مصانع السكر ونشاط حصاد البنجر من جانب المنتجين الرئيسيين، ما يشير إلى استمرار إمكانات التصدير القوية إلى الاتحاد الأوروبي في 2026/27، حتى مع تشدد الإمدادات العالمية.

لمحة عن الطقس (CZ, DE, DK, GB, UA)

تحولت أوروبا الوسطى إلى نمط أكثر اعتدالًا ورطوبة قليلًا بما يتماشى مع الموسم. في التشيك، تشير التوقعات المستندة إلى إرشادات ECMWF إلى مزيج من ضغط جوي مرتفع ومرور جبهة باردة هذا الأسبوع (اعتبارًا من 14 سبتمبر)، مع إجمالي هطول أمطار واسع النطاق يتراوح بين 10–20 mm ودرجات حرارة نهارية تتراوح في معظمها بين 20–23 °C بعد فترة دافئة قصيرة. وتُعد هذه الظروف مواتية عمومًا لنمو بنجر السكر في المراحل المتأخرة واستعادة رطوبة التربة، بما يدعم استقرار الغلات بدلًا من مزيد من التدهور.

وفي ألمانيا والدنمارك، تسود أنماط مماثلة لبداية الخريف، مع درجات حرارة معتدلة وأمطار متفرقة، ما يحد من إجهاد الجفاف الإضافي في مناطق زراعة البنجر الشمالية (استنادًا إلى توقعات جوية إقليمية متزامنة تتماشى مع الأنماط في التشيك). وفي المقابل، تظل إنجلترا تحت ضغط الطقس الجاف: إذ تُظهر التقارير الوطنية للفترة من 4 إلى 10 سبتمبر أن هطول الأمطار في إنجلترا بلغ 33% فقط من متوسطه طويل الأجل للشهر، مع وصول تخزين الخزانات إلى نحو 57% من السعة، وبقاء مستويات العديد من المواقع دون 50%، ما يؤكد استمرار ضغوط إمدادات المياه على المحاصيل المروية. وتواجه مناطق البنجر الرئيسية في أوكرانيا، بما فيها فينيتسا، حاليًا ظروفًا أكثر تفاوتًا لكنها طبيعية موسميًا، ولم تُسجل خلال الأيام القليلة الماضية صدمات جوية قصوى جديدة للقطاع السكري.

العوامل الأساسية ومعنويات السوق

يشير المحللون ومجموعات المنتجين إلى أن الارتفاعات الأخيرة في العقود الآجلة العالمية للسكر نتجت عن خفض الغلات المرتبط بالطقس في أوروبا ومناطق رئيسية أخرى، إلى جانب عمليات شراء مضاربية مع إعادة تقييم الأسواق لحجم خسائر الإنتاج. وتؤكد أحدث نشرة لسوق البنجر من NFU أن توقعات غلات بنجر السكر في الاتحاد الأوروبي خُفضت مجددًا بعد فترة طويلة من الحر والجفاف، وأن الأسعار الأوروبية تتجه تدريجيًا إلى الارتفاع مع استيعاب المشترين والبائعين لتداعيات محصول 2026/27 الأصغر حجمًا.

في الوقت نفسه، كانت قرارات السياسة الأوروبية في وقت سابق من هذا العام بتعليق بعض ترتيبات المعالجة الداخلية لسكر القصب الخام مدفوعة بارتفاع مستويات المخزون، لكنها تحد أيضًا من نطاق تدفقات التكرير منخفضة الرسوم الجمركية إذا استمرت حالات نقص الإنتاج المحلي. وبالاقتران مع استمرار مشكلات الجفاف والمياه في المملكة المتحدة وأوروبا الغربية، والانخفاضات المتوقعة في الإنتاج في الهند وتايلاند، يشير التوازن الأوسع إلى تراجع مخاطر انخفاض أسعار السكر المكرر حتى عام 2027، حتى لو ظلت الأسواق الفورية الإقليمية هادئة على المدى القصير.

آفاق التداول (الأسابيع 1–3 المقبلة)

• المشترون في CZ/DE/DK: مع استقرار أسعار FCA في التشيك وألمانيا وعدم وجود صدمة جوية فورية، يبدو أن الانخفاض على المدى القريب محدود بالنظر إلى تدهور آفاق بنجر السكر في الاتحاد الأوروبي؛ ويُفضل تغطية احتياجات الربع الرابع عند التراجعات بدلًا من انتظار انخفاض كبير.
• المشترون في المملكة المتحدة: قد يتيح التراجع الأخير في أسعار FCA في نورفولك نافذة قصيرة لزيادة التغطية، لكن التحكيم بشأن سعر البنجر ومخاطر الجفاف المستمرة يميلان بالمخاطر متوسطة الأجل إلى الاتجاه الصعودي.
• البائعون الموجهون للتصدير (UA, DE): بالنظر إلى تشدد العوامل الأساسية في الاتحاد الأوروبي وصمود العقود الآجلة العالمية، يبدو الحفاظ على هيكل عروض قوي للشحنات المتأخرة في 2026 مبررًا، مع البقاء مرنين بشأن الأحجام القريبة للاستفادة من أي ضيق محتمل في السوق الفورية.

اتجاه الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام

• التشيك (FCA فيشكوف): من المتوقع أن تظل الأسعار مستقرة خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع توازن الإمدادات المحلية وغياب محفزات صعودية جديدة.
• ألمانيا (FCA برلين): من المتوقع أن تكون الأسعار مستقرة إلى أقوى قليلًا، بدعم من مخاوف أوسع بشأن إمدادات الاتحاد الأوروبي، لكن مع محدودية التوتر الفوري في السوق.
• الدنمارك عبر التشيك (FCA فيشكوف، منشأ DK): من المتوقع أن تظل الأسعار مستقرة، متتبعةً السوق التشيكية.
• أوكرانيا (FCA إقليم فينيتسا): من المتوقع أن تظل الأسعار مستقرة مع تقدم الحصاد واستمرار انتظام الصادرات.
• بريطانيا العظمى (FCA نورفولك): بعد التراجع الأخير، من المتوقع أن تتحرك الأسعار في نطاق جانبي إلى أقوى قليلًا، مع دعم التحكيم والمخاطر المرتبطة بالجفاف للمعنويات.