الذرة تحت الضغط: الصين تخفض استخدام الأعلاف بينما يرتفع الإيثانول والبدائل

يحدّ الخفض الحاد في استخدام الذرة ضمن حصص الأعلاف في الصين من الاتجاه الصعودي للطلب العالمي، حتى مع تقديم الإيثانول الأميركي والاستهلاك في جنوب شرق آسيا دعماً. وتتحرك العقود الآجلة القريبة على بورصتي يورونكست وCBOT عموماً باستقرار أو بانخفاض طفيف، بينما تحافظ الذرة الفعلية في أوروبا والبحر الأسود على نطاق ضيق. تتأرجح أسواق الذرة حالياً بين ضعف الطلب الهيكلي في الصين، والانفراج قصير الأجل في الإمدادات بإندونيسيا، وارتفاع تكاليف الأعلاف في فيتنام. ويؤدي الاستبدال بالقمح والشعير والذرة الرفيعة وحتى الأرز المكسور إلى تقليص حصة الذرة في الأعلاف العالمية، لكن الاستخدام الصناعي الأميركي – ولا سيما لإنتاج إيثانول الوقود – يواصل دعم السوق. وفي الوقت نفسه، تضيف أبحاث أوروبية جديدة تؤكد المزايا المناخية للذرة الرفيعة تحدياً طويل الأجل لهيمنة الذرة على حصص الأعلاف.

الأسعار

تتسم العقود الآجلة للذرة على يورونكست بالاستقرار، إذ بلغ آخر سعر لعقد نوفمبر 2026 مستوى 276.00 EUR/t، ولعقد مارس 2027 مستوى 272.00 EUR/t. ثم يميل المنحنى الآجل إلى الانخفاض بشكل متواضع وصولاً إلى 233.00 EUR/t لعقد نوفمبر 2027، ما يشير إلى توقعات بإمدادات مريحة على المدى المتوسط.

وعلى CBOT، يُتداول عقد ديسمبر 2026 القريب عند نحو 501.25 US‑cents/bu، مع كونتانغو معتدل يمتد إلى 532.50 US‑cents/bu لعقد مارس 2028، بما يعكس كفاية المخزونات الأميركية ونمو الطلب المحدود. وتستقر العقود الآجلة للذرة في بورصة DCE الصينية لعقد نوفمبر 2026 عند 2,185 CNY/t، ما يشير إلى سوق محلية متوازنة ولكن غير شحيحة.

وتؤكد المؤشرات الفعلية هذه الصورة المتمثلة في قيم مستقرة نسبياً لكنها متماسكة. ففي ألمانيا، جرى تسعير الذرة العلفية EXW Drentwede عند 0.289 EUR/kg في 6 أكتوبر 2026، بارتفاع طفيف من 0.287 EUR/kg في اليوم السابق. وتبلغ الذرة العلفية الأوكرانية CPT Odesa مستوى 0.160 EUR/kg (5 أكتوبر 2026)، بينما تبلغ الذرة الصفراء FOB من باريس 0.270 EUR/kg (24 سبتمبر 2026).

العرض والطلب

خفضت الصين بشكل ملحوظ حصة الذرة في حصص الأعلاف خلال السنة التسويقية 2026/27، إذ تراجعت نسبة الذرة من 47% في يناير إلى 29% في أغسطس. وتؤدي خسائر قطاع الخنازير وتصفية قطعان الأمهات إلى خفض الطلب على الأعلاف، ما يدفع المنتجين نحو بدائل أرخص مثل القمح والشعير والذرة الرفيعة والأرز المكسور المستورد. ونتيجة لذلك، خُفّض أحدث تقدير لـ FAS لاستهلاك الصين من الذرة بمقدار 1 مليون طن إلى 322 مليون طن، بينما رُفع استهلاك القمح بمقدار 2 مليون طن إلى 150 مليون طن.

وعلى النقيض، يوفر التصنيع المحلي في الولايات المتحدة دعماً قوياً. فقد بلغ استخدام الذرة في أغسطس 528 مليون بوشل، بزيادة 4% على أساس سنوي، منها 478 مليون بوشل لإنتاج إيثانول الوقود، بارتفاع 4% أيضاً عن العام الماضي. وأسفر هذا الطحن القوي عن إنتاج 1.85 مليون طن من DDGS و1.28 مليون طن من المنتجات الثانوية الأخرى، بزيادة 5% لكل منهما، ما يعزز الدور الراسخ للذرة في منظومتي الوقود الحيوي والأعلاف في الولايات المتحدة. كما تُظهر بيانات مدخلات إيثانول الوقود الأسبوعية في الولايات المتحدة لشهري أغسطس وسبتمبر معدلات استخدام مرتفعة تراوحت تقريباً بين 915 و940 ألف برميل يومياً، ما يؤكد استمرار الطلب الصناعي. turn0search5

وحصدت إندونيسيا، وهي مستورد إقليمي رئيسي، 11.86 مليون طن من الذرة خلال يناير–أغسطس 2026، بزيادة 3.84% عن العام السابق، بدعم من زيادة المساحة المحصودة بنسبة 2.21%. وبلغ إنتاج أغسطس وحده 1.74 مليون طن، بارتفاع يقارب 25% على أساس سنوي، ما خفف احتياجات الاستيراد مؤقتاً. إلا أن مكتب الإحصاء يتوقع إنتاجاً بنحو 3.49 مليون طن خلال سبتمبر–نوفمبر، بانخفاض 5.49% عن الفترة نفسها من 2025، ما يعني تشدد إمدادات الأعلاف المحلية مع اقتراب نهاية العام واحتمال عودة الطلب على الواردات. turn0search2 turn0search6

وفي فيتنام، أعلنت شركات الأعلاف الكبرى جولتها الثانية من زيادات الأسعار خلال أقل من شهر. واعتباراً من 1 أكتوبر، ترفع الشركات الكبرى الأسعار بمقدار 11–15 USD/t بعد زيادة سابقة بنحو 8 USD/t في أوائل سبتمبر. ووفقاً لمنظمة الأغذية والزراعة، ارتفعت أسعار الحبوب الدولية بنسبة 2.2% على أساس شهري في أغسطس، مع زيادة الذرة 2.5%، مدفوعة بالمخاوف بشأن إنتاجية المحاصيل في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي واستمرار قوة الطلب على الأعلاف. وبما أن فيتنام تستورد أكثر من 65% من مكونات أعلافها، فإن ارتفاع تكاليف الذرة العالمية ينتقل سريعاً إلى تضخم أسعار الأعلاف المحلية. turn0search1

الأساسيات والاستبدال

تواجه حصة الذرة في حصص الأعلاف العالمية ضغوطاً تنافسية متزايدة. ففي الصين، يمثل التحول إلى القمح والشعير والذرة الرفيعة والأرز المكسور استجابة واضحة لضغوط الربحية في تربية الخنازير وارتفاع تكاليف الأعلاف. وقد يؤدي هذا التأثير الاستبدالي، إذا استمر، إلى الحد من نمو الطلب العالمي على واردات الذرة حتى في حال تعافي مسحوق البروتين وإجمالي إنتاج الأعلاف لاحقاً خلال الموسم.

وفي أوروبا، تبرز دراسة جديدة أجرتها INRAE وAgroParisTech الإمكانات المتنامية للذرة الرفيعة كبديل قادر على التكيف مع المناخ. وقد ترتفع متوسطات إنتاجية الذرة الرفيعة الأوروبية من نحو 3.0 إلى 3.4–3.8 طن/هكتار، بينما قد تتوسع المساحة المناسبة لزراعتها المستقرة من نحو 22% إلى 29–34% من الأراضي الصالحة للزراعة. وتشغل الذرة الرفيعة حالياً نحو 0.1% فقط من الأراضي الزراعية الأوروبية، إلا أن النمذجة تشير إلى أن إدخال الذرة الرفيعة مرة واحدة على الأقل كل ثلاث سنوات ضمن دورات المحاصيل قد يستبدل ما يصل إلى 90% من الذرة المستخدمة في أعلاف الثروة الحيوانية الأوروبية. وتدعم قدرة الذرة الرفيعة الأكبر على تحمل الحرارة والإجهاد المائي حجة الاستبدال الهيكلي التدريجي للذرة في المناطق المعرضة للجفاف. turn0search3

وفي الوقت نفسه، تحتفظ الذرة بمزايا رئيسية ضمن سلاسل القيمة الراسخة، ولا سيما في قطاع الإيثانول الأميركي. وتُظهر بيانات أغسطس أن زيادة طحن الذرة لإنتاج الإيثانول تولد كميات أكبر من DDGS والمنتجات الثانوية الأخرى، التي تستهدف الطلب على الأعلاف بشكل مباشر حتى مع تراجع استخدام الذرة الكاملة في بعض الحصص. ويساعد هذا التكامل بين أسواق الوقود والأعلاف على استقرار الطلب على الذرة رغم التحولات الإقليمية في استخدامها المباشر للأعلاف.

الطقس والتوقعات الإقليمية

على المدى القصير، يقل تأثير الطقس مقارنة بالتحولات في جانب الطلب، لكنه يظل مصدر خطر كامن. فقد أبرزت حالات نقص الإنتاج الأخيرة وتراجع إنتاجية الذرة في الاتحاد الأوروبي مدى تعرض الذرة للحرارة والجفاف، ما منح الذرة الرفيعة زخماً إضافياً باعتبارها بديلاً أقل استهلاكاً للمياه. وفي جنوب شرق آسيا، من المفترض أن تساعد الظروف الطبيعية إلى الرطبة قليلاً مقارنة بالمتوسط في أجزاء من إندونيسيا على دعم محاصيل الذرة المتأخرة، لكن الإنتاج المتوقع خلال سبتمبر–نوفمبر لا يزال دون مستوى العام الماضي، ما يبقي التوازن الإقليمي دقيقاً. turn0search2 turn0search6

التوقعات التجارية

• مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): يُنظر في بناء تغطية تدريجية للآجال القريبة بينما تحوم عقود يورونكست الآجلة حول 276.00 EUR/t، وتظل العروض الفعلية في ألمانيا (0.289 EUR/kg EXW) وأوكرانيا (0.160 EUR/kg CPT Odesa) مستقرة نسبياً. وقد يحد الاستبدال بالقمح والذرة الرفيعة من الاتجاه الصعودي، لكنه قد يقلل أيضاً من توافر الذرة عالية الجودة في وقت لاحق من الموسم.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع تراجع المنحنى الآجل نحو 233.00 EUR/t لعقد نوفمبر 2027، يبدو التحوط التدريجي عند الارتفاعات أمراً حكيماً، خصوصاً في المناطق التي يمكن للذرة الرفيعة أو الحبوب الأخرى أن تنافس فيها مباشرة ضمن حصص الأعلاف.
• المستوردون (جنوب شرق آسيا): يشير ارتفاع الإنتاج المؤقت في إندونيسيا إلى إمكانية التريث في المشتريات القريبة، لكن الانخفاض المتوقع في الإنتاج بنهاية العام واستمرار تضخم أسعار الأعلاف في فيتنام يدعوان إلى تأمين تغطية الربع الأول من 2027 عند تراجعات الأسعار.

مؤشرات الأسعار لمدة 3 أيام

• يورونكست (باريس): من المرجح أن تتحرك ذرة نوفمبر 2026 بشكل عرضي حول المستويات الحالية قرب 276.00 EUR/t، مع ميل هبوطي متواضع إذا اشتدت ضغوط الحصاد.
• CBOT (شيكاغو): من المتوقع أن تظل عقود ديسمبر 2026 الآجلة، عند نحو 501.25 US‑cents/bu، ضمن نطاق محدود، مع بقاء المعنويات الكلية وبيانات الحصاد الأميركي المحركين الرئيسيين على المدى القصير.
• الذرة الفعلية في الاتحاد الأوروبي/البحر الأسود: يُتوقع أن تبقى عروض ألمانيا EXW وأوكرانيا CPT/FOB مستقرة عموماً خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع تشكيل تكاليف الشحن وتحركات العملات مخاطر أكبر من الأساسيات underlying.