الزخم الموسمي يرفع أسعار السكر الهندي، بينما تظل الأسعار الأوروبية متماسكة

تشهد أسواق السكر والمحليات التقليدية في الهند تشددًا مع تزامن الطلب القوي خلال موسم المهرجانات مع محدودية المعروض على المدى القريب. فقد رفعت المصانع عروض البيع وأسعار الجملة للسكر والجاغري والشكر، في حين قد يؤدي بدء موسم العصر الجديد الوشيك إلى تهدئة الارتفاع تدريجيًا. تسارع الطلب المحلي على السكر المكرر والمحليات التقليدية مع دخول فترة ذروة المهرجانات في مناطق الاستهلاك الرئيسية. وفي الوقت نفسه، لا تزال الواردات إلى الأسواق محدودة، مما يتيح للمصانع والتجار تمرير الأسعار المرتفعة عبر سلسلة التوريد. وقد تحد جهود الحكومة الرامية إلى تعزيز الإمدادات والحد من التخزين من وتيرة الزيادات الإضافية، لكن التوازن الفوري لا يزال ضيقًا، ولا سيما في الولايات الشمالية مثل أوتار براديش.

الأسعار

وفقًا لمؤشرات السوق المحلية، ارتفعت أسعار السكر والجاغري والشكر مؤخرًا بنحو US$1.06–2.12 لكل قنطار في أسواق هندية مختارة، مما يعكس زيادة اهتمام المشترين مع اقتراب المهرجانات ومحدودية التوافر الفوري.

وتتراوح أسعار السكر عند التسليم من المصنع حول US$56.05–59.75 لكل قنطار، بينما تبدو عروض السوق الفورية أكثر قوة عند نحو US$60.28–64.51 لكل قنطار، مما يبرز علاوة المنتج المتاح فورًا في مراكز تجارة الجملة.

وبالتوازي، تظل المؤشرات العالمية مدعومة. فقد جرى تداول السعر اليومي للسكر الخام وفق ISA في نيويورك بالقرب من 19.5–20.0 سنتًا/رطل في منتصف أكتوبر، بينما يعادل مؤشر السكر الأبيض في لندن نحو US$540–560 للطن خلال الجلسات الأخيرة، مما يشير إلى بيئة دولية متماسكة ولكن غير متطرفة.

في أوروبا، تظل عروض FCA في لوحتنا مستقرة إلى أعلى قليلًا، إذ يبلغ سعر السكر المحبب ICUMSA 45 من ألمانيا، برلين EUR 0.67/kg FCA، فيما يدور منشأ التشيك حول EUR 0.585–0.59/kg FCA Vyškov، والمنشأ البريطاني حول EUR 0.55–0.555/kg FCA Norfolk (ICUMSA 32–45). كما تُشار عروض FCA Mirijampole الليتوانية إلى EUR 0.56/kg لدرجة ICUMSA 45.

العرض والطلب

في الهند، يهيمن على التوازن على المدى القريب الشراء المرتبط بالمهرجانات ومحدودية التوافر الفعلي. ويفيد التجار بأن الإمدادات الواردة من السكر والجاغري إلى مراكز تجارة الجملة الرئيسية محدودة، ولا سيما في أوتار براديش، مما يسمح للأسعار بالارتفاع رغم تحركات الحكومة الأخيرة لزيادة حصص المبيعات وفرض حدود للمخزون على التجار.

وتتسم أسواق الجاغري في أوتار براديش بضيق خاص، إذ يتزامن الطلب الموسمي الأقوى مع انخفاض التدفقات من مناطق الإنتاج، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع ويعزز التحول من السكر المكرر إلى المحليات البديلة في بعض القنوات الريفية.

وعلى جانب العرض، يؤدي بدء موسم العصر 2026‑27 إلى تحسين المعنويات تدريجيًا. فقد وجهت الحكومة المركزية وعدة ولايات رئيسية، من بينها ماهاراشترا، المصانع إلى بدء العصر اعتبارًا من منتصف أكتوبر، بهدف رفع إنتاج أكتوبر فوق المستويات المعتادة بكثير وتخفيف ضيق الإمدادات خلال موسم المهرجانات.

عالميًا، تُعد إتاحة السكر الخام كافية ولكنها ليست وفيرة. فبعد ارتفاع قوي في أغسطس، تماسكت الأسعار في سبتمبر قبل أن تستعيد قوتها مع بداية أكتوبر، إذ تجاوز عقد العقود الآجلة لشهر مارس 20 سنتًا/رطل، مما يعكس نظرة أكثر حذرًا تجاه الفوائض القابلة للتصدير من بعض المناشئ الرئيسية.

الأساسيات والسياسات

تتأثر أساسيات السوق الهندية باستهلاك محلي قوي يبلغ نحو 28–29 مليون طن سنويًا وبإدارة نشطة للسياسات. وقد استجابت السلطات للارتفاعات الأخيرة في الأسعار بفرض حدود للمخزون على التجار، وزيادة حصص مبيعات المصانع لشهر أكتوبر، والسماح باستيراد السكر الخام معفًى من الرسوم لتهدئة التخزين المضاربي وتعزيز الإمدادات خلال موسم المهرجانات.

وفي الوقت نفسه، استفادت المصانع من بيئة الأسعار الأقوى لرفع عروض التسليم من المصنع، مما حسّن الهوامش في ظل ارتفاع تكاليف قصب السكر وتنافس فرص الإيثانول. ويشير اجتماع تحسن عوائد المصانع، وانضباط الحكومة بشأن المخزونات، وبدء موسم العصر إلى مسار سعري أقل تطرفًا لكنه لا يزال متماسكًا حتى نوفمبر.

في أوروبا، تؤكد عروض FCA الحالية التي تتراوح حول EUR 0.56–0.67/kg في المملكة المتحدة وأوروبا الوسطى وألمانيا وجود حد أدنى سعري مستقر ولكنه مرتفع مقارنة بالمعايير التاريخية. ولا تزال الطاقة المحدودة المتاحة للتكرير واستراتيجيات الاستيراد الحذرة تدعمان هذه المستويات رغم تحسن المؤشرات العالمية.

التوقعات قصيرة الأجل ونظرة التداول

خلال الأسابيع القليلة المقبلة، يُرجح أن يشهد السوق الهندي تراجعًا تدريجيًا في حدة الضيق مع تسارع عمليات العصر وبدء وصول السكر الخام المستورد، لكن الطلب القوي المرتبط بالمهرجانات ينبغي أن يبقي أسعار الجملة فوق مستويات ما قبل الارتفاع. ومن المتوقع أن تظل العقود الآجلة العالمية ضمن نطاق محدود مع ميل صعودي، بينما يعيد المشاركون تقييم توافر الصادرات من المنتجين الرئيسيين.

• المنتجون (الهند): استغلوا القوة الحالية في أسعار التسليم من المصنع والأسعار الفورية لتقديم المبيعات، مع تجنب الالتزام المفرط قبل اتضاح الرؤية بشأن تقدم عمليات العصر والخطوات السياسية بعد نوفمبر.
• المشترون الصناعيون: في الهند، أمّنوا التغطية قصيرة الأجل خلال فترة المهرجانات مع الحفاظ على بعض المرونة لاحتمال تراجع الأسعار بعد بدء العصر؛ وفي أوروبا، ادرسوا عمليات شراء متدرجة نظرًا إلى استقرار قيم FCA المرتفعة.
• التجار: توقعوا تقلبات حول إعلانات السياسات المتعلقة بحدود المخزون وحصص الاستيراد؛ وحافظوا على حدود مخاطر منضبطة نظرًا لاحتمال انعكاس المعنويات سريعًا إذا تسارعت إمدادات الموسم الجديد.

مؤشر اتجاه الأسعار لمدة 3 أيام

• السوق الهندية المحلية (التسليم من المصنع والسوق الفورية): ميل صعودي طفيف إلى جانبي مع بلوغ المهرجانات ذروتها وارتفاع التوافر تدريجيًا فقط مع تقدم عمليات العصر.
• العقود الآجلة للسكر الخام في ICE: تحرك جانبي ضمن نطاق متماسك بالقرب من المستويات اليومية الأخيرة وفق ISA (أواخر نطاق السنتات/رطل).
• السكر المكرر الأوروبي FCA (المراكز الرئيسية): مستقر إلى حد كبير عند العروض الحالية في ألمانيا وجمهورية التشيك والمملكة المتحدة وليتوانيا، مع انخفاض فوري محدود.