القمح يرتفع مع تجاوز يورونكست مستوى 230 يورو/طن بينما تتعثر محادثات البحر الأسود
تتعافى أسعار القمح في يورونكست ومجلس شيكاغو للتجارة بدعم من مخاطر البحر الأسود، والطلب الفرنسي الأقوى، وأحدث تقرير WASDE الأمريكي. تجدون التوقعات وأفكار التداول هنا.
شهدت عقود القمح الآجلة ارتدادًا حذرًا؛ إذ استعادت عقود ديسمبر في يورونكست مستويات تتجاوز 230 يورو/طن، بينما بدأت عقود مجلس شيكاغو للتجارة في الارتفاع من أدنى مستوى لها خلال تسعة أشهر. ويأتي الدعم أساسًا من المخاطر الجيوسياسية في البحر الأسود ومن انتقال تأثير تقرير WASDE الصعودي للذرة، في وقت تظل فيه الأساسيات العالمية للقمح مريحة.
بعد تسجيل يورونكست مكاسب للجلسة الثالثة على التوالي وشيكاغو يومها الإيجابي الثاني، تحاول السوق بناء قاع بعد الانخفاضات الأخيرة التي امتدت لعدة أشهر. ولم تسفر محادثات السلام الثلاثية بين روسيا وأوكرانيا والولايات المتحدة في أبوظبي حتى الآن عن اتفاق ملموس بشأن أمن الشحن في البحر الأسود، ما يبقي علاوة المخاطر قائمة. وفي الوقت نفسه، عدّل أحدث تقرير WASDE الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية ميزان القمح العالمي بشكل هامشي فقط، بينما جاءت المفاجأة الصعودية الرئيسية من خفض حاد لتقديرات محصول الذرة الأمريكي، وهو ما يقدم دعمًا غير مباشر للقمح.
الأسعار
في يورونكست، كانت هذه الجلسة الإيجابية الثالثة على التوالي. وأغلق عقد القمح لشهر ديسمبر 2026، وهو أقرب شهر استحقاق، مجددًا فوق 230 يورو للطن للمرة الأولى منذ أسبوعين ونصف، في إشارة إلى تعافٍ فني من أدنى مستوى خلال أربعة أشهر، قرب 218.50 يورو/طن.
في شيكاغو، سجل قمح SRW مكاسب يومية ثانية متتالية، لكن العقود الآجلة لشهر ديسمبر لا تزال تتداول قرب أدنى مستوى لها خلال تسعة أشهر، المسجل يوم الجمعة الماضي، ما يؤكد أن المعنويات العالمية لا تزال حذرة وليست صعودية بشكل صريح. ويعود الارتداد الطفيف بدرجة أكبر إلى العوامل الخارجية (الذرة وفول الصويا) وإعادة تموضع المراكز، وليس إلى تشدد واضح في أساسيات القمح.
| المنتج | المنشأ / الأجل | السعر الحالي (يورو/كغ) | السعر السابق (يورو/كغ) | آخر تحديث |
|---|---|---|---|---|
| قمح درجة 2 | أوكرانيا، أوديسا، CPT | EUR 0.16/kg | EUR 0.165/kg | 2026-11-09 |
| قمح درجة 3 | أوكرانيا، أوديسا، CPT | EUR 0.147/kg | EUR 0.149/kg | 2026-11-09 |
| قمح علفي (رطوبة قصوى 14%) | أوكرانيا، أوديسا، CPT | EUR 0.138/kg | EUR 0.14/kg | 2026-11-09 |
| قمح علفي (رطوبة قصوى 14%) | ألمانيا، درنتفيده، EXW | EUR 0.23/kg | EUR 0.225/kg | 2026-11-09 |
وتعكس الأسعار المادية هذا النمط من الثبات المعتدل بعد الابتعاد عن القيعان. فقد بلغ سعر القمح الأوكراني المخصص للطحن، درجة 2، في أوديسا (CPT) نحو 0.16 يورو/كغ، وهو أقل قليلًا من مستويات أوائل أكتوبر، بينما تراجع سعر القمح العلفي في درنتفيده بألمانيا (EXW) إلى 0.23 يورو/كغ من 0.25 يورو/كغ في منتصف أكتوبر، ما يشير حتى الآن إلى انتقال محدود للارتداد الأخير في العقود الآجلة إلى أسواق النقد الأوروبية الداخلية.
محركات العرض والطلب
هيمن موضوعان على تداولات الثلاثاء: محادثات السلام في أبوظبي وتقرير WASDE الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية. فقد اجتمعت وفود من روسيا وأوكرانيا والولايات المتحدة في أبوظبي لمناقشة، من بين قضايا أخرى، استعادة ممرات الشحن الآمنة في البحر الأسود. إلا أنه لم تظهر حتى الآن إجراءات ملموسة لتسهيل صادرات الحبوب من المنطقة، ولذلك تواصل تكاليف الشحن والتأمين المرتفعة ومخاطر الخدمات اللوجستية دعم أسعار القمح العالمية.
وربطت روسيا أي استئناف رسمي لإطار منظم لتجارة الحبوب في البحر الأسود بتخفيف القيود المالية والمصرفية التي تؤثر في المدفوعات الزراعية، بينما تعطي أوكرانيا الأولوية للأمن البحري والتشغيل دون عوائق لموانئها البحرية. ومن دون اتفاق، تظل تكاليف الخدمات اللوجستية مرتفعة، وتعتمد التدفقات العابرة على ممرات مؤقتة ومسارات بديلة، ما يبقي القمح الأوكراني والروسي أقل تنافسية إلى حد ما مما سيكون عليه الوضع في ظل نظام ممر آمن.
وعلى جانب الطلب، قدم الاهتمام الأقوى بصادرات القمح الفرنسي دعمًا إضافيًا للسوق الأوروبية، وساعد يورونكست على التفوق على شيكاغو خلال الجلسات الأخيرة. وتُظهر بيانات التصدير أن شحنات القمح اللين من الاتحاد الأوروبي في موسم 2026/27 تتقدم بشكل طفيف على العام الماضي، مؤكدة أن مستويات الأسعار الحالية تجذب المشترين رغم وفرة الإمدادات العالمية.
commodities حصرية على CMBroker
الأساسيات وتقرير WASDE
أحدث تقرير WASDE الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية مساء الثلاثاء لم يُدخل سوى تغييرات محدودة على ميزان القمح العالمي، وكان محايدًا عمومًا إلى مائل للهبوط بالنسبة للمحصول نفسه. وارتفعت مخزونات القمح الأمريكية في نهاية الموسم بشكل طفيف، بما يعكس ضعف الصادرات والاستخدام العلفي.
لكن المفاجأة الحقيقية كانت في الذرة؛ إذ خفضت وزارة الزراعة الأمريكية بشكل حاد تقديرات إنتاج الذرة في الولايات المتحدة، بمقدار نحو 141 مليون بوشل، بعد تعديل الغلال بالخفض. وقد أدى هذا التحرك إلى تشديد ميزان الحبوب الخشنة، وأطلق ارتفاعًا قويًا في الذرة وفول الصويا، ما دفع القمح إلى الارتفاع بشكل غير مباشر عبر فروق الأسعار بين الأسواق وتوقعات إحلال الأعلاف.
وعليه، تظل الصورة الأساسية للقمح على المدى القصير قائمة على توافر عالمي كافٍ، لكن بنبرة أكثر إيجابية مصدرها حبوب الأعلاف المنافسة والمخاطر اللوجستية المستمرة في البحر الأسود. ويفسر هذا المزيج قدرة الأسعار على الارتفاع رغم غياب صدمة صعودية واضحة خاصة بالقمح.
الطقس وظروف المحاصيل
تراجع تأثير الطقس هذا الأسبوع أمام العوامل الكلية والجيوسياسية، لكنه لا يزال مهمًا لمحصول القمح الشتوي المزروع حديثًا في نصف الكرة الشمالي. ووفقًا لبيانات حديثة عن تقدم المحاصيل في الولايات المتحدة، يقترب زرع القمح الشتوي من متوسط السنوات الخمس، ما يشير إلى عدم وجود تأخيرات كبيرة حتى الآن.
في منطقة البحر الأسود، تشير التوقعات القريبة إلى ظروف باردة ومتباينة موسميًا، مع هطول متقطع في أجزاء من أوكرانيا وجنوب روسيا، وهو ما ينبغي أن يدعم تأسيس المحاصيل عمومًا، رغم مخاطر الرطوبة الزائدة محليًا. وحتى الآن، لا توجد أخبار عن جفاف أو صقيع واسع النطاق من شأنه أن يغير بشكل ملموس توقعات إنتاج 2026/27، لذلك من المرجح أن يظل اهتمام السوق مركزًا على الخدمات اللوجستية والسياسات بدلًا من الطقس.
توقعات التداول (الأسبوعان المقبلان)
- العقود الآجلة: مع عودة عقود ديسمبر في يورونكست إلى ما فوق 230 يورو/طن، وتداول عقود مجلس شيكاغو للتجارة فوق أدنى مستوياتها خلال تسعة أشهر بقليل، فإن الاتجاه على المدى القصير إيجابي بشكل طفيف لكنه هش. وينبغي للمراكز الطويلة الجديدة توخي الحذر، إذ يستند الارتفاع بدرجة كبيرة إلى قوة الذرة ومخاطر البحر الأسود، وليس إلى تشدد خاص بالقمح.
- المستوردون: قد يستفيد المستهلكون الذين لديهم فجوات في التغطية حتى الربع الأول من عام 2027 من المستويات الحالية لتمديد التغطية بشكل انتقائي، خصوصًا في المراكز القريبة، مع الحفاظ على بعض المرونة تحسبًا لانفراج مفاجئ في محادثات السلام يؤدي إلى تخفيف قيود الخدمات اللوجستية في البحر الأسود والضغط على الأسعار.
- المصدرون / المنتجون: يمكن للبائعين في الاتحاد الأوروبي ومنطقة البحر الأسود الاستفادة من الارتفاع الأخير لزيادة المبيعات الآجلة، خصوصًا للشحنات ذات البروتين الأعلى، حيث لا تزال العلاوات مدعومة. ومع ذلك، ونظرًا إلى استمرار عدم اليقين السياسي، قد يكون من الحكمة الاحتفاظ بجزء من الكميات دون تسعير.
الرؤية الاتجاهية لثلاثة أيام
- قمح الطحن في يورونكست (ماتيف): أكثر ثباتًا بشكل طفيف إلى جانبي، مع توطيد السوق فوق 230 يورو/طن، وحساسية تجاه أي أخبار إضافية من أبوظبي وإعادة تموضع المراكز بعد تقرير WASDE.
- قمح SRW في مجلس شيكاغو للتجارة: يتحرك جانبيًا مع ميل صعودي متواضع، متتبعًا تحركات الذرة وفول الصويا، مع بقائه مقيدًا بوفرة مخزونات القمح.
- الأسواق النقدية الفعلية في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي: يُتوقع استمرار محدود للحركة، لكن تكاليف الشحن وتعديلات فروق الأسعار المستمرة تعني أن الأسعار النقدية ستتأخر على الأرجح عن العقود الآجلة، خصوصًا في المناطق الداخلية.