اللوز: الصادرات تدعم الارتفاع بينما يتراجع الطلب المحلي

يدخل لوز كاليفورنيا موسم المحصول الجديد بصادرات أقوى من المتوقع، وتوقعات بمحصول أصغر، وأسعار متماسكة لكنها تتراجع قليلاً، بينما يظل الطلب المحلي في الولايات المتحدة وأوروبا نقطتي الضعف الرئيسيتين. وقد جاءت الاستلامات في وقت مبكر نتيجة الحصاد المبكر، إلا أن الغلات تؤكد محصولاً أخف من العام الماضي، ما يحافظ على توازن داعم على المدى المتوسط. تُعاد صياغة تدفقات التجارة العالمية بفعل مشتريات الهند الاستثنائية والطلب القوي من الصين/هونغ كونغ والأسواق الآسيوية الأخرى، ما يعوض تراجع السحب في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، يقاوم المشترون الأوروبيون الأسعار المرتفعة واليورو الأضعف، فيما يحد مخزون كبير غير ملتزم به من أي صعود إضافي. وفي ظل هذه الخلفية، تحافظ الأسعار القريبة على تماسكها مع ميل طفيف للانخفاض، بينما يظل السوق شديد الحساسية لأي تحول في زخم الصادرات أو مخاطر طقس الشتاء في كاليفورنيا.

الأسعار

تظل مؤشرات الأسعار متماسكة، لكنها تراجعت قليلاً خلال الأسابيع القليلة الماضية، إذ تتنافس الصادرات القوية مع وفرة المعروض الكبيرة في بداية الموسم ومقاومة المشترين في بعض المناطق.

• تُسعّر نوى اللوز ذات المنشأ الأمريكي، كارمل SSR 18/20، تسليم FAS واشنطن العاصمة، عند 6.65 يورو، منخفضة من 6.70 يورو.
• تبلغ نوى اللوز ذات المنشأ الأمريكي، كارمل SSR 20/22، تسليم FAS واشنطن العاصمة، 6.70 يورو، منخفضة من 6.74 يورو.
• يُشار إلى سعر اللوز الأمريكي العضوي الطبيعي نونباريل SSR 27/30، تسليم FOB واشنطن العاصمة، عند 9.30 يورو، منخفضاً من 9.35 يورو.
• يُتداول ماركونا الإسباني 12/14، تسليم FOB مدريد، حول 6.61 يورو، منخفضاً قليلاً عن 6.66 يورو سابقاً، بينما يبلغ ماركونا الأكبر S/16 8.85 يورو.
• يبلغ فالنسيا الإسباني 10/12، تسليم FOB مدريد، 7.10 يورو، فيما يبلغ فالنسيا 12/14 7.25 يورو وفالنسيا الممتاز >14 مم 7.45 يورو.

يعكس هذا التراجع الطفيف في الأسعار وفرة المخزونات غير الملتزم بها ومقاومة أوروبا وأجزاء من السوق المحلية، رغم بقاء الطلب التصديري من الهند وآسيا قوياً جداً.

العرض والطلب

بلغت استلامات سبتمبر 1.22 مليار رطل، بزيادة 22.5% على أساس سنوي، مدفوعة بحصاد مبكر ومكثف، مع قيام معامل إزالة القشرة بالمعالجة بوتيرة أسرع من المعتاد. ورغم هذه الاستلامات المبكرة، تتركز توقعات قطاع كاليفورنيا حول محصول يتراوح بين 2.5 و2.55 مليار رطل، دون محصول العام الماضي البالغ 2.693 مليار رطل، مع ضعف غلات التلقيح.

وتقدم الشحنات صورة أكثر تفاؤلاً. فقد تجاوز إجمالي شحنات سبتمبر البالغ 232 مليون رطل توقعات التجارة البالغة 215 مليون رطل، وارتفع 17.9% على أساس سنوي. وقفزت شحنات التصدير إلى 189.17 مليون رطل (+28.0%)، بينما انخفضت الشحنات المحلية إلى 43.37 مليون رطل (‑12.4%)، وهي أضعف شحنات محلية لشهر سبتمبر منذ أكثر من عقد، في إشارة واضحة إلى الضعف الهيكلي في السوق المحلية.

تُعد الهند والصين/هونغ كونغ حالياً المحركين الرئيسيين للطلب. وقفزت مشتريات الهند في سبتمبر 136% على أساس سنوي، عقب استنزاف المخزونات في نهاية موسم المحصول السابق وإعادة التخزين المكثفة قبل المهرجانات، بينما زادت واردات الصين/هونغ كونغ بأكثر من الضعف. كما جاءت مكاسب قوية من كوريا الجنوبية (+56%) واليابان (+13%) وتركيا (+43%)، في حين شهدت أوروبا الغربية انخفاضاً بنسبة 12% في الشحنات مقارنة بالعام الماضي، مع ضغط ارتفاع الأسعار الواصلة وضعف اليورو على الطلب.

الأساسيات

على صعيد المبيعات، بلغت مبيعات محصول سبتمبر الحالي 264.33 مليون رطل، بزيادة 20.4% عن العام الماضي، ما يؤكد قوة الطلب الآجل عند مستويات الأسعار الحالية. ومع ذلك، لا تزال التزامات المحصول الحالي البالغة 529.22 مليون رطل أقل بنسبة 3.6% من العام الماضي، ما يشير إلى أن بعض المشترين يؤجلون التغطية.

ويبلغ مخزون محصول 2026 غير الملتزم به 709.99 مليون رطل، بزيادة 28.5% عن العام الماضي. ويشكل هذا الفائض عاملاً موازناً رئيسياً لسردية صغر المحصول، وهو أحد أسباب تراجع الأسعار القريبة هامشياً رغم بيانات الشحن الإيجابية. ولذلك يجب استمرار قوة الصادرات لمنع المخزونات من وضع سقف للسوق.

ومن الناحية الهيكلية، يتجه التوازن إلى التضييق مقارنة بالسنوات الأخيرة التي شهدت فائضاً في المعروض. ويدعم محصول كاليفورنيا الأصغر، وانخفاض المخزونات المرحّلة، واستمرار قوة الطلب الآسيوي، ولا سيما من الهند ومراكز جنوب شرق آسيا الناشئة، توقعات أكثر متانة على المدى المتوسط. إلا أن ضعف الطلب المحلي وحذر المشترين الأوروبيين، بفعل ارتفاع الأسعار المقومة بالدولار ورياح العملات المعاكسة، يمنعان السوق من تحقيق ارتفاع مقنع في الوقت الحالي.

الطقس والعوامل الخارجية

كان طقس الحصاد في كاليفورنيا مواتياً حتى الآن، ما أتاح الوتيرة السريعة للاستلامات المسجلة في سبتمبر. وبالنظر إلى نوفمبر وبداية الشتاء، يسلط المتنبئون الضوء على زيادة مخاطر هطول الأمطار المرتبطة بظاهرة إل نينيو، والتي قد تؤثر في الإزهار وثبات الثمار إذا أصبحت الظروف رطبة أو باردة بشكل مفرط في وقت لاحق من الموسم.

وبعيداً عن الطقس، تلعب عوامل الاقتصاد الكلي دوراً مهماً. إذ تواصل أسعار الفائدة العالمية المرتفعة وظروف الائتمان الأكثر تشدداً تشجيع الشراء في الوقت المناسب، خصوصاً في أوروبا. وفي الوقت نفسه، أدى ضعف اليورو بنحو 5% أمام الدولار الأمريكي إلى رفع التكاليف الواصلة للمستوردين الأوروبيين، ما جعلهم أكثر حساسية للأسعار وأكثر ميلاً إلى تقليص التغطية، حتى مع استيعاب آسيا حصة أكبر من فائض كاليفورنيا القابل للتصدير.

توقعات التداول

• القطاع / المتعاملون: مع توقع محصول أصغر، لكن مخزون مرتفع غير ملتزم به، يُنصح باتباع برنامج مبيعات متوازن: الاستفادة من القوة التي تقودها الهند وآسيا، مع الاحتفاظ ببعض الكميات تحسباً لاستقرار الطلب المحلي أو ظهور مشكلات جوية في وقت لاحق من الموسم.
• المحمصون والمعالجون (الولايات المتحدة/الاتحاد الأوروبي): توفر الانخفاضات السعرية القريبة فرصاً لتأمين التغطية حتى النصف الأول من 2027، خصوصاً للنونباريل الممتاز والأحجام الأكبر، التي قد تشهد توافرًا أكثر ضيقاً إذا ظل الطلب التصديري قوياً.
• المستوردون في الهند وآسيا: بعد المشتريات المكثفة قبل المهرجانات، يُرجح حدوث فترة قصيرة من استقرار الطلب. تجنبوا الإفراط في تمديد المراكز الطويلة، لكن استغلوا أي تصحيح ناتج عن جني الأرباح أو مراحل قوة الدولار الأمريكي لإعادة بناء المخزونات استعداداً للطلب بعد المهرجانات وطلب رمضان/العيد.
• المشترون الأوروبيون: في ظل ضغوط العملة والأسعار، تظل استراتيجية الشراء المتدرج حسب الحاجة حكيمة، لكن ينبغي التفكير في زيادة التغطية بشكل معتدل إذا ظهرت دلائل على استمرار قوة الصادرات أو سوء طقس الشتاء في كاليفورنيا.

نظرة على الأسعار والاتجاه خلال 3 أيام

• الولايات المتحدة، FAS واشنطن العاصمة (نوى الكارمل): من المتوقع أن تحافظ الأسعار حول 6.65–6.70 يورو على استقرار عام، مع ميل طفيف للصعود إذا ظل الاستفسار التصديري نشطاً.
• الولايات المتحدة، FOB واشنطن العاصمة (النونباريل العضوي): حول 9.30 يورو، ومن المرجح أن تظل مستقرة مع محدودية الهبوط، إذ يظل الطلب الممتاز متيناً.
• إسبانيا، FOB مدريد (ماركونا وفالنسيا): من المرجح أن يكون التعديل الهبوطي الطفيف قد استنفد زخمه قرب 6.61–7.45 يورو؛ ونتوقع سوقاً يتحرك في الغالب بشكل جانبي بينما يعيد المشترون تقييم الطلب بعد المهرجانات وديناميكيات العملة.