تؤدي صادرات الصين من الأسمدة الفوسفاتية القريبة من الصفر واختناقات الكبريت إلى تشديد الإمدادات العالمية، ما يرفع مخاطر أسعار المغذيات والمحاصيل في المناطق المعتمدة على الواردات.
أدى قرار الصين بإعطاء الأولوية لسوق الأسمدة المحلية إلى اقتراب صادرات الأسمدة الفوسفاتية من الصفر في عام 2026، ما فاقم اختلال توازن المغذيات العالمي الذي يشهد ضيقًا بالفعل. وتدفع التخفيضات، المتجذرة في نقص الكبريت وتشديد ضوابط التصدير، المناطق المعتمدة على الواردات إلى بيئة أعلى تكلفة قبيل مواسم الزراعة الرئيسية. وبينما تظل صادرات اليوريا الصينية مستقرة نسبيًا، فإن التباين بين أسواق النيتروجين والفوسفات يزيد مخاطر تكاليف المدخلات على منتجي الحبوب في أنحاء العالم.
بالنسبة لمتداولي السلع الزراعية وشركات الأغذية في المراحل اللاحقة من سلسلة القيمة، يشير هذا التحول إلى سلسلة إمداد فوسفاتية أكثر هشاشة من الناحية الهيكلية، مع حساسية سعرية متزايدة تجاه أي اضطراب إضافي في إنتاج الكبريت أو الأسمدة. وتواجه القمح والحبوب الأخرى مخاطر صعود غير مباشرة، مع إعادة المزارعين تقييم معدلات الاستخدام وخلطات المغذيات في ظل قيود أكبر على القدرة على تحمل التكاليف.
مقدمة
وفقًا لتقارير القطاع القائمة على بيانات Argus، انهارت صادرات الصين من الأسمدة الفوسفاتية في عام 2026 إلى ما يقرب من الصفر، مقارنة بنحو 5.3 مليون طن في عام 2025، مع توجيه نقص الكبريت وإجراءات السياسة الإنتاج المتاح إلى السوق المحلية. وشددت بكين ضوابط الشحنات من منتجات الفوسفات الرئيسية مثل فوسفات أحادي الأمونيوم (MAP)، وفوسفات ثنائي الأمونيوم (DAP)، والسوبر فوسفات الثلاثي (TSP)، إلى جانب فرض قيود على صادرات حمض الكبريتيك، وهو مدخل حاسم لإنتاج الفوسفات.
تأتي هذه الإجراءات إضافة إلى أسعار الأسمدة المرتفعة بالفعل، والمدفوعة بالصراع في إيران واضطرابات تدفقات الكبريت عبر مضيق هرمز، ما أدى إلى تشديد كبير في توافر الكبريت وحمض الكبريتيك عالميًا. والنتيجة هي ضغوط على توافر الأسمدة الفوسفاتية في مناطق الاستيراد الرئيسية مثل البرازيل والهند وأجزاء من جنوب شرق آسيا، حيث تعتمد القطاعات الزراعية بدرجة كبيرة على المغذيات المستوردة لدعم إنتاج الحبوب والبذور الزيتية مرتفعة الغلة.
التأثير الفوري في السوق
يؤدي انهيار صادرات الصين من الفوسفات إلى إزالة مصدر إمداد مرن رئيسي من السوق العالمية، ما يجبر المشترين على تقديم عروض أكثر تنافسية للحصول على الكميات من المنتجين في شمال أفريقيا وغيرهم من المصدرين. وتشير تعليقات القطاع إلى تزايد الضغوط على سوق الفوسفات الدولية، حيث توضح مؤشرات القدرة على تحمل التكاليف أن الفوسفات من بين أقل الأسمدة قدرة على تحمل تكاليفها بالنسبة للمزارعين خلال السنوات الأخيرة.
وتتسع بالفعل فروق الشحن وفروق الأساس مع تنافس المستوردين في البرازيل وجنوب آسيا على الكميات البديلة، بينما أفاد بعض المتداولين بانخفاض السيولة واتساع فروق أسعار العرض والطلب على DAP وMAP. وفي الوقت نفسه، يُتوقع أن تظل صادرات اليوريا الصينية قرب 6–7 ملايين طن في 2026–27، ما يساعد على الحد من ارتفاع أسعار النيتروجين حتى مع بقاء قيم الفوسفات تحت ضغط صعودي. وقد يؤدي هذا التباين إلى تغيير أنماط استخدام المغذيات، مع تداعيات زراعية محتملة على الغلال وجودة المحاصيل.
commodities حصرية على CMBroker
اضطرابات سلسلة الإمداد
تمتد ضوابط التصدير التي تفرضها بكين إلى ما هو أبعد من الأسمدة النهائية لتشمل حمض الكبريتيك، ما يقيد مادة أولية أساسية لإنتاج الفوسفات في الداخل والخارج على حد سواء. ويركز المنتجون الصينيون الكبريت والحمض المتاحين على إنتاج الفوسفات المحلي، ما يحد من قدرتهم على استئناف صادرات كبيرة رغم توافر طاقة إنتاجية فنية في المصانع.
وفي المراحل اللاحقة من السلسلة، أدى نقص الكبريت بالفعل إلى توقف الإنتاج في مصانع برازيلية تصنع MAP وSSP وTSP، ما شدد الإمدادات المحلية وزاد الاعتماد على المنتجات المستوردة. ويواجه مشغلو الموانئ والمحطات في البرازيل والهند وجنوب شرق آسيا وصول شحنات أكثر تقلبًا، مع تحول بعض المشترين إلى الشراء قصير الأجل وتنويع الموردين، ما يضيف تعقيدًا وتكلفة إلى تخطيط الخدمات اللوجستية.
السلع المتأثرة المحتملة
- الأسمدة الفوسفاتية (DAP وMAP وSSP وTSP) – تتأثر مباشرة بصادرات الصين القريبة من الصفر وباختناقات الكبريت، ما يؤدي إلى تشديد الإمدادات وارتفاع الأسعار في مناطق الاستيراد الرئيسية.
- الكبريت وحمض الكبريتيك – تتعرض الأسواق الأولية لضغوط بسبب اضطرابات الشرق الأوسط وقيود التصدير الصينية، فيما ارتفعت الأسعار عدة أضعاف خلال السنوات الأخيرة، ما انعكس على تكاليف الأسمدة.
- الأسمدة النيتروجينية (اليوريا) – تساعد صادرات الصين البالغة نحو 6–7 ملايين طن في 2026–27 على تثبيت الأسعار، ما يخلق خصمًا نسبيًا مقارنة بالفوسفات وقد يشجع على زيادة استخدام النيتروجين في بعض المناطق.
- محاصيل الحبوب (القمح والذرة والشعير) – قد تؤدي ارتفاع تكاليف الفوسفات ومحدودية توافره إلى خفض معدلات الاستخدام، لا سيما في البلدان المعتمدة على الواردات، ما يزيد مخاطر صعود أسعار الحبوب العالمية رغم استقرار مؤشرات أسعار القمح النقدية حاليًا في بعض مناطق المنشأ.
- البذور الزيتية ومحاصيل السكر – قد تشهد المحاصيل ذات الطلب المرتفع على الفوسفات، مثل فول الصويا وقصب السكر، تضخمًا في التكاليف، وفي المناطق الهامشية قد تشهد خفضًا في المساحات أو المدخلات، ما يؤثر في الفوائض القابلة للتصدير من البرازيل وغيرها من المنتجين الرئيسيين.
تداعيات التجارة الإقليمية
تواجه البرازيل، وهي إحدى أكبر مستوردي الأسمدة الفوسفاتية في العالم، تأثيرًا مزدوجًا نتيجة تقلص الإمدادات الصينية ومشكلات الإنتاج المحلية المرتبطة بنقص الكبريت، ما يزيد اعتمادها على المنتجين في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، مثل شركة OCP المغربية وشركة Ma’aden السعودية. كما تتعرض الهند وعدة دول في جنوب شرق آسيا لضغوط لتنويع مصادر التوريد وإعادة التفاوض على العقود الآجلة والنظر في بناء مخزونات استراتيجية حيثما تسمح الموارد المالية.
ومن المرجح أن يستفيد المصدرون الذين يتمتعون بوصول موثوق إلى الكبريت وصخور الفوسفات، ولا سيما في شمال أفريقيا وأجزاء من الولايات المتحدة، من قوة التسعير وزيادة الحصة السوقية، وإن كانت قدراتهم وخدماتهم اللوجستية الخاصة تفرض قيودًا. وعلى العكس، قد يواجه المستوردون الصغار ومتوسطو الحجم في أفريقيا وجنوب آسيا، ممن يملكون وصولًا محدودًا إلى الائتمان، صعوبة في تأمين كميات كافية، ما يثير مخاوف بشأن معدلات الاستخدام والأمن الغذائي خلال دورتي المحاصيل 2026/27 و2027/28.
توقعات السوق
على المدى القريب، من المرجح أن يظل مجمع الفوسفات يعاني من شح وتقلبات طالما استمرت قيود التصدير الصينية واختناقات الكبريت. ويفيد المتداولون بأن أي مؤشر على تحول في سياسة بكين أو تحسن في تدفقات الكبريت قد يؤدي إلى تحركات سعرية حادة في أي من الاتجاهين، في ظل ضعف السيولة الفورية وارتفاع المخاطر الجيوسياسية حول مضيق هرمز.
وسيراقب المشاركون في السوق عن كثب المؤشرات المتعلقة بموقف الصين من التصدير مع اقتراب عام 2027، بما في ذلك التعديلات المحتملة على الضوابط الجمركية وسياسة حمض الكبريتيك. وعلى مستوى المزرعة، قد تشجع زيادة نسب أسعار الفوسفات إلى اليوريا على الاستبدال والاستخدام الأكثر استهدافًا، مع احتمال ظهور تداعيات على الغلال خلال المواسم المقبلة، لا سيما للقمح والحبوب الأخرى في أنظمة الزراعة كثيفة المدخلات.
رؤية CMB للسوق
يؤكد قرار الصين التضحية بأحجام صادرات الفوسفات لحماية الإمدادات المحلية، في ظل شح حاد في الكبريت، هشاشة سلاسل الأسمدة والمغذيات الأولية من الناحية الهيكلية. وبالنسبة لأسواق السلع الزراعية، لا يؤدي ذلك إلى استمرار مخاطر ارتفاع تكاليف الأسمدة فحسب، بل يزيد أيضًا احتمال حدوث مفاجآت في غلال المحاصيل وقفزات سعرية إذا تسببت الأحوال الجوية أو التطورات الجيوسياسية في صدمات إضافية.
ينبغي للمتداولين والمستوردين ومشتري صناعة الأغذية أن يأخذوا في الحسبان فترة ممتدة من المخاطر غير المتكافئة: أسواق النيتروجين مدعومة بتدفقات اليوريا الصينية المستقرة، في حين تتعرض أسواق الفوسفات لإمدادات مركزة وحالة من عدم اليقين بشأن السياسات. وسيكون التنويع الاستراتيجي لمصادر الأسمدة، والمراقبة الوثيقة للخدمات اللوجستية للكبريت والحمض، ودمج سيناريوهات تكاليف المغذيات بصورة أكثر إحكامًا في استراتيجيات شراء الحبوب والبذور الزيتية، أمورًا حاسمة لإدارة التقلبات حتى أفق عام 2027.