بذور اللفت تتبع ضعف مجمع الزيوت النباتية بينما ترتفع الكانولا بفعل مخاطر الطقس

تتماسك العقود الآجلة لبذور اللفت في أوروبا دون أعلى مستوياتها الأخيرة بقليل، متأثرة بضعف مؤشرات الزيوت النباتية والنفط الخام، بينما تواصل الكانولا الكندية الارتفاع تدريجياً بفعل تأخيرات الحصاد المرتبطة بالطقس ودعم العملة. ويتم تداول بذور اللفت الفعلية في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود بخصم عن العقود الآجلة، لكنها ارتفعت مؤخراً في أوكرانيا، ما يحد من هبوط MATIF. تتأثر أسعار بذور اللفت بصورة متزايدة بمجموعة البذور الزيتية الأوسع وأسواق الطاقة. فقد تراجعت زيوت الصويا في شيكاغو وزيت النخيل الماليزي، مما دفع بذور اللفت في يورونكست إلى الانخفاض، بينما أضاف تراجع أسعار النفط الخام مزيداً من الضغوط المعاكسة. وفي الوقت نفسه، أغلقت الكانولا في ICE Winnipeg على مكاسب، مع ضعف الدولار الكندي واستمرار تأخيرات الأمطار في كندا، ما أثار مخاوف بشأن المحصول والجودة. ويُبقي هذا التباين علاوة مخاطر مضمّنة في القيم الأميركية الشمالية، ويدعم بذور اللفت الأوروبية بصورة غير مباشرة عبر توازن الزيوت النباتية العالمي.

الأسعار

في يورونكست، تراجعت العقود الآجلة لبذور اللفت بالتزامن مع ضعف زيوت الصويا وزيت النخيل والنفط الخام. وسُجّل آخر تداول للعقد المرجعي لشهر نوفمبر 2026 عند 548.50 EUR/t في 17 سبتمبر، منخفضاً بشكل متواضع عن مستويات بداية الأسبوع، لكنه لا يزال قريباً من الحد الأعلى للنطاق الأخير حول 545–560 EUR/t.    

وعلى امتداد المنحنى، لا يزال شهرا فبراير 2027 ومايو 2027 أعلى قليلاً من العقد الأقرب أو قريبين منه، ما يشير إلى محدودية عائد الترحيل وتوقعات متوازنة عموماً على المدى المتوسط. وعلى النقيض، أنهت كانولا ICE جلسة الخميس على مكاسب قوية عبر العقود القريبة، مع إغلاق نوفمبر 2026 مرتفعاً على أساس يومي، إذ أعاد السوق تركيزه على الإمدادات الكندية المتأثرة بالطقس والتأثير الداعم لضعف الدولار الكندي.   

في السوق الفعلية، تشير المؤشرات الأخيرة إلى ضعف طفيف في أوروبا الغربية، مقابل بعض التعافي في البحر الأسود. ويُسعَّر محصول بذور اللفت الفرنسي FOB Paris عند 0.64 EUR/kg (FOB) في 17 سبتمبر، منخفضاً من 0.66 EUR/kg قبل أسبوع. ولا تزال بذور اللفت الأوكرانية تُتداول بخصم، لكنها ارتفعت: إذ جرى تقييم درجة 1 في CPT Odesa عند 0.473 EUR/kg (CPT)، أعلى من مستويات أوائل سبتمبر المنخفضة، بينما بلغ سعرا FCA Odesa وFCA Kyiv لبذور تحتوي على 42% زيت 0.47 EUR/kg و0.45 EUR/kg على التوالي في 17 سبتمبر.  

العرض والطلب

يبدو أن إمدادات بذور اللفت الأوروبية في 2026/27 كافية، لكنها ليست فائضة، إذ تشير محدودية الترحيل على منحنى MATIF إلى أن المعاصر قادرة على تغطية الاحتياجات القريبة، لكنها تتحسب من تشدد الإمدادات لاحقاً خلال الموسم. كما أن التوقعات الأضعف قليلاً لمحصول الاتحاد الأوروبي والنتائج المخيبة في أجزاء من أوروبا الغربية تمنع إعادة بناء المخزونات بقوة.   

وتؤدي تدفقات البحر الأسود دوراً محورياً؛ إذ تواصل بذور اللفت الأوكرانية التسعير بخصم عن منشأ الاتحاد الأوروبي، لكن ارتفاع قيم CPT وFCA في أوديسا وكييف يشير إلى طلب أقوى على المدى القريب وإلى علاوة مخاطر مرتبطة بالطقس واللوجستيات. ولا تزال لوجستيات التصدير في المنطقة ضيقة، ما يدعم فروق الأسعار المحلية ويعزز MATIF بصورة غير مباشرة رغم انخفاض مؤشرات الزيوت النباتية العالمية.

في كندا، أدت الأمطار المستمرة والظروف الباردة إلى تأخير حصاد الكانولا في المقاطعات الرئيسية بالسهول. ويخشى المتداولون بصورة متزايدة خسائر في المحصول والجودة إذا استمرت الظروف الرطبة، ولا سيما في الحقول التي زُرعت متأخراً. ولا تزال أحدث تقديرات الإنتاج تشير إلى توازن مريح في 2026/27، لكن المشترين يحجمون عن افتراض نتيجة مثالية في ظل نمط الطقس الحالي، ما يساعد على تفسير صمود كانولا ICE رغم الضغوط من زيوت الصويا وزيت النخيل والنفط الخام.  

العوامل الخارجية والأساسيات

تحول مجمع الزيوت النباتية الأوسع إلى اتجاه أكثر هبوطاً خلال الجلسات الأخيرة. فقد تراجعت العقود الآجلة لزيت الصويا في شيكاغو بأكثر من سنت واحد للرطل يوم الخميس، بينما سجل زيت النخيل الماليزي خسارته الأسبوعية الثانية على التوالي وسط ضعف الطلب على الصادرات وتجدد المخاوف بشأن نمو الاقتصاد الكلي العالمي. وترجمت هذه التحركات إلى انخفاض أسعار بذور اللفت والكانولا خلال الجلسة قبل أن تتعافى الكانولا في أواخر التداول.

تراجعت أسعار النفط الخام لليوم الثاني على التوالي، مع إعادة المشاركين في السوق تقييم مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط بعد أن أشارت السعودية إلى إمكانية إعادة تشغيل خط أنابيب مهم إلى البحر الأحمر قريباً. ويؤثر تراجع مخاوف إمدادات النفط الخام سلباً في هوامش الديزل الحيوي ويقلل الدعم الفوري لقيم زيت بذور اللفت، مما يعزز الصلة بين أسواق الطاقة وأسعار البذور الزيتية.

ومع ذلك، توفر العوامل الموسمية في مجمع البذور الزيتية بعض التوازن. ففي الغرب الأوسط الأميركي، أدت الأمطار الغزيرة إلى إبطاء حصاد فول الصويا، ما خلق حالة من عدم اليقين على المدى القصير بشأن توقيت تدفقات زيت الصويا وكسب الصويا من المحصول الجديد. ورغم أن هذا لا يؤدي مباشرة إلى تشديد إمدادات بذور اللفت، فإنه يساعد على الحد من الهبوط، إذ يظل المعاصر ومنتجو الديزل الحيوي حذرين في التحوط لتغطية الزيوت النباتية خلال فترة حصاد متأثرة بالطقس.

التوقعات قصيرة الأجل وأفكار التداول

على المدى القريب، من المرجح أن تواصل بذور اللفت استقاء اتجاهها من مجمعي الصويا والنخيل ومن النفط الخام، مع بقاء طقس كندا والبحر الأسود عاملين رئيسيين للتذبذب. ومع تداول عقد MATIF لشهر نوفمبر 2026 قرب 548 EUR/t، يتماسك السوق بعد ارتفاع حديث، وقد يتحرك ضمن نطاق ضيق نسبياً ما لم تظهر صدمات جديدة مرتبطة بالطقس أو السياسات.

• للمعاصر والمستهلكين: يمكن النظر في استغلال الضعف الحالي في MATIF وانخفاض قيم FOB الفرنسية لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى الربع الرابع، مع الحفاظ على المرونة عبر الخيارات نظراً لاستمرار مخاطر الطقس واللوجستيات في كندا والبحر الأسود.
• للمزارعين في الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا: مع تعافي الأسعار الفعلية في أوكرانيا من مستويات أوائل سبتمبر المنخفضة، وبقاء أسعار FOB الفرنسية أقل قليلاً من القمم، تبدو المبيعات الإضافية عند الارتفاعات نحو الحد الأعلى للنطاق الأخير لـ MATIF خياراً حكيماً، لا سيما عندما تكون سعة التخزين في المزرعة محدودة.
• للمتداولين: راقبوا الفارق النسبي بين كانولا ICE وبذور اللفت في MATIF. فقد تؤدي التأخيرات المستمرة في الحصاد أو ضعف العملة في كندا مقابل تحسن الطقس في أوروبا إلى اتساع هذا الفارق مجدداً، ما يوفر فرصاً للتحوط بين الأسواق.

مؤشر السعر لـ3 أيام

• بذور اللفت في يورونكست (نوفمبر 2026): حركة جانبية إلى ميل طفيف للضعف، مع توقع التذبذب حول 545–555 EUR/t، متتبعة تحركات زيوت الصويا وزيت النخيل والنفط الخام.
• كانولا ICE (العقد الأقرب): ميل طفيف للصعود ما دام طقس حصاد الكانولا الكندي غير مواتٍ وبقي الدولار الكندي ضعيفاً.
• بذور اللفت الفعلية في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود: من المرجح أن تستقر قيم FOB الفرنسية بعد التراجع الأخير، بينما ينبغي أن تظل أسعار CPT/FCA الأوكرانية مدعومة بضيق اللوجستيات وتحسن الطلب.