تراجعت أسعار بذور اللفت مع ارتفاع مخزونات الكانولا الكندية، وترقب البرازيل لمحصول قياسي من فول الصويا، وتأثير قيود التصدير الأوكرانية في إمدادات البذور الأوروبية وفروق الأسعار.
الأسعار
أغلقت بذور اللفت لشهر نوفمبر 2026 في يورونكست باريس يوم الجمعة عند 536.75 يورو/طن، منخفضة بمقدار 1.50 يورو أو 0.28% خلال اليوم، بما يعكس خسائر نسبية مماثلة في فول الصويا في شيكاغو. وعلى النقيض، أغلقت آجال يورونكست اللاحقة على ارتفاع: إذ زاد عقد فبراير 2027 بنسبة 0.63%، ومايو 2027 بنسبة 0.68%، كما كانت عقود أغسطس ونوفمبر 2027 في المنطقة الإيجابية، ما يشير إلى منحنى مائل صعوديًا بشكل معتدل حتى عام 2027.
في كندا، تراجعت العقود الآجلة للكانولا لشهر نوفمبر في وينيبيغ بنحو 2% خلال الأسبوع، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 23% من مستواها العام الماضي، ما يبرز بقاء مستويات الأسعار المطلقة مرتفعة تاريخيًا رغم التراجع الأخير. وتظهر الأسواق النقدية الأوروبية المحلية تحركات متباينة: إذ يُسعّر بذور اللفت الفرنسية على أساس التسليم ظهر السفينة في باريس عند 0.64 يورو/كغ، ارتفاعًا من 0.62 يورو/كغ في أواخر سبتمبر، بينما استقرت قيم بذور اللفت الأوكرانية على أساس التسليم من المصنع في أوديسا، بمحتوى زيت 42%، عند 0.46 يورو/كغ، وتراجع سعر الدرجة الأولى على أساس التسليم المدفوع حتى أوديسا إلى 0.458 يورو/كغ من 0.479 يورو/كغ. ويشير ذلك إلى بعض الضعف في أسعار الإمدادات من البحر الأسود مقابل مؤشر فرنسي أقوى.
| السوق | المواصفة | شروط التسليم | أحدث سعر (يورو) | آخر تحديث |
|---|---|---|---|---|
| فرنسا، باريس | بذور اللفت | FOB | 0.64 / كغ | 2026-10-02 |
| أوكرانيا، كييف | بذور اللفت، حد أدنى 42% زيت، نقاء 98% | FCA | 0.45 / كغ | 2026-10-01 |
| أوكرانيا، أوديسا | بذور اللفت، حد أدنى 42% زيت، نقاء 98% | FCA | 0.46 / كغ | 2026-10-01 |
| أوكرانيا، أوديسا | بذور اللفت، الدرجة الأولى، < 35 mcm | CPT | 0.458 / كغ | 2026-09-28 |
العرض والطلب
تُعد الكانولا الكندية المحرك الهبوطي الرئيسي: فقد رفعت وزارة الزراعة والأغذية الزراعية الكندية توقعاتها لمخزونات الكانولا الختامية لعام 2026/27 من 1.50 إلى نحو 1.98 مليون طن، مشيرة إلى زيادة مخزونات الترحيل من المحصول القديم ورفع تقديرات الإنتاج. ويعني ذلك ثاني أكبر إمدادات كانولا مسجلة، ويضعف التوقعات متوسطة الأجل لتوافر بذور اللفت عالميًا.
يتسارع تقدم الحصاد في البراري الكندية في ظل طقس أكثر ملاءمة تدريجيًا. وحتى أواخر سبتمبر، بلغ حصاد الكانولا 57% من المساحة في مانيتوبا و45% في ساسكاتشوان، مع توقع 7–10 أيام جافة إضافية لتسريع عمليات الحصاد. ويقلل تسارع العمل في الحقول من مخاطر الطقس ويضيف إمدادات فعلية على المدى القريب، ما يضغط على العقود الآجلة في بورصة ICE وبشكل غير مباشر على بذور اللفت في يورونكست عبر روابط المراجحة.
وعلى صعيد البروتين، تتوقع StoneX أن يبلغ محصول فول الصويا البرازيلي لعام 2026/27 مستوى قياسيًا قدره 183.36 مليون طن، بزيادة تقارب 0.4% عن الموسم السابق، مع تقدم الزراعة إلى حد كبير وفق الجدول في المناطق الرئيسية. ويحد ذلك من مكاسب مجمع البذور الزيتية الأوسع ويقيد صعود بذور اللفت رغم الضيق الإقليمي. وفي الوقت الحالي، يتمثل عامل عدم اليقين الرئيسي في الطقس بالبرازيل حتى نهاية العام، والذي سيحدد ما إذا كانت التوقعات القياسية ستتحقق.
commodities حصرية على CMBroker
السياسات والتدفقات الإقليمية
مددت أوكرانيا معامل التعديل البالغ 0.714 المستخدم لحساب الحد الأدنى لأسعار تصدير المنتجات الزراعية الرئيسية، بما في ذلك فول الصويا وبذور اللفت، حتى نهاية عام 2026. وتعمل الآلية على مواءمة الحد الأدنى للأسعار بصورة أكبر مع مستويات السوق الفعلية وارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية، بعد انخفاض أسعار بذور اللفت المحلية بنسبة 5% منذ أغسطس وبقاء القدرة التصديرية مقيدة.
ورغم تعديل الأسعار، لا تزال الخدمات اللوجستية للتصدير تمثل عنق زجاجة: ففي سبتمبر، صدّرت أوكرانيا 444,000 طن فقط من البذور الزيتية و311,000 طن من الزيوت النباتية، لتلبي 83% و64% فقط من الأحجام المطلوبة على التوالي. ويؤدي هذا العجز إلى تشديد توافر الإمدادات القريبة لدى مصانع التكسير الأوروبية التي تعتمد على البذور الأوكرانية، مع الضغط في الوقت نفسه على الأسعار الداخلية الأوكرانية وإبقاء عروض FCA منخفضة نسبيًا مقارنة بأوروبا الغربية.
لمحة عن الطقس
يدعم الطقس قصير الأجل في البراري الكندية على نطاق واسع استمرار حصاد الكانولا. وتشير أحدث التوقعات لساسكاتشوان والمناطق المجاورة إلى ظروف باردة في الغالب وجافة عمومًا تتخللها أنظمة قصيرة، لكن دون هطول أمطار مطول يمكن أن يوقف العمل في الحقول بشكل كبير خلال الأيام العديدة المقبلة. ويدعم ذلك مزيدًا من التقدم السريع ويعزز التأثير الهبوطي القريب للإمدادات على بذور اللفت.
في البرازيل، توصف الظروف خلال المراحل المبكرة من زراعة فول الصويا بأنها طبيعية إلى حد كبير، ما يقلل المخاوف الفورية بشأن تأخر نافذة زراعة الذرة اللاحقة. ومع ذلك، يظل توزيع الأمطار ودرجات الحرارة خلال الربع الأخير من العام عاملين حاسمين: فأي جفاف ناشئ في ولايات رئيسية مثل ماتو غروسو أو بارانا سينعكس سريعًا على مجمع البذور الزيتية الأوسع، وقد يعوض جزئيًا الضغوط الهبوطية الحالية على بذور اللفت.
آفاق التداول
- الاتجاه قصير الأجل: ميل هبوطي طفيف لبذور اللفت القريبة في يورونكست، في ظل ارتفاع مخزونات الكانولا الكندية، وتحسن طقس الحصاد في البراري، وتوقعات قياسية لفول الصويا البرازيلي. ومن المرجح أن تواجه الارتفاعات نحو القمم الأخيرة اهتمامًا قويًا بالبيع.
- استراتيجية منحنى العقود: يشير ارتفاع علاوة عقود يورونكست الآجلة (فبراير–نوفمبر 2027) مقارنة بنوفمبر 2026 إلى فرص في فروق التقويم، مع تفضيل بيع الشهر القريب مقابل تحوطات أطول أجلًا حيث تكون التغطية الفعلية مضمونة.
- استراتيجيات فروق الأسعار والأسواق الإقليمية: يعكس ارتفاع أسعار بذور اللفت الفرنسية على أساس FOB مقابل ضعف عروض CPT/أوديسا الأوكرانية استمرار القيود اللوجستية في البحر الأسود. وقد تجد مصانع التكسير ذات مصادر التوريد المرنة قيمة في التنويع نحو البذور الأوكرانية عندما تسمح الجودة وتكاليف الشحن بذلك.
- عوامل المخاطر: تجب مراقبة التعديلات المرتبطة بالطقس على توقعات فول الصويا البرازيلي وأي اضطرابات متجددة في طرق التصدير عبر البحر الأسود؛ إذ يمكن لأي منهما أن يعكس سريعًا جزءًا من الزخم الهبوطي الحالي في بذور اللفت.
التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام
- بذور اللفت في يورونكست باريس (نوفمبر 2026): حركة جانبية إلى انخفاض طفيف، مع احتمال أن تحد ضغوط البذور الزيتية الخارجية وأخبار الإمدادات الكندية من الارتفاعات الضعيفة.
- كانولا كندا في ICE (العقد القريب): ميل هبوطي طفيف مع تقدم الحصاد وتسعير توقعات ارتفاع المخزونات الختامية بشكل أكبر.
- بذور اللفت الفعلية في البحر الأسود (أوكرانيا): مستقرة إلى حد كبير أو أضعف قليلًا وفق شروط CPT/FCA، مع تقلبات في فروق الأسعار تدفعها الخدمات اللوجستية والتعديلات التنظيمية بدلًا من تحركات العقود الآجلة العالمية.