تراجع القمح الأوكراني واستقرار قمح الأعلاف الألماني مع استمرار مخاطر البحر الأسود

تراجعت أسعار القمح الأوكراني في أوديسا قليلاً خلال الأسبوع الماضي، بينما حافظ قمح الأعلاف الألماني في ساكسونيا السفلى على استقراره، إذ تبقي مخاطر أمن البحر الأسود وتقييد تدفقات الصادرات الأوكرانية على حدٍّ أدنى متين للقيم الأوروبية. توازن أسواق القمح في أوروبا حالياً بين ضغوط الحصاد المعتدلة والقيود اللوجستية والجيوسياسية المستمرة. في ألمانيا، اتجهت الأسعار الوطنية المتوسطة لقمح الأعلاف إلى الارتفاع منذ أواخر يوليو، بما يعكس تشدد الأساسيات المحلية، بينما ظل آخر سعر لدينا لقمح Drentwede بنظام EXW مستقراً. وفي أوكرانيا، تقل أحجام الصادرات في بداية موسم 2026/27 بنحو 20% عن العام الماضي، كما استحوذت خطوط السكك الحديدية عبر الحدود الغربية على جزء كبير من التدفقات القادمة من موانئ أوديسا بعد الهجمات المتكررة. كما لا ترى أوكرانيا أي آفاق لوقف إطلاق النار في البحر الأسود خلال الأشهر المقبلة، ما يحد من هبوط أسعار القمح من منشأ البحر الأسود.

الأسعار

تُظهر أسعار CPT في أوديسا ارتفاعاً طفيفاً في الدرجة 2 مقارنة بأواخر سبتمبر، بينما ظل القمح من الدرجة 3 وقمح الأعلاف عند آخر مستوياتهما المسجلة. ولم يتغير سعر قمح الأعلاف الألماني بنظام EXW في Drentwede مقارنة بالسعر السابق، لكنه يقع في الجزء الأعلى من النطاق الوطني لقمح الأعلاف، الذي بلغ مؤخراً نحو 214 EUR/t في المتوسط. وعلى الصعيد الدولي، جرى تداول القمح التصديري من فئة FOB ألمانيا في منتصف نطاق 270 دولاراً للطن خلال الأيام الأخيرة، ما يشير إلى أن قمح الطحن الأوروبي لا يزال مسعّراً بشكل تنافسي، لكن ليس بأسعار منخفضة.

العرض والطلب

تتخلف صادرات الحبوب الأوكرانية بشكل ملحوظ عن الموسم الماضي في بداية السنة التسويقية 2026/27. وبحلول 21 سبتمبر، بلغت صادرات الحبوب والبقوليات إجمالاً 4.662 مليون طن، أي أقل بنحو 20% من الفترة نفسها في 2025/26، مع انخفاض شحنات القمح من 4.168 إلى 2.337 مليون طن. وأفادت وزارة السياسة الزراعية بأن الصادرات خلال أول 20 يوماً من سبتمبر لم تتجاوز 44% من الأحجام التي يبررها الإنتاج الحالي، ما يبرز قوة الاختناق اللوجستي وليس وجود فائض في المعروض. إن التحول من الطرق البحرية إلى البرية كبير. وتُظهر أحدث إحصاءات الشحن أن نحو 83% من صادرات الحبوب بالسكك الحديدية تمر الآن عبر المعابر الحدودية الغربية لأوكرانيا، بينما انهارت الأحجام عبر موانئ أوديسا الكبرى بأكثر من النصف على أساس شهري. ويؤدي هذا التحويل إلى رفع تكاليف النقل وتأخير التسليم وتوسيع الفارق السعري فعلياً بين الأسعار الداخلية والبحرية، وهي عوامل تميل جميعها إلى دعم أسعار CPT وFCA في أوديسا وكييف. في ألمانيا، تُظهر الأسعار الاسترشادية الرسمية الصادرة عن غرفة الزراعة في ساكسونيا السفلى لشهر سبتمبر قيماً إرشادية للقمح تتراوح بين 18.50 و21.55 EUR/100 kg لأنواع الأعلاف والطحن، ما يشير إلى ارتفاع تكاليف الإحلال لمنتجي الثروة الحيوانية مقارنة بأغسطس. وعلى المستوى الوطني، اتجه قمح الأعلاف إلى الارتفاع منذ بداية الصيف، ولا يزال أعلى بكثير من متوسطاته طويلة الأجل رغم التراجع عن قمم 2022. ويدعم ذلك استقرار عروض EXW في شمال ألمانيا حتى مع انحسار ضغوط الحصاد الفعلية.

سياق الطقس والمخاطر (DE، UA)

بالنسبة إلى أوديسا وجنوب أوكرانيا عموماً، تشير توقعات الأيام السبعة الحالية إلى طقس جاف غالباً مع زخات خفيفة ودرجات حرارة معتدلة موسمياً، ما يدعم استمرار الأعمال الحقلية والعمليات اللوجستية دون عوائق، لكنه لا يساهم كثيراً في تجديد رطوبة التربة قبل زراعة القمح الشتوي. (تم التحقق من التوقعات لمنطقة أوبلاست أوديسا.) وفي شمال ألمانيا، بمنطقة ساكسونيا السفلى حول Drentwede، تشير التوقعات للأسبوع المقبل إلى طقس بارد وغير مستقر مع زخات مطر دورية ورياح معتدلة. ويُعد ذلك محايداً إلى حد كبير بالنسبة إلى القمح الذي حُصد بالفعل، لكن بعض الأيام الممطرة قد تؤدي مؤقتاً إلى إبطاء عمليات النقل من المزرعة أو التحميل عندما تكون قدرات التخزين محدودة. وبوجه عام، لا يشكل الطقس قصير الأجل محركاً رئيسياً للأسعار في ألمانيا أو أوكرانيا في الوقت الحالي؛ إذ تظل اللوجستيات والسياسة أكثر أهمية بكثير. ولا تزال المخاطر الجيوسياسية مرتفعة. ففي 29 سبتمبر، كرر مسؤولون أوكرانيون أنهم لا يتوقعون وقفاً لإطلاق النار في مسرح صادرات البحر الأسود خلال الأشهر المقبلة، في ظل استمرار روسيا في رفض مقترحات تأمين الملاحة، ما يعني استمرار الاضطرابات وارتفاع أقساط التأمين على طرق البحر الأسود.

أساسيات السوق والتوقعات

• أوكرانيا (UA): تؤدي محدودية القدرة التصديرية، وضعف الشحنات، وإعادة توجيه الحبوب قسراً عبر السكك الحديدية والحدود الغربية إلى تقليص الفائض القابل للتصدير فعلياً، ما يحافظ على متانة الحد الأدنى لأسعار قمح CPT في أوديسا رغم الإمدادات الموسمية.
• ألمانيا (DE): تتماشى أسعار قمح الأعلاف المستقرة بنظام EXW في Drentwede مع المتوسطات الوطنية المتينة والمؤشرات الاسترشادية الأقوى، ما يشير إلى استعداد المستهلكين المحليين لدفع سعر أعلى لتأمين الإمدادات القريبة بدلاً من الاعتماد على تدفقات البحر الأسود غير المؤكدة.
• الروابط العالمية: استقرت عقود القمح الآجلة وأسعار FOB الدولية مؤخراً بعد التقلبات السابقة، مع تماسك قيم SAFEX في جنوب أفريقيا والقمح الأحمر في كانساس سيتي بالولايات المتحدة، ما يزيل بعض الضغوط الخارجية الهابطة عن الأسعار الفعلية الأوروبية.

توصيات التداول

• مشترو الأعلاف في ألمانيا (DE): يُنصح بتمديد التغطية بشكل معتدل إلى الربع الرابع عند مستويات EXW الحالية في ساكسونيا السفلى، إذ تفوق مخاطر الارتفاع الناجمة عن استمرار اضطرابات البحر الأسود ومتوسطات الأسعار الوطنية القوية مخاطر الهبوط المحدودة على المدى القصير.
• البائعون الأوكرانيون (UA): مع استمرار القيود على الخدمات اللوجستية للتصدير وارتفاع الازدحام على السكك الحديدية، ينبغي إعطاء الأولوية للمبيعات التي تعكس فيها عروض CPT أو FCA علاوة لوجستية؛ وتجنب الالتزام المفرط بأحجام مخصصة لشحنات البحر الأسود غير المؤكدة.
• المستوردون في الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط وشمال أفريقيا: حافظوا على استراتيجيات متنوعة للمناشئ، من خلال الجمع بين القمح الألماني/الأوروبي وموردين بديلين من خارج البحر الأسود، إذ تشير أوكرانيا نفسها إلى أن عودة صادرات البحر الأسود إلى طبيعتها غير مرجحة في المدى القريب.

التوقع السعري الاتجاهي لمدة 3 أيام (DE، UA)

• ألمانيا – قمح الأعلاف Drentwede بنظام EXW: حركة جانبية إلى ارتفاع طفيف. تشير الأساسيات المحلية والمتوسطات الوطنية إلى عدم حدوث ضعف ملموس خلال الجلسات الثلاث المقبلة.
• أوكرانيا – قمح أوديسا بنظام CPT (الدرجتان 2 و3 والأعلاف): محدودية في الهبوط الطفيف، مع ميل نحو الحركة الجانبية. ومن المتوقع أن تحافظ قيود التصدير والطلب القائم على المنشأ التنافسي من البحر الأسود على الأسعار ضمن نطاق ضيق رغم استمرار ضغوط الحصاد.