تراجع بذور اللفت مع ضعف فول الصويا وزيت النخيل والنفط الخام، لكن الطلب الأوروبي متماسك

تتراجع العقود الآجلة لبذور اللفت بشكل طفيف تماشياً مع ضعف فول الصويا وزيت النخيل والنفط الخام، لكن المنحنى العام في يورونكست لا يزال متماسكاً فوق 500 يورو/طن، مدعوماً بقوة الطلب الأوروبي على الواردات والإقبال المتين على البذور الأوكرانية. اتبعت أسعار بذور اللفت في باريس ووينيبيغ الخسائر الحادة التي سجلها مجمع فول الصويا يوم الاثنين، والتي نجمت عن ضغوط الحصاد الأمريكي القوية وارتفاع الدولار. وفي الوقت نفسه، تحد توقعات تباطؤ صادرات فول الصويا البرازيلية واعتدال واردات الاتحاد الأوروبي من البذور الزيتية من مخاطر الهبوط. كما تراجعت أسعار النفط الخام وزيت النخيل في 27 أكتوبر، إذ خففت الاتصالات الدبلوماسية في الشرق الأوسط مؤقتاً مخاطر الإمدادات المتصورة عبر مضيق هرمز، ما حد من الدعم القادم من جانب الطاقة. وبوجه عام، لا تزال بذور اللفت عالقة بين وفرة الإمدادات العالمية من البذور الزيتية والطلب الأوروبي المرن على المعالجة.

الأسعار

أغلق عقد بذور اللفت الأكثر نشاطاً لشهر فبراير 2027 في يورونكست يوم الثلاثاء عند 551.25 يورو/طن، منخفضاً بمقدار 1 يورو خلال اليوم، في حين استقر عقد نوفمبر 2026 القريب عند 518.50 يورو/طن، ليبقى منحنى العقود الآجلة أعلى بشكل مريح من مستوى 500 يورو/طن. وتحركت الكانولا الكندية في بورصة ICE وينيبيغ بالاتجاه نفسه، إذ استقر عقد يناير 2027 حول 787–794 دولاراً كندياً/طن بعد خسائر تراوحت تقريباً بين 0.8–1.0% عبر منحنى العقود الآجلة، بما يعكس الضغوط الواسعة على مجمع البذور الزيتية.

في السوق الفعلية، بلغت أحدث عروض بذور اللفت الأوروبية على أساس FOB من فرنسا (باريس) 0.63 يورو/كغ (FOB)، دون تغيير مقارنة بالسعر السابق، ما يشير إلى استقرار تعادل التصدير. ولا تزال بذور اللفت الأوكرانية تنافسية لكنها متقلبة قليلاً: فقد بلغت عروض CPT أوديسا للدرجة 1، < 35 mcm، والتي تم تحديثها آخر مرة في 26 أكتوبر، 0.432 يورو/كغ، مقارنة بـ 0.418 يورو/كغ في 23 أكتوبر، بعد أن تراجعت إلى 0.401 يورو/كغ في منتصف الشهر. وتتراوح أسعار FCA لبذور اللفت في أوكرانيا، بمحتوى زيت 42% ونقاوة 98%، حول 0.44–0.45 يورو/كغ، أي أقل هامشياً من مستويات أوائل أكتوبر، ما يشير إلى ضغوط سعرية محدودة من منطقة البحر الأسود.

العرض والطلب

ينتقل الدافع الهبوطي الحالي في بذور اللفت إلى حد كبير من سوق فول الصويا. ويتعرض فول الصويا الأمريكي لضغوط بفعل التقدم السريع للحصاد وقوة الدولار الأمريكي، ما يشجع المزارعين على البيع ويجعل الصادرات الأمريكية أقل تنافسية. ومع ذلك، أظهرت أحدث بيانات الصادرات الأسبوعية لوزارة الزراعة الأمريكية شحنات قوية من فول الصويا، ما حد من عمق موجة البيع. وفي البرازيل، تباطأت صادرات فول الصويا؛ إذ خفضت مجموعة الصناعة ANEC توقعاتها لصادرات أكتوبر إلى 6.15 مليون طن، بانخفاض قدره 350,000 طن عن التوقعات السابقة، وأقل بنسبة 16.5% من سبتمبر و8.6% عن العام الماضي، ما يخفف فائض المعروض العالمي.

وبالنسبة إلى بذور اللفت تحديداً، استورد الاتحاد الأوروبي 1.2 مليون طن منذ بداية الموسم الحالي وحتى 25 أكتوبر، أي أقل بنحو 3% من الفترة نفسها قبل عام. ولا تزال أوكرانيا المورد الخارجي المهيمن، إذ رفعت صادراتها التراكمية إلى الاتحاد الأوروبي في أحدث أسبوع للتقارير بمقدار 78,500 طن إلى 565,000 طن. وشحنت مولدوفا 119,000 طن حتى الآن، منها 20,000 طن في الأسبوع الأخير، ما يؤكد الدور المتنامي لمنشأ البحر الأسود في تلبية احتياجات مصانع العصر الأوروبية. وفي الوقت نفسه، تعود واردات الاتحاد الأوروبي من الزيوت النباتية والبذور الزيتية الأخرى إلى مستوياتها الطبيعية: تراجعت واردات فول الصويا بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 3.8 مليون طن، وانخفضت واردات كسب الصويا بنسبة 15% إلى 5.7 مليون طن، كما تراجعت تدفقات زيت النخيل بنسبة 21% إلى 0.8 مليون طن، ما يشير إلى إعادة توازن تدريجية في مجمع البروتين والزيوت لصالح البذور المعالجة محلياً.

الأساسيات ومحركات السلع المرتبطة

تتداول العقود الآجلة لبذور اللفت حالياً في ظل تحركات مجمع البذور الزيتية والطاقة الأوسع. وتعكس النبرة الضعيفة لعقود فول الصويا لشهر يناير في بورصة CBOT، التي تراجعت بنحو 9.5 سنت إلى 1,243 سنتاً/بوشل يوم الاثنين قبل محاولة تعافٍ متواضعة، وفرة الإمدادات في أمريكا الشمالية والجنوبية، مع عدم تسجيل مخاطر جوية كبيرة في البرازيل حتى الآن. ويتوقع المحللون استمرار البيع عند الارتفاعات طالما ظل الدولار الأمريكي قوياً واستمر ضعف العملة البرازيلية في دعم التسعير التصديري القوي من أمريكا الجنوبية.

وتراجع زيت النخيل، وهو منافس رئيسي آخر في سوق الزيوت النباتية، بنحو 2% تقريباً يوم الثلاثاء في البورصات الماليزية، ما أضاف إلى النبرة الهبوطية لقيم زيوت البذور. كما تراجعت أسعار النفط الخام في 27 أكتوبر، إذ أثارت أنباء المحادثات بين السعودية وباكستان وتركيا مع إيران في طهران آمالاً بانخفاض التوترات وتحسن أمن الشحن عبر مضيق هرمز. ويحد تراجع علاوة مخاطر النفط من المكاسب المحتملة للمواد الأولية المرتبطة بالوقود الحيوي مثل بذور اللفت والكانولا، حتى مع إعلان كندا عن حوافز إضافية لإنتاج الوقود الحيوي المحلي قد تدعم الطلب على الكانولا بمرور الوقت.

الطقس والتوقعات الإقليمية

يلعب الطقس دوراً ثانوياً في الوقت الحالي. ففي الولايات المتحدة، يكاد حصاد فول الصويا يكتمل، وتشير التقارير الأخيرة إلى ظروف مواتية عموماً تسمح بتسريع العمل في الحقول، ما يعزز رواية وفرة الإمدادات. وفي البرازيل، تبدو أحوال الطقس في بداية موسم فول الصويا مواتية إلى حد كبير، ولم يتم الإبلاغ عن نمط واسع النطاق من الضغوط خلال الأيام القليلة الماضية، لذلك لا تسعّر الأسواق حالياً مخاطر كبيرة على المحصول.

وفي أوروبا ومنطقة البحر الأسود، تقدمت زراعة بذور اللفت للموسم التسويقي المقبل إلى حد كبير في ظل ظروف معتادة موسمياً، دون الإبلاغ عن اضطرابات كبيرة مرتبطة بالطقس هذا الأسبوع. ونتيجة لذلك، تتحرك أسعار بذور اللفت في الأجل القريب بفعل التدفقات وهوامش العصر أكثر من تأثرها بتهديدات الطقس الفورية، رغم أن المتداولين سيراقبون عن كثب أي تغير في ظروف الشتاء قد يؤثر على استقرار المحاصيل.

التوقعات التجارية (الأسبوعان 1–2 المقبلان)

• الانحياز: هبوطي قليلاً إلى عرضي. فوفرة الإمدادات العالمية من البذور الزيتية، وضعف زيت النخيل، وتراجع أسعار النفط الخام، عوامل تشير إلى مخاطر هبوط محدودة، لكن قوة الطلب الأوروبي على الواردات والعصر، وبقاء منحنى MATIF مرتفعاً، من شأنهما الحد من الخسائر الأعمق.
• لمصانع العصر: يُنظر في استغلال التراجعات الحالية نحو نطاق 540–550 يورو/طن لعقد فبراير 2027 على MATIF لتمديد التغطية تدريجياً، ولا سيما إذا ظلت مستويات الفروقات السعرية في الأسواق المحلية ضيقة مقارنة بالعقود الآجلة.
• للمزارعين (الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا): حماية أسعار جزء من المخزونات المتبقية من المحصول القديم والمحصول الجديد المبكر عبر العقود الآجلة أو العقود الآجلة الخاصة، ما دام المنحنى يتداول بشكل مريح فوق 500 يورو/طن؛ مع الإبقاء على جزء من الكميات دون تسعير تحسباً لعودة الدعم من الطاقة أو الطقس.
• للمستهلكين/المتداولين: مراقبة مجمع فول الصويا والنفط الخام عن كثب؛ فقد يؤدي المزيد من قوة الدولار أو التقدم الدبلوماسي الإضافي في الشرق الأوسط إلى زيادة الضغط على البذور الزيتية وتوفير نقاط دخول أفضل للتحوط.

مؤشر اتجاه السعر لمدة 3 أيام

• بذور اللفت في يورونكست (باريس): أضعف قليلاً إلى عرضية حول المستويات الحالية، مع احتمال تذبذب عقد فبراير 2027 ضمن نطاق أواخر 540 إلى منتصف 550 يورو/طن، متتبعاً تحركات فول الصويا والطاقة.
• الكانولا في ICE وينيبيغ: انحياز هبوطي طفيف، مع تلقي الأسعار دعماً عند التراجعات بفضل توقعات ارتفاع الطلب المحلي على الوقود الحيوي في كندا.
• السوق الفعلية للبحر الأسود (أوكرانيا): قد تتعرض أسعار CPT/FCA لضغوط إضافية محدودة بفعل المنافسة مع الكانولا وفول الصويا، لكن قوة اهتمام الاتحاد الأوروبي بالشراء ينبغي أن تحد من الانخفاضات الحادة.