تراجع زخم الشوفان بعد ارتفاع سبتمبر مع انخفاض العقود الآجلة واستقرار الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي

تتراجع عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو للتجارة قليلًا في نهاية أكتوبر، بعد تماسكها إثر مكاسب قوية في سبتمبر، بينما تظل الأسعار النقدية الرئيسية لشوفان الأعلاف في الاتحاد الأوروبي مستقرة مع توفر إمدادات جيدة. وينتقل السوق من قصة حصاد تقودها الأحوال الجوية إلى تداول ضمن نطاق تحركه عوامل الطلب والاقتصاد الكلي. يدخل الشوفان أواخر أكتوبر في مرحلة أكثر هدوءًا. وشهدت الأسابيع الأخيرة مكاسب ملحوظة في العقود الآجلة في بورصة شيكاغو للتجارة، لكن مع اكتمال الحصاد إلى حد كبير في أمريكا الشمالية وأوروبا، تراجع اهتمام الشراء وأصبحت التحركات خلال الجلسة محدودة. وفي أوروبا، تُظهر أسعار شوفان الأعلاف الألماني والأوكراني استقرارًا لافتًا، ما يشير إلى تغطية مريحة للاحتياجات القريبة بدلًا من شح حاد. ومع إعادة بناء المخزونات وتراجع مخاطر الطقس، سيتوقف الاتجاه قصير الأجل على الطلب على الأعلاف، واتجاهات الاستخدام الغذائي، ومدى قوة تعديل الصناديق لمراكزها بعد الارتفاع الأخير.

الأسعار

في 29 أكتوبر 2026، جرى تداول عقد الشوفان لشهر ديسمبر 2026 في بورصة شيكاغو للتجارة عند 347.25 سنتًا أمريكيًا للبوشل، منخفضًا 0.25 سنت أو 0.07% خلال اليوم، ضمن نطاق ضيق بين 347.25 و349.25 سنتًا أمريكيًا للبوشل، ما يشير إلى تماسك وليس إلى اتجاه جديد. وارتفع عقد مارس 2027 قليلًا إلى 364.25 سنتًا أمريكيًا للبوشل، بزيادة 0.25 سنت، ليترك فارقًا زمنيًا محدودًا بين المراكز القريبة والمؤجلة. وفي الآجال الأبعد، استقرت عقود مايو ويوليو 2027 عند نحو 369.75–370.00 سنتًا أمريكيًا للبوشل بعد تراجعات بنحو 1.3% في 28 أكتوبر، ما يشير إلى ضغوط طفيفة على المنحنى الآجل.

تتسم الأسعار الفعلية في الاتحاد الأوروبي باستقرار لافت. ففي ألمانيا (درنتفيده)، ظلت أسعار شوفان الأعلاف، بحد أقصى للرطوبة يبلغ 14%، عند 0.205 يورو/كغ تسليمًا من المصنع، دون تغيير طوال أكتوبر وفقًا للعروض الأخيرة. وفي أوكرانيا (أوديسا)، استقرت أسعار شوفان الأعلاف للتسليم وفق شروط FCA عند 0.19 يورو/كغ، دون تغيير أيضًا خلال الشهر، ما يؤكد غياب الطلب الفوري القوي أو الضغوط اللوجستية. وتؤكد المؤشرات المرجعية الخارجية نبرة جانبية عامة: فقد تحرك متوسط أسعار الشوفان في الاتحاد الأوروبي ضمن النطاق المتوسط من العام الماضي، مع تداول بعض الأسواق الشمالية مثل فنلندا فوق المستويات القارية بشكل معتدل، في ظل استمرار علاوات الشحن والطلب المحلي.

العرض والطلب

من الناحية الأساسية، يستوعب السوق حصادًا اكتمل إلى حد كبير في عام 2026 بأمريكا الشمالية والاتحاد الأوروبي، من دون صدمة جوية في نهاية الموسم. وتُظهر بيانات وزارة الزراعة الأمريكية أن حصاد الشوفان في الولايات المتحدة كان متقدمًا على المتوسط بالفعل في أغسطس، وتشير التحديثات اللاحقة إلى توافر مريح. وفي أوروبا، لا تزال التوقعات الرسمية الأخيرة تضع مساحة وإنتاج الشوفان في الاتحاد الأوروبي عند مستويات مرتفعة نسبيًا وفقًا للمعايير التاريخية، ما يدعم إمكانات تصدير قوية إلى جانب استقرار الاستخدام المحلي.

ومع ذلك، يظل الطلب على الأعلاف ضعيفًا. وتشير تقارير الاتحاد الأوروبي إلى صعوبة تصريف بعض الحبوب المخصصة للأعلاف، بما فيها الشوفان، لدى منتجي الأعلاف المركبة الرئيسيين، مع إعادة تحسين التركيبات وتعديل معدلات الإدراج، حتى مع استمرار ارتفاع الاستهلاك البشري (دقيق الشوفان ومشروبات الشوفان) تدريجيًا. وعمليًا، يترجم ذلك إلى مخزونات مريحة لدى المزارع والجهات التجارية، واستعداد من البائعين في ألمانيا ومنطقة البحر الأسود لترحيل المراكز أو الاحتفاظ بها بدلًا من ملاحقة المشترين، وهو ما يتسق مع عروض الأسعار النقدية المستقرة التي لوحظت في أكتوبر.

هيكل السوق والأساسيات

يُظهر منحنى بورصة شيكاغو للتجارة حاليًا فارقًا زمنيًا معتدلًا من ديسمبر 2026 إلى عقود 2027، ما يعكس وفرة كافية في الإمدادات القريبة ومحدودية الاستعجال لدى المستخدمين النهائيين. ويأتي التراجع الأخير في أسعار الشهر القريب بعد ارتفاع في سبتمبر تفوقت خلاله العقود الآجلة للشوفان على العديد من الحبوب الأخرى، كما توضح بيانات مؤشر الزراعة لدى بورصة شيكاغو التجارية. ومع تلاشي الارتفاع، بدأت المراكز المضاربية الطويلة في التراجع، مع إظهار بيانات التموضع موقفًا أكثر حيادًا وتراجع التدفقات القوية من الاستراتيجيات المتبعة للاتجاهات.

إقليميًا، تتماشى إشارات الأسعار مع هذه الخلفية المريحة. وتستقر مستويات الأسعار الفورية المتوسطة في الاتحاد الأوروبي عند منتصف نطاقها خلال 12 شهرًا، فلا هي منخفضة بما يكفي لتحفيز طلب جديد قوي، ولا مرتفعة بما يكفي لترشيد الاستخدام. وتؤكد الأسعار الألمانية والأوكرانية المستقرة محدودية تقلبات فروق الأسعار الأساسية: إذ تمثل تكاليف الشحن وفروق الجودة المحركات الرئيسية للأسعار بين المنشأين، وليس الندرة الفعلية.

توقعات الطقس والاقتصاد الكلي

مع اكتمال حصاد 2026 فعليًا، تبدو مخاطر الطقس قصيرة الأجل بالنسبة للشوفان منخفضة. وينتقل التركيز إلى كيفية تأثير ظاهرة النينيو القوية المتوقعة خلال شتاء 2026/27 على الرطوبة وقرارات الزراعة للموسم التالي في أمريكا الشمالية، رغم أن أي تأثير سيظهر على الأرجح بعد فترة التسويق الحالية. وفي أوروبا، تسود حاليًا ظروف موسمية طبيعية، ولم تُسجل خلال الأيام القليلة الماضية اضطرابات لوجستية كبيرة مرتبطة بالطقس في موانئ الشوفان الرئيسية.

تلعب عوامل الاقتصاد الكلي دورًا أكبر على المدى القريب. فتحد أسعار الطاقة الأضعف وأسواق الشحن الهادئة نسبيًا من ضغوط ارتفاع التكاليف، بينما كانت تحركات العملات في أواخر أكتوبر محدودة، ما أبقى أسعار الشوفان المقومة باليورو مستقرة. وبالاقتران مع ضعف الطلب من منتجي الأعلاف المركبة، تفضل هذه الظروف الاقتصادية الكلية بيئة سعرية جانبية بدلًا من دفعة جديدة نحو الارتفاع.

التوقعات التجارية

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): مع استقرار أسعار التسليم من المصنع في ألمانيا وأسعار FCA في أوكرانيا وراحة مستويات المخزونات، يُنصح بالنظر في زيادة المبيعات تدريجيًا عند ارتفاع العقود الآجلة في بورصة شيكاغو بدلًا من المستويات الحالية، والاستفادة من الفارق الزمني المعتدل لتنظيم تحوطات مؤجلة بدلًا من البيع المكثف القريب.
• مشترو الأعلاف: نظرًا إلى استقرار الأسعار النقدية وغياب ضغوط فورية على الإمدادات، يمكن للمشترين الحفاظ على تغطية قصيرة الأجل حتى أوائل نوفمبر مع مراقبة العقود الآجلة؛ وأي تراجع جديد في بورصة شيكاغو نحو المستويات السابقة للارتفاع الأخير سيتيح فرصة لتمديد التغطية بشكل معتدل.
• المشاركون المضاربون: بعد ارتفاع سبتمبر ثم التهدئة اللاحقة، يبدو أن السوق يتحرك ضمن نطاق. وقد تكون الاستراتيجيات التي تستفيد من التداول الجانبي—مثل بيع التقلبات أو التداول على الفارق الزمني بين العقود القريبة والمؤجلة—أكثر جاذبية من الرهانات الاتجاهية المباشرة.

التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام

• شوفان بورصة شيكاغو للتجارة: من المرجح أن يتحرك بشكل جانبي إلى منخفض قليلًا حول المستويات الحالية (ديسمبر 2026 قرب 347 سنتًا أمريكيًا/بوشل)، مع ضعف أحجام التداول وعدم وجود محفزات أساسية جديدة واضحة.
• شوفان الأعلاف الألماني، درنتفيده، تسليم من المصنع: من المتوقع أن تظل الأسعار عند 0.205 يورو/كغ خلال الأيام الثلاثة المقبلة، ما لم يحدث تحول مفاجئ في الطلب المحلي على الأعلاف.
• شوفان الأعلاف الأوكراني، أوديسا، FCA: من المرجح أن تحافظ الأسعار حول 0.19 يورو/كغ على استقرارها في الأجل القصير جدًا، بدعم من كفاية الإمدادات واستقرار الطلب التصديري.