تضرر ذرة الاتحاد الأوروبي من موجة الحر: خفض حاد للمحصول يشدد توازن حبوب الأعلاف
تخفض COCERAL توقعات ذرة الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة لعام 2026 إلى 48.6 مليون طن بسبب الحرارة والجفاف. نظرة على الأسعار والواردات والطلب على الأعلاف وسط ضعف القيم الأوكرانية.
الأسعار
ترسل أسعار الذرة الفورية في أوروبا والبحر الأسود إشارات متباينة حاليًا. فمن ناحية، يشير أحدث تقدير لمحصول الاتحاد الأوروبي بوضوح إلى توازن أكثر تشددًا في 2026/27. ومن ناحية أخرى، لا تزال أسعار تصدير الذرة الأوكرانية تحت الضغط بسبب ضعف الطلب وارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية وتعطلها.
وتُظهر العروض الأخيرة في السوق الفعلية ما يلي:
- ذرة علف صفراء أوكرانية، بحد أقصى 14.5%، ونقاء 98%، على أساس FCA أوديسا عند 0.17 يورو/كغ (مقابل 0.18 يورو/كغ قبل أسبوع).
- ذرة علف أوكرانية، بحد أقصى 14%، ونقاء 98%، على أساس CPT أوديسا مستقرة عند 0.157 يورو/كغ في 21 سبتمبر.
- ذرة علف ألمانية، بحد أقصى 14%، على أساس EXW درنتفيده عند 0.30 يورو/كغ في 22 سبتمبر، ارتفاعًا من 0.295 يورو/كغ في 21 سبتمبر.
يشير هذا النمط إلى ارتفاع القيم داخل الاتحاد الأوروبي، في حين تنخفض عروض البحر الأسود قليلًا، بما يعكس فائض المعروض المحلي في أوكرانيا وسط تقييد الصادرات البحرية وانخفاض عروض الشراء المحلية. ولا تزال العقود الآجلة في يورونكست مدعومة، مع تداول العقود القريبة مؤخرًا في نطاق أواخر الـ200 يورو/طن، لكنها لم تعكس بعد بالكامل عمق خسائر محصول الاتحاد الأوروبي.
العرض والطلب
تقدر COCERAL الآن إنتاج الذرة في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة لعام 2026 بنحو 48.6 مليون طن، بانخفاض حاد عن تقدير يوليو البالغ 52.7 مليون طن، وأقل بكثير من 56.5 مليون طن في العام الماضي. ويعود الخفض إلى الظروف شديدة الحرارة والجفاف خلال مرحلة التلقيح الحرجة، إضافة إلى انخفاض المساحة المزروعة.
وقد خُفّض محصول الذرة الفرنسي إلى 7.6 مليون طن مقارنةً بـ9.4 مليون طن في يوليو و13.8 مليون طن في 2025، في حين قد ينخفض إنتاج المجر إلى 1.9 مليون طن، أي نحو نصف مستوى العام الماضي البالغ 3.8 مليون طن. وبوجه عام، يُتوقع الآن أن يبلغ إنتاج الحبوب في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة 279 مليون طن، مقابل 287 مليون طن في يوليو و307.4 مليون طن العام الماضي، مع تسجيل الذرة أكبر انخفاض بين الحبوب الرئيسية.
وجرى خفض تقدير القمح اللين إلى 137.5 مليون طن (من 140.8 مليون طن)، والشعير إلى 57.9 مليون طن (من 63.3 مليون طن في 2025)، بينما لم يتغير تقريبًا تقدير بذور اللفت عند 21.3 مليون طن. ويؤكد استقرار توازن المحاصيل الزيتية نسبيًا أن حبوب الأعلاف، والذرة خصوصًا، ستتحمل العبء الأكبر من تشدد جانب العرض، وستدفع إلى ترشيد حصص الأعلاف الحيوانية.
وعلى صعيد الواردات، تظل أوكرانيا موردًا رئيسيًا، لكن الخدمات اللوجستية للتصدير لا تزال متضررة هيكليًا. وتشير البيانات الأخيرة إلى أن الطرق البديلة عبر نهر الدانوب والممرات البرية التابعة للاتحاد الأوروبي تعمل بنحو 35–40% فقط من طاقتها المحتملة، بعد انهيار شحنات السكك الحديدية إلى موانئ البحر الأسود في أغسطس. ويحد ذلك من ارتفاع قيم FOB في أوكرانيا، لكنه يقيد سرعة وحجم قدرة الاتحاد الأوروبي على تعويض عجز محصوله.
commodities حصرية على CMBroker
الأساسيات والطقس
تؤكد أحدث تقييمات مركز البحوث المشترك أن الحرارة المستمرة والعجز الاستثنائي في المياه في أنحاء أوروبا الغربية ومعظم أوروبا الوسطى خلال الصيف أضرا بدرجة كبيرة بالمحاصيل الصيفية، بما في ذلك الذرة. وأدى الإجهاد إلى خفض الخصوبة وتراكم الكتلة الحيوية وامتلاء الحبوب، وتسريع الشيخوخة، ما انعكس مباشرةً في انخفاض الغلال.
وتظهر آثار الطقس في التخفيضات الشديدة خصوصًا لفرنسا والمجر، وكذلك في خفض التقديرات عبر مناطق منشأ أخرى في وسط أوروبا. وبينما كانت الظروف في بعض المناطق الشمالية والشرقية أفضل نسبيًا، فإنها لا تكفي لتعويض الخسائر في مناطق العجز الرئيسية. ومع اكتمال التلقيح وامتلاء الحبوب بالفعل، فإن مخاطر الطقس على غلال الذرة في 2026 تحققت إلى حد كبير؛ وقد تخفف أمطار أواخر الموسم من آثارها على المراعي ومحاصيل الشتاء، لكنها لا تستطيع عكس الأضرار القائمة.
وعالميًا، لا يزال توافر الذرة أكثر راحة مقارنةً بالقمح، مع تداول العقود الآجلة الأمريكية بالقرب من نطاق منتصف 5 دولارات أمريكية/بوشل، وعدم وجود صدمة إنتاج حادة خارج أوروبا. ومع ذلك، فإن الجمع بين صغر محصول الاتحاد الأوروبي، وتعطل تدفقات البحر الأسود، واستمرار قوة الطلب على الأعلاف في قطاع الثروة الحيوانية بالاتحاد الأوروبي، يشير إلى تشدد تدريجي في الأسواق الفعلية الإقليمية خلال موسم 2026/27، ولا سيما في مناطق العجز الداخلية في أوروبا الغربية.
التوقعات وأفكار التداول
على المدى القريب، يتعين على سوق الذرة الأوروبية التوفيق بين قوتين متعارضتين: إنتاج الاتحاد الأوروبي الأكثر تشددًا هيكليًا، مقابل وفرة محلية مرهقة من مخزونات المحصول القديم وصادرات أوكرانيا المقيدة. ومع امتلاء مرافق التخزين في أوكرانيا قبيل المحصول الجديد، من المرجح أن تظل الأسعار المحلية تحت الضغط، لكن القيم المسلّمة إلى الاتحاد الأوروبي ينبغي أن تعكس بشكل متزايد تشدد التوازن مع ارتفاع الطلب على الواردات.
- مشترو الأعلاف (الثروة الحيوانية في الاتحاد الأوروبي ومصانع الأعلاف المركبة): يُنظر في تمديد التغطية بشكل معتدل إلى الربعين الأول والثاني من 2027، ما دامت الأسعار الفعلية من أوكرانيا ضعيفة وما تزال الطاقة اللوجستية متاحة. وينبغي التركيز على مناطق المنشأ التي تتمتع بطرق برية أو عبر نهر الدانوب أكثر موثوقية.
- المنتجون في الاتحاد الأوروبي: في مناطق العجز، تدعو الخسائر الملحوظة في المحصول إلى استراتيجية بيع متأنية؛ ويُنصح بتجنب البيع الآجل المكثف عند أدنى مستويات الحصاد، ومراقبة تحسن فروق الأسعار في الأسواق الداخلية.
- المتداولون: ينبغي مراقبة الفارق بين عروض CPT/FCA الأوكرانية ومستويات EXW/FOB المحلية في الاتحاد الأوروبي. وقد تتيح الخصومات المستمرة، إلى جانب أي انفراج في اختناقات الخدمات اللوجستية، فرصًا جذابة للمراجحة الاستيرادية إلى أوروبا الغربية.
اتجاه الأسعار على المدى القصير (نظرة 3 أيام)
- البحر الأسود (أوكرانيا، FCA/CPT أوديسا): ميل طفيف إلى الضعف أو التحرك الجانبي، إذ يفوق الضغط المحلي الناجم عن قيود التخزين وضعف الطلب على التصدير الدعم الناتج عن محصول الاتحاد الأوروبي.
- أوروبا الغربية (EXW ألمانيا، FOB فرنسا): ميل صعودي طفيف مع انتقال خفض COCERAL إلى الأسواق النقدية وإعادة مشترِي الأعلاف تقييم تغطيتهم الآجلة.
- العقود الآجلة لذرة يورونكست: ميل صعودي، مع احتمال ارتفاع علاوة المخاطر إذا ظهرت أدلة إضافية على خسائر الغلال أو اضطرابات لوجستية.