سوق الذرة مستقر لكنه يواجه ضغوطًا بسبب ضعف الطلب على زيت الذرة في الهند

يمر قطاع الزيوت النباتية في الهند بمرحلة متباينة، ويضيف ضعف الطلب على زيت الذرة من بعض المشترين الصناعيين ومصنّعي الأغذية نبرة هبوطية طفيفة إلى سلسلة قيمة الذرة الأوسع. وفي الوقت نفسه، تظل أسعار الذرة العالمية مستقرة عمومًا، مع ضغوط حصاد محدودة فقط ودون حدوث صدمة حادة في الإمدادات لدى كبار المنتجين. وبوجه عام، يتسم السوق بالتوازن، بينما يعتمد الاتجاه على المدى القريب على الاستهلاك الموسمي، والمخزونات المتاحة، والتسعير النسبي للزيوت النباتية المنافسة. تُظهر أسواق الزيوت النباتية الهندية حاليًا اتجاهات متباينة بين الزيوت، ما يحدّ من عمليات الشراء الآجلة المكثفة لزيت الذرة. وتُعد العلاقة التنافسية بين زيت النخيل وزيت الصويا وزيت دوار الشمس محورية بالنسبة إلى المصافي ومصنّعي الأغذية، وتشير التقارير الأخيرة إلى أن جزءًا من القطاع الصناعي وقطاع الأغذية قد خفّض اهتمامه بالشراء في بعض أسواق الجملة. ويتماشى ذلك مع نهج أكثر حذرًا في المشتريات بعد الزيادات السعرية السابقة في سلة الزيوت الغذائية الأوسع، وفي ظل حالة عدم اليقين المحيطة بذروة الطلب خلال موسم الأعياد.

الأسعار

تُظهر المؤشرات الفعلية الأخيرة في أوروبا والبحر الأسود تراجعًا طفيفًا في قيم الذرة المخصصة للأعلاف والذرة السائبة. ففي ألمانيا، بلغ آخر تداول لذرة الأعلاف (رطوبة 14% كحد أقصى) على أساس EXW Drentwede نحو 0.27 EUR/kg في 26 أكتوبر 2026، وهو أقل قليلًا من الأسعار المسجلة في منتصف أكتوبر. وفي أوكرانيا، يُشار إلى سعر الذرة السائبة على أساس FOB Odesa عند 0.134 EUR/kg، بينما تبلغ ذرة الأعلاف على أساس CPT Odesa نحو 0.142 EUR/kg، وكلاهما أقل من المستويات المسجلة في وقت سابق من الشهر. وتظل الذرة الصفراء الفرنسية على أساس FOB Paris مستقرة عند 0.28 EUR/kg.

وعلى صعيد العقود الآجلة، تراجعت أسعار الذرة الأمريكية في إلينوي بشكل طفيف خلال الأسبوع الماضي، بما يعكس استمرار تقدم الحصاد ووفرة الإمدادات على المدى القريب، لكنها لا تزال أعلى من أدنى مستويات أوائل أكتوبر، ما يشير إلى أن الهبوط في المؤشرات العالمية محدود حاليًا. 

العرض والطلب

يتمثل العامل الأساسي الرئيسي قصير الأجل للذرة في الهند في توازن الزيوت النباتية، وليس في شح مباشر في أعلاف أو حبوب الغذاء. وتؤكد تقارير القطاع أن احتياجات الهند من الزيوت الغذائية لا تزال تعتمد بدرجة كبيرة على الواردات، ولذلك فإن الاستخدام المحلي لزيت الذرة شديد الحساسية لفروق الأسعار الدولية بين زيت النخيل وزيت الصويا وزيت دوار الشمس والزيوت المتخصصة. 

وتشهد المنافسة بين الزيوت الغذائية حاليًا شدة كبيرة. ومع استمرار هيمنة زيت النخيل وزيت الصويا على مزيج المنتجات لدى المستخدمين بالتجزئة والقطاع الصناعي، يُعد زيت الذرة في الغالب مكوّنًا هامشيًا أو مرتفع السعر. ويجعله ذلك عرضة بشكل خاص عندما يقلّص المصنّعون استخدام المكونات الأعلى سعرًا أو يحسّنون الوصفات، وهو ما يفسر تراجع اهتمام بعض المشترين الصناعيين ومصنّعي الأغذية في الهند بالشراء. ولا يؤثر ضعف الطلب على زيت الذرة إلا بصورة غير مباشرة في الذرة السائبة عالميًا، لكنه يحدّ من التفاؤل على جانب المعالجة.

الأساسيات والطقس

لا تزال أساسيات الذرة العالمية مريحة نسبيًا في الوقت الراهن، مع تقدم حصاد كبير في نصف الكرة الشمالي وعدم تسجيل صدمة إنتاجية رئيسية لدى كبار المصدرين. وفي وسط غرب الولايات المتحدة، أصبح الطقس في منتصف الخريف أكثر ملاءمة للعمل في الحقول، إذ تتيح فترات الجفاف المتناوبة والجبهات العابرة تقدم الحصاد دون تأخيرات كبيرة. 

وفي أمريكا الجنوبية، تشير التوقعات الموسمية للفترة من أكتوبر إلى ديسمبر إلى أنماط متباينة لهطول الأمطار: إذ يُتوقع هطول أمطار أعلى من المتوسط في أجزاء من جنوب البرازيل والأرجنتين، بينما قد تشهد بعض المناطق الوسطى والشمالية من البرازيل ظروفًا أكثر جفافًا من المعتاد.  ورغم أن الوقت لا يزال مبكرًا ضمن فترة الزراعة وتطور المحصول الأول، ستراقب الأسواق أي جفاف مستمر عن كثب، إذ قد يصبح عاملًا داعمًا بدرجة أكبر للأسعار في وقت لاحق من الموسم.

التوقعات والتوصيات التداولية

استشرافًا للمستقبل، سيعتمد اتجاه أسعار الذرة بدرجة كبيرة على ثلاثة عوامل مترابطة: اتجاهات الاستهلاك الموسمية في قطاع الزيوت النباتية الهندي، وتطور المخزونات المحلية والدولية من الذرة، والتسعير النسبي لزيت الذرة مقارنة بالزيوت الغذائية المنافسة. وإذا حافظ زيتا النخيل والصويا على ميزة قوية من حيث التكلفة، فمن المرجح أن يواصل المصنّعون الهنود الحد من استخدام زيت الذرة، ما يبقي الطلب في هذا القطاع عند مستويات ضعيفة نسبيًا.

• مصنّعو الأعلاف ومنتجو الثروة الحيوانية: الاستفادة من التراجع الأخير في أسعار الذرة الألمانية وذرة البحر الأسود لتمديد التغطية بشكل محدود إلى الربع الرابع، مع تجنب الالتزام المفرط قبل اتضاح مخاطر الطقس في أمريكا الجنوبية.
• مصافي الزيوت النباتية ومصنّعو الأغذية في الهند: اتباع نهج حذر قائم على الشراء حسب الحاجة في مشتريات زيت الذرة، مع مراقبة فروق أسعار زيت النخيل والصويا؛ والنظر في الشراء الانتهازي فقط إذا اتسعت الخصومات مقارنة بالزيوت المنافسة بشكل ملموس.
• المتداولون والمصدرون: في أوكرانيا والاتحاد الأوروبي، الاستعداد لاستمرار الضغوط التنافسية على قيم FOB إذا ظل تقدم الحصاد سلسًا واستمر الطلب من قطاع الزيوت الهندي في التراجع.

مؤشر السعر لـ 3 أيام

• ذرة الأعلاف الألمانية على أساس EXW Drentwede: بعد التحرك إلى 0.27 EUR/kg، من المرجح أن تتحرك الأسعار بشكل جانبي مع ميل طفيف للانخفاض خلال الأيام الثلاثة المقبلة، ما لم يحدث تحرك حاد في العقود الآجلة.
• ذرة أوكرانيا على أساس FOB/CPT Odesa: مع بلوغ المستويات الحالية 0.134 EUR/kg (FOB) و0.142 EUR/kg (CPT)، يُتوقع أن تظل الأسعار تحت ضغط طفيف وسط منافسة قوية من المناشئ الأخرى في منطقة البحر الأسود.
• الذرة الصفراء الفرنسية على أساس FOB Paris: عند 0.28 EUR/kg، يبدو السوق محصورًا ضمن نطاق في الأجل القصير جدًا، مع تتبع وثيق لعقود الذرة الآجلة في يورونكست ومعنويات الحبوب عمومًا.