سوق الذرة يستعد لمخاطر ظاهرة إل نينيو مع تراجع الأسعار في البحر الأسود

تبرز ظاهرة إل نينيو كعامل خطر رئيسي متوسط الأجل بالنسبة للذرة العالمية، حتى مع بقاء الأسعار الفورية في مراكز التصدير الرئيسية منخفضة نسبياً. وتشير الأسعار الحالية في أوكرانيا والاتحاد الأوروبي إلى نبرة تراجع طفيفة، لكن تزايد الأدلة على حدوث ظاهرة إل نينيو قوية في 2026/27 يعني ارتفاع مخاطر الإنتاج والأسعار مستقبلاً، لا سيما بالنسبة إلى المناطق المعتمدة على الاستيراد. على المدى القريب، تحافظ الإمدادات الجيدة والعروض التنافسية من البحر الأسود والاتحاد الأوروبي على وفرة المعروض في سوق الذرة. ومع ذلك، تشير التنبؤات بانحرافات درجات حرارة سطح البحر في المحيط الهادئ إلى ظاهرة إل نينيو قوية جداً خلال موسم 2026/27، مع ارتفاع مخاطر الجفاف في جنوب أفريقيا وأمريكا الوسطى وشمال أمريكا الجنوبية وجنوب شرق آسيا. وتُعد هذه المناطق مراكز طلب رئيسية، وفي بعض الحالات منتجة للحبوب البديلة ومكونات الأعلاف، لذا فإن أي خسائر في المحاصيل ناجمة عن الطقس قد تغيّر تدفقات التجارة سريعاً وترفع تكاليف الشراء خلال 2026/27.

الأسعار

تُظهر الأسواق الفعلية في أوروبا والبحر الأسود ميلاً إلى التراجع الطفيف خلال أكتوبر، رغم تنامي المخاطر المرتبطة بالطقس:

• ذرة أوكرانية مخصصة للأعلاف، بحد أقصى 14%، ونقاء 98%، أوديسا CPT: سُعّرت عند 0.144 EUR/kg في 27 أكتوبر 2026، مرتفعة من 0.138 EUR/kg في 26 أكتوبر، لكنها لا تزال دون أعلى مستويات أوائل الشهر.
• ذرة أوكرانية إضافية من أوديسا FOB: بلغت 0.134 EUR/kg في 23 أكتوبر 2026، منخفضة من 0.139 EUR/kg في 16 أكتوبر، ما يبرز ضعف قيم التصدير.
• ذرة ألمانية مخصصة للأعلاف، بحد أقصى 14%، درينتفويده EXW: مستقرة عند 0.27 EUR/kg في 27 أكتوبر 2026، بعد تراجع تدريجي من 0.29 EUR/kg في منتصف أكتوبر.
• ذرة صفراء فرنسية FOB باريس: مستقرة عند 0.28 EUR/kg في 23 أكتوبر 2026، ما يشير إلى توازن الأساسيات المحلية.
• نشا الذرة العضوي الهندي FOB نيودلهي لا يزال قوياً عند 1.33 EUR/kg، ما يشير إلى طلب مرن على منتجات الذرة المصنعة الأعلى قيمة.

بوجه عام، تعكس الأسعار الفعلية وفرة الإمدادات القريبة والعروض التنافسية من البحر الأسود والاتحاد الأوروبي، حتى مع بدء علاوة المخاطر المستقبلية الناجمة عن إل نينيو في التراكم ضمن أسواق الزراعة الأوسع.

العرض والطلب في ظل مخاطر إل نينيو

تمثل ظاهرة إل نينيو المتطورة المحرك الهيكلي الرئيسي لتوقعات الذرة لعام 2026/27. وتشير الزيادة في درجات حرارة سطح المحيط الهادئ إلى اشتداد الظروف التي قد تعطل توزيع الأمطار والإنتاجية الزراعية عبر عدة مناطق مهمة للحبوب والطلب على الأعلاف.

تُبرز التوقعات جنوب أفريقيا وأمريكا الوسطى وشمال أمريكا الجنوبية وجنوب شرق آسيا كمناطق معرضة لمخاطر جفاف متزايدة في 2026/27. ومن المتوقع الآن على نطاق واسع حدوث ظاهرة إل نينيو قوية من جانب مؤسسات المناخ الرائدة، مع اتجاه التنبؤات إلى استمرار حدث قوي جداً خلال شتاء نصف الكرة الشمالي 2026/27 وحتى أوائل 2027.

بالنسبة إلى الذرة، يتركز الاهتمام الفوري بالإنتاج في جنوب أفريقيا وأجزاء من أمريكا الجنوبية. وتُعد الذرة الغذاء الأساسي الرئيسي في جزء كبير من جنوب أفريقيا؛ وغالباً ما أدت أحداث إل نينيو القوية تاريخياً إلى محاصيل دون المتوسط، مع بلوغ الأسعار الإقليمية ذروتها عادة بعد عام المحصول المتأثر مع تراجع المخزونات. وبينما تبدو مستويات المخزونات الحالية مريحة في أجزاء من المنطقة، فإن محصولاً دون المتوسط في 2027 سينعكس سريعاً على ارتفاع الطلب على الواردات وزيادة الضغط على منشأ التصدير.

كما تواجه أمريكا الوسطى وشمال أمريكا الجنوبية مخاطر هطول أمطار دون المعدل الطبيعي وارتفاع درجات الحرارة، مع تقارير حديثة تشير بالفعل إلى إجهاد مرتبط بظاهرة إل نينيو على المحاصيل وتدهور الأمن الغذائي في أجزاء من هذه المناطق. وفي جنوب شرق آسيا، قد يؤثر الجفاف المطول على المحاصيل المنافسة مثل الأرز وقصب السكر وزيت النخيل، ما قد يزيد الاعتماد على الذرة المستوردة وحبوب الأعلاف الأخرى إذا تدهورت ظروف الإنتاج المحلي أو المراعي.

الأساسيات وتدفقات التجارة

على المدى القصير، تبدو أساسيات الذرة العالمية مريحة. ويساعد حصاد بداية الموسم في البلدان المصدرة الرئيسية ومخزونات الترحيل الجيدة من المحاصيل الأخيرة القوية على حماية السوق من صدمات إل نينيو الفورية. وتدخل بعض المناطق، مثل جنوب أفريقيا، موسم 2026/27 مع محاصيل حبوب أعلى من المتوسط ومخزونات ذرة جيدة، ما يخفف ضغط الأسعار على المدى القريب.

ومع ذلك، يؤكد تقييم الكاتب الأصلي أن انخفاض المحاصيل في البلدان المنتجة خلال 2026/27 قد يرفع تكاليف الشراء ويغير تدفقات التجارة بالنسبة إلى المستوردين. وإذا تحقق الجفاف في جنوب أفريقيا وأجزاء من الأمريكتين، فقد تنتقل هذه المناطق من الاكتفاء الذاتي الجزئي إلى اعتماد أكبر على الواردات من البحر الأسود وأمريكا الجنوبية والخليج الأمريكي.

في مثل هذا السيناريو، قد ينعكس ضعف الأسعار الحالي والمتواضع في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي بسرعة. وسيتنافس المستوردون في المناطق المتأثرة بالجفاف على الفوائض المحدودة القابلة للتصدير، لا سيما إذا أثرت ظاهرة إل نينيو أيضاً على محاصيل رئيسية أخرى مثل الأرز وقصب السكر، ما يؤدي إلى تشديد سوق الأعلاف والغذاء الأوسع.

توقعات الطقس لمناطق الزراعة الرئيسية

تتوقع وكالات المناخ حالياً بقاء ظروف إل نينيو قوية حتى أواخر 2026 وأوائل 2027، مع انحرافات في درجات حرارة سطح البحر في المحيط الهادئ الاستوائي الأوسط والشرقي أعلى بكثير من المعدل الطبيعي. ويرتبط هذا النمط تاريخياً بظروف أكثر جفافاً من المعتاد في جنوب أفريقيا وأجزاء من أمريكا الوسطى خلال مواسم الزراعة الرئيسية.

وتشير التوقعات الإقليمية الأخيرة إلى احتمال مرتفع لهطول أمطار دون المعدل الطبيعي وارتفاع درجات الحرارة في معظم أنحاء هندوراس ونيكاراغوا والمناطق المجاورة خلال الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2026، بينما تواجه جنوب أفريقيا توقعات بهطول أمطار دون المتوسط وحرارة شديدة حتى أوائل 2027. وبالنسبة إلى الذرة في أمريكا الجنوبية، يبدو النمط أكثر تبايناً: فقد تعوض الظروف الأكثر رطوبة في أجزاء من جنوب البرازيل والأرجنتين جزئياً الجفاف في المناطق الشمالية.

بوجه عام، يظل الطقس قصير الأجل مناسباً إلى حد كبير لمحاصيل نصف الكرة الشمالي الحالية، لكن ميزان المخاطر للمواسم المقبلة في نصف الكرة الجنوبي وأفريقيا لعام 2026/27 يميل بوضوح نحو ضغوط على الإنتاجية في عدة مناطق.

آفاق التداول والرؤية الاتجاهية لـ3 أيام

آفاق التداول (الأشهر 1–3 المقبلة)

• ينبغي للمستوردين في المناطق المعرضة للجفاف (جنوب أفريقيا وأمريكا الوسطى وجنوب شرق آسيا) النظر في زيادة التغطية تدريجياً لعام 2026/27، مستفيدين من ضعف الأسعار الحالي في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي كفرصة لتأمين جزء من الاحتياجات المستقبلية.
• يمكن لمصنعي الأعلاف في أوروبا الاستفادة من العروض التنافسية من أوكرانيا وألمانيا، لكن ينبغي لهم الحفاظ على بعض المرونة لزيادة التغطية إذا أدت الأخبار المرتبطة بظاهرة إل نينيو إلى ارتفاع تقوده العقود الآجلة.
• قد يسعى المنتجون والمصدرون إلى الاحتفاظ ببعض الخيارات بشأن الكميات غير المسعرة، إذ إن انحراف المخاطر متوسط الأجل الناجم عن إل نينيو يميل إلى دعم ارتفاع الأسعار إذا تحققت خسائر في المحاصيل.

التوقع الاتجاهي لـ3 أيام (المؤشرات الفعلية)

• الذرة الأوكرانية، أوديسا (CPT/FOB): مستقرة إلى منخفضة قليلاً، مع توافر جيد للإمدادات القريبة وتراجع طفيف حديث في الأسعار.
• الذرة الألمانية، درينتفويده EXW: مستقرة عموماً، مع محفزات محدودة على المدى القصير لتحركات حادة.
• الذرة الصفراء الفرنسية FOB باريس: مستقرة، متتبعةً مجمع حبوب الأعلاف الإقليمي وتقدم الحصاد.