سوق بذور اللفت يجد أرضية مع تراجع إمدادات الاتحاد الأوروبي واشتداد ضغوط الخدمات اللوجستية

تستقر أسواق بذور اللفت بعد الضعف الأخير، إذ تحافظ بذور اللفت في يورونكست على تداولاتها فوق 519–542 يورو/طن، بينما تتحرك الكانولا في بورصة ICE نحو الارتفاع، في حين لا تُظهر الأسعار الفعلية في أوكرانيا وفرنسا سوى تغير أسبوعي محدود. ويقدم تشدد موازين بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي والمخاطر اللوجستية المستمرة في البحر الأسود دعماً أساسياً، لكن ضعف الطلب على الزيوت النباتية والمنافسة من البذور الزيتية الأخرى يحدان من الاتجاه الصعودي. بعد عدة أسابيع من التقلبات، أصبحت عقود MATIF لعامي 2027–2028 عموماً محصورة ضمن نطاقات، ما يشير إلى أن المشاركين قد سعّروا إلى حد كبير محصول الاتحاد الأوروبي الأصغر هذا العام، وإن كان لا يزال أعلى من المتوسط. وتظل قيم FCA/CPT الأوكرانية مستقرة إلى أقوى قليلاً، بما يعكس توازناً هشاً بين الطاقة التصديرية المقيدة والطلب الحذر على التكسير والتصدير. وتبقي مخاطر الطقس الموسمية للمحصول الجديد المزروع لعام 2027 والاضطرابات المستمرة حول البحر الأسود علاوات المخاطر حاضرة في السوق، ولا سيما للمراكز القريبة.

الأسعار

في يورونكست (MATIF)، جرى تداول عقد بذور اللفت لشهر فبراير 2027 آخر مرة عند 540.50 يورو/طن، وعقد مايو 2027 عند 541.75 يورو/طن، وعقد أغسطس 2027 عند 519.25 يورو/طن، ما يشير إلى انعكاس سعري محدود من منتصف 2027 إلى شريط 2028، حيث يُتداول عقد أغسطس 2028 عند 474.50 يورو/طن وعقد نوفمبر 2028 عند 484.50 يورو/طن. ويتركز الاهتمام المفتوح في مركزي فبراير ومايو 2027، ما يؤكد أنهما مرجعا التسعير الرئيسيان للحملة الحالية.

تتجه العقود الآجلة للكانولا في بورصة ICE الكندية إلى الارتفاع مقارنة بالجلسة السابقة، إذ استقر عقد نوفمبر 2026 عند 766.80 دولاراً كندياً/طن، وعقد يناير 2027 عند 777.30 دولاراً كندياً/طن، بارتفاع يقارب 0.9% لكل منهما على أساس يومي، ما يشير إلى تعافٍ طفيف بعد الخسائر السابقة الناجمة عن ضغوط الحصاد. 

في السوق الفعلية، تظل عروض بذور اللفت الأوكرانية مستقرة عموماً. ويُسعّر بذور اللفت غير العضوية بحد أدنى 42% زيت ونقاوة 98%، FCA كييف، عند 0.43 يورو/كغ، دون تغيير منذ 6 نوفمبر 2026، بينما تبلغ جودة مماثلة FCA أوديسا 0.44 يورو/كغ، مستقرة أيضاً خلال الفترة نفسها. ويبلغ آخر سعر إرشادي لبذور اللفت من الدرجة الأولى < 35 mcm، CPT أوديسا، 0.419 يورو/كغ (11 نوفمبر)، أعلى قليلاً من أدنى مستويات بداية الشهر قرب 0.401 يورو/كغ، بما يعكس تعافياً طفيفاً من ضعف أواخر أكتوبر. ويُسعّر بذور اللفت الفرنسي FOB باريس عند 0.55 يورو/كغ، انخفاضاً من 0.59 يورو/كغ في نهاية أكتوبر، بما يتماشى مع ضعف منحنى MATIF.

العرض والطلب

خفضت المفوضية الأوروبية للتو توقعاتها للبذور الزيتية لموسم 2026/27، إذ تتوقع الآن إنتاج الاتحاد الأوروبي من البذور الزيتية عند 31.11 مليون طن، بانخفاض 1.1% على أساس سنوي، مع توقع إنتاج بذور اللفت عند 19.28 مليون طن، أي أقل بنسبة 4.4% من موسم 2025/26، لكنه لا يزال أعلى من متوسط السنوات الخمس. ويؤكد ذلك خلفية أساسية ضيقة بشكل معتدل، ولكنها ليست حادة، لمركب بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي.

وتبدو إمدادات المنتجات غير المعدلة وراثياً أكثر ضيقاً مما توحي به الأرقام الرئيسية. وتشير تحليلات حديثة من مصادر القطاع إلى انخفاض إنتاج بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي لعام 2026 بنسبة 3.8% مقارنة بالعام الماضي، وتراجع متوقع بنسبة 7% في واردات الاتحاد الأوروبي من بذور اللفت، بينما تحد مشكلات الخدمات اللوجستية وزيادة المعالجة المحلية من الكميات الأوكرانية المتاحة. وبما أن محصول بذور اللفت/الكانولا الكندي معدل وراثياً إلى حد كبير، فإن المشترين الأوروبيين للمنتجات غير المعدلة وراثياً يملكون بدائل مرنة أقل، ما يدعم العلاوات في سلاسل الإمداد المتوافقة.

في أوكرانيا، تظل تدفقات صادرات بذور اللفت مقيدة بسبب وضع الخدمات اللوجستية الأوسع للحبوب. وتواجه البنية التحتية للبحر الأسود اضطرابات ومخاطر أمنية مستمرة، ما يفرض نقل كميات أكبر عبر نهر الدانوب والطرق البرية، ويبقي الطاقة التصديرية الفعلية دون إمكاناتها. وبينما تُظهر البيانات الرسمية أن الموانئ الرئيسية تعمل فنياً، فإن مزيج مخاطر الحرب وارتفاع تكاليف الشحن والتوقفات المتقطعة المرتبطة بالطقس يحد من الاهتمام بالتصدير الفوري ويكبح مبيعات المزارعين عند مستويات الأسعار الحالية.

الأساسيات والطقس

تتشكل موازين بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي بفعل محصول 2026/27 الأصغر قليلاً، واستقرار الطلب على التكسير، وتقييد واردات المنتجات غير المعدلة وراثياً. وفي وقت سابق من الموسم، أشارت تعليقات السوق إلى أن بذور اللفت في MATIF وجدت أرضية بعد تصحيح بنسبة 4–5%، بينما كانت الكانولا في ICE أضعف تحت ضغط الحصاد وتراجع أسعار الزيوت النباتية. ويؤكد الارتفاع الأخير في العقود الآجلة الكندية واستقرار منحنى MATIF أن الزخم الهبوطي تلاشى في الوقت الراهن.

يُعد الطقس نقطة مراقبة رئيسية لمحصول بذور اللفت الشتوي في الاتحاد الأوروبي لعام 2027. وتفيد خدمات الرصد التابعة للمركز المشترك للبحوث وغيرها بأن انخفاض رطوبة التربة في أجزاء من غرب ووسط وجنوب شرق أوروبا أعاق إنبات بذور اللفت وتطورها المبكر، ولا سيما في فرنسا والمجر والمناطق المجاورة. وتشير التوقعات الموسمية من كوبرنيكوس وGEOGLAM إلى هطول أمطار أعلى من المتوسط على جزء كبير من أوروبا خلال نوفمبر–يناير، مع ميل درجات الحرارة إلى تجاوز المتوسط، ما قد يحسن تدريجياً استقرار المحاصيل في المناطق التي كان الجفاف يمثل مشكلة فيها، وإن كان ذلك على حساب ارتفاع مخاطر الأمراض والرقاد في فصول الشتاء الأكثر اعتدالاً.

في الوقت نفسه، جلب النشاط العاصفي الأخير فوق أجزاء من غرب وجنوب غرب أوروبا فترات من الأمطار الغزيرة والرياح القوية. ورغم أن هذه الظواهر تمثل في هذه المرحلة مشكلة لوجستية أكثر منها مشكلة في الإنتاجية، فإنها قد تعطل بشكل متقطع عمليات النقل الداخلية وحركة البذور والمنتجات في الموانئ، ما يضيف تقلبات إلى فروق الأسعار الأساسية وقيم الشحن القريبة.

التوقعات واعتبارات التداول

على المدى القصير، يشير مزيج محصول الاتحاد الأوروبي الأصغر قليلاً، وضيق إمدادات المنتجات غير المعدلة وراثياً، واستمرار عدم حل المشكلات اللوجستية في البحر الأسود، إلى ميل سعري أفقي عموماً إلى أقوى بشكل معتدل في MATIF والأسواق الفعلية في الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا. ومع ذلك، فإن أي تجدد للضعف في مجمع الزيوت النباتية الأوسع أو تحسن حاد في الخدمات اللوجستية للتصدير قد يحد سريعاً من الارتفاعات.

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا): يُنصح بالنظر في زيادة المبيعات تدريجياً عند الارتفاعات نحو الحد الأعلى من نطاق MATIF الحالي، مع الاحتفاظ ببعض الانكشاف المفتوح تحسباً لأن تؤدي صدمات الطقس أو الخدمات اللوجستية إلى مزيد من تشديد الموازين. ويمكن الجمع بين مبيعات آجلة بسعر ثابت وخيارات شراء للاحتفاظ بإمكانات الصعود في سيناريو تشدد الإمدادات.
• المعاصرون والمستهلكون: استفيدوا من الاستقرار الحالي في الأسعار الأوكرانية FCA/CPT (نحو 0.41–0.44 يورو/كغ) ومستويات FOB فرنسا الأضعف (0.55 يورو/كغ) لتمديد تغطية الاحتياجات القريبة، لكن تجنبوا الإفراط في الالتزام حتى عام 2028، حيث تعكس خصومات MATIF بالفعل إمدادات أكثر راحة.
• المتداولون: ركزوا على الفروقات بين عقود MATIF لعام 2027 والكانولا في ICE، حيث تظل الأساسيات الكندية أكثر مرونة إلى حد ما. وراقبوا فرص فروق الأسعار الأساسية من أوكرانيا وفرنسا عندما تتسبب العناوين المتعلقة بالطقس أو الجغرافيا السياسية في اضطرابات قصيرة الأجل في الخدمات اللوجستية للموانئ.

مؤشر اتجاه السعر لمدة 3 أيام

• عقود MATIF الأمامية لعام 2027: ميل أفقي إلى أقوى قليلاً، مع توقع دعم فوق القيعان الأخيرة نظراً لضيق إمدادات المنتجات غير المعدلة وراثياً واستقرار الكانولا.
• الكانولا القريبة في ICE: نبرة داعمة بشكل معتدل بعد المكاسب الأخيرة؛ ومن المرجح أن تتبع تحركات فول الصويا والنفط الخام أكثر من الأخبار الخاصة ببذور اللفت في الأجل القريب جداً.
• بذور اللفت الفعلية في أوكرانيا/فرنسا (FCA/CPT/FOB): مستقرة في الغالب؛ ولا توجد مساحة كبيرة لمزيد من الانخفاض ما لم تتحسن الخدمات اللوجستية بشكل ملحوظ أو يضعف الطلب على الزيوت النباتية أكثر.