تراجعت أسعار فول الصويا والكسب والزيت في بورصة شيكاغو التجارية مع تحسن الطقس في أمريكا الجنوبية، بينما ظلت أسعار فول الصويا النقدية في الصين والهند وأوكرانيا والولايات المتحدة مستقرة عموماً.
الأسعار
على مستوى مركّب الصويا في بورصة شيكاغو التجارية، تُظهر شاشة التداول اليوم نبرة ضعف واضحة:
- فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية (نوفمبر 26) يسجل 1,242.00 سنتاً أمريكياً/بوشل، منخفضاً 14.50 (-1.15%) خلال اليوم، مع تراجع سلسلة يناير 27–يوليو 27 أيضاً بنحو 0.8–1.3%.
- كسب الصويا في بورصة شيكاغو التجارية (ديسمبر 26) يتداول عند 338.00 دولاراً أمريكياً/طن قصير، منخفضاً 8.10 (-2.34%)، فيما تتراجع منحنيات 2027 بالكامل بنسبة 1.2–2.3%.
- زيت الصويا في بورصة شيكاغو التجارية (ديسمبر 26) يبلغ 66.28 سنتاً أمريكياً/رطل، منخفضاً 0.55 (-0.82%)، بينما تتراجع العقود القريبة لعام 2027 بنحو 0.5–0.9%.
تظل عروض فول الصويا الفعلية باليورو مستقرة نسبياً خلال الأيام الأخيرة:
| المنشأ | المنتج | الموقع / الأجل | أحدث سعر (EUR) | آخر تغيير | تاريخ التحديث |
|---|---|---|---|---|---|
| الهند | فول الصويا، منظف بالفرز البصري | نيودلهي، FOB | 0.89 | لا تغيير مقارنة بالسابق | 2026-10-24 |
| أوكرانيا | فول الصويا | أوديسا، FOB | 0.333 | لا تغيير مقارنة بالسابق | 2026-10-23 |
| أوكرانيا | فول الصويا، خالٍ من الكائنات المعدلة وراثياً | أوديسا، CPT | 0.396 | لا تغيير مقارنة بالسابق | 2026-10-22 |
| الولايات المتحدة | فول الصويا رقم 2 | واشنطن العاصمة، FOB | 0.58 | لا تغيير مقارنة بالسابق | 2026-10-23 |
| الصين | فول الصويا، أصفر | بكين، FOB | 0.74 | لا تغيير مقارنة بالسابق | 2026-10-21 |
| الصين | فول الصويا، أصفر، عضوي | بكين، FOB | 0.85 | لا تغيير مقارنة بالسابق | 2026-10-21 |
يشير هذا التباين – ضعف العقود الآجلة مقابل استقرار الأسعار النقدية – إلى موجة بيع تقودها المضاربات، وليس إلى تحول مفاجئ في العرض والطلب الفعليين.
العرض والطلب
تظل توقعات الإمدادات قصيرة الأجل مريحة. ويتقدم زرع فول الصويا في البرازيل لموسم 2026/27 بوتيرة قياسية أو قريبة من القياسية، مع تقديرات تشير إلى زراعة نحو ربع المساحة بالفعل بحلول منتصف أكتوبر، متقدمة على العام الماضي. وبينما تسجل بعض المناطق الوسطى أمطاراً غير منتظمة وفترات جفاف قصيرة، فإن الظروف حتى الآن كافية للحفاظ على توقعات إنتاج أعلى من الاتجاه العام.
يظل الطلب على الصادرات الأمريكية قوياً موسمياً. وتشير أحدث عمليات التفتيش التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية إلى شحنات أسبوعية تقارب 2.0 مليون طن في منتصف أكتوبر، ما يدل على قوة السحب قصير الأجل، حتى مع توجه المشترين العالميين بشكل متزايد إلى تغطية المحصول البرازيلي الجديد. وتتداول حبوب الصويا الصينية رقم 1 في بورصة داليان للسلع على ارتفاع مقارنة بالأسبوع السابق، كما ارتفعت العقود الآجلة المحلية بنحو 1–1.2%، ما يشير إلى استمرار الطلب من المعاصر ومصنعي الأعلاف.
من جانب الطلب، يظل استهلاك الكسب والزيت مدعوماً بقوة احتياجات أعلاف الثروة الحيوانية واستقرار استخدام الزيوت النباتية. غير أن الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي وتقلب أسعار الطاقة يواصلان الحد من ارتفاع الطلب على الزيت المدفوع بالديزل الحيوي. ولذلك يبدو التراجع الحالي على مستوى المركّب بأكمله أقرب إلى إعادة تسعير لعلاوات مخاطر الطقس والاقتصاد الكلي، وليس بداية انكماش هيكلي في الطلب.
commodities حصرية على CMBroker
الأساسيات والتمركزات
تظل بنية منحنى الأسعار اليوم عبر مركّب الصويا مسطحة نسبياً، مع خصومات محدودة فقط حتى أواخر عامي 2027 و2028 في زيت الصويا والكسب. ويشير ذلك إلى أن السوق يتوقع إمدادات كافية، ولكنها ليست مفرطة على المدى المتوسط، مع عدم وجود حاجة ملحّة إلى تقنين الطلب عبر أسعار أعلى بكثير.
أصبحت التمركزات المضاربية أقل تفاؤلاً. وتُظهر أحدث بيانات التزامات المتداولين الصادرة عن هيئة تداول العقود الآجلة للسلع انخفاضاً ملحوظاً في صافي انكشاف الأموال المدارة الطويل على فول الصويا في منتصف أكتوبر، مع استجابة الصناديق لتحسن آفاق الإنتاج في أمريكا الجنوبية وتراجع خلفية الاقتصاد الكلي. ويتسق الانخفاض المتزامن اليوم في فول الصويا والكسب والزيت مع مزيد من تصفية المراكز الطويلة وبعض عمليات البيع القصيرة الجديدة، بدلاً من كونه تحوطاً فقط.
في الصين، تشير قوة بورصة داليان والعقود القريبة الأقوى إلى استمرار ضيق توافر المحصول المحلي القديم، لكن الارتفاع هناك لم يُترجم بعد إلى عروض FOB أعلى مقومة باليورو من بكين. وقد يعكس ذلك تأثيرات السياسات المحلية والعملة وتكاليف الشحن، التي تعزل الأسعار المحلية عن الانتقال الفوري إلى مؤشرات التصدير.
لمحة عن الطقس
يظل الطقس المحرك الرئيسي على المدى القريب. وفي البرازيل، تواصل التوقعات الإشارة إلى نمط متأثر بظاهرة إل نينيو، مع فترات من الحر والأمطار غير المنتظمة خلال نوفمبر، ما يرفع تقلبات الموسم، لكنه لا يقوض بعد توقعات إنتاج فول الصويا الوطنية. وتسلط التحديثات الأخيرة الضوء على مخاطر فترات الحر والجفاف في المناطق الوسطى، تتخللها عواصف غزيرة في الجنوب.
في الأرجنتين، تشير المعدلات الموسمية إلى أن معظم مناطق فول الصويا تتلقى الجزء الأكبر من أمطارها السنوية بين أكتوبر ومارس، ما يوفر نافذة لتعافي رطوبة التربة بعد الجفاف السابق. وحتى أواخر أكتوبر، لا توجد صدمة جوية حادة وواسعة الانتشار وفق التقارير، لكن الأسواق تتحسس من أي تحول نحو جفاف مستمر قد يقلص إنتاج 2026/27.
التوقعات السوقية وأفكار التداول خلال 30–90 يوماً
خلال الأشهر 1–3 المقبلة، يبدو أن ميزان المخاطر في فول الصويا يميل بشكل طفيف إلى الهبوط، بافتراض تطور المحصول البرازيلي بما يتماشى عموماً مع التوقعات الحالية. غير أن مخاطر الطقس والسياسة في البرازيل – بما في ذلك الأحداث الحساسة للعملة مثل الانتخابات وقرارات السياسة – قد تتسبب مع ذلك في ارتفاعات حادة ناجمة عن تغطية المراكز القصيرة.
- المنتجون: يمكن النظر في استخدام مستويات العقود الآجلة الحالية، التي لا تزال معقولة تاريخياً، للتحوط التدريجي من إنتاج 2026/27، ولا سيما في المناطق المعرضة لمخاطر انخفاض المحصول المرتبطة بظاهرة إل نينيو. ويمكن للتحوطات المركبة، مثل بيع العقود الآجلة مع شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر، الحماية من المفاجآت الصعودية الناجمة عن طقس أمريكا الجنوبية.
- المستخدمون النهائيون / المعاصر: يوفر التراجع الحالي فرصة لتمديد التغطية إلى الربعين الأول والثاني من 2027 في فول الصويا والكسب، لكن ينبغي تجنب الإفراط في الشراء؛ إذ يُفضل توزيع المشتريات زمنياً والإبقاء على جزء من الكميات مفتوحاً للاستفادة من احتمال مزيد من الهبوط إذا ظل الطقس البرازيلي مواتياً.
- المتداولون / الصناديق: مع خفة التمركزات بالفعل، تنطوي المراكز القصيرة الجديدة aggressive على مخاطر الأخبار والطقس. وقد يكون بيع الارتفاعات الحادة خلال اليوم عند صدور أخبار طقس مواتية، مع الحفاظ على حدود مخاطر صارمة حول تحديثات طقس أمريكا الجنوبية الرئيسية، أفضل من اتخاذ رهانات اتجاهية طويلة الأجل صريحة.
التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام
نتوقع خلال جلسات التداول الثلاث المقبلة ما يلي:
- فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية: ميل طفيف إلى مزيد من الهبوط أو التماسك بعد انخفاض اليوم، مع ارتباط التقلبات بأحدث أخبار الطقس في البرازيل وأي بيانات مفاجئة بشأن مبيعات الصادرات الأمريكية.
- كسب الصويا في بورصة شيكاغو التجارية: قد يكون أكثر تقلباً من فول الصويا، لكنه يرجح أن يتبع نمطاً جانبياً إلى أضعف مماثلاً مع تعديل الصناديق مراكزها عبر عملية العصر.
- زيت الصويا في بورصة شيكاغو التجارية: متماسك الاتجاه مع مركّب الصويا الأوسع وأسواق الطاقة؛ ومن المرجح أن تظل التحركات قصيرة الأجل محدودة النطاق ما لم يحدث تحول حاد في أسعار النفط الخام أو أخبار سياسات الديزل الحيوي.