تعيد واردات الهند القياسية من زيت فول الصويا وارتفاع المخزونات تشكيل تدفقات مجمع فول الصويا العالمي، مع اكتساب البرازيل حصة وبقاء أسعار فول الصويا ضمن نطاق محدود.
الأسعار
تُظهر مؤشرات فول الصويا الحالية من لوحتنا نبرة مستقرة عمومًا وتميل إلى الضعف قليلًا عبر المناشئ الرئيسية:
- الصين، بكين، فول الصويا الأصفر، تسليم ظهر السفينة: 0.74 EUR/kg (تقليدي) و0.85 EUR/kg (عضوي)؛ وكلاهما دون تغيير مقارنة بـ 21 أكتوبر 2026.
- الهند، نيودلهي، فول الصويا المنظف وفق معيار Sortex، تسليم ظهر السفينة: 0.89 EUR/kg، مستقر خلال الأسبوع الماضي.
- الولايات المتحدة، واشنطن العاصمة، فول الصويا رقم 2، تسليم ظهر السفينة: 0.58 EUR/kg، ثابت منذ منتصف أكتوبر.
- أوكرانيا، أوديسا، فول الصويا تسليم ظهر السفينة: 0.333 EUR/kg، والخالي من الكائنات المعدلة وراثيًا تسليم CPT: 0.401 EUR/kg، وكلاهما ارتفع بشكل طفيف خلال أكتوبر.
تداولت العقود الآجلة لفول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية ضمن نطاق ضيق خلال الجلسات الأخيرة، مع تحرك العقود القريبة حول مستويات منتصف النطاق، إذ عوّضت وفرة الإمدادات العالمية من المحصول القديم الدعمَ الناجم عن قوة الطلب على الزيوت النباتية.
| المنشأ | المنتج | المصطلح | أحدث سعر (EUR/kg) | اتجاه 1–3 أسابيع |
|---|---|---|---|---|
| الصين، بكين | فول الصويا الأصفر | تسليم ظهر السفينة | 0.74 | جانبي / أقل قليلًا مقارنة بأواخر سبتمبر |
| الصين، بكين | فول الصويا الأصفر، عضوي | تسليم ظهر السفينة | 0.85 | متماسك لكنه مستقر بعد مكاسب صغيرة في أوائل أكتوبر |
| الهند، نيودلهي | فول الصويا المنظف وفق معيار Sortex | تسليم ظهر السفينة | 0.89 | مستقر عند المستويات المرتفعة الأخيرة |
| الولايات المتحدة، واشنطن العاصمة | فول الصويا رقم 2 | تسليم ظهر السفينة | 0.58 | ضعيف مقارنة بأواخر سبتمبر، ومستقر الآن |
| أوكرانيا، أوديسا | فول الصويا | تسليم ظهر السفينة | 0.333 | ارتفاع طفيف خلال أكتوبر |
| أوكرانيا، أوديسا | فول الصويا الخالي من الكائنات المعدلة وراثيًا | CPT | 0.401 | ارتفاع تدريجي وسط مخاطر لوجستية |
تحولات العرض والطلب
تؤكد واردات الهند القياسية من زيت فول الصويا، البالغة 5.65 مليون طن خلال أكتوبر 2025–سبتمبر 2026، قوة الطلب الأساسي على الزيوت النباتية، وبالتالي على فول الصويا بصورة غير مباشرة. ورفعت البرازيل شحناتها من زيت فول الصويا إلى الهند من 907,000 إلى 1.23 مليون طن، بينما زادت الصين تسليماتها من 2,000 إلى 213,000 طن. ولم تشحن الولايات المتحدة أي زيت فول الصويا إلى الهند خلال هذه الفترة، مقابل 229,000 طن في العام السابق.
كما اكتسب زيت النخيل حصة أكبر؛ إذ ارتفعت وارداته إلى الهند في سبتمبر 2026 بنسبة 15.6% على أساس سنوي إلى 843,000 طن، بينما بلغ إجمالي وصول زيت النخيل 8.24 مليون طن خلال الفترة نفسها من أكتوبر إلى سبتمبر، ما عزز حصة ماليزيا. وفي المقابل، تراجعت واردات زيت دوار الشمس إلى الهند بنسبة 57% في سبتمبر إلى 109,000 طن، عاكسة الاضطرابات اللوجستية المستمرة في منطقة البحر الأسود وتحول المشترين الهنود نحو مناشئ أمريكا الجنوبية.
وتنعكس هذه التحولات في إحصاءات التجارة الأوسع نطاقًا؛ إذ تظل صادرات البرازيل من فول الصويا ومنتجاته مرتفعة، مساهمةً بدرجة كبيرة في الفائض التجاري القوي للبرازيل في سبتمبر 2026. كما تستفيد الأرجنتين من نقص زيت دوار الشمس، إذ وسعت شحناتها إلى الهند من 475,000 إلى 815,000 طن، ما يدعم بصورة غير مباشرة هوامش التكسير والطلب على فول الصويا هناك.
commodities حصرية على CMBroker
الأساسيات والمخزونات
بلغت مخزونات الزيوت النباتية في الموانئ الهندية نحو 1.2 مليون طن في نهاية سبتمبر، وهو أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات. ويشكل زيت فول الصويا حصة كبيرة منها، بعد أشهر متتالية من الواردات القوية؛ إذ أظهرت بيانات SEA لشهر أغسطس بالفعل أن مخزونات زيت فول الصويا الخام في الموانئ وخطوط الإمداد مجتمعة بلغت نحو 0.39 مليون طن.
توفر المخزونات المرتفعة تغطية مريحة للمصافي والمستوردين الهنود، وتقلل الحاجة الملحة إلى شراء زيت فول الصويا للتسليم القريب، رغم قوة الطلب الهيكلية. وبالنسبة إلى مجمع فول الصويا، يعني ذلك أنه رغم استمرار دعم الطلب على التكسير في البلدان المصدرة بفعل واردات الهند القياسية، قد يتراجع السحب الفوري من الهند مؤقتًا، ما يحد من ارتفاع أسعار الحبوب الخام.
وعالميًا، تبدو آفاق الإمدادات من أمريكا الجنوبية إيجابية. فزراعة فول الصويا في البرازيل تتقدم على العام الماضي، كما تراجعت أسعار فول الصويا عند بوابة المزرعة هناك بشكل طفيف على أساس شهري، ما يشجع على زيادة مبيعات التصدير. ويُبقي توافر الصادرات القوي من البرازيل والأرجنتين، إلى جانب استقرار الشحنات الأمريكية، الميزان العالمي مريحًا نسبيًا على المدى القصير، حتى مع بقاء الطلب الآسيوي على الزيوت متماسكًا.
توقعات الطقس والمخاطر
يمثل الطقس في مناطق الإنتاج الرئيسية حاليًا عاملًا يستدعي المتابعة دون إثارة القلق. وتتقدم الزراعة المبكرة في البرازيل قليلًا على العام الماضي، مع ظروف رطوبة مواتية عمومًا في الولايات الرئيسية، رغم مواجهة بعض المناطق لفترة قصيرة من الجفاف. وفي الوقت الحالي، يدعم ذلك التوقعات بمحصول فول صويا طبيعي إلى أعلى من الاتجاه العام في أمريكا الجنوبية لموسم 2026/27.
وفي منطقة البحر الأسود، تستمر المخاطر اللوجستية والجيوسياسية في التأثير على تدفقات صادرات زيت دوار الشمس أكثر من تأثيرها على شحنات فول الصويا، ما يدعم بصورة غير مباشرة حصة زيت فول الصويا في مزيج واردات الهند. وأي تصعيد يزيد من تقييد صادرات البحر الأسود قد يؤدي إلى تشديد توازن الزيوت النباتية العالمي في وقت لاحق من الموسم، بما يدعم زيت فول الصويا، ثم فول الصويا مع تأخر زمني.
توقعات السوق والتداول خلال 1–3 أشهر
رؤية السوق: تشير واردات الهند القياسية من زيت فول الصويا وارتفاع مخزونات الموانئ إلى مرحلة توطيد على المدى القريب في أسعار فول الصويا وزيت فول الصويا، مع محدودية الهبوط بفعل مرونة الطلب الآسيوي والطقس البنّاء نسبيًا في أمريكا الجنوبية.
- المستوردون / معامل التكسير (آسيا، الشرق الأوسط وشمال أفريقيا): استغلوا حركة الأسعار الجانبية الحالية لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى الربع الأول من 2027، مع التركيز على البرازيل والأرجنتين حيث المنافسة التصديرية قوية. وتجنبوا الإفراط في شراء الشحنات القريبة نظرًا إلى ارتفاع المخزونات الهندية واستمرار راحة الإمدادات العالمية.
- المنتجون (الأمريكتان، البحر الأسود): زيدوا التحوط عند الارتفاعات، خصوصًا إذا أدت عناوين الطقس أو الاضطرابات اللوجستية إلى تشديد فروق الزيوت النباتية مؤقتًا. وينبغي أن تتركز الأولوية على الأشهر الآجلة التي لم تُسعّر فيها مخاطر زراعة البرازيل بالكامل.
- المستخدمون النهائيون (الأعلاف، صناعة الأغذية): حافظوا على تغطية مرنة بين زيت فول الصويا وزيت النخيل؛ إذ تشير واردات الهند الكبيرة من زيت النخيل وزيت الصويا إلى أن التسعير النسبي، لا الندرة المطلقة، سيقود الهوامش على المدى القريب.
التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام
- فول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية: من المرجح أن يظل محصورًا في نطاق مع ميل طفيف إلى الهبوط، بينما تستوعب الأسواق التقدم القوي في أمريكا الجنوبية ووفرة مخزونات الزيوت في الهند.
- حبوب فول الصويا تسليم ظهر السفينة من الصين / الهند: مستقرة إلى ضعيفة قليلًا؛ ومن المتوقع محدودية اهتمام الشراء الجديد بينما يراقب معامل التكسير فروق أسعار الزيوت وتكاليف الشحن.
- حبوب فول الصويا في البحر الأسود (أوكرانيا): ميل طفيف إلى التماسك بفعل استمرار المخاطر اللوجستية وعلاوات المخاطر، رغم بقاء الأحجام المطلقة متواضعة.