تعهد الصين بقيمة 17 مليار دولار للمزارع يرفع القمح في CBOT بينما تواجه أوروبا تراجع الصادرات

لقد أثار التعهد السنوي بقيمة 17 مليار دولار من الصين لمشتريات المزارع انتعاشاً حاداً في قمح شيكاغو، لكن الإمدادات الأوروبية الوفيرة والطلب البطيء على الصادرات يحدان من الاستمرار. يرتفع صافي الطول في قمح CBOT، بينما تظل الأسعار الأوروبية تحت الضغط في ظل تقييمات جيدة لمحاصيل فرنسا وطقس محسّن في المنتجين الرئيسيين بالاتحاد الأوروبي. افتتحت أسواق القمح الأسبوع بارتفاع يقارب 20 سنتاً لكل بوشل في عقود شيكاغو الآجلة بعد تأكيد واشنطن أن الصين ملتزمة بشراء ما لا يقل عن 17 مليار دولار من المنتجات الزراعية الأمريكية سنويًا حتى عام 2028، باستثناء صفقات الصويا الحالية. هذه الأخبار تجدد الآمال في ارتفاع واردات الصين من القمح الأمريكي والذرة والسورغم واللحوم، على الرغم من أن تخصيصات المنتجات المحددة لا تزال غير واضحة. بالمقابل، يواجه قمح يورونكست ضغوطاً بسبب الطلب الضعيف على الصادرات وظروف المحاصيل القوية في فرنسا، بينما تسلط المناقصة الأخيرة لـ OAIC في الجزائر الضوء على الطلب المستمر، لكن الانتقائي، من شمال إفريقيا الذي يركز على المنشآت التنافسية.

الأسعار ونبرة السوق

ارتفعت عقود القمح في شيكاغو تقريبًا 20 سنتًا أمريكيًا لكل بوشل يوم الإثنين، مما يعكس جزءًا من ضعف الأسبوع الماضي المرتبط بعدم اليقين حول نتائج قمة الولايات المتحدة والصين. يتماشى الاقتباس الأخير من CBOT للشهر الأمامي حول 635.75 سنتًا أمريكيًا للبوشل (≈0.21 يورو/kg) مع عروض 11.5% بروتين FOB الأمريكية عند حوالي 0.21 يورو/kg في واشنطن، العاصمة، دون تغيير ملحوظ عن توقعات منتصف مايو.

على يورونكست، يظل قمح باريس تحت الضغط، مع العقود القريبة تحت 200 يورو/طن وفقًا لبيانات التبادل الأخيرة، متسق مع عروض 11.0% بروتين FOB الفرنسية قرب باريس بحوالي 0.29 يورو/kg. تظل منشآت البحر الأسود (أوكرانيا) هي البائع الرئيسي بأسعار منخفضة: يُشير قمح 11-12.5% بروتين FOB أوديسا إلى حوالي 0.18-0.19 يورو/kg، مما يتجاوز درجات طحن القمح الأمريكية والأوروبية ويقيد أي ارتفاع مستدام في المعايير الأوروبية.

عوامل العرض والطلب

لقد أعادت إعلان البيت الأبيض بأن الصين ستشتري ما لا يقل عن 17 مليار دولار سنويًا من المنتجات الزراعية الأمريكية حتى عام 2028 إثارة الاهتمام المضاربي في الحبوب. تعهد الصين، المنفصل عن التزامات شراء الصويا السابقة، يشير إلى إمكانية زيادة صادرات القمح والذرة والسورغم الأمريكية، على الرغم من أن الصين استوردت حتى الآن فقط 336,000 طن من القمح الأمريكي و2.95 مليون طن من السورغم في العام التسويقي الحالي ولم تستورد أي ذرة أمريكية.

في أوروبا، تشير إشارات الطلب إلى ضعف. يُبلغ المصدرون عن اهتمام ضعيف في الشراء حيث يقوم المستوردون بتأجيل التغطية على أمل تحقيق أسعار أقل، مما يؤثر على يورونكست. تؤكد المناقصة الدولية الأخيرة لـ OAIC لمقدار 50,000 طن من القمح الطري - من المحتمل أن تؤدي إلى حجم أكبر لكنها مخصصة لميناءين جزائريين - الطلب المستمر من شمال إفريقيا مع تعزيز التنافس بين منشآت الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود. تشير المشتريات الجزائرية الأخيرة بحوالي 690,000 طن إلى أن الجزائر تواصل الاستفادة من السوق العالمية، لكنها ستفضل الموردين الأكثر تنافسية في الأسعار.

الأساسيات وظروف المحاصيل

يظل القمح الطري الفرنسي في حالة قوية بشكل ملحوظ. اعتبارًا من 11 مايو، تم تصنيف 80% من المساحة المزروعة بالقمح الطري الفرنسي بأنها جيدة إلى ممتازة، دون تغيير أسبوعي ومرتفعة بشكل ملحوظ عن 73% في نفس الوقت من العام الماضي. يساهم هذا التصنيف القوي، جنبًا إلى جنب مع توقعات العائد المحسّنة بعد الأمطار الأخيرة عبر المنتجين الآخرين في الاتحاد الأوروبي، في الضغط المستمر على الأسعار في يورونكست على الرغم من الانتعاش في العقود الآجلة الأمريكية.

يدعم احتلال الأموال النبرة المتفائلة في شيكاغو. في الأسبوع حتى 12 مايو، زاد مديرو الأموال صافي الطول في عقود CBOT الآجلة والخيارات بمقدار 9,120 عقدًا إلى 19,023 عقدًا. بالمقابل، قام الصناديق بتقليص صافي الطول في قمح مدينة كانساس بمقدار 79 عقدًا إلى 37,790، مما يشير إلى موقف أكثر حذراً بشأن HRW ذو البروتين العالي مقارنةً بـ SRW بينما يعيد السوق تقييم مخاطر الميزانية الأمريكية وزيادة الطلب المحتمل من الصين.

الطقس وآفاق المنطقة

تحسن الطقس عبر المناطق الإنتاجية الرئيسية في أوروبا. الأمطار في الأسبوع الماضي حسّنت رطوبة التربة في فرنسا والدول المجاورة، مما يساعد في stabilizing توقعات العائد بعد مخاوف الجفاف السابقة. مع التركيبة العالية من القمح الفرنسي في حالة جيدة أو ممتازة، يدعم ذلك آفاق الإمدادات المريحة للاتحاد الأوروبي قبل الدخول في مرحلة النمو الرئيسية.

في الولايات المتحدة، لم تظهر أي تهديدات طقس كبيرة فورية للقمح الشتوي، ويتحول تركيز السوق من ضغط المحاصيل إلى آفاق الطلب على الصادرات بعد الاتفاق مع الصين. مع بقاء المخزونات العالمية كافية والمنافسة من البحر الأسود شديدة، سيتعين أن تتدهور الأحوال الجوية بشكل كبير في مصدر رئيسي قبل أن يمكن للانتعاش الحالي في العقود الآجلة أن يتحول إلى اتجاه صعودي مستدام في الأسعار.

آفاق التداول ورؤية قصيرة الأجل

• المستوردون: استخدم الانتعاش الحالي المدفوع بـ CBOT للتحوط على جزء من احتياجات الربع الثالث والرابع من عام 2026، لكن احتفظ بالمرونة لتحويل الكميات نحو المنشأ من البحر الأسود، الذي لا يزال أرخص بشكل ملحوظ من القمح الأمريكي والأوروبي.
• المصدرون (الاتحاد الأوروبي/البحر الأسود): قد يحتاج البائعون في الاتحاد الأوروبي إلى تحسين العروض أو تمديد فترات تحديد الأسعار للمنافسة مع مستويات FOB الأوكرانية في أوديسا. يجب على المصدرين الأوكرانيين مراقبة الشحنات ومخاطر الأسعار؛ لا تزال الخصومات الحالية توفر مجالًا لالتقاط الطلب الإضافي، بما في ذلك في شمال إفريقيا.
• المنتجون: يمكن أن يوسع المزارعون الأمريكيون من التحوطات الإضافية بعد الارتفاع الأخير في العقود الآجلة، بينما قد يتأخر المزارعون في الاتحاد الأوروبي عن المزيد من المبيعات نظرًا لظروف المحاصيل القوية ولكن الأسعار الثابتة الضعيفة، مستهدفين التقاط أي ارتفاعات مدفوعة بالطقس أو السياسة لاحقًا في الموسم.

على مدى الجلسات الثلاث القادمة، من المحتمل أن يقوم قمح CBOT بتوحيد المكاسب الأخيرة، مع تداول عرضي إلى أعلى قليلاً بينما يت digest السوق اتفاق الصين وطول المضاربة. قد يتأخر قمح يورونكست، مع تحيز طفيف نحو الانخفاض إلى الاستقرار نظرًا لتقديرات المحاصيل القوية في الاتحاد الأوروبي والطلب الضعيف على الصادرات، بينما يجب أن تظل قيم نقد البحر الأسود هي القاع العالمي، مما يحدّ من الانخفاضات ولكن أيضًا يقيّد الارتفاعات في المنشآت المتنافسة.