استقرار بذور اللفت فوق 510 يورو في بورصة ماتيف مع تراجع أساس البحر الأسود

عقود بذور اللفت الآجلة في يورونكست وعقود الكانولا في ICE ما زالت قوية، لكن أساس الأسعار الفعلي (FOB) في البحر الأسود وفرنسا يظهر نبرة أضعف وأكثر تنافسية. تبقى العقود القريبة في ماتيف فوق 510 يورو/طن، بينما تراجعت قيم CPT وFCA الأوكرانية مقارنة ببداية يونيو، ما يشير إلى توافر مريح في السوق الفورية ومنافسة قوية بين المناشئ. تتداول بذور اللفت الأوروبية ضمن نطاق ضيق نسبياً، مع كون العقود المؤجلة في ماتيف في حالة تراجع طفيف (backwardation) مقارنة بالعقود القريبة، بما يعكس توقعات مريحة للإمدادات المستقبلية. في الوقت نفسه، تراجعت العروض الأوكرانية المسلَّمة إلى أوديسا وكييف منذ أواخر مايو، بما يعكس نشاط مبيعات المزارعين قبل المحصول الجديد وضغوط التكلفة من جانب اللوجستيات والتمويل. لا تزال ميزانيات المعروض العالمية تشير إلى محصول أكبر في 2026/27، لكن مخاطر الطقس المحلية وهامش عصر غير مؤكد يحدان من القناعة باتجاه سعري واضح على المدى القصير جداً.

الأسعار

يُتداول عقد بذور اللفت الأمامي في يورونكست (أغسطس 2026) حول 511.75 يورو/طن، مع تداول نوفمبر 2026 قرب 517.50 يورو/طن. وعلى الآجال الأبعد، تتداول عقود فبراير–مايو 2027 عند مستويات أدنى قليلاً بين 516.75–514.25 يورو/طن، بينما يتجه شريط الأسعار من أغسطس 2027 فصاعداً نحو نطاق 480ات العليا–490ات يورو/طن، ما يشير إلى خصم طفيف على الآجال البعيدة وتوقعات بتوافر جيد مستقبلاً.

عقود الكانولا في ICE تحسنت، حيث يتداول عقد يوليو 2026 قرب 735.30 دولار كندي/طن وعقد نوفمبر 2026 عند 744.10 دولار كندي/طن، كلاهما مرتفع بنحو 1–1.5% خلال اليوم، بما يؤكد قوة عامة في مجمع البذور الزيتية. تظهر الأسعار الفعلية الأوكرانية مزيداً من الضعف: تحرك سعر بذور اللفت درجة 1 CPT أوديسا من نحو 0.49 يورو/كجم (≈490 يورو/طن) في 11 يونيو إلى حوالي 0.476 يورو/كجم (≈476 يورو/طن) في 22 يونيو. وتراجع سعر بذور اللفت 42% زيت FCA كييف/أوديسا من 0.60 يورو/كجم (≈600 يورو/طن) في أواخر مايو إلى حوالي 0.53 يورو/كجم (≈530 يورو/طن) بحلول 19 يونيو. ارتفع سعر بذور اللفت الفرنسية FOB باريس من نحو 0.64–0.65 يورو/كجم (≈640–650 يورو/طن) في نهاية مايو إلى 0.70 يورو/كجم (≈700 يورو/طن) بحلول 19 يونيو، ما يبرز قوة الأساس الفعلي في الاتحاد الأوروبي مقارنة بالبحر الأسود.

العرض والطلب

لا تزال التوقعات العالمية لموسم 2026/27 تشير إلى محصول بذور لفت أكبر قليلاً مقارنة بـ 2025/26، تقوده مستويات إنتاج مستقرة في كندا (حوالي 22 مليون طن متري) وزيادات طفيفة في الاتحاد الأوروبي والصين والهند، يُقابلها جزئياً محصول أصغر في أستراليا. من المتوقع أن ترفع أوكرانيا إنتاجها من بذور اللفت إلى نحو 4.2 مليون طن متري (+0.7 مليون طن متري على أساس سنوي)، ما يتيح نمو الصادرات بنحو 0.3 مليون طن متري إلى 2.6 مليون طن متري إذا ظلت منظومة اللوجستيات فعّالة.

في الاتحاد الأوروبي، المساحة المحصودة في 2026/27 أعلى هامشياً، لكن غلّات أضعف قليلاً بعد شتاء متباين قد تحد من مكاسب الإنتاج. تظهر موازين البذور الزيتية الأوكرانية توفر كميات أكبر من بذور اللفت للتصدير والعصر، ومع ذلك لا تزال صادرات الحبوب والبذور الزيتية الإجمالية دون مستويات الموسم الماضي، ما يشير إلى قيود على صعيد البنية التحتية والتمويل. تبقى المنافسة من دوار الشمس قوية في أوكرانيا، لكن بعض المصانع تؤجل الشراء قبيل موسم عصر بذور اللفت، والذي قد يمتص قريباً جزءاً من المعروض المتاح.

العوامل الأساسية والطقس

على الرغم من التوقعات بمحصول أكبر في 2026/27، لا يُتوقَّع أن ترتفع المخزونات النهائية العالمية بشكل كبير، إذ إن ارتفاع الصادرات من كندا وأوكرانيا وروسيا يعادل إلى حد كبير الزيادة الإضافية في الإنتاج. هذا يبقي بذور اللفت في وضع شح نسبي، مما يدعم هيكل الأسعار الجانبي إلى القوي للعقود الآجلة حول 510–520 يورو/طن في ماتيف.

تظل أوضاع الطقس في المناطق الرئيسية المنتجة متباينة موسمياً. في أوروبا، ساهمت أمطار أواخر الربيع في بعض مناطق فرنسا وألمانيا في استقرار توقعات الغلة، بينما لم تؤدِّ موجات الجفاف الموضعية في شرق أوروبا ومنطقة البحر الأسود حتى الآن إلى علاوة مخاطر كبيرة في الأسعار. في أوكرانيا، تشير التقارير الحقلية إلى محصول بذور لفت جيد عموماً، رغم أن الزراعة المتأخرة والقيود اللوجستية تبقيان الأساس متقلباً. تتحرك أسواق النفط الخام والزيوت النباتية ضمن نطاقات سعرية محدودة، ما يوفر زخماً محدوداً إضافياً للصعود في أسعار بذور اللفت على المدى القريب جداً.

النظرة لـ 4–6 أسابيع وأفكار التداول

• المنتجون في الاتحاد الأوروبي: مع بقاء عقود أغسطس–نوفمبر 2026 في ماتيف فوق 510 يورو/طن ووجود تراجع طفيف للأسعار باتجاه 2027، يُنصح بالنظر في تنفيذ مبيعات تحوّط إضافية على الارتفاعات نحو 520–530 يورو/طن، مع الإبقاء على جزء من الكميات مفتوحاً تحسباً لمفاجآت طقس متأخرة.
• البائعون الأوكرانيون: تراجعت قيم CPT/FCA الفورية؛ وقد يتحسن الأساس مجدداً إذا تشددت لوجستيات التصدير خلال ذروة موسم الشحن. بيع تدريجي عند المستويات الحالية، مع الاحتفاظ بخيارات لربعَي الثالث والرابع، يحقق توازناً بين مخاطر السعر والتنفيذ.
• المصنّعون (المعاصر): اتساع الفارق بين بذور البحر الأسود الأضعف وأسعار الاتحاد الأوروبي الأقوى FOB/عقود آجلة يحسّن هوامش العصر. قد يكون من الجذاب تثبيت مشتريات البذور في أوكرانيا مقابل عقود ماتيف أو مبيعات المنتجات، خاصة إذا ظلت أسواق الطاقة مستقرة.
• المستوردون في الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط وشمال أفريقيا: استغلوا أي تراجعات قصيرة الأجل مدفوعة بضغوط الحصاد لتمديد التغطية حتى الربع الرابع 2026، مع تجنّب الإفراط في تغطية احتياجات 2027 إلى أن تتضح صورة محصول أستراليا والطقس في نصف الكرة الشمالي.

مؤشر الأسعار لثلاثة أيام

• بذور اللفت ماتيف (أغسطس ونوفمبر 2026): مرشحة للتداول جانبياً إلى قوية قليلاً حول 510–520 يورو/طن، مع تقلبات منخفضة في غياب صدمات جديدة على صعيد الاقتصاد الكلي أو الطقس.
• أوكرانيا CPT/FCA (أوديسا، كييف): ميل هبوطي طفيف إلى جانبي ضمن نطاقات 470–480 يورو/طن (CPT) و520–540 يورو/طن (FCA) مع استمرار مبيعات المزارعين قبيل الحصاد.
• فرنسا FOB باريس: مدعوم حول 690–710 يورو/طن، متتبّعاً كلاً من ماتيف وقيم الزيوت النباتية، مع هامش هبوطي محدود ما دامت موازين بذور اللفت العالمية متشددة.