乌克兰葵花籽市场：油价创季节新高，但7月压力渐增
受葵花籽供应紧张推动，乌克兰葵花籽油在2025/26年度创下季节高位，但油菜籽加工增加及阿根廷出口上升预示7月葵花籽价格将趋于走软。
Prices
乌克兰季末葵花籽供应减少，以及仍在进行葵花籽压榨的工厂数量有限，使得原榨葵花籽油价格升至2025/26年度迄今最高水平，港口到岸价约为1,335–1,340美元/吨，按当前汇率折合约1,240–1,245欧元/吨。国内工厂到厂收购价仍处于高位，约为32,000–33,000乌克兰格里夫纳/吨，反映出农户销售紧张以及仍在运营的压榨企业之间的激烈竞争。
现货实物报价印证了这一“高位但趋于平台期”的格局。当前乌克兰黑皮葵花籽报价在基辅和敖德萨FCA条件下约为0.62欧元/千克，敖德萨FOB约为0.623欧元/千克。敖德萨原榨葵花籽油CPT价接近1.17欧元/千克，仅较近期高点略有回落，而乌克兰烘焙级去壳葵花籽仁在第聂伯FCA价约为0.97欧元/千克。周边产地方面，摩尔多瓦和保加利亚的葵花籽产品价格区间与之相近但略软，这表明乌克兰仍保持一定价格溢价，主要与其籽料供应更为紧张有关。
Supply & Demand
当前乌克兰葵花籽油的涨势源于典型的季末挤压行情。随着籽料库存逐步耗尽，许多农户选择继续持有剩余数量，押注价格进一步上涨。仅有少数工厂在7月初仍保持葵花籽压榨，将需求集中在更小的买家群体中，加剧了对剩余供应的竞争。这一组合效应放大了港口油价向季节高位的攀升。
在需求方面，2026年前几个月乌克兰葵花籽油出口表现强劲，受益于印度和欧盟的积极采购以及坚挺的全球葵花籽油基准价。同时，来自阿根廷的葵花籽及葵花籽油对欧洲市场的出口激增，开始限制黑海货源的上行空间。阿根廷向欧盟增加的额外供应，加之市场预期2026/27年度俄罗斯葵花籽产量将增加，正逐步缓解对全球供应的担忧，也降低了欧洲买家为抢购乌克兰高升水货源而大幅抬价的必要性。
Fundamentals & Weather
从基本面看，乌克兰葵花籽市场正从旧作供应偏紧，过渡到新季供应相对宽松的格局。过去一个销售年度的高价已经刺激2026/27年度葵花籽种植面积显著增加，而压榨企业也已在此前购入的葵花籽上锁定了可观利润。随着油菜籽收割开始、油菜籽加工提速，7月起许多工厂将逐步转向油菜籽压榨，不论农户销售行为如何，这都会自动降低工业端对葵花籽的需求。
短期内，乌克兰中部和南部核心葵花籽产区天气季节性偏暖并伴有零星降雨，总体有利于作物生长，目前并未构成主要的利多驱动。在此背景下，当前的结构性驱动主要在于压榨产能的分配，而非天气风险。随着压榨企业重新配置产能、全球其他油籽及植物油供应扩张，乌克兰葵花籽当下面临的季末紧张局面，愈发呈现出暂时性而非结构性特征。
Outlook & Trading Ideas
在港口到岸葵花籽油价格已处于2025/26年度高位、国内籽料收购价亦居高不下的情况下，7月价格进一步上行的风险回报空间显得有限。随着油菜籽压榨强度增加导致葵花籽加工产能下调，短期内对籽料的需求将走弱，而阿根廷对欧盟供应的增加，以及2026/27年度黑海地区葵花籽丰收预期，都将抑制价格再度大幅拉升。7月最可能的走势，是葵花籽及葵花籽油价格从当前高位温和回落，而非再度强劲上冲。
- 农户（乌克兰）： 可考虑利用当前约0.62欧元/千克 FCA、处于历史高位的价格窗口，尽快销售剩余旧作库存，在7月压榨企业需求更明显下滑前完成变现。
- 压榨企业： 对仍在进行葵花籽压榨的工厂而言，应重新审视籽料采购策略，避免在季末追高升水；顺应季节性节奏将产能转向油菜籽，有望在葵花籽价格边际走弱的环境下更好地保护压榨利润。
- 进口商（欧盟、中东和北非）： 近期备货可采取分批锁价策略，鉴于季节性需求放缓叠加阿根廷供应增加，预计7月后段至8月初葵花籽油和葵花籽的采购价格将更具吸引力。
3‑Day Price Direction (EUR)
- 乌克兰葵花籽 FCA 工厂（如基辅、敖德萨）： 预计持稳至小幅回落；在压榨企业需求降温的情况下，价格将徘徊于0.62欧元/千克附近，略偏弱运行。
- 乌克兰葵花籽 FOB 黑海（敖德萨）： 预计在0.62–0.63欧元/千克区间内稳中略弱，升水有所回吐，但仍受剩余库存偏紧的支撑。
- 原榨葵花籽油 CPT 敖德萨： 在1.16–1.18欧元/千克附近震荡整理，从近期季节高位略有回调倾向，因出口买盘对价格的敏感度提升。