A alta do tur e do urad aperta o equilíbrio das leguminosas – mercado de ervilhas fica no fogo cruzado
Preços mais fortes do tur e do urad indianos apertam os equilíbrios globais de leguminosas. O que isso significa para os preços das ervilhas no Reino Unido e no Mar Negro, a demanda e as estratégias de negociação de curto prazo.
Preços
Os valores mais firmes do tur e do urad na Índia contrastam com as cotações relativamente fracas, mas estáveis, das ervilhas na Europa e no Mar Negro. Enquanto tur e urad se fortaleceram com a retomada da demanda das usinas e a menor disponibilidade, as ervilhas para alimentação ainda têm preço comparativamente baixo como fonte de proteína e amido, deixando-as bem posicionadas caso a substituição se acelere.
| Produto | Origem | Localização | Termo de entrega | Último preço (EUR) | Preço anterior (EUR) | Última atualização |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ervilhas secas, marrowfat | GB | Londres | FOB | 1.13 | 1.15 | 31 Oct 2026 |
| Ervilhas secas, verdes | GB | Londres | FOB | 0.91 | 0.909 | 31 Oct 2026 |
| Ervilhas secas, verdes 98% | UA | Odesa | FCA | 0.19 | 0.19 | 29 Oct 2026 |
| Ervilhas secas, amarelas 98% | UA | Odesa | FCA | 0.16 | 0.16 | 29 Oct 2026 |
Os preços das ervilhas no Reino Unido recuaram moderadamente em relação aos níveis do início de outubro, enquanto as ervilhas verdes e amarelas ucranianas permanecem estáveis em níveis absolutos mais baixos. Isso indica que, apesar do tom mais firme do tur e do urad, o complexo de ervilhas ainda carece de um catalisador direto forte no lado das exportações e aguarda evidências mais claras de uma demanda transbordada da Índia e de outros mercados deficitários.
Oferta e Demanda
As usinas de dal na Índia aumentaram as compras de tur e urad, e as cotações do tur importado de origem africana e do urad de origem mianmarense ficaram mais firmes. Isso reflete tanto uma demanda de processamento mais forte no curto prazo quanto a preocupação com a disponibilidade doméstica futura, especialmente diante dos riscos relacionados ao clima para a safra de leguminosas de kharif. O aumento dos custos de importação dessas leguminosas está apertando os equilíbrios globais e elevando a atratividade relativa das ervilhas como alternativa.
Ao mesmo tempo, os mercados domésticos de leguminosas na Índia continuam altamente sensíveis ao momento e ao volume dos embarques importados, à chegada da nova safra e à demanda sazonal. Espera-se que as novas chegadas domésticas de urad aumentem após o Diwali, o que poderá aliviar temporariamente a pressão de oferta nesse segmento. No entanto, se as ofertas de tur e urad se mostrarem insuficientes em relação à demanda, importadores e beneficiadores provavelmente dependerão mais das ervilhas, especialmente das amarelas, para preencher lacunas em misturas e formulações.
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Fundamentos e Relações entre Commodities
A tendência de alta dos preços do tur e do urad importados para vários períodos de embarque futuros sugere que os traders antecipam uma escassez persistente, e não apenas um aumento pontual relacionado a festividades. Essa força futura é importante para as ervilhas: quando as leguminosas premium ficam mais caras ao longo da curva, compradores orientados por valor consideram cada vez mais as ervilhas para substituição, especialmente em aplicações de ração, amido e alimentos de menor qualidade.
Apesar disso, o complexo de ervilhas atualmente se beneficia de estoques visíveis confortáveis na Europa e no Mar Negro, conforme indicado pelos preços estáveis FCA em Odesa e pelo recuo apenas moderado das cotações FOB no Reino Unido. Isso amortece qualquer reação imediata de alta. O principal fator fundamental a acompanhar é se as chegadas de urad após o Diwali na Índia aliviarão significativamente a pressão sobre as usinas ou se as preocupações contínuas com o tur e a disponibilidade mais ampla de leguminosas manterão ativo o canal de substituição por ervilhas até o primeiro trimestre de 2027.
Perspectiva de Curto Prazo e Ideias de Negociação
A perspectiva de curto prazo para as ervilhas é cautelosamente construtiva. Mercados mais firmes de tur e urad sustentam o complexo mais amplo de leguminosas, mas embarques importados adicionais e o aumento das chegadas domésticas de urad após o Diwali podem limitar os ganhos imediatos. Por enquanto, as ervilhas continuam com preços atrativos em relação a outras leguminosas, oferecendo potencial de alta caso o déficit estrutural da Índia se agrave ou problemas climáticos restrinjam ainda mais as safras de kharif e do início de rabi.
- Importadores/Empacotadores: Considerar a cobertura de uma parte das necessidades de ervilhas do primeiro e segundo trimestres de 2027 nos níveis atuais do Reino Unido e do Mar Negro, dado o desconto em relação ao tur e ao urad e o risco de uma demanda impulsionada pela substituição mais adiante na temporada.
- Produtores na Europa/Mar Negro: Aproveitar eventuais altas decorrentes de cobertura de posições vendidas, especialmente se as compras indianas de ervilhas se materializarem, para realizar vendas incrementais gradualmente, em vez de esperar uma reprecificação completa do complexo.
- Usuários industriais (amido/ração): Avaliar mudanças nas formulações que aumentem a inclusão de ervilhas enquanto os mercados de tur e urad permanecem apertados; os valores atuais das ervilhas oferecem uma relação favorável entre custo e desempenho em comparação com outras leguminosas.
Indicação Direcional de Preços para 3 Dias
- Reino Unido (FOB Londres), ervilhas: Estáveis a levemente firmes, com liquidez limitada, mas suporte subjacente proveniente de referências mais fortes das leguminosas.
- Ucrânia (FCA Odesa), ervilhas: Em grande parte estáveis; há interesse exportador, mas ainda não forte o suficiente para elevar os preços de forma decisiva.
- Demanda ligada à Índia: As compras das usinas de tur e urad sustentam o sentimento, mas a demanda de importação de ervilhas provavelmente crescerá apenas gradualmente, à medida que a safra de urad pós-Diwali e os fluxos de importação se esclareçam.