A mudança da Turquia para sementes de girassol pressiona os preços no Mar Negro

A mudança agressiva da Turquia em direção às importações de sementes de girassol e para longe do óleo está limitando a alta dos valores das sementes no Mar Negro, mesmo enquanto as esmagadoras da região avaliam um processamento maior para a nova temporada. Os mercados de girassol são atualmente influenciados pelo plano da Turquia de elevar as importações de sementes para cerca de 2 milhões de toneladas, enquanto reduz as compras de óleo de girassol para aproximadamente 400.000 toneladas. A Ucrânia está emergindo como um fornecedor-chave por meio dos portos do Danúbio e de remessas por caminhão, com 300.000–400.000 toneladas de sementes já contratadas. Na semana passada, os preços dos contratos CIF Marmara recuaram para cerca de US$655/tonelada, refletindo a forte posição de negociação dos compradores em meio à ampla disponibilidade regional e à demanda próxima moderada por óleo.

Preços

Na Turquia, os valores das sementes de girassol para Marmara recuaram para aproximadamente US$655/tonelada CIF, equivalente a cerca de €603/tonelada pela taxa de câmbio atual, sinalizando uma leve pressão baixista dos compradores.

Na Ucrânia, os preços spot das sementes pretas de girassol estão próximos de €0,44–0,45/kg FCA (Odesa, Kyiv), enquanto o FOB Odesa está em torno de €0,583/kg, ligeiramente abaixo do início deste mês. Isso está alinhado com a cobertura de importações mais barata da Turquia e a ampla oferta regional de sementes.

Oferta e demanda

O programa de importações da Turquia é o principal fator impulsionador: os fluxos esperados de sementes, de até 2 milhões de toneladas, em comparação com importações menores de óleo de girassol, próximas de 400.000 toneladas, estão redirecionando os fluxos comerciais para as sementes in natura. A Ucrânia já fornece 300.000–400.000 toneladas por meio de embarcações costeiras e caminhões no Danúbio, destacando a forte conectividade logística.

Esse padrão favorece as esmagadoras e tradings ucranianas que podem monetizar sementes em vez de óleo, mas também aumenta a concorrência entre as origens do Mar Negro para conquistar a demanda turca. Com as compras de óleo reduzidas, os mercados regionais de óleo enfrentam um crescimento mais fraco da demanda, o que limita qualquer forte alta nas margens de esmagamento e mantém os preços das sementes sob controle.

Fundamentos

A ampliação da janela de importação de sementes na Turquia efetivamente aumenta a demanda por sementes do Mar Negro, mas o corte associado nas importações de óleo modera a restrição geral do complexo. À medida que os compradores turcos garantem grandes volumes a cerca de €600/tonelada CIF, os preços na origem na Ucrânia e nos fornecedores vizinhos estão convergindo para níveis que preservam as margens de esmagamento, mantendo-se competitivos.

Os valores atuais na Ucrânia, em torno de €440–450/tonelada FCA e aproximadamente €583/tonelada FOB Odesa, indicam uma queda moderada desde o início de setembro, consistente com os contratos CIF Marmara mais fracos da semana passada. O sinal das margens favorece embarques estáveis de sementes e esmagamento, em vez de exportações de óleo para a Turquia no curto prazo.

Perspectiva de curto prazo e ideias de negociação

• Vendedores de sementes (Ucrânia/Mar Negro): Considerar vendas a termo para a Turquia em altas de preço em direção à paridade CIF Marmara, pois a meta de importação de 2 milhões de toneladas sugere uma demanda sustentada, mas os compradores mantêm poder de negociação sobre os preços.
• Esmagadoras turcas: Os níveis atuais próximos de €600/tonelada CIF oferecem espaço para travar margens, especialmente se a demanda por óleo permanecer fraca; escalonar a cobertura agora reduz a exposição a possíveis interrupções logísticas no Mar Negro.
• Compradores de óleo: Com a Turquia migrando para as sementes, os mercados próximos de óleo de girassol podem continuar relativamente bem abastecidos; compras diferidas continuam sendo uma opção, a menos que os óleos vegetais concorrentes subam acentuadamente.

Indicação de preço para 3 dias (EUR)

• Ucrânia, FCA doméstico (Odesa/Kyiv): Lateral a levemente fraco, em torno de €0,44–0,45/kg, enquanto a demanda turca está em grande parte pré-coberta em níveis CIF mais baixos.
• Ucrânia, FOB Odesa: Estável a marginalmente mais fraco, próximo de €0,58/kg, acompanhando os índices CIF Marmara e a concorrência regional.
• Turquia, CIF Marmara (implícito): Em torno de €600/tonelada, com potencial de alta limitado no curtíssimo prazo, diante dos volumes contratados confortáveis.