ABD Mısır Stokları Artarak Vadeli İşlemler Üzerinde Baskı Oluştururken Küresel Arz Bol Kalmaya Devam Ediyor
USDA, ABD mısır stoklarında %35 artış bildirdi ve bu durum CBOT kayıplarını tetikledi. AB fiyatları istikrarını korurken Brezilya ihracatı yavaşlıyor ve Çin rekor bir hasada hazırlanıyor.
Fiyatlar
USDA’nın üç aylık raporunun ardından ABD mısır vadeli işlemleri sert düştü. 1 Eylül 2026 itibarıyla eski mahsul ABD mısır stokları 2.10 milyar bushel olarak açıklanarak yıllık bazda %35 arttı; bu durum Chicago’da kayda değer bir satış dalgasını tetikledi ve Aralık 2026 kontratını 1 Ekim’de erken işlemlerde istikrar kazanmadan önce altı haftanın en düşük seviyesine çekti; kontrat yaklaşık 499 ABD senti/bu seviyesinde dengelendi.
Euronext’te yakın vadeli Kasım 2026 mısır kontratı son olarak 264.25 EUR/t seviyesinden işlem görürken, vadeli fiyat eğrisi 2027–28 dönemine doğru yalnızca hafifçe aşağı yönlü seyrediyor; bu da genel olarak istikrarlı ancak arzı bol bir Avrupa bilançosuna işaret ediyor. Fiziksel teklifler de bu görünümü yansıtıyor: Alman yemlik mısır EXW Drentwede için mevcut gösterge fiyat 0.29 EUR/kg olurken, Ukrayna yemlik mısırında CPT Odesa 0.154 EUR/kg ve FOB Odesa 0.156 EUR/kg seviyesinde; her ikisi de son dönemin düşük seviyelerine yakın. Hindistan organik mısır nişastası FOB New Delhi ise niş ve katma değerli segmentini yansıtarak 1.32 EUR/kg ile belirgin biçimde daha yüksek işlem görüyor.
Arz ve Talep
ABD temelleri belirgin biçimde daha rahat bir görünüme geçti. 1 Eylül 2026 itibarıyla toplam ABD mısır stokları, bir yıl önceki 1.55 milyar bushel seviyesine kıyasla 2.10 milyar bushel oldu; çiftlik dışı stoklar %44 artışla 1.31 milyar bushele, çiftlik içi stoklar ise %22 artışla 787 milyon bushele yükseldi. Buna rağmen Haziran-Ağustos dönemindeki tüketim 3.20 milyar bushele ulaşarak geçen yılki 3.09 milyar bushelin biraz üzerinde gerçekleşti; bu durum talebin güçlü olduğunu, ancak stokların önemli ölçüde yeniden birikmesini engellemeye yetmediğini doğruluyor.
2025 ABD mısır üretimi yalnızca 57 milyon bushel azaltılarak 16.964 milyar bushele revize edildi; bu düşüş %1’den az ve üretim hâlâ rekor seviyede. Revizyon, 186.5 bu/acre seviyesindeki değişmeyen verim tahminine dayanıyor. Rekor üretim ile çok daha yüksek devir stoklarının birleşimi, yeni pazarlama yılı için oldukça rahat bir başlangıç noktası sağlıyor.
Bu arada Brezilya yüksek hacimlerde sevkiyata devam ediyor, ancak son veriler akışların önceki beklentilere kıyasla biraz daha zayıf olduğuna işaret ediyor. Eylül mısır ihracatı şu anda yaklaşık 5.4 milyon ton olarak tahmin ediliyor; bu, önceki projeksiyonlardan bir miktar düşük. Bu durum küresel ihracat baskısını kısa vadede hafifçe azaltırken, Güney Amerika’yı önemli bir tedarikçi konumunda bırakıyor. Aynı zamanda Çin Tarım Bakanlığı, mısır gibi yüksek verimli ürünlerde ekim alanlarının genişlemesiyle 2026 tahıl hasadının güçlü olmasını bekliyor; bu da yurt içi yemlik tahıl arzının artacağı ve orta vadede ilave ithalat ihtiyacının potansiyel olarak azalacağı beklentilerini güçlendiriyor.
CMBroker'da özel commodities
Temel Göstergeler ve Bölgesel Fiyatlar
Başlıca merkezlerdeki temel göstergeler açıkça bol arz yönünde hizalanmış durumda:
- Amerika Birleşik Devletleri: Yüksek başlangıç stokları ve rekor 2025 mahsulü, güçlü yemlik ve endüstriyel kullanıma rağmen ağır bir bilanço oluşturuyor. Eylül stokları verisindeki sürpriz, vadeli işlemler için başlıca ayı piyasası katalizörü oldu.
- Brezilya: Eylül ihracat hacimleri güçlü, ancak önceki beklentilerin biraz altında; bu durum küresel fiyatlara yalnızca sınırlı bir rahatlama sağlıyor. Genel Güney Amerika arzı bol kalmaya devam ediyor.
- Çin: Genişleyen mısır ekim alanı ile elverişli yaz ve sonbahar başı koşulları, 2026’da yüksek verimli bir hasat beklentisini destekliyor ve yurt içi yemlik tahıl arz güvenliğini artırıyor.
| Ürün | Menşei | Teslim şekli | Son fiyat (EUR) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|
| Mısır, yemlik kalite, maksimum %14 nem | DE, Drentwede | EXW | 0.29 / kg | 2026-09-29 |
| Mısır, yemlik kalite, maksimum %14 nem, %98 saflık | UA, Odesa | CPT | 0.154 / kg | 2026-09-28 |
| Mısır, sarı yemlik kalite, maksimum %14.5 nem, %98 saflık | UA, Odesa | FCA | 0.17 / kg | 2026-09-24 |
| Mısır nişastası, organik | IN, New Delhi | FOB | 1.32 / kg | 2026-09-26 |
Hava Durumu Özeti
ABD Mısır Kuşağı için ekim ayı başı tahminleri, çoğunlukla mevsim normallerine uygun veya normalin biraz üzerinde sıcaklıklara ve şiddetli yağış riskinin sınırlı kalmasına işaret ediyor. Bu görünüm, hasadın son aşamalarındaki ilerleme ve tahılın kuruması açısından genel olarak elverişli. Çin’in Kuzeydoğu ve Kuzey Çin Ovası bölgelerinde eylül koşullarının genel olarak elverişli olduğu bildirildi; yeterli sıcaklık ve kontrol edilebilir yağışlar, tahılın dane doldurmasını ve olgunlaşmasını destekleyerek ortalamanın üzerinde bir sonbahar hasadı beklentilerini güçlendirdi.
Görünüm ve İşlem Çıkarımları
- Yatay ila hafif aşağı yönlü eğilim: ABD stokları yıllık bazda %35 artarken bir başka rekor mahsul de teyit edildi. Bu nedenle, önemli ihracat bölgelerinde hava koşulları veya lojistik sorunları ortaya çıkmadıkça CBOT’taki yükselişlerin satış ilgisiyle karşılaşması muhtemel.
- Üreticiler için riskten korunma: ABD ve Avrupalı üreticiler, temelde ağır seyreden küresel bilanço nedeniyle yükselişlerde kalan eski mahsul ve erken yeni mahsul satışları için ek fiyat korumalarını kademeli olarak değerlendirmeli.
- Kullanıcılar için alım fırsatları: AB ve Karadeniz bölgesindeki yem üreticileri ile endüstriyel alıcılar, özellikle spot tekliflerin rekabetçi kalmaya devam ettiği Ukrayna ve Almanya’dan 2027 başına kadar olan ihtiyaçlarını karşılamak için mevcut zayıf baz ve vadeli işlem seviyelerinden yararlanabilir.
3 günlük yön görünümü
- CBOT mısır (Aralık 26): Piyasalar ayı piyasası stok verilerini sindirirken hafif aşağı yönlü risk veya yatay bantta işlem olasılığı.
- Euronext mısır (Kasım 26): Chicago’yu takip ederek genel olarak yatay seyretmesi bekleniyor; yerel talep ve kur hareketleri aşağı yönü sınırlayabilir.
- AB/Karadeniz fiziksel yemlik mısır: İhracatçıların agresif kalması ve lojistik koşullarının mevsimsel olarak elverişli olması nedeniyle yatay ila hafif zayıf seyir.