El mercado del alforfón en China afronta elevados costes de materias primas y una demanda débil. Los precios se fortalecen, pero el potencial alcista es limitado, ya que las importaciones sostienen la oferta y los procesadores compran con cautela.
Precios
Los precios de exportación del alforfón chino se han fortalecido durante octubre, reflejando los elevados costes de las materias primas y el apoyo continuo de los valores de importación, pero las operaciones cercanas muestran una resistencia creciente en el extremo superior.
Según las recientes cotizaciones de exportación de China, el alforfón amarillo descascarillado FOB Pekín se sitúa actualmente en EUR 0.86/kg, mientras que el alforfón ecológico descascarillado FOB Pekín alcanza EUR 0.98/kg, ambos por encima de los niveles de una semana antes. El alforfón descascarillado de origen polaco FCA Dordrecht se cotiza a EUR 1.23/kg para el convencional y EUR 1.72/kg para el ecológico, ligeramente por debajo de los niveles anteriores, lo que indica una moderada relajación en la referencia de la UE, mientras los valores FOB chinos continúan subiendo.
| Origen | Ubicación / Término | Tipo | Precio (EUR/kg) | Anterior (EUR/kg) | Dirección |
|---|---|---|---|---|---|
| CN | Pekín, FOB | Alforfón, descascarillado, amarillo, 99.95% | 0.86 | 0.82 | Al alza |
| CN | Pekín, FOB | Alforfón, descascarillado, ecológico, 99.95% | 0.98 | 0.94 | Al alza |
| PL | Dordrecht (NL), FCA | Alforfón, descascarillado, convencional | 1.23 | 1.25 | A la baja |
| PL | Dordrecht (NL), FCA | Alforfón, descascarillado, ecológico | 1.72 | 1.74 | A la baja |
Oferta y demanda
El alforfón nacional de la nueva cosecha en China está llegando con elevados costes de producción y adquisición, y los suministros son relativamente limitados. Por ello, los procesadores siguen priorizando la molienda de alforfón importado, utilizando grano nacional de forma selectiva únicamente cuando ofrece precios competitivos.
Por el lado de la demanda, los comerciantes y procesadores de alforfón dulce compran estrictamente según sus necesidades, reflejando el lento consumo posterior y la limitada urgencia por acumular grandes posiciones a plazo. Muchos molinos ya han asegurado inventarios suficientes, lo que, junto con la disponibilidad de importaciones, ayuda a limitar las subidas de precios a corto plazo, incluso mientras los costes de las materias primas nacionales siguen elevados.
Desde una perspectiva estructural, el contexto mundial sigue siendo favorable: a principios de la temporada, una cosecha china menor y una menor disponibilidad exportadora rusa ajustaron el balance del alforfón en China y elevaron las primas de los lotes de alta calidad y ecológicos. Sin embargo, el comportamiento actual de las compras en China indica que el mercado inmediato está más limitado por la debilidad de la demanda que por una escasez absoluta.
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Fundamentos
La oferta de alforfón de la nueva cosecha en China es limitada y el grano nacional de alto coste sustenta el mercado, pero la presencia de alforfón importado en las mezclas de los procesadores diversifica eficazmente la oferta. Los costes de importación de la nueva temporada proporcionan un sólido suelo para los precios; los molinos siguen de cerca el calendario y los volúmenes de las llegadas de mercancía extranjera.
Las encuestas de mercado apuntan a un sentimiento cauteloso, aunque no excesivamente alcista: alrededor del 80% de los participantes espera que los precios del alforfón se mantengan ampliamente estables a corto plazo, mientras que aproximadamente el 20% prevé nuevas subidas. Esto coincide con los flujos comerciales actuales, en los que las ofertas elevadas encuentran cierta resistencia, especialmente en los segmentos posteriores más sensibles a los precios, lo que indica que las condiciones de la demanda serán cruciales para cualquier subida adicional.
Perspectivas meteorológicas (zona productora de alforfón de China)
El tiempo de finales de octubre en las principales zonas productoras de alforfón del norte de China, incluidas partes de Mongolia Interior y las provincias adyacentes, se ha vuelto más fresco de forma estacional, con episodios de aire frío más intenso desde aproximadamente el 25–28 de octubre. Las condiciones han sido generalmente secas o con lluvias ligeras, lo que favorece el secado del cultivo y las operaciones posteriores a la cosecha en lugar de causar pérdidas significativas en el campo.
Las previsiones climáticas estacionales para octubre apuntaban a temperaturas cercanas o superiores a lo normal en gran parte del norte y noroeste de China, incluido el oeste de Mongolia Interior y Ningxia, con varios frentes fríos diferenciados, pero sin periodos húmedos prolongados importantes. Este patrón parece haberse materializado, lo que sugiere que los rendimientos y la calidad del alforfón de 2026 difícilmente afrontarán nuevos fenómenos meteorológicos adversos de gran escala en esta fase avanzada de la temporada.
Perspectivas a corto plazo e ideas de trading
Con una oferta nacional limitada de la nueva cosecha, un fuerte apoyo de los costes de las importaciones y una débil demanda posterior, el sesgo a corto plazo del mercado del alforfón chino apunta a precios ampliamente estables, con una inclinación alcista moderada, especialmente para las calidades premium y ecológicas.
- Procesadores/exportadores chinos: Mantener una estrategia de oferta firme pero flexible. Los elevados costes nacionales y los valores de importación respaldados justifican los niveles de precios actuales, pero conviene vigilar de cerca la resistencia de los compradores, especialmente para las calidades inferiores y las licitaciones a granel.
- Importadores / fabricantes de alimentos (China): Considerar ampliar gradualmente la cobertura para el cuarto trimestre de 2026–primer trimestre de 2027 en alforfón de alta calidad y ecológico, ya que el balance de riesgos sigue inclinándose ligeramente al alza si las llegadas de importaciones se retrasan o los suministros rusos quedan por debajo de lo previsto.
- Compradores europeos: Dado que los precios FCA polacos han cedido ligeramente mientras los valores FOB chinos se han fortalecido, las compras a corto plazo pueden centrarse en la oferta europea cercana, aunque cualquier nuevo ajuste en el eje China–Rusia podría repercutir posteriormente en los precios del alforfón de la UE.
Perspectiva direccional a 3 días
- Alforfón amarillo descascarillado FOB Pekín: Ligeramente firme a estable; los elevados costes nacionales y de importación respaldan los precios, pero la débil demanda posterior limita las subidas agresivas.
- Alforfón ecológico descascarillado FOB Pekín: Sesgo ligeramente más firme; la menor disponibilidad de materia prima ecológica y el interés exportador estable mantienen mejor respaldado este segmento.
- FCA Dordrecht (origen polaco, convencional y ecológico): Lateral a ligeramente más débil; los pequeños descensos recientes apuntan a una oferta cercana relativamente cómoda en Europa.