سوق الدخن في الصين: الطلب في الموسم غير النشط ضعيف، وأسعار الحبوب مستقرة

يظهر الطلب على الدخن في الصين دخولاً واضحًا في الموسم غير النشط: مبيعات الدخن بالتجزئة تتراجع، وتجار الجملة يقومون بشكل أساسي بتخزين المخزونات، ومع ذلك فإن عدم توفر إمدادات الحبوب في المزارع وأعمال الزراعة في الربيع تدعم مؤقتًا أسعار الحبوب، والتي من المتوقع أن تظل مستقرة بشكل عام في الأسبوع المقبل. سوق الدخن الصيني ينتقل إلى سوق للمشترين من جانب الطلب، ولكن مع وجود مجال معتدل فقط لانخفاض الأسعار. يقوم تجار الجملة والمعالجات بتغطية كافية ويفرضون على أنفسهم الشراء وفقًا للطلب الفوري، بينما يضعف الاستهلاك النهائي للدخن المزين خلال الركود الموسمي. في نفس الوقت، العديد من المزارعين مشغولون بزراعة الربيع ولديهم وقت محدود للبيع، والمخزونات المتبقية من الدخن المبلغ عنها أقل بشكل ملحوظ مقارنة بنفس الفترة في السنوات السابقة. هذه المجموعة من الطلب الضعيف ولكن الإمدادات القريبة المقيدة تدعم أسعار الحبوب وتشير إلى استقرار قصير الأجل في الأسعار بدلاً من تصحيح أعمق.

الأسعار والسياق الدولي

محليًا، يتم تقييم الأسعار الرئيسية لحبوب الدخن في شمال الصين على أنها مستقرة إلى حد كبير على أساس أسبوعي، مدعومة بتقليص مبيعات المزارعين على الرغم من ضعف الطلب في الأسفل. على جانب التصدير، تتراوح أسعار FOB بكين للدخن الأصفر المقشر حوالي 0.79 يورو/كجم للمنتج التقليدي و0.85 يورو/كجم للمنتج العضوي، بينما يتم تسعير حبوب الدخن المقشرة الأوكرانية (FCA أوديسا) بالقرب من 0.67 يورو/كجم للمنتج التقليدي و1.20 يورو/كجم للمنتج العضوي، مما يبرز علاوة سعرية صينية متواضعة وتنافسية دولية قوية في الدرجات ذات القيمة الأعلى.

توازن العرض والطلب

تشير ردود الفعل في السوق إلى أن مبيعات الدخن (الحبوب المجهزة) تتناقص تدريجياً مع دخول السوق في فترة ركود الطلب الموسمي. يركز تجار الجملة في الأسفل على هضم المخزونات الحالية ويقيدون الشراء بتوريدات مطلوبة فقط. وقد تراجعت أحجام المعاملات في حبوب الدخن الخام أيضًا حيث تعمل المطاحن بشكل أساسي على المخزونات السابقة، وتبلغ معظم مصانع المعالجة أنها لا تزال لديها مخزونات حبوب كافية لتلبية معدلات التشغيل الحالية.

على جانب العرض، تفيد العديد من المناطق المنتجة بأن المخزونات المتبقية من الدخن في المزارع تبلغ حوالي 30% من مستويات العام الماضي في نفس الفترة، وهو ما يقل significantly عن الموسمين السابقين. في الوقت نفسه، توصف إمكانية توفر الحبوب القديمة بأنها محدودة. تشغل حملة زراعة الربيع الوقت لدى المزارعين، مما يؤدي مؤقتًا إلى تضييق الأنشطة التسويقية للحبوب ويضيق إمدادات السوق المرئية. هذه العوامل تدعم مجتمعة أسعار الحبوب الحالية، مما يعوض آثار ضعف الطلب من المستخدمين النهائيين.

الأساسيات والطقس

من الناحية الأساسية، يهيمن على السوق نمط موسم غير نشط تقليدي: ضعف الطلب النهائي، إعادة تخزين حذرة من جانب التجار، ومخزونات تجارية كافية ولكن ليست مثقلة. لا يزال لدى معظم تجار الجملة مخزونات مريحة وليس لديهم حافز كبير لتحقيق كميات إضافية، في حين تفضل المطاحن الاعتماد على تغطية الحبوب الحالية. ومع ذلك، فإن المخزونات المتبقية المنخفضة نسبيًا في المزارع ونقص الإمدادات القديمة الكبيرة يقللان من مخاطر انخفاض الأسعار على المدى القريب.

تشير توقعات الطقس قصير الأمد في مناطق الإنتاج الأساسية للدخن مثل شانشي ومنغوليا الداخلية إلى درجات حرارة دافئة موسميًا مع انقطاعات محدودة عمومًا في هطول الأمطار خلال الأيام القادمة، مما يدعم أعمال الزراعة في الربيع وتأسيس المحاصيل المبكرة بدلاً من أن تكون مدمرة. هذا يسهل تقدم الزراعة المستمر ولكنه يعني أيضًا أن المزارعين يظلون مركزين على العمليات الحقلية بدلاً من تسويق المخزونات المتبقية، مما يعزز ضيق العرض المؤقت في الحبوب القابلة للتسليم.

التوقعات القصيرة الأجل

يتوقع المحللون أنه مع استمرار تراجع مبيعات الدخن خلال فترة الطلب غير النشط، سيضعف الطلب الأساسي على الحبوب الخام تدريجياً أكثر. ومع ذلك، فإن مجموعة المخزونات القليلة التي يحتفظ بها المزارعون وإمكانية توفر الإمدادات القديمة المحدودة من المحتمل أن تحافظ على أسعار السوق من الانخفاض الحاد. في الأسبوع المقبل، من المتوقع أن تظل أسعار حبوب الدخن الرئيسية في المناطق الإنتاجية الكبرى مستقرة إلى حد كبير، مع إمكانية حدوث تغييرات طفيفة ومحلية فقط حيث يواجه المشترون أو البائعون الفرديون ضغوطًا محددة على المخزون.

توقعات التداول

• المعالجات في الصين: الحفاظ على تغطية بالتسليم اليدوية بدلاً من الشراء النشط للأمام، حيث أن المبيعات تضعف والمخزونات بوجه عام كافية، ولكنه لا ينبغي أن يتعرضوا لتخفيض كبير نظرًا للعرض الضيق من المزارع.
• تجار الجملة: التركيز على تدوير المخزونات وإدارة الجودة؛ استخدام أي انخفاضات صغيرة مدفوعة بالطلب للتجديد الانتقائي، ولكن يتوقعون محدودية مساحة الهبوط نتيجة لتقيد بيع المزارعين.
• المصدرون/المستوردون: مراقبة علاوة FOB الصينية على المصادر من البحر الأسود؛ تدعم المستويات الحالية المبيعات الانتقائية في القطاعات ذات القيمة الأعلى، بينما قد يواصل المشترون بالجملة تفضيل الإمدادات الأوكرانية ذات الأسعار المنخفضة.

مؤشر الأسعار لمدة 3 أيام (اتجاهي)

• منطقة شمال الصين الداخلية (حبوب الدخن، من المخزن): مستقرة من حيث اليورو خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع تحيز محايد إلى ارتفاع طفيف بسبب محدودية بيع المزارعين.
• FOB بكين (الحبوب المقشرة): مستقرة؛ لا توقعات بتحولات كبيرة في عروض التصدير على المدى القصير جدًا.
• مؤشرات البحر الأسود / أوديسا (الحبوب المقشرة): مستقرة إلى حد كبير في اليورو، مما يوفر سقفًا ناعمًا لأي زيادة سريعة في عروض التصدير الصينية.