أسعار القمح مستقرة حيث يتمدد الخصم في البحر الأسود مقابل الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة

تظل أسعار تصدير القمح في فرنسا والولايات المتحدة وأوكرانيا مستقرة بشكل عام مع دخول شهر يونيو، مع تراجع طفيف فقط في درجات القمح الأوكراني وخصم مستمر في البحر الأسود مقابل مصادر الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. الدولار القوي وارتفاع المخزونات الأوكرانية يسجلان ارتفاعات على الرغم من القلق بشأن الطقس الأخير في أوروبا وارتفاع الحرارة في سُهُول الولايات المتحدة. تتبع القيم الفعلية الفورية الانخفاض في العقود الآجلة في CBOT في نهاية الأسبوع الماضي، حيث انخفض القمح الأمريكي القريب بأكثر من 2% في 29 مايو. في فرنسا، يعود الطلب المحلي من مصنعي الأعلاف ببطء، ولكن مطاحن الدقيق لا تزال مغطاة بشكل جيد، مما يحد من الارتفاع في قمح الطحين الباريسي. انخفضت أسعار الموانئ الأوكرانية قليلاً تحت وطأة المخزونات العالية، بينما تمنع الأسعار الدنيا التصديرية القانونية من الانخفاض بشكل أعمق. بشكل عام، يدخل السوق شهر يونيو في وضع جانبي، مع ميل طفيف نحو الانخفاض، حيث يعد الطقس هو الخطر الرئيسي على المدى القريب.

الأسعار والفروق

تظهر أسعار القمح FOB في أواخر مايو تسلسلًا هرميًا واضحًا: فرنسا حوالي 290 يورو/طن، الولايات المتحدة (مرتبط بـ CBOT) بالقرب من 210 يورو/طن، وقمح البحر الأسود FOB الأوكراني تقريبًا 180 يورو/طن، مما يترك خصمًا حوالي 20–30 يورو/طن لمصادر البحر الأسود مقابل المنافسين الرئيسيين. أغلقت عقود CBOT للقمح الأحمر الشتوي المستقر في 29 مايو عند حوالي 6.23 دولار/بوشل، بانخفاض يزيد قليلاً عن 2% عن الجلسة السابقة، مؤكدةً نغمة أقرب نرم في المعايير الدولية.

في أوكرانيا، انخفضت أسعار الموانئ CPT لقمح الأعلاف في موانئ أوديسا والدانوب بمقدار دولار 1–2/طن خلال فترة الإبلاغ الأخيرة، متداولة حول ما يعادل 200–210 يورو/طن، مما يعكس قوة نفوذ المشترين في ظل العرض الوفير. في الوقت نفسه، تؤكد البيانات الاسترشادية للجملة حول القمح الأوكراني نطاق تداول ضيق نسبيًا خلال مايو، متوافقة مع تحركات صغيرة أسبوعيًا في العطاءات في الموانئ.

العرض والطلب والعوامل السياسة

تدخل أوكرانيا الموسم الجديد بمخزونات قمح غير معتادة، مما يحد من الأسعار على الرغم من الطلب التصديري الجيد عبر موانئ البحر الأسود. في الوقت نفسه، تحدد الحكومة أسعار التصدير الدنيا المحدثة لشهر مايو، بما في ذلك زيادة قدرها 15 دولار/طن للقمح على أساس CPT، مدى انخفاض القيم التصديرية الاسمية وتساعد في استقرار قاعدة السوق.

في فرنسا، يتحول الاهتمام نحو حصاد 2026، بينما لا تزال الأنشطة في المراكز القديمة subdued. تم الإبلاغ عن أن مطاحن الدقيق مغطاة جيدًا في الحملة الجديدة، بينما يعود مصنعو الأعلاف المحليون إلى السوق، خاصة لاحتياجات الربع الرابع، مما يدعم قطاع الأعلاف أكثر من جانب الطحن. على الصعيد العالمي، كان الانخفاض في عقود القمح في نهاية الأسبوع جزءًا من حركة أوسع تجذب المخاطر في الحبوب والماشية، مما يضيف عنصر ضغط مضاربي بدلاً من تحول أساسي.

مراقبة الطقس (FR, UA, US)

في فرنسا، يتميز الطقس قصير الأجل حول باريس بأجواء دافئة إلى حارة مع سماء جزئيًا مشمسة ومخاطر من العواصف الرعدية، بما في ذلك تحذير أصفر للعواصف ودرجات الحرارة المرتفعة خلال ليلة 1 يونيو. قد يسبب هذا النمط ضغطًا مؤقتًا على القمح المتطور لاحقًا في بعض المناطق، ولكنه لا يشير بعد إلى تلف واسع النطاق.

ستظل منطقة أوديسا في أوكرانيا باردة وغائمة نسبيًا خلال الأيام الثلاثة القادمة، مع درجات حرارة عالية تصل إلى حوالي 17 درجة مئوية وهطول أمطار متقطع، مما يوفر رطوبة ملائمة عمومًا بدون ضغط حراري على المحاصيل التي تقترب من مراحل التطوير النهائية. في سُهُول الولايات المتحدة (التي تمثلها كانساس)، تكون الظروف حارة مع درجات حرارة عالية بالقرب من 32–33 درجة مئوية ومخاطر من العواصف الرعدية الشديدة، بما في ذلك احتمال هطل البرد والرياح القوية خلال عطلة نهاية الأسبوع وبداية الأسبوع المقبل، مما قد يسبب مشكلات محلية في التثبيت وجودة قمح الشتاء القريب من الحصاد.

مزاج السوق والأسس الاقتصادية

تجعل مجموعة المخزونات الأوكرانية العالية والأسعار الدنيا المفروضة من السياسات والميزانية العالمية المريحة بشكل عام الوضع الأساس محايدًا إلى حد ما على المدى القصير. في الوقت نفسه، تُدخل مخاطر الطقس في أوروبا والولايات المتحدة قدرة صعود غير متكافئة يجب أن تترجم الحرارة أو العواصف إلى خسائر ملحوظة في المحصول أو الجودة في الأسابيع القادمة.

بيانات الوضع المضاربي غير متاحة تمامًا للجلسات الأخيرة، ولكن الزيادة الملحوظة في الفائدة المفتوحة في عقود القمح الأمريكية جنبًا إلى جنب مع انخفاض الأسعار تشير إلى بناء مراكز جديدة قصيرة بدلاً من تصفية طويلة. يزيد هذا من خطر حالة تغطية المتاجرة قصيرًا على أي مفاجأة مشجعة للطقس أو السياسة، لا سيما إذا تعطلت لوجستيات التصدير في البحر الأسود.

توقعات التجارة

• المستوردون (FR، MENA، آسيا): استخدم الخصم الحالي في البحر الأسود الذي يبلغ حوالي 20–30 يورو/طن مقابل الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة لتأمين جزء من احتياجات الربع الثالث والرابع، مع الحفاظ على بعض المرونة لاحتمالية الانخفاضات المدفوعة بالطقس في وقت لاحق من يونيو.
• المنتجون في الاتحاد الأوروبي (FR): مع تغطية مطاحن الدقيق المحلية إلى حد كبير وتحسن الطلب على الأعلاف بشكل تدريجي، يُنصح باتخاذ احتياطات متزايدة على قمح الحصاد الجديد بالقرب من المستويات الحالية لـ FOB، خاصة إذا تحولت ظروف الطقس المحلية إلى أكثر ملاءمة وحاولت العقود الآجلة الباريسية التعافي.
• بائعي البحر الأسود (UA): تشير المخزونات العالية والأسعار الأرضية التنظيمية إلى ضرورة البيع النشط في أي قوة سعرية على المدى القصير؛ ولا تزال موازنة المخاطر تفضل القيم الاسمية الجانبية إلى أقل قليلاً إذا ظلت تدفقات التصدير غير معوقة.
• المتداولون المضاربيون: إن زيادة المراكز القصيرة في القمح الأمريكي والانخفاض الأخير بنسبة 2% في العقود الآجلة تخلق احتمال حدوث تقلبات حادة ولكنها مؤقتة في تغطية المراكز القصيرة؛ يفضل البيع في الارتفاعات ما لم يتضح ضرر الطقس.

مؤشر الأسعار الإقليمي لمدة 3 أيام (اتجاهي)

• فرنسا (FR، FOB الأطلسي): من المتوقع أن تظل الأسعار بشكل عام مستقرة باليورو، مع ميل طفيف نحو الارتفاع إذا زادت الحرارة المحلية والعواصف من قلق المحاصيل أو إذا استقرت العقود الآجلة الباريسية بعد الانخفاض في الأسبوع الماضي.
• أوكرانيا (UA، FOB/CPT البحر الأسود): من المحتمل أن تظل أسعار الموانئ وCPT مستقرة إلى أقل قليلاً حيث تستمر المخزونات العالية والعروض التنافسية، ما لم تشدد الظروف الجوية في مناطق أخرى الفجوات.
• الولايات المتحدة (US، FOB خليج، مرتبط بـ CBOT): الأساس لا يتغير بشكل كبير، ولكن الأسعار الثابتة قد تكون متقلبة، متتبعة CBOT حيث يمكن أن يؤدي تقلب الطقس حول الحصاد إلى حدوث انتعاشات قصيرة الأجل بعد عمليات البيع في الأسبوع الماضي.