As exportações de óleo de girassol da Ucrânia se recuperam enquanto os preços das sementes recuam

O complexo de girassol da Ucrânia está fortalecendo seu domínio sobre o mercado de exportação do Mar Negro, já que os dados de outubro mostram uma forte recuperação nos embarques de sementes e óleo, mesmo com a logística interna ainda pressionada e os preços das sementes na origem recuando. Após um setembro lento, as exportações de girassol da Ucrânia aceleraram significativamente em outubro, especialmente as de óleo. Nos primeiros 22 dias do mês, os exportadores mais do que quadruplicaram os embarques de sementes e mais do que dobraram os volumes de óleo de girassol em comparação com o mesmo período de setembro, com Turquia, Romênia e Países Baixos impulsionando a recuperação. Ao mesmo tempo, os preços indicativos das sementes e dos grãos de girassol ucranianos em EUR mostram movimentos levemente baixistas ou laterais, sugerindo que a demanda mais forte por óleo processado ainda não se traduziu em preços significativamente mais altos para a matéria-prima. Por enquanto, o equilíbrio do mercado favorece esmagadores e exportadores, enquanto os agricultores enfrentam pressão em um ambiente de ampla oferta.

Preços

As indicações mais recentes das principais origens mostram que os preços das sementes e dos grãos de girassol estão, em sua maioria, estáveis ou levemente mais baixos, apesar da recuperação das exportações na Ucrânia. Em Odesa, Ucrânia, as sementes pretas de girassol (98% de pureza, FCA) são cotadas a 0.39 EUR/kg, ante 0.41 EUR/kg, enquanto sementes semelhantes em Kyiv permanecem em 0.41 EUR/kg FCA. As sementes pretas de girassol da Bulgária (98% de pureza, FCA Sofia) estão estáveis em 0.44 EUR/kg, e as sementes de girassol da Moldávia entregues em FCA Rheinfelden Herten, na Alemanha, são indicadas a 0.45 EUR/kg.

No segmento de grãos, os grãos de girassol descascados para panificação da Ucrânia, FCA Dnipro, são cotados a 0.90 EUR/kg, inalterados nas atualizações recentes. Os grãos descascados para panificação da Bulgária, FCA Sofia, estão em 0.92 EUR/kg, enquanto os grãos de origem moldava semelhantes, FCA Rheinfelden Herten, estão em 0.93 EUR/kg. Os grãos premium para confeitaria da Bulgária (FCA Sofia) permanecem em 1.16 EUR/kg, e os grãos descascados para panificação da Bulgária entregues em FCA Berlim dispararam para 1.08 EUR/kg, ante 0.92 EUR/kg, destacando a renovada demanda dos consumidores e do setor de snacks na UE.

No segmento de óleo, o óleo de girassol bruto CPT Odesa, da Ucrânia, é indicado pela última vez a 1.032 EUR/kg, ligeiramente abaixo de 1.044 EUR/kg, apesar dos fortes fluxos de exportação. O farelo de girassol FOB Odesa é cotado em torno de 0.543 EUR/kg, marginalmente abaixo dos níveis anteriores, refletindo a ampla oferta de coprodutos junto com o maior esmagamento.

Oferta e Demanda

Segundo dados da Spike Brokers, as exportações ucranianas de sementes de girassol entre 1–22 de outubro saltaram para 25,000 t, ante 6,000 t no mesmo período de setembro, um aumento de 317%. As exportações de óleo de girassol no mesmo intervalo alcançaram 177,600 t, contra 86,600 t anteriormente, mais que dobrando mês a mês. A Turquia surgiu como principal destino, recebendo 9,300 t de sementes e 32,400 t de óleo, seguida por Itália e Áustria para as sementes e Romênia e Países Baixos para o óleo.

Esse aumento confirma que, apesar dos gargalos logísticos persistentes e dos elevados prêmios de risco de guerra, os exportadores ucranianos estão conseguindo movimentar volumes significativamente maiores pelos corredores disponíveis. Ao mesmo tempo, a disponibilidade global de sementes de girassol em 2026/27 está projetada próxima de níveis recordes, reforçando um ambiente de ampla oferta justamente quando a capacidade de exportação da Ucrânia se recupera parcialmente. O resultado é um mercado no qual o óleo de girassol processado tem boa demanda, mas as sementes ainda enfrentam ventos contrários sobre os preços no Mar Negro e nos mercados vizinhos da UE.

Fundamentos e Fatores do Mercado

Fundamentalmente, a principal mudança em outubro está no lado das exportações, e não da produção. A comparação com setembro mostra uma forte recuperação dos fluxos, mas ainda não indica uma escassez ano a ano. Esmagadores e comerciantes ucranianos se beneficiam de maiores retiradas de óleo, especialmente da Turquia, Romênia e Países Baixos, com a logística otimizada para esses compradores-âncora. No entanto, o aumento dos volumes exportados ainda não impulsionou uma valorização generalizada dos preços das sementes na Ucrânia, onde as indicações FCA em Odesa e Kyiv vêm recuando.

Os preços europeus do óleo de girassol se firmaram recentemente de forma mais acentuada do que os preços das sementes, segundo os comentários da Spike sobre o mercado spot, indicando suporte às margens dos esmagadores à medida que o diferencial óleo–semente se amplia. Paralelamente, as exportações ucranianas de farelo de girassol estão aumentando — cerca de 15% no início de outubro em relação a setembro —, mantendo os preços do farelo pressionados e sustentando a demanda pecuária em destinos como Polônia, China e Romênia. De modo geral, os fundamentos apontam para uma oferta confortável de sementes e coprodutos, juntamente com uma demanda robusta, mas não explosiva, por óleo.

Perspectivas de Curto Prazo e Ideias de Negociação

Nas próximas semanas, o foco principal continuará sendo a confiabilidade dos corredores de exportação a partir dos portos ucranianos do Mar Negro e fluviais, além das políticas de importação da Turquia e da UE, incluindo uma possível redução das tarifas de importação turcas sobre sementes de girassol, o que poderia estimular ainda mais os fluxos. O clima atualmente não representa uma ameaça aguda à oferta no curto prazo, portanto a logística e as políticas determinarão mais a direção dos preços do que as condições das lavouras.

• Para esmagadores e refinadores: A combinação atual de preços relativamente baixos das sementes e valores mais firmes do óleo favorece o travamento das margens de esmagamento. Considere garantir antecipadamente a matéria-prima, especialmente para posições próximas, mantendo flexibilidade nas vendas de farelo diante da ampla oferta de coprodutos.
• Para importadores na UE e no MENA: A forte recuperação das exportações ucranianas de óleo e sementes sugere que a disponibilidade no curto prazo está melhorando. Use as ofertas atuais para garantir as necessidades próximas, mas evite comprometer-se excessivamente com prazos longos, pois os riscos logísticos e políticos ainda podem provocar prêmios de volatilidade.
• Para agricultores na Ucrânia e em origens vizinhas: Com os preços das sementes sob pressão apesar dos fortes números de exportação, manter volumes não vendidos implica risco de base e de política. Vendas graduais diante da demanda atual, especialmente onde o acesso logístico é confiável, podem ser preferíveis ao armazenamento especulativo.

Panorama da Direção dos Preços em 3 Dias

• Ucrânia, Odesa – Sementes de girassol (pretas, 98% de pureza, FCA/FOB): Laterais a ligeiramente mais fracas, à medida que os fluxos de exportação melhoram, mas a oferta nas propriedades permanece elevada.
• Ucrânia, Odesa – Óleo de girassol bruto (CPT): Viés levemente firme em EUR, apoiado pelas fortes exportações de outubro, apesar da pequena queda mais recente nos preços.
• UE (Bulgária/Alemanha) – Grãos descascados para panificação (FCA): Estáveis a ligeiramente mais firmes, especialmente para lotes premium destinados à Alemanha, refletindo a demanda constante dos setores alimentício e de snacks.