Badem: Güçlü Sevkiyatlar Daha Küçük Rekolte ve Gerileyen Fiyatlarla Buluşuyor
Kaliforniya badem sevkiyatları %11 arttı, rekolte tahminleri geriledi ve Avrupa ile Hindistan’da Diwali sonrası talebin soğumasıyla fiyatlar hafifçe zayıfladı.
Kaliforniya badem piyasası orta vadede sıkılaşan bir dengeyle karşı karşıya: Sevkiyatlar geçen yılın %11 üzerinde seyrederken, rekoltenin önceki beklentilerin altında, yaklaşık 2,5–2,55 milyar libre olması bekleniyor. Buna karşın, kısa vadeli talebin soğumasıyla fiyatlar hafifçe geriledi.
Ekim verileri, Hindistan ve Pakistan’a yönelik güçlü ihracat, hasadın erken ilerlemesi ve kasım sevkiyat defterlerinin sağlam kalmasıyla desteklenen, iyi satış gerçekleştirmiş bir sektöre işaret ediyor; ancak Avrupa ve Orta Doğu geride kalıyor. Aynı zamanda, Kaliforniya ve İspanya’daki uluslararası referans fiyatlar kasım başında ılımlı şekilde geriledi. Bu hareket, son rallinin ardından gelen kâr realizasyonunu ve Hindistan’daki Diwali sonrası iç badem talebinde verilen arayı yansıtıyor. Kaliforniya’nın Central Valley bölgesine ilk anlamlı yağışların ulaşması bekleniyor; ancak hasat büyük ölçüde tamamlandığından, hava koşulları artık verim riskinden çok su görünümüyle ilgili.
Fiyatlar
Fiziksel badem fiyatları yapısal bir kırılmadan ziyade hafif bir aşağı yönlü düzeltmeye işaret ediyor. ABD Carmel SSR 18/20 badem içi FAS Washington D.C. fiyatı, 6,70 EUR/kg seviyesinden gerileyerek 6,65 EUR/kg olarak veriliyor. Carmel SSR 20/22 ise önceki 6,74 EUR/kg seviyesine kıyasla 6,70 EUR/kg düzeyinde. Organik Nonpareil 27/30 FOB Washington D.C. fiyatı, 9,35 EUR/kg’ın hafif altında, 9,30 EUR/kg olarak belirtiliyor.
İspanya’da FOB Madrid fiyatları da ılımlı bir yumuşamayı yansıtıyor: Marcona 12/14, 6,66 EUR/kg’dan 6,61 EUR/kg’a; Valencia 12/14, 7,30 EUR/kg’dan 7,25 EUR/kg’a gerilerken, Guara 12/14 MMS 5,95 EUR/kg’a kıyasla 5,90 EUR/kg seviyesinde. Bu durum, Diwali sonrasında Hindistan talebinin soğumasıyla önceki fiyat rallisinin durakladığı ve küresel arzın görece sıkı kalmayı sürdürdüğüne ilişkin son raporlarla uyumlu.
| Menşei / Tür | Teslim şekli | Güncel fiyat (EUR/kg) | Önceki fiyat (EUR/kg) |
|---|---|---|---|
| US Carmel SSR 18/20 | FAS Washington D.C. | EUR 6.65/kg | EUR 6.70/kg |
| US Carmel SSR 20/22 | FAS Washington D.C. | EUR 6.70/kg | EUR 6.74/kg |
| US Nonpareil 27/30 organic | FOB Washington D.C. | EUR 9.30/kg | EUR 9.35/kg |
| ES Marcona 12/14 | FOB Madrid | EUR 6.61/kg | EUR 6.66/kg |
| ES Valencia 12/14 | FOB Madrid | EUR 7.25/kg | EUR 7.30/kg |
| ES Guara 12/14 MMS | FOB Madrid | EUR 5.90/kg | EUR 5.95/kg |
Arz & Talep
Kaliforniya’nın ekim ayı sevkiyatları 250,6 milyon libreye ulaştı ve yıllık bazda esasen yatay kaldı (249,2 milyon libre). Yurt içi sevkiyatlar %0,6 gerileyerek 48,0 milyon libre olurken, ihracat %0,8 artışla 202,9 milyon libreye çıktı. Bu durum, talebin ihracat öncülüğündeki yapısını güçlendiriyor. Yıl başından bugüne sevkiyatlar, bir yıl önceki 604,2 milyon libreye kıyasla %11,42 artışla 673,2 milyon libreye ulaştı ve pazarlama yılının güçlü başladığını teyit etti.
Arz tarafında, rekolte girişleri geçen yılki 1,698 milyar libreye karşılık 1,896 milyar libre seviyesinde bulunuyor. Bu %11,68’lik artış, esas olarak yağış kesintileri yaşanmadan gerçekleşen erken ve hızlı hasadı yansıtıyor. Sektör katılımcılarının çoğu artık rekolteyi 2,5–2,55 milyar libre olarak değerlendiriyor. Bu, önceki 2,7 milyar libre beklentisinin altında ve bazı bağımsız 2,6 milyar libre ticari tahminlerin de biraz gerisinde; dolayısıyla sezon boyunca temel dengenin daha sıkı olacağına işaret ediyor.
Bölgesel olarak talep eşitsiz seyrediyor. Hindistan’a ekim ayı sevkiyatları geçen yılki 28,2 milyon libreye kıyasla 52,3 milyon libreye yükselirken, Pakistan’a sevkiyat ticaret rotalarının daha doğrudan akışlara yönelmesiyle 1,9 milyon libreden 11,8 milyon libreye sıçradı. Buna karşılık İspanya’ya sevkiyat 19,0 milyon libreden 9,4 milyon libreye düştü ve Türkiye de zayıfladı. İspanyol menşeli ürünlerden erken alım yapan çok sayıda alıcı nedeniyle Avrupa’ya toplam sevkiyatlar bu sezon şu ana kadar %13 gerilerken, Orta Doğu’ya sevkiyatlar çatışma kaynaklı lojistik kısıtlamaları yansıtarak %8 düştü.
CMBroker'da özel commodities
Temel Göstergeler ve Piyasa Yapısı
Ekim ayındaki yeni satışlar 247,6 milyon libreye ulaştı; bu rakam geçen yılki 261,8 milyon librenin altında ve sezonun güçlü başlangıcının ardından kısa vadeli alım iştahında bir miktar soğumaya işaret ediyor. Buna rağmen sektör, 2,55 milyar libre rekolte varsayımıyla, devreden stok ve rekoltenin %40,4’ünü satmış durumda. Bu, Kaliforniya’nın geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %3,1 daha fazla satış gerçekleştirdiği anlamına geliyor ve arzın büyük bölümünün şimdiden taahhüt edildiğini gösteriyor.
Üreticilerin çağrı havuzundaki pozisyonlarının, nakit akışı ihtiyaçlarının önceki fiyat gücü döneminde vadeli satışları teşvik etmesiyle, son sezonlara kıyasla daha ileri düzeyde satıldığı bildiriliyor. Sevkiyatlar yıllık bazda %11,42 artarken rekoltenin geçen sezona göre yaklaşık 150 milyon libre daha düşük öngörülmesi, mevcut fiyat yumuşaklığına rağmen piyasanın yapısal olarak iyi satılmış olduğunu gösteriyor. Son dış analizler de bu tabloyu doğruluyor: Özellikle Hindistan’a ihracat talebi eylül ve ekim boyunca olağanüstü güçlü kalırken, ABD iç tüketimi ve Avrupa’nın bazı bölümleri görece zayıf seyrediyor.
Hava Koşulları ve Lojistik
Kaliforniya’nın, cuma gününden itibaren Central Valley bölgesine ulaşacak ilk anlamlı sonbahar yağışlarını alması bekleniyor. Hasadın erken, hızlı ve esasen yağışsız tamamlandığı belirtildiğinden, bu sistemler 2026 rekoltesinden ziyade toprak nemini, rezervuarların yeniden dolmasını ve 2027 su tahsislerini etkiliyor. Mevcut El Niño koşulları hareketli bir kış düzenine işaret ediyor; ancak zamanlama ve yağış dağılımı belirsizliğini koruyor.
Lojistik açıdan Orta Doğu, bölgesel çatışmayla bağlantılı sevkiyat sorunları yaşamayı sürdürüyor ve bu durum bölgeye yapılan sevkiyatların geçen yıla kıyasla %8 gerilemesine katkıda bulunuyor. Diğer bölgelerde ise hasadın erken gerçekleşmesi ve ihracata hazır ürün bulunabilirliğinin iyileşmesi, Kaliforniyalı paketleyicilerin özellikle Hindistan ve Pakistan’a yönelik güçlü sezon başı ihracat programlarına hizmet etmesine yardımcı oldu ve bölgesel darboğazları kısmen dengeledi.
Görünüm ve Ticaret Fikirleri
Paketleyiciler, kasım sevkiyatlarının “kâğıt üzerinde” olağanüstü göründüğünü ve odağın artık aralık üretim programlarının doldurulmasına yöneldiğini belirtiyor. Sektörün iyi satılmış olması, rekoltenin beklenenden küçük gerçekleşmesi ve yıl başından bugüne ihracatların güçlü seyretmesi nedeniyle, Diwali sonrası talep gevşemesi ve Avrupa alımlarındaki yavaşlama kısa vadeli görünümü zayıflatsa da fiyatların orta vadeli eğilimi ılımlı biçimde olumlu kalıyor.
Ticaret görünümü
- İthalatçılar / sanayi alıcıları: Mevcut hafif fiyat düşüşünü, özellikle temel Nonpareil ve Carmel spesifikasyonlarında kısa ve orta vadeli ihtiyaçları karşılamak için kullanın; ancak bölgesel talebin hâlâ eşitsiz olması nedeniyle aşırı pozisyon almaktan kaçının.
- Paketleyiciler / aracılar: İyi satılmış pozisyon ve daha küçük rekolte göz önüne alındığında, kalan satılmamış hacimlerde fiyat disiplinini koruyun; daha yüksek marjlı spesifikasyonlara ve Güney Asya gibi talebi kanıtlanmış destinasyonlara öncelik verin.
- Üreticiler: Çağrı havuzu pozisyonları şimdiden ileri düzeyde olduğundan, kalan satılmamış rekolte için ölçülü bir yaklaşım değerlendirin; sevkiyatların güçlü kalması ve Avrupa talebinin normalleşmesi halinde ileride daha yüksek fiyat potansiyeline karşı nakit ihtiyaçlarını dengeleyin.
3 günlük yönlü fiyat göstergesi
- Kaliforniya içleri (Carmel, Nonpareil): Piyasalar son Position Report verisini ve Hindistan talebindeki arayı sindirirken hafif aşağı yönlü ila yatay bir eğilim.
- İspanya içleri (Marcona, Valencia, Guara): Daha yumuşak uluslararası göstergeleri ve rahat yerel karşılamayı takip ederek yatay ila sınırlı ölçüde zayıf.
- Güney Asya destinasyonları: Yoğun Diwali alımlarının ardından Hindistan’daki yerel iç badem fiyatlarının önümüzdeki birkaç gün boyunca hafif düzeltme baskısı altında kalması muhtemel; ancak küresel arzın daha sıkı olması aşağı yönü sınırlıyor.