ارتفاع طفيف لشوفان CBOT بينما يبقى سوق العلف في الاتحاد الأوروبي مستقراً

عقود الشوفان الآجلة تحقق ارتفاعات طفيفة في أقرب استحقاقات بورصة شيكاغو (CBOT)، لكن منحنى الآجال ككل يظل مسطحاً، مما يشير إلى سوق متماسكة بحذر مع أساسيات متوازنة. في أوروبا، تبقى أسعار الشوفان العلفي الفعلي في ألمانيا وأوكرانيا دون تغيّر يُذكر، ما يعكس توافر إمدادات مريحة على المدى القريب وضعف الطلب. سوق الشوفان عالق حالياً بين عقود آجلة أقوى قليلاً وأسعار نقدية شبه ثابتة. أحوال طقس المحصول الجديد في براري كندا وشمال الولايات المتحدة تتحول إلى أكثر حرارة وجفافاً، لكنها لم تصل بعد إلى درجة التهديد التي تدفع إلى تسعير علاوة مخاطر قوية. في الوقت نفسه، يحد الطلب المستقر على العلف في الاتحاد الأوروبي وتوافر مخزونات المحصول القديم من أي صعود في القيم الفعلية، لا سيما في ألمانيا حيث لم تتحرك عروض التسليم من المزرعة تقريباً منذ أسابيع. هذه التركيبة تجعل المشترين صبورين والبائعين مترددين في ملاحقة موجات الصعود، بما يفضّل تداولاً ضمن نطاق محدد في الأجل القصير.

الأسعار

في 22 يوليو 2026، تظهر عقود الشوفان في بورصة شيكاغو نبرة أكثر قوة بشكل طفيف. آخر تداول لعقد سبتمبر 2026 كان عند 336.25 سنت أمريكي/بوشل، مرتفعاً 3.00 سنت أو +0.9% مقارنة بالإغلاق السابق، بينما أغلق عقد ديسمبر 2026 عند 348.00 سنت أمريكي/بوشل، بزيادة 2.00 سنت (+0.6%). للأشهر الأبعد، تداولت عقود مارس 2027 وما بعدها في 21 يوليو حول 355.50–372.50 سنت أمريكي/بوشل، منخفضة عموماً 5.00 سنتات في اليوم، وهو ما يبرز منحنى آجال مسطحاً إلى مقلوباً قليلاً.

باستخدام سعر صرف تقريبي قدره 1 يورو = 1.10 دولار أمريكي وحجم عقد قياسي قدره 5,000 بوشل، فإن مستوى عقد الشهر الأول في بورصة شيكاغو حول 336 سنتاً أمريكياً/بوشل يعادل تقريباً 159–160 يورو/طن. هذا قريب من المؤشرات المرجعية للشوفان الصناعي في الاتحاد الأوروبي قرب 170 يورو/طن المبلغ عنها لأواخر يونيو، ما يشير إلى فرص محدودة للمراجحة بين شيكاغو والأسواق الفعلية الأوروبية.

*محول من 336.25 سنت أمريكي/بوشل باستخدام سعر صرف تقريبي ومواصفات عقد قياسية؛ جميع الأسعار مقربة.

العرض والطلب

عقود الشوفان في الشهر الأول ببورصة شيكاغو أكثر قوة، لكن إجمالي حجم التداول والاهتمام المفتوح يبقيان متواضعين، وهو أمر نموذجي لهذا العقد ضعيف السيولة نسبياً. تشير الزيادة الطفيفة في الأسعار القريبة، في حين تتداول مراكز 2027–2028 أعلى بقليل فقط، إلى توقعات سوقية بإمدادات كافية على المدى المتوسط عموماً، مع احتمالية أي شح محتمل متمركزة في فترة الانتقال 2026/27.

في أوروبا، بقيت عروض الشوفان العلفي تسليم من المزرعة في ألمانيا حول 179 يورو/طن EXW درنتفيده دون تغيير بين 23 يونيو و21 يوليو، ما يشير إلى توافر محلي مريح ومنافسة محدودة من استخدامات بديلة. الشوفان العلفي الأوكراني من أوديسا عند نحو 240 يورو/طن FCA يظهر نمط استقرار مشابهاً بعد خفض طفيف في أوائل يوليو، بما يعكس كلاً من علاوات مخاطر لوجستية وطلباً حذراً من المستوردين.

تؤكد أحدث بيانات التجارة في الاتحاد الأوروبي استمرار نشاط استيراد الشوفان في موسم 2025/26، مع تجاوز الواردات التراكمية بوضوح مستويات 2023/24. هذا يشير إلى طلب أساسي قوي من مصنّعي الأغذية والمشروبات، حتى مع بقاء الطلب العلفي حساساً للأسعار في ظل وفرة الحبوب البديلة.

الأساسيات والطقس

تشير دراسة مساحات يونيو لدى هيئة الإحصاء الكندية إلى أن مساحة الشوفان الكندية في 2026 مستقرة إلى أقل قليلاً مقارنة بالموسم السابق، مع اكتمال البذر في البراري متأخراً عن المعتاد لكنه أنجز إلى حد كبير بحلول نهاية مايو. يترك تأخر الأعمال الحقلية الغلال أكثر حساسية لطقس منتصف الصيف، مما يعظم تركيز السوق على هطول الأمطار في يوليو وأغسطس.

تحول الطقس مؤخراً عبر البراري وأجزاء من شمال الولايات المتحدة نحو درجات حرارة أعلى من المعدل مع فترات من هطول محدود للأمطار. يبرز توقع المدى القصير من هيئة البيئة الكندية لمقاطعة ساسكاتشوان ظروفاً دافئة، بينما تشير التنبؤات المحلية لجنوب ألبرتا إلى درجات حرارة عظمى غالباً فوق 25–30 درجة مئوية مع هطول خفيف نسبياً، مما يثير القلق بشأن إجهاد الرطوبة في الأراضي الأخف.

مع ذلك، لا تزال لا توجد أدلة واضحة على جفاف واسع النطاق في أحزمة زراعة الشوفان الرئيسية، وقد استفادت التربة من أنماط طقس مضطربة وأكثر رطوبة في أواخر يونيو. هذا يحافظ على الصورة الأساسية متوازنة على نطاق واسع: لا يزال المحصول العادي هو السيناريو الأساسي، لكن علاوة مخاطر الطقس بدأت تدعم العقود القريبة، ما يفسر قوة اليوم في عقود سبتمبر وديسمبر في حين تبقى الأشهر الأبعد هادئة.

نظرة السوق خلال 4–8 أسابيع

خلال الشهر إلى الشهرين المقبلين، من المرجح أن يواصل الشوفان التداول ضمن نطاق واسع لكنه محدد، مع تذبذب عقد سبتمبر 26 في بورصة شيكاغو حول مستوياته الحالية طالما ظل طقس البراري "تحدياً" فقط وليس مدمراً فعلياً. أي تأكيد لخسائر في الغلال في كندا أو شمال الولايات المتحدة سينعكس سريعاً في اتساع انعكاس الأسعار القريبة، دافعاً عقود سبتمبر/ديسمبر للصعود مقابل عقود 2027.

في شريحة العلف بالاتحاد الأوروبي، من المتوقع أن تبقى القيم الألمانية تسليم من المزرعة قرب 179 يورو/طن مسطحة إلى أضعف قليلاً مع دخول الحصاد الرئيسي، ما لم يتدهور الطقس في أمريكا الشمالية بشكل حاد. من المرجح أن تبقى العروض الأوكرانية حول 240 يورو/طن FCA أوديسا حساسة لتكاليف الشحن والمخاطر الجيوسياسية، لكنها لا تقود هيكل الأسعار العالمية حالياً.

النظرة التداولية

• مشترو العلف (الاتحاد الأوروبي): مع استقرار أسعار التسليم من المزرعة في ألمانيا لأسابيع وبقاء عقود بورصة شيكاغو أعلى قليلاً فقط من المستويات الأوروبية، يبدو تمديد التغطية للربعين الثالث والرابع 2026 عند الانخفاضات السعرية خياراً حكيماً، مع تجنب الشراء الهلعي خلال موجات ارتفاع محدودة في العقود الآجلة.
• المزارعون (الاتحاد الأوروبي/ألمانيا): في ظل منحنى نقدي مسطح ودعم ضعيف للأساس السعري، يُنصح بالتفكير في مبيعات تدريجية عند القوة في عقود سبتمبر/ديسمبر في بورصة شيكاغو أو موجات الصعود المحلية خلال الحصاد، بدلاً من البيع الآجل المكثف بعيداً حتى 2027.
• المضاربون: إن التماسك الطفيف في العقود القريبة وتزايد مخاطر الطقس يدعمان ميلاً صعودياً حذراً في فروق أسعار سبتمبر/ديسمبر، لكن انخفاض السيولة وتسطيح العقود الأطول أجلاً يفرضان إدارة صارمة للمخاطر وأحجام مراكز معتدلة.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (إرشادية)

• شوفان CBOT (سبتمبر 26): ميل نحو مزيد من التماسك، مع احتمالات شراء مدفوع بالطقس قد يختبر القمم الأخيرة حول 336–340 سنتاً أمريكياً/بوشل إذا استمرت التوقعات الحارة والجافة.
• ألمانيا، شوفان علفي EXW: حركة جانبية؛ من المتوقع أن تبقى الأسعار قرب 179 يورو/طن في ظل ثبات العروض وضعف الطلب الفوري.
• أوكرانيا، شوفان علفي FCA أوديسا: جانبي إلى أكثر قوة هامشياً إذا ارتفعت تكاليف الشحن أو علاوات المخاطر، لكن لا يُتوقع تحرك قوي في غياب أخبار إقليمية جديدة.