Фьючерсы на овес CBOT укрепляются на фоне стабильного рынка кормового овса в ЕС и снижения ликвидности

Цены на овес немного растут по ближайшим контрактам CBOT, тогда как европейские физические рынки кормового овса остаются стабильными, что в очень краткосрочной перспективе указывает на умеренно более прочный, но в целом боковой глобальный комплекс по овсу. После истечения срока действия июльского контракта 2026 года на CBOT ценовое лидерство перешло к позициям на сентябрь и декабрь, которые торгуются умеренно выше, при поддержке технических покупок после недавних минимумов. В Европе индикативные цены на немецкий и украинский кормовой овес остаются стабильными, поскольку начинается уборка нового урожая при в целом комфортных ожиданиях по предложению. Погода в ключевых североамериканских регионах выращивания теплая, но пока не настолько угрожающая, чтобы сформировать устойчивую риск-премию, поэтому овес в основном следует за общими настроениями на рынке зерна, а не формирует самостоятельный выраженный бычий или медвежий тренд.

Prices

Фьючерсы на овес CBOT укрепились по ближней кривой. Сентябрьский контракт 2026 года в последней сделке составил 347.50 USc/bu, прибавив 5.25 цента (+1.53%) за день, в то время как декабрь 2026 закрылся на уровне 356.00 USc/bu, +6.25 цента (+1.79%). Март 2027 практически без изменений на 359.50 USc/bu (+0.50 цента, +0.14%), что указывает на умеренно восходящий, но относительно плоский форвардный спред.

Внутренние физические рынки Европы демонстрируют значительно меньшую волатильность. Немецкий кормовой овес (традиционный, EXW Нижняя Саксония) котируется около 0.18 EUR/кг (180 EUR/т), без изменений несколько недель, в соответствии с заявками по 0.179 EUR/кг в Дрентведе. Украинский кормовой овес FCA Одесса предлагается около 0.24 EUR/кг, также без изменений по сравнению с началом июля, что подтверждает спокойную обстановку на физическом рынке несмотря на волатильность фьючерсов.

Supply & Demand

Последние балансы по ЕС указывают на комфортную обеспеченность овсом в 2026/27 г. Посевные площади под овсом в ЕС лишь немного ниже прошлогоднего уровня, а производство прогнозируется около 8.0 млн тонн при общем потреблении ниже 8.0 млн тонн, что оставляет конечные запасы выше 1.2 млн тонн и значительно выше уровней до 2024 года. Это объясняет отсутствие ралли, обусловленного дефицитом предложения, на европейском наличном рынке, несмотря на локальные погодные риски.

В Черноморском регионе портовая статистика показывает регулярный экспорт зерна из Украины, без сообщений о существенных перебоях по второстепенным зерновым, таким как овес, в последних недельных экспортных сводках, хотя объемы по-прежнему относительно невелики по сравнению с пшеницей и кукурузой. Импортный спрос Европы, соответственно, ограничен, а физические дифференциалы на украинский кормовой овес стабилизировались после небольшой корректировки в начале июля.

Fundamentals & Weather

Погода в Северной Америке сезонно теплая, однако недавний мониторинг Канадских прерий показывает средние температуры около 18°C при смешанном характере осадков, без явных и широкомасштабных признаков засухи для овса на текущий момент. Прогнозируется температура выше нормы на южных Прериях и в частях района Великих озер в ближайшие дни, что может усилить стресс поздних посевов при недостатке осадков, но это пока не привело к формированию агрессивной риск-премии во фьючерсах.

В Европе Брюссель по-прежнему оценивает состояние зерновых в 2026/27 г. как в целом благоприятное, и структурного дефицита по овсу не ожидается. Продвижение уборочной кампании в Германии постепенно увеличивает предложение на споте, однако слабая активность трейдеров и комфортные запасы на фермах удерживают базис на стабильном уровне. Одновременно умеренный контанго на CBOT, вместе с недавно обновленными правилами по отгрузочным сертификатам на овес после истечения июльского контракта 2026 года, стимулирует хранение запасов, а не вынужденные продажи на слабый спотовый рынок.

Outlook & Trading Ideas

• Краткосрочный уклон: Умеренное укрепление CBOT при боковом либо слегка мягком базисе в Европе. Ближайшие контракты могут получить дополнительную поддержку за счет технического закрытия коротких позиций, но любой рост, вероятнее всего, будет ограничен комфортными запасами в ЕС и благоприятным погодным фоном.
• Производители (ЕС): Поскольку цены на немецкий кормовой овес удерживаются около 180 EUR/т и отсутствуют немедленные бычьи драйверы, стоит рассмотреть поэтапные продажи нового урожая на ростах по CBOT Sep/Dec 26, используя фьючерсы или OTC-хеджирование для фиксации привлекательных уровней спредов с сохранением потенциала роста через опционы.
• Покупатели (корм и переработка): Сохраняйте тактику закупок «с колеса» для ближайшего покрытия, размещая ступенчатые заявки на покупку немного ниже текущих физических уровней. Используйте просадки на CBOT и любое локальное давление уборки для продления покрытия на 4 кв. 2026 года, особенно если в Канаде установится более жаркая и сухая погода.
• Спекулянты: Небольшое контанго и низкий открытый интерес указывают на ограниченный потенциал тренда. Стратегии торговли в диапазоне между недавними минимумами CBOT и текущей зоной сопротивления могут быть предпочтительнее, чем направленные ставки, при этом погодные новости остаются ключевым фактором риска.

3‑дневный направленный обзор (индикативно)

• CBOT Oats (Sep 26): Небольшой бычий уклон; ожидается внутридневная торговля в диапазоне с возможными тестами недавних максимумов при укреплении широкого зернового комплекса.
• Germany Feed Oats (spot EXW): Стабильно; цены, вероятнее всего, останутся близкими к 180 EUR/т на фоне низкой ликвидности и ограниченного давления уборки на данный момент.
• Ukraine Feed Oats (FCA Odesa): Стабильно с возможным незначительным ослаблением; конкуренция со стороны других кормовых зерновых Черноморского региона сдерживает улучшение базиса в ближайшей перспективе.