Овёс немного дорожает на CBOT, тогда как рынок кормового овса в ЕС остаётся стабильным

Фьючерсы на овёс в ближайших месяцах на CBOT немного растут, но вся форвардная кривая остаётся плоской, что указывает на осторожно устойчивый рынок с уравновешенными фундаментальными факторами. В Европе физические цены на кормовой овёс в Германии и Украине в основном не меняются, отражая комфортное наличие ближайших поставок и вялый спрос. Рынок овса сейчас находится между немного более сильными фьючерсами и крайне статичными спотовыми ценами. Погода для нового урожая в канадских прериях и на севере США становится более жаркой и сухой, но пока не настолько угрожающей, чтобы запустить агрессивную премию за риск. Одновременно стабильный кормовой спрос в ЕС и достаточные запасы старого урожая ограничивают потенциал роста физического рынка, особенно в Германии, где закупочные цены «с хозяйства» едва менялись неделями. Эта комбинация делает покупателей терпеливыми, а продавцов неготовыми «догонять» рост, что в ближайшей перспективе способствует торговле в диапазоне.

Цены

22 июля 2026 года фьючерсы на овёс на CBOT демонстрируют немного более твёрдый тон. Сентябрьский контракт 2026 года в последней сделке торговался по 336,25 цента США/бушель, что на 3,00 цента или +0,9% выше предыдущего закрытия, тогда как декабрьский 2026 года закрылся на уровне 348,00 цента/бушель, +2,00 цента (+0,6%). Дальние контракты, март 2027 года и последующие, в последней торговле 21 июля находились в районе 355,50–372,50 цента/бушель, в целом на 5,00 центов ниже за день, что подчёркивает плоскую или слегка инвертированную форвардную кривую.

Приблизительно используя курс 1 EUR = 1,10 USD и стандартный размер контракта 5 000 бушелей, уровень ближайшего фьючерса CBOT около 336 центов/бушель соответствует примерно 159–160 EUR/т. Это близко к ориентировочным индикативным ценам на промышленный овёс в ЕС около 170 EUR/т, сообщавшимся за конец июня, что указывает на ограниченные возможности арбитража между Чикаго и европейским физическим рынком.

*Пересчитано из 336,25 цента США/бушель с использованием приблизительного валютного курса и стандартных спецификаций контракта; все цены округлены.

Спрос и предложение

Ближайшие фьючерсы на овёс на CBOT укрепляются, но общий объём торгов и открытый интерес остаются умеренными, что типично для этого относительно неликвидного контракта. Небольшое повышение ближайших цен при том, что позиции на 2027–2028 годы торгуются лишь немного выше, указывает на ожидания рынка относительно в целом достаточного предложения в среднесрочной перспективе, при возможной локальной напряжённости в переходный период 2026/27.

В Европе предложения с хозяйств по кормовому овсу в Германии около 179 EUR/т EXW Дрентведе оставались неизменными с 23 июня по 21 июля, что сигнализирует о комфортной локальной доступности и ограниченной конкуренции со стороны альтернативных направлений использования. Украинский кормовой овёс из Одессы примерно по 240 EUR/т FCA демонстрирует схожую картину стабильности после небольшого снижения в начале июля, отражая как логистические премии за риск, так и осторожный спрос со стороны импортёров.

Недавние торговые данные ЕС подтверждают устойчивую импортную активность по овсу в 2025/26 МГ, при этом совокупный импорт заметно выше уровней 2023/24. Это указывает на устойчивый базовый спрос со стороны производителей продуктов питания и напитков, даже несмотря на то, что кормовой спрос остаётся чувствительным к цене на фоне изобилия альтернативных зерновых.

Фундаментальные факторы и погода

Июньское обследование посевных площадей Статистического управления Канады показывает, что площадь под овсом в Канаде в 2026 году стабильна или немного ниже по сравнению с предыдущим сезоном, причём сев в прериях проходил позже обычного, но был в основном завершён к концу мая. Задержка полевых работ делает урожайность более чувствительной к погоде середины лета, усиливая внимание рынка к осадкам в июле и августе.

В последние недели погода в прериях и частично на севере США сместилась в сторону температур выше нормы с периодами ограниченных осадков. Краткосрочный прогноз Environment Canada для Саскачевана указывает на тёплые условия, тогда как местные прогнозы для южной Альберты предполагают частые дневные максимумы выше 25–30°C при относительно слабых осадках, что вызывает опасения по поводу дефицита влаги на лёгких почвах.

Тем не менее пока нет чётких признаков широкомасштабной засухи в ключевых районах выращивания овса, а почвенный профиль выиграл от более нестабильной, влажной погоды в конце июня. Это поддерживает в целом сбалансированную фундаментальную картину: нормальный урожай остаётся базовым сценарием, но премия за погодные риски начинает поддерживать ближайшие фьючерсы, что объясняет сегодняшнее укрепление контрактов Sep и Dec при сдержанности дальних месяцев.

Прогноз на 4–8 недель

В течение ближайших одного-двух месяцев овёс, вероятно, продолжит торговаться в широком, но определённом диапазоне, при этом CBOT Sep 26 будет колебаться вокруг текущих уровней, пока погода в прериях остаётся лишь «сложной», а не откровенно разрушительной. Любое подтверждение потерь урожайности в Канаде или на севере США быстро приведёт к более крутому спреду в ближайших поставках, подтягивая контракты Sep/Dec вверх относительно контрактов 2027 года.

Для сегмента кормового овса в ЕС немецкие цены «с хозяйства» около 179 EUR/т, как ожидается, останутся стабильными или слегка мягче к основной уборке, если только погода в Северной Америке не ухудшится резко. Украинские предложения около 240 EUR/т FCA Одесса останутся чувствительными к фрахтовым ставкам и геополитическим рискам, но в настоящее время не определяют глобальную ценовую структуру.

Торговые рекомендации

• Покупатели кормов (ЕС): С учётом того, что немецкие цены «с хозяйства» остаются стабильными в течение недель, а котировки CBOT лишь немного выше уровней ЕС, разумно наращивать покрытие на Q3–Q4 2026 на ценовых просадках, избегая панических закупок на фоне небольших фьючерсных ралли.
• Фермеры (ЕС/Германия): Учитывая плоскую кривую спотовых цен и слабую поддержку базиса, стоит рассмотреть поэтапные продажи на укреплении CBOT Sep/Dec или на локальных ралли в период уборки, а не агрессивные форвардные продажи далеко в 2027 год.
• Спекулянты: Умеренное укрепление ближайших фьючерсов и растущие погодные риски говорят в пользу осторожного «бычьего» уклона в спредах Sep/Dec, но низкая ликвидность и плоские дальние контракты требуют жёсткого управления рисками и умеренных размеров позиций.

Ориентир на 3 дня (направление рынка)

• CBOT овёс (Sep 26): Слегка бычий уклон; при сохранении жарких/сухих прогнозов погодный фактор может поддержать тестирование недавних максимумов в районе 336–340 центов США/бушель.
• Германия, кормовой овёс EXW: Боковой рынок; цены, как ожидается, удержатся около 179 EUR/т на фоне стабильных предложений и ограниченного спотового спроса.
• Украина, кормовой овёс FCA Одесса: Боковая динамика с возможным лёгким укреплением в случае роста фрахта или премий за риск, но без ожиданий сильного движения при отсутствии новых региональных новостей.