ضعف في سوق الأرز مع تراجع عقود CBOT وأسعار الـ FOB الآسيوية
تحديث موجز لسوق الأرز في يوليو 2026: تراجع عقود الأرز الخشن في CBOT، وانخفاض تدريجي في أسعار FOB الهندية والفيتنامية، والمخاطر المناخية محدودة في الأجل القريب.
الأسعار
يتداول الأرز الخشن في CBOT عند أعلى نطاق 12 دولارًا للقنطار لعقد يوليو 2026، مع آخر صفقة قرب 12.94 دولار/قنطار، مرتفعًا 1.1% خلال اليوم لكنه ما يزال ضمن اتجاه عام أضعف مقارنة بنهاية يونيو. يتداول عقد سبتمبر 2026 قرب 13.41 دولار/قنطار، ونوفمبر 2026 حول 13.75 دولار/قنطار، وهو ما يؤكد منحنى آجال صاعدًا بشكل طفيف بدلًا من إشارة ضغط أو توتر.
بعد التحويل إلى اليورو باستخدام ~0.93 يورو/دولار، يتداول عقد يوليو 2026 للأرز الخشن في CBOT قرب 12.0 يورو/قنطار، وسبتمبر حول 12.5 يورو/قنطار، ونوفمبر بحدود 12.8 يورو/قنطار. في آسيا، تشير العروض الأخيرة للأرز الهندي والفيتنامي إلى تراجع أسبوعي طفيف، ما يعكس ضعفًا معتدلًا في المؤشرات الدولية رغم الطلب الأساسي المتين والضجيج المستمر حول السياسات التجارية.
العرض والطلب
من الناحية الأساسية، يظل سوق الأرز متمتعًا بفائض معروض واضح. المخزونات العالمية في بداية 2026 عند مستويات قياسية، مع مخزونات كبيرة بشكل خاص في الهند وتايلاند، كما يتوقع المجلس الدولي للحبوب أن يكون إنتاج الأرز في 2026/27 أقل قليلًا فقط من الرقم القياسي للموسم الماضي. يشكّل هذا المخزون الاحتياطي حاجزًا أمام ارتفاع الأسعار، حتى عندما تصبح العوامل الجوية أو اللوجستية داعمة لفترات قصيرة.
على جانب الطلب، يواصل كبار المستوردين في آسيا وإفريقيا الشراء بوتيرة مستقرة ولكن دون تسريع ملحوظ في وتيرة التعاقدات. وتضيف الأنباء الأخيرة عن حصة تصدير قدرها 200,000 طن من الأرز الخام الروسي خارج الاتحاد الاقتصادي الأوراسي بعض الهيكلية للسوق، لكنها لا تقلّص المعروض العالمي بشكل جوهري، بالنظر إلى الحصة المتواضعة لروسيا في التجارة العالمية مقارنة بالهند وتايلاند وفيتنام.
العوامل الجوية والسياسية
العامل الرئيس للمخاطر على المدى القصير هو تأخر تقدّم الرياح الموسمية الجنوبية الغربية لعام 2026 في الهند. حتى أوائل يوليو، تبقى كميات الهطول على مستوى عموم الهند دون المعدل الطبيعي، كما أن وتيرة زراعة موسم الخريف (الخريفية)، بما في ذلك الأرز، متأخرة بشكل ملموس عن وتيرة العام الماضي. إلا أن أمطار يوليو تحسنت مؤخرًا، ما خفّض العجز الإجمالي وبدّد جزئيًا المخاوف من تراجع حاد في المساحات المزروعة.
في جنوب شرق آسيا، تبدو الظروف الجوية في فيتنام وتايلاند متباينة موسميًا، لكنها لا تشكّل حتى الآن تهديدًا للمحصول الرئيسي. ومع وجود مخزونات افتتاحية مريحة، سيتعين أن تكون أي خسائر في الغلال على مستوى محلي كبيرة نسبيًا كي تغيّر ميزان السوق العالمي. وعلى صعيد السياسة، تراقب الأسواق عن كثب نظام التصدير في الهند؛ وحتى الآن، يشير مزيج المخزونات المرتفعة والتضخم المحلي المعتدل فقط إلى أن احتمال تشديد قيود التصدير بشكل حاد في الأجل القريب يبقى ضعيفًا، لكن ذلك يظل مخاطرة مهمة على المدى المتوسط.
مؤشرات الـ FOB الإقليمية
تراجعت أسعار الـ FOB الهندية لأهم درجات التصدير بشكل طفيف لكن متواصل خلال تواريخ التقارير الثلاثة الأخيرة. في نيودلهي (FOB)، انخفضت أسعار 1121 steam و1509 steam وSharbati steam غير العضوية بنحو 0.01 يورو/كجم كل 1–2 أسبوع منذ منتصف يونيو، ما يشير إلى ضغط بيع منظم وليس مذعورًا. كما تتراجع أسعار البسمتي العضوي والأبيض غير البسمتي عن قممها المسجّلة في يونيو.
تُظهر عروض الـ FOB الفيتنامية من هانوي نمطًا مشابهًا من التراجع التدريجي. إذ تتداول أصناف Long white 5%، وJasmine، وHomali، وJaponica، وCalrose، والأنواع الدبقة عند مستويات يورو/كجم أدنى من منتصف يونيو، مع تخفيضات سعرية في نطاق 0.01–0.02 يورو/كجم عادة. ويؤكد هذا التراجع المتزامن في الهند وفيتنام أن الحركة الحالية تمثّل عودة تدريجية إلى أوضاع أكثر توازنًا بعد فترة من الشح النسبي، وليست صدمة طلب مفاجئة.
التوقعات وأفكار التداول
- ميل مستقر إلى أضعف قليلًا: مع المخزونات القياسية وتراجع قيم الـ FOB الآسيوية، يُرجَّح أن تتداول الأسعار الفورية للأرز في نطاق عرضي إلى أدنى قليلًا خلال الأسبوع المقبل، ما لم يحدث تدهور حاد في موسم الرياح الموسمية بالهند أو تغييرات مفاجئة في سياسات التصدير.
- الشراء عند الانخفاضات في التحوّطات القريبة: يمكن للمشترين التجاريين المعرّضين لمؤشرات الـ FOB الآسيوية التفكير في بناء تغطية تدريجية عند مزيد من التصحيحات بحدود 1–2%، خصوصًا لدرجات البسمتي والعطرية الأعلى قيمة التي يتسم طلبها طويل الأجل بالمرونة.
- الحفاظ على تغطية تحوّطية معتدلة: على المصدّرين والمطاحن الإبقاء على مراكز بيع تحوّطية متوسطة فقط في CBOT، إذ إن تأخر الزراعة في الهند واستمرار عدم اليقين المناخي ما زالا يتيحان فرص ارتفاعات مفاجئة بين الحين والآخر.
- مراقبة السياسات وسعر الصرف: ينبغي متابعة موقف الهند من التصدير وحركة العملات، خاصة الروبية الهندية (INR) والدونغ الفيتنامي (VND)؛ إذ قد تؤدي التحولات المفاجئة هنا إلى طغيان العوامل الأساسية المريحة ودفع السوق إلى إعادة تسعير سريعة.
توقع الاتجاه خلال 3 أيام (مقوّم باليورو): من المتوقع أن تتداول أسعار الأرز المرتبطة بـ CBOT ضمن نطاق ضيق مع ميل هابط طفيف في العقود القريبة. ومن المرجّح أن تبقى أسعار الـ FOB الهندية والفيتنامية باليورو تحت ضغط معتدل، لكن مع مجال محدود لمزيد من الهبوط قبل ظهور طلب جديد.