Рынок риса остается устойчивым на фоне дальнейшего роста фьючерсов CBOT и азиатских FOB-цен

Фьючерсы на сырой рис CBOT продолжают уверенно расти: сентябрьский контракт 2026 года вновь подорожал, в то время как физические цены в Азии в Индии и Вьетнаме демонстрируют устойчивый, умеренный восходящий тренд. Погодные и политические риски для цикла урожая 2026/27 возрастают, однако обильные мировые запасы сдерживают немедленный потенциал для резкого роста цен. Рисовый комплекс постепенно усиливается. На стороне фьючерсов сырой рис CBOT продолжил ралли второго–третьего квартала, при этом ближайшие контракты торгуются в середине диапазона «подростковые» значений в долларах США за центнер, что на количество процентов в середине «подростковых» уровней выше в годовом выражении. На физическом рынке FOB‑предложения из Индии и Вьетнама постепенно повышались в течение августа, отражая улучшение спроса и более осторожные ожидания по сезону муссонов. Одновременно значительные мировые запасы и отсутствие новых экспортных ограничений не допускают резкого скачка цен и пока поддерживают упорядоченные торговые потоки.

Цены

Фьючерсы на сырой рис CBOT сохраняют восходящий тренд. Сентябрьский контракт 2026 года в последней сделке оценивался около 14,63 доллара США за центнер, прибавив 0,52% за день и примерно 15% по сравнению с уровнем годичной давности, в то время как отложенные контракты до середины 2027 года котируются последовательно выше, указывая на формирование устойчивой форвардной кривой. Ближайшие контракты недавно тестировали максимумы примерно за два года, после чего немного скорректировались, отражая динамику более широкого зернового комплекса.

В Азии экспортные цены FOB также ползут вверх. Индийский рис с поставкой из Нью-Дели показал небольшое, но широкое повышение на 1–3 евроцента за кг с начала августа, и вьетнамские котировки из Ханоя следуют схожей траектории. Движение носит постепенный, а не взрывной характер, что говорит о постепенном ужесточении, но еще не напряженности рынка.

Предложение и спрос

Фундаментальные показатели в целом остаются сбалансированными, но к 2026/27 году смещаются в сторону небольшого ужесточения. Мировые запасы риса по-прежнему находятся на исторически высоких уровнях, при этом крупные запасы в Индии выступают ключевым буфером. Однако текущее сильное явление Эль-Ниньо вызывает опасения по поводу урожая в ряде районов Южной и Юго-Восточной Азии, которые вместе обеспечивают основную часть мирового производства и экспорта риса. Одновременно спрос со стороны ключевых импортеров в Африке и на Ближнем Востоке остается устойчивым, а чувствительность потребителей к ценам на текущих уровнях ограничена, что поддерживает прочное ценовое дно.

В краткосрочной перспективе экспортное предложение выглядит достаточным. Индия продолжает поставлять премиальные и нишевые сорта, в то время как Вьетнам и другие страны Юго-Восточной Азии конкурентоспособны в сегменте средних и низших сортов. За последние несколько дней не было объявлено крупных новых экспортных запретов или изменений квот, что помогает стабилизировать рыночные настроения, несмотря на нарастающие погодные риски в сезоне 2026/27.

Фундаментальные факторы и погода

На фьючерсном рынке кривая CBOT демонстрирует умеренный бэквордейшн между ближайшими и рядом среднесрочных контрактов, однако цены на период с января по июль 2027 года по-прежнему комфортно превышают 15 долларов США за центнер. Такая структура отражает ожидания устойчивого спроса и определенных производственных рисков, особенно если засуха, связанная с Эль-Ниньо, проявится в Юго-Восточной Азии и отдельных районах Индии в критические фазы вегетации. Спекулятивные позиции в последние недели стали более поддерживающими: фонды под управлением увеличили длинные позиции вместе с более широким аграрным комплексом, хотя общий открытый интерес остается умеренным.

Погодный фактор вызывает все большее беспокойство. Прогнозы международных климатических агентств указывают на сохранение сильного Эль-Ниньо как минимум до сентября–ноября 2026 года, что исторически связано с более жаркими и сухими условиями в значительной части Юго-Восточной Азии и локальными дефицитами осадков в некоторых регионах Индии.  Южно-западный муссон 2026 года в Индии уже показывает результаты хуже первоначальных ожиданий: частные прогнозисты снизили оценку сезонных осадков до примерно 85% от многолетней нормы и предупреждают о повышенном риске засухи, особенно в центральных и северо-западных штатах, важных для выращивания риса кариф. 

В краткосрочной перспективе, однако, активность муссонов улучшилась во второй половине августа: новые системы над Бенгальским заливом, как ожидается, обеспечат устойчивые осадки над восточной, центральной и северной Индией до конца августа.  Это должно поддержать поздний посев и укоренение посевов, хотя вряд ли полностью компенсирует более ранний сезонный дефицит. В Юго-Восточной Азии предупреждения о потенциально сильном влиянии Эль-Ниньо на Нижний Меконг и ключевые рисовые регионы Таиланда и Вьетнама подчеркивают риск снижения урожайности в сезоне 2026/27, если засуха усилится в четвертом квартале. 

Прогноз и торговые идеи

В ближайшие несколько недель рынок риса, скорее всего, останется поддержанным, но без ценового всплеска. Фьючерсы и FOB-цены уже закладывают премию за риск Эль-Ниньо и ослабленного индийского муссона, однако комфортный уровень запасов и продолжающиеся муссонные дожди до конца августа ограничивают потенциал роста. Волатильность может усилиться в сентябре по мере появления более конкретных данных о посевных площадях и урожайности в Индии и Юго-Восточной Азии.

• Импортёрам: Имеет смысл зафиксировать как минимум 2–3 месяца физических потребностей по текущим FOB-ценам в евро, которые остаются умеренными относительно недавних максимумов по фьючерсам CBOT. По возможности уделять внимание диверсификации по странам происхождения между Индией и Вьетнамом.
• Экспортёрам (Индия/Вьетнам): Использовать текущую жесткость рынка для заключения форвардных сделок по премиальным и ароматным сортам, но избегать чрезмерной фиксации по более низким сортам до появления большей определенности по погодным и политическим рискам в четвертом квартале.
• Хеджерам: Производителям и трейдерам с риском снижения цен можно рассмотреть продажу фьючерсов CBOT или использование опционов на контракты Sep 2026 и Nov 2026 для защиты от возможной коррекции, если условия муссона стабилизируются, а последствия Эль-Ниньо окажутся мягче ожидаемого.

Ориентир по направлению цен (горизонт 3 дня, в евро):

• Сырой рис CBOT (ближайший контракт): Слабый рост или боковая динамика, что означает легкий восходящий уклон для хеджированных значений в евро.
• FOB Индия (басмати и пропаренный рис): Стабильно с уклоном к росту; покупатели тестируют уровни сопротивления, но потенциал снижения ограничен внутренними опасениями по предложению.
• FOB Вьетнам (5% лома и ароматные сорта): Стабильно с небольшим восходящим уклоном, следуя за региональными новостями о погоде и поступательным ростом спроса.