CBOT yulafı, AB spot piyasası yatay kalırken sert Ekim satışlarının ardından istikrar kazanıyor
CBOT yulaf vadeli işlemleri sert Ekim düzeltmesinin ardından 344 ¢/bu civarında destek bulurken, Alman ve Ukrayna yemlik yulafı spot fiyatları değişmeden kalıyor.
Fiyatlar
Piyasanın temel referansı CBOT yulaf vadeli işlemleridir. Aralık 2026 kontratı 2 Kasım’da son olarak yaklaşık 348.25 ABD senti/buşel seviyesinde işlem gördü; gün içinde 4.50 sent yükseldi ve önceki seansa göre yaklaşık %1.3 değer kazandı. Açık pozisyon yaklaşık 2,500 kontrat seviyesinde bulunuyor ve bu kontratın temel fiyatlama ayı olduğunu doğruluyor. Mart 2027 kontratı 370.00 ABD senti/buşel seviyesinde, 2.25 sent yukarıda bulunuyor. Bu durum, Aralık’tan Mart’a yaklaşık 22 sentlik bir taşıma ve piyasanın yakın vadeli kıtlığa işaret etmek yerine depolama için ılımlı bir prim ödediğini gösteriyor.
CBOT eğrisinin Mayıs 2027’den 2028’in sonlarına kadar olan bölümü yaklaşık 362–383 ABD senti/buşel arasında dar bir bantta ve yine taşıma yapısıyla kümeleniyor. Bu görünüm, orta vadede yeterli arz beklentilerinin altını çiziyor. Bu dönem, yulafın diğer tahıllardan daha iyi performans gösterdiği bir sürecin ardından geldi: CME’nin Ekim tarım endeksi raporu, Kanada üretimine ilişkin endişelerin etkisiyle yulafın Eylül ayında %12’nin üzerinde getiri sağladığını, ardından fiyatların Ekim’de gerilediğini belirtti.
| Kontrat | Son (ABD senti/buşel) | Önceki güne göre Δ | Eğri sinyali |
|---|---|---|---|
| Aralık 2026 | 348.25 | +4.50 | Yakın vade referansı |
| Mart 2027 | 370.00 | +2.25 | Aralık’a göre taşıma |
| Mayıs–Eylül 2027 | 373.50–368.00 | ≈0.00 ila +6.00 | Yatay taşıma |
| Mart–Eylül 2028 | 376.75–367.50 | +6.00 | Rahat ileriye dönük arz |
Arz ve Talep
Temel açıdan piyasa, hâlâ yüksek olan 2025/26 devreden stoklarını, özellikle Kanada’da 2026/27 Kuzey Amerika üretiminin daha düşük olacağına ilişkin göstergelerle dengeliyor. Ekim sonundaki sektör yorumları, eski mahsul stoklarının yüksek olmasının fiyat yükselişlerini sınırladığını belirtirken, Statistics Canada verileri yeni mahsul yulaf üretiminde yıllık bazda kayda değer bir düşüşe işaret ediyor. Bu durum, 2026/27 boyunca stokları kademeli olarak azaltmalı.
USDA’nın mevcut en son görünüm raporları, ithalatın yapısal rolünü vurguluyor. ABD yulaf arzı büyük ölçüde Kanada akışlarına bağlı ve 2025/26 dönemindeki ithalat 70+ milyon buşel civarında seyrediyor. Yakın vadede Kuzey Yarımküre hasadının büyük bölümü tamamlanmış durumda; bu da anlık hava riskini sınırlıyor ve odağı stoklara, ticarete ve yem, evcil hayvan maması ile kahvaltılık gevrek sektörlerinden gelen talebe kaydırıyor. Şimdiye kadar ihracat verileri, ani bir dış arz çekişi olmadığını düşündüren ılımlı ABD sevkiyat hacimlerine işaret ediyor.
CMBroker'da özel commodities
Spot Piyasa ve Temel Veriler
Avrupa’da spot piyasa görünümü dikkat çekici ölçüde istikrarlı. Ukrayna yemlik yulafı (%98 saflık, FCA Odesa) 8 Ekim ile 29 Ekim 2026 arasındaki tüm raporlanan tarihlerde değişmeyerek 0.19 EUR/kg seviyesinde kote ediliyor. Alman yemlik kalite yulafı (%14 maksimum nem, EXW Drentwede) ise 0.205 EUR/kg seviyesinde belirtiliyor ve Ekim boyunca bu seviyede sabit kaldı. Vadeli işlemlerdeki önemli oynaklığa rağmen bu yatay seyir, her iki menşede de yerel arzın rahat olduğunu ve yakın vadeli talebin yalnızca ılımlı seyrettiğini gösteriyor.
CBOT eğrisindeki kalıcı taşıma, ticari katılımcıların yakın teslimat için agresif biçimde rekabet etmek yerine yulafı depolamaya istekli olduğunu doğruluyor. Pozisyonlama verileri ve fiyat performansı özetleri, yulafın 12 aylık bazda yükselmiş ve yılbaşından bu yana ılımlı şekilde değer kazanmış olmasına rağmen, Ekim’deki sert satışların spekülatif uzun pozisyonları sarstığını ve ticari oyuncuların daha cazip seviyelerden yeniden korunma sağlamasına olanak tanıdığını gösteriyor.
Kısa Vadeli Görünüm ve İşlem Perspektifi
Kanada, ABD ve Avrupa’da hasat büyük ölçüde tamamlandığından, hava durumu çok kısa vadede ikincil bir etken konumunda. Kasım sonuna kadar odak noktası, güncellenmiş Kanada üretim ve stok verileri, ABD’nin ithalat ve ihracat hızı ve arpa ya da mısır gibi rakip tahıllarda sert hareketler yaşanması halinde yem talebindeki değişimler olacak. Son dönemdeki makro oynaklığın ardından genel emtia risk iştahı da düşük likiditeye sahip yulaf vadeli işlemlerini orantısız biçimde etkileyebilir.
İşlem görünümü (önümüzdeki 1–3 hafta):
- Fiyatı belirlenmemiş yulafı olan üreticiler: Yakın vadeli CBOT kontratlarında fiyatların 360’lı seviyelerin üstü ile 380’li seviyelere doğru yeniden yükselmesi halinde korunma işlemlerini kademeli olarak artırmayı değerlendirebilirler. Gerekirse mevcut taşımadan yararlanarak korunmayı ileri vadeye taşıyabilirler.
- Son kullanıcılar/yem alıcıları: Aralık–Mart kontratlarında taşıma bulunması ve AB spot değerlerinin yatay seyretmesi nedeniyle, fiyatların 340’lı seviyelerin ortalarındaki son diplerine doğru gerilemesi halinde kademeli alım yapmak veya mevcut olduğunda 0.19–0.205 EUR/kg FCA/EXW seviyelerinde fiyatı sabitlemek taktik açıdan cazip görünüyor.
- Spekülatörler: Düşük likidite ve son dönemdeki oynaklık daha küçük pozisyon büyüklüklerini gerektiriyor. Yeni temel veriler ortaya çıkana kadar Aralık kontratında 340’lı seviyelerin ortalarındaki destek ile 370’li seviyelerin ortalarındaki direnç arasında bant içi işlem stratejileri, güçlü yönlü bahislerin önüne geçebilir.
3 Günlük Piyasa Yönü Göstergesi
- CBOT Aralık 2026 yulafı: Son toparlanmanın ardından ılımlı yükseliş eğilimi var, ancak yeni temel haberler gelmediği sürece hareketin 345–355 ABD senti/buşel arasında dalgalı bir bantla sınırlı kalması muhtemel.
- Alman yemlik yulafı (EXW Drentwede): Yatay; yakın vadede sınırlı katalizör bulunması nedeniyle göstergeler 0.205 EUR/kg civarında istikrarlı.
- Ukrayna yemlik yulafı (FCA Odesa): Yatay ila hafif güçlü; 0.19 EUR/kg kotasyonları iyi destekleniyor. Arz sıkışıklığından ziyade navlun ve Karadeniz lojistiği temel yerel riskler olmaya devam ediyor.