Ceny migdałów utrzymują się na wysokich poziomach: wczesne zbiory w Hiszpanii przy zacieśnionym bilansie w USA
Zwięzły raport o rynku migdałów: stabilne, ale podwyższone ceny w Hiszpanii i USA, wczesne zbiory w Hiszpanii, napięty bilans w Kalifornii oraz 3‑dniowa prognoza cenowa.
Prices
Ceny spotowe łuskanego jądra migdałów pozostają płaskie tydzień do tygodnia w głównych odniesieniach hiszpańskich i amerykańskich, konsolidując wzrosty z początku sierpnia. Hiszpańska Marcona 12/14 utrzymuje się w okolicach 6,60 EUR/kg FOB Madryt, podczas gdy większe rozmiary oraz specjalne gatunki Marcona i Valencia handlują z premią w pobliżu 7,10–8,85 EUR/kg. Notowania amerykańskich Carmel SSR i ekologicznej Nonpareil również pozostają bez zmian w ujęciu EUR, odzwierciedlając stabilny, ale mocny rynek eksportowy. Uśrednione dla poszczególnych klas jakości, obecne hiszpańskie wartości eksportowe na poziomie około 6,7 EUR/kg są zbieżne z szerszymi wartościami jednostkowymi eksportu publikowanymi dla sektora migdałów w Hiszpanii, co podkreśla, że dzisiejsze wskazania spotowe są blisko ostatnich, wielomiesięcznych maksimów.
Supply & Demand
W Hiszpanii zbiory migdałów w 2026 r. są według doniesień o około 10 dni przyspieszone względem normy z powodu powtarzających się letnich fal upałów, ale ogólne plony określane są jako dobre i zasadniczo zbliżone do ubiegłorocznych. Ostatnie komentarze z gospodarstw wskazują na średnie plony jądra bez łupiny na poziomie około 200 kg/ha w uprawach nie nawadnianych i 1 500–2 000 kg/ha w sadach nawadnianych, przy cenach na polu około 5,30 EUR/kg za jądro w regionach produkcyjnych, co sugeruje raczej zrównoważoną sytuację podażową niż presję nadwyżek.
Kalifornia, która kotwiczy globalną podaż migdałów, wchodzi w nowy rok handlowy 2026/27 z bardzo silnym impetem wysyłek. Najnowsze dane Almond Board pokazują wysyłki w lipcu 2026 r. na poziomie około 203,6 mln funtów, co oznacza wzrost o około 3% rok do roku, a komentatorzy rynkowi podkreślają, że ogólny poziom cen jest obecnie najwyższy od około dekady. W połączeniu z prognozą zbioru w Kalifornii na 2026 r. rzędu 2,70 mld funtów – jedynie nieznacznie poniżej ubiegłego roku – implikuje to relatywnie napięty, ale nie krytycznie deficytowy, globalny bilans.
Weather & Harvest Conditions (ES, US)
Lato 2026 w Hiszpanii charakteryzowało się kilkoma falami upałów, z temperaturami powyżej 40°C w kluczowych regionach produkcyjnych oraz oficjalnym krajowym biuletynem monitoringu suszy nadal wskazującym na stres w części kraju. Upały przyspieszyły dojrzewanie i zbiory, ale według relacji producentów jedynie nieznacznie ograniczyły plony w górnej partii koron drzew i nie powinny istotnie obniżyć całkowitej produkcji względem 2025 r. Ogólny obraz z pól wskazuje na dobry plon z przyzwoitą jakością jądra.
W Kalifornii lipiec i wczesny sierpień przyniosły długotrwały okres upałów w Central Valley, z dziennymi maksymalnymi temperaturami często przekraczającymi 38–40°C i minimalną ulgą nocą. W aktualizacji dotyczącej postępu upraw Blue Diamond odnotował przyspieszony rozwój plonu oraz szybkie przygotowania rolników do zbiorów w obliczu obaw o znaczną falę upałów. Choć nawadnianie i zarządzanie sadami w dużej mierze ograniczyły poważniejsze szkody, gorące, wilgotne warunki zwiększają ryzyko pogorszenia jakości i wielkości jądra w kwaterach zbieranych później.
Fundamentals & Trade Flows
Ostatnie dane handlowe pokazują, że średnie ceny eksportowe amerykańskich łuskanych migdałów wyniosły w czerwcu 2026 r. około 6,65 USD/kg (≈ 6,10–6,20 EUR/kg), co jest zasadniczo zgodne z obecnymi poziomami ofert FOB dla standardowych kalifornijskich jąder. Branżowe aktualizacje rynkowe z połowy sierpnia podkreślają, że ceny wielu specyfikacji są obecnie na wieloletnich maksimach, wspierane przez silny popyt eksportowy i zdyscyplinowaną sprzedaż przed żniwami, a nie przez wyprzedaż nadmiernych zapasów.
Po stronie hiszpańskiej, wartości jednostkowe eksportu na poziomie około 6,77 EUR/kg odzwierciedlają solidną premię dla pochodzenia śródziemnomorskiego w kanałach cukierniczych i przekąskowych. Przy stabilnej produkcji w Hiszpanii i braku prognoz znaczącego wzrostu zbiorów w Kalifornii, globalny rynek migdałów raczej nie doświadczy nadpodaży, która w przeszłości powodowała gwałtowne spadki cen. Fundamenty wskazują zamiast tego na w dużej mierze zrównoważony rynek z lekkim trendem wzrostowym w premiach za wysoką jakość i jądra ekologiczne.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
- Krótki termin: tendencja płaska do lekko wzrostowej: Przy wczesnych hiszpańskich zbiorach potwierdzających akceptowalne plony oraz Kalifornii wchodzącej w sezon ze silnymi wysyłkami i historycznie wysokimi cenami, ceny spotowe migdałów w EUR prawdopodobnie pozostaną płaskie lub nieznacznie wyższe w nadchodzących 2–4 tygodniach.
- Kupujący: Rozważcie zabezpieczenie pokrycia na IV kwartał w kluczowych klasach (Guara/Valencia i standardowe kalifornijskie jądra) na obecnych poziomach, priorytetowo traktując premie jakościowe (Marcona, Nonpareil, ekologiczne), gdzie ryzyko wzrostu cen jest największe.
- Sprzedający/producenci: Biorąc pod uwagę napięte fundamenty i podwyższone globalne ceny, strategia stopniowej sprzedaży na wzrostach (scale‑up selling) jest korzystniejsza niż agresywna sprzedaż z wyprzedzeniem; warto utrzymać część wolumenu nieprzyszacowanego do okresu pożniwnego na wypadek dodatkowego wzmocnienia cen związanego z pogodą lub logistyką.
3‑Day Regional Price Indication (Directional)
- Spain (ES, FOB Mediterranean ports): Oczekuje się, że ceny pozostaną zasadniczo stabilne w ciągu najbliższych trzech dni handlowych, z lekką tendencją wzrostową dla świeżo zebranych partii Marcony i Valencii, gdy przetwórcy testują wczesną jakość.
- United States (US, FOB/FAS West Coast): Oferty eksportowe spot postrzegane są jako stabilne do nieznacznie wyższych, ponieważ napływ nowego plonu pozostaje ograniczony, a hurtowe ceny terminalowe na rynku amerykańskim utrzymują się w szerokim, lecz podwyższonym przedziale.