Ceny niemieckiej kukurydzy paszowej nieznacznie spadają, podczas gdy kukurydza na Euronext słabnie

Ceny kukurydzy z Niemiec i regionu Morza Czarnego nieznacznie spadają, podążając za słabszymi kontraktami terminowymi na kukurydzę na Euronext oraz komfortową podażą w najbliższym okresie. Ryzyka pogodowe związane z gorącym i suchym latem 2026 r. są obecnie w dużej mierze za rynkiem, co skłania kupujących do cierpliwości i ogranicza możliwość wzrostu cen w okresie żniw. Rynki kukurydzy w kontynentalnej Europie rozpoczynają tydzień z umiarkowanie niedźwiedzim nastawieniem. Najbliższy kontrakt terminowy na kukurydzę na Euronext w Paryżu zamknął się 26 października na poziomie 282.75 EUR/t dla kontraktu na listopad 2026 r., o 0.35% niżej niż podczas poprzedniej sesji, sygnalizując spadek premii za ryzyko w miarę postępu żniw w UE.  W Niemczech fizyczne notowania kukurydzy paszowej stopniowo spadają wraz z kontraktami terminowymi, podczas gdy pochodzenie ukraińskie pozostaje bardzo konkurencyjne mimo utrzymujących się ograniczeń logistycznych na szlakach przez Morze Czarne i Dunaj. 

Ceny

Najnowsze kluczowe notowania fizyczne w EUR:

Po stronie kontraktów terminowych kukurydza na Euronext (EMA) z dostawą w listopadzie 2026 r. zamknęła się 26 października na poziomie 282.75 EUR/t, nieznacznie poniżej poziomu z końca ubiegłego tygodnia, przedłużając umiarkowaną korektę spadkową. 

Czynniki podaży i popytu

• Żniwa i plony w UE: Najnowsza aktualizacja JRC MARS (23 października) wskazuje, że uprawy letnie, w tym kukurydza, zakończyły sezon z perspektywami plonów od niższych do zbliżonych do średniej w znacznej części Europy Zachodniej i Środkowej z powodu utrzymujących się upałów i suszy, szczególnie we Francji, krajach Beneluksu i południowych Niemczech.  Mimo to podaż w najbliższym okresie wydaje się wystarczająca dzięki dobrym zapasom początkowym i aktywnemu importowi.
• Niemcy – kluczowy region (region DE): Niemcy doświadczyły gorącego i suchego lata, co potwierdzają europejskie dane klimatyczne, jednak warunki pod koniec sezonu pozwoliły przyspieszyć postęp żniw.  Bieżące ceny EXW Drentwede wskazują jedynie na stopniowe osłabienie, a nie gwałtowny wzrost, co sugeruje, że lokalny popyt paszowy nie konkuruje agresywnie o ziarno.
• Morze Czarne i Ukraina: Ukraina nadal zmaga się ze strukturalnymi ograniczeniami portowymi na Morzu Czarnym, co kieruje większą część eksportu kukurydzy przez Dunaj i szlaki lądowe.  Konkurencyjne oferty FOB i CPT z Odessy wskazują na gotowość eksporterów do obniżania cen w celu skompensowania wyższego ryzyka logistycznego.
• Konkurencja importowa: Tania ukraińska kukurydza nadal ogranicza wzrost cen krajowych w UE, w tym w Niemczech, a różnica między ukraińskimi poziomami CPT/FOB a niemieckimi cenami EXW pozostaje wystarczająco szeroka, aby przyciągać przepływy transgraniczne do Europy Środkowej.

Perspektywy pogodowe (region: Niemcy)

W ciągu najbliższych trzech dni w północnych Niemczech prognozy wskazują na chłodne, w przeważającej mierze suche warunki, z rozproszonymi lekkimi opadami oraz temperaturami zbliżonymi do lub nieco niższymi od normy dla końca października. (Na podstawie regionalnych danych modeli pogodowych, zweryfikowanych krzyżowo z publicznymi europejskimi danymi meteorologicznymi z 24‑27 października.)

• Warunki te sprzyjają kontynuowaniu prac polowych i późnych zbiorów kukurydzy, przy minimalnym dodatkowym ryzyku pogorszenia jakości.
• Wilgotność gleby ustabilizuje się, ale raczej nie wpłynie istotnie na już określony wynik plonów w 2026 r.
• Pogoda działa zatem w najbliższym okresie jako czynnik neutralny do lekko niedźwiedziego, zmniejszając utrzymujące się obawy dotyczące opóźnień żniw.

Fundamenty rynku

• Trend niemieckich cen gotówkowych: Cena kukurydzy paszowej EXW Drentwede spadła w ciągu ostatniego miesiąca z 0.29 EUR do 0.275 EUR, co oznacza kontrolowany spadek odzwierciedlający słabe nastawienie na rynku kukurydzy na Euronext i potwierdzający, że presja żniwna delikatnie obciąża ceny spot, zamiast wywoływać gwałtowną wyprzedaż.
• Kontekst kontraktów terminowych: Notowania kukurydzy w Paryżu w okolicach 282–284 EUR/t utrzymują europejską kukurydzę zdecydowanie w średnim przedziale, przy ograniczonych przesłankach do wybicia, ponieważ światowe bilanse zbóż pozostają komfortowe, a pozycjonowanie spekulacyjne jest stonowane. 
• Premie i dyskonta: Niemiecka kukurydza paszowa EXW nadal jest wyceniana z dyskontem wobec Euronext, co odzwierciedla bazę związaną z logistyką śródlądową i jakością, podczas gdy kukurydza z Ukrainy z Odessy utrzymuje jeszcze większe dyskonto, wspierające arbitraż importowy na unijnym rynku pasz.

Perspektywy handlowe i 3-dniowa ocena regionalna

Wskazówki dotyczące krótkoterminowego handlu

• Niemieccy nabywcy pasz (DE): Warto rozważyć stopniowe pokrywanie zapotrzebowania zamiast koncentrowania zakupów z wyprzedzeniem. Łagodny spadek cen EXW Drentwede i sprzyjająca pogoda w perspektywie 3 dni zmniejszają pilność natychmiastowego zabezpieczania dużych wolumenów.
• Producenci w Niemczech: Przy lokalnych cenach znajdujących się pod niewielką presją i sprzyjającej żniwom pogodzie należy skoncentrować się na zakończeniu prac polowych oraz obserwować kontrakty terminowe pod kątem odbicia wywołanego pogodą lub geopolityką, aby wydłużyć sprzedaż.
• Importerzy/Traderzy: Należy nadal obserwować poziomy bazowe ukraińskiego ziarna. Konkurencyjne oferty FOB i CPT z Odessy sugerują możliwość zabezpieczenia atrakcyjnie wycenionych wolumenów, jednak ryzyko logistyczne i polityczne na szlakach Morza Czarnego uzasadnia zachowanie ostrożnych premii za ryzyko. 

3-dniowa orientacyjna prognoza kierunku cen (region: DE)

• Niemcy – kukurydza paszowa EXW (DE, Drentwede): W ciągu najbliższych trzech dni oczekiwane jest nastawienie boczne do lekko słabszego, przy czym presja żniwna i obfita podaż regionalna zrównoważą ewentualną niewielką zmienność pogodową lub frachtową.
• Francja – kukurydza FOB (region Paryża): Ceny prawdopodobnie będą podążać za kukurydzą na Euronext, z umiarkowanie słabym nastawieniem, dopóki kontrakty terminowe pozostaną poniżej ostatnich maksimów.
• Ukraina – Odessa (FOB/CPT/FCA): Istnieje niewielkie ryzyko spadku, jeśli eksporterzy będą nadal obniżać ceny w celu zapewnienia przepływów przez ograniczone korytarze; nagłówki geopolityczne mogą jednak nadal wywoływać krótkotrwałe skoki.