Ceny rzepaku na Ukrainie nadal spadają, ale wolniej, w warunkach słabego popytu, wysokich zapasów i wąskich gardeł eksportowych. Perspektywy, kluczowe czynniki i krótkoterminowy obraz rynku.
Ceny
Ceny ofertowe przetwórców na Ukrainie cofnęły się do ok. 21 000–22 000 UAH/t SRT-zakład, odzwierciedlając zarówno słabszy popyt na przerób, jak i komfortowy poziom zapasów. Popyt eksportowy pozostaje ospały, przy ofertach na zachodniej granicy na poziomie ok. 540–560 USD/t DAP i cenach popytu w portach zepchniętych do ok. 470–490 USD/t CPT, głównie na zasadzie wycen orientacyjnych, a nie stanowczych zakupów.
W przeliczeniu na EUR (przy założeniu kursu ok. 1 EUR = 45 UAH i 1 EUR = 1,1 USD) poziomy SRT-zakład odpowiadają w przybliżeniu 467–489 EUR/t, podczas gdy DAP-zachodnia granica plasuje się w okolicach 491–509 EUR/t, a CPT-port około 388–405 EUR/t. Obecne orientacyjne wskazania FCA z ukraińskich ofert pokazują Kijów i Odessę na poziomie ok. 0,46 EUR/kg (≈460 EUR/t) na 6 sierpnia 2026 r., wobec 0,48 EUR/kg (≈480 EUR/t) tydzień wcześniej, co potwierdza dalsze, lecz umiarkowane łagodzenie cen, a nie gwałtowne załamanie.
Podaż i popyt
Krajowy popyt ze strony przetwórców „znacząco spadł”, ponieważ zakłady koncentrują się na już posiadanych zapasach. Wysoki poziom stanów magazynowych zmniejsza pilność zakupu surowca z nowego zbioru, co pozwala kupującym zaniżać oferty i wyczekiwać dalszego osłabienia. Jest to kluczowy krótkoterminowy czynnik niedźwiedzi na ukraińskim rynku rzepaku.
Po stronie eksportu popyt jest tłumiony przez ograniczone moce przeładunkowe ukraińskich portów i podwyższone koszty logistyki. Koszt i ryzyko przemieszczenia nasion z regionów południowych i bardziej oddalonych do zachodniej granicy uniemożliwiły istotne przesunięcie wolumenów na kanały eksportu lądowego. W efekcie aktywność handlowa na zachodniej granicy nie wzrosła znacząco, mimo nominalnie wyższych cen DAP niż poziomy CPT w portach, co utrzymuje ogólne przepływy eksportowe na stonowanym poziomie.
Fundamenty
Obecna równowaga charakteryzuje się: obfitymi zapasami w gospodarstwach i u przetwórców, ospałym popytem ze strony tłoczni oraz ograniczeniami w logistyce eksportowej. W takim otoczeniu ceny krajowe mają tendencję do zbliżania się do dolnego przedziału pasma parytetu eksportowego, zwłaszcza gdy szlaki morskie są zawodne, a trasy lądowe kosztowne. Fakt, że oferty w portach „załamały się” do górnych poziomów 400 USD i pozostają w większości orientacyjne, podkreśla ostrożność eksporterów oraz trudność w wycenie sprzedaży z dostawą w przyszłości.
Jednocześnie spowolnienie tempa spadków cen sugeruje, że krótkoterminowa presja zniżkowa słabnie. Oferty przetwórców na poziomie ok. 21 000–22 000 UAH/t oraz stabilne przedziały cenowe na zachodniej granicy wskazują, że rynek testuje krótkoterminowe dno, przy którym zainteresowanie sprzedażą zaczyna wysychać. Niewielkie tygodniowe obniżenie ofert FCA w Kijowie i Odessie wspiera obraz rynku miękkiego, lecz stopniowo stabilizującego się, a nie znajdującego się w stanie swobodnego spadku.
Pogoda i kondycja upraw (UA)
Ponieważ główny okres zbiorów rzepaku w dużej mierze już minął, krótkoterminowa pogoda odgrywa mniejszą rolę dla plonów, ale pozostaje istotna dla późniejszych prac polowych i logistyki. Prognozy na początek sierpnia dla centralnych i południowych regionów Ukrainy wskazują na sezonowo ciepłe, przeważnie suche warunki z przelotnymi opadami w niektórych obszarach, co generalnie powinno sprzyjać wjazdowi w pole i pracom pozbiorczym, zamiast wprowadzać nowe czynniki stresowe.
Przy braku poważnych szoków pogodowych obecnie kluczowe czynniki fundamentalne — poziom zapasów, marże przerobu oraz logistyka eksportowa — prawdopodobnie będą dominować w kształtowaniu cen w nadchodzących dniach. Pogodowe ryzyko rynkowe dla rzepaku w najbliższym, krótkim terminie oceniane jest więc jako niskie w porównaniu z innymi, wciąż rozwijającymi się uprawami letnimi.
Perspektywy handlowe
- Producenci: Rozważaj raczej stopniową sprzedaż niż agresywną sprzedaż spot przy obecnych, obniżonych poziomach CPT w portach. Tam, gdzie to możliwe, priorytetowo traktuj sprzedaż na bazie ofert na zachodniej granicy lub ofert krajowych FCA bliższych 460–500 EUR/t, monitorując jednocześnie wszelkie oznaki odnowienia popytu ze strony przetwórców.
- Przetwórcy: Przy wysokich zapasach i słabym popycie eksportowym utrzymuj ostrożną politykę zakupową; obecne oferty SRT-zakład w okolicach 21 000–22 000 UAH/t wydają się do obrony. Bądź gotów do nieznacznej poprawy ofert tylko w przypadku nasilenia konkurencji o surowiec lub bardziej wiarygodnego odblokowania kanałów eksportowych.
- Eksporterzy: Skup się na optymalizacji logistyki i zarządzaniu ryzykiem. Biorąc pod uwagę niskie orientacyjne ceny CPT-port i niepewność w żegludze, priorytetowo traktuj elastyczność zapisów kontraktowych i unikaj agresywnych długich pozycji w fizycznym towarze do czasu poprawy warunków frachtowych i bezpieczeństwa.
3-dniowa wskazówka cenowa (EUR)
W ciągu najbliższych trzech dni handlowych ceny rzepaku na Ukrainie prawdopodobnie pozostaną w ruchu bocznym z lekką tendencją spadkową:
- Kijów, FCA: Około 455–465 EUR/t, z ograniczonym polem do dalszych spadków, jeśli sprzedaż ze strony rolników wyhamuje.
- Odessa, FCA: Około 455–465 EUR/t, pod presją słabego popytu eksportowego i logistyki portowej.
- Zachodnia granica, DAP: Odpowiada w przybliżeniu 495–510 EUR/t, lecz przy niskich fizycznych wolumenach obrotu i głównie orientacyjnych ofertach.