Ceny ukraińskiego rzepaku spadają w związku z korektą na rynku UE i wycofaniem się przetwórców

Ceny ukraińskiego rzepaku spadły w ciągu ostatniego tygodnia pod presją rosnącej podaży krajowej i unijnej oraz słabszych europejskich kontraktów terminowych, podczas gdy krajowi przetwórcy ograniczają popyt. W najbliższym czasie uczestnicy rynku mają do czynienia z rynkiem kupującego, a potencjał wzrostowy pozostaje ograniczony do czasu poprawy popytu ze strony tłoczni lub ofert eksportowych. Ceny rzepaku na Ukrainie spadają zarówno w portach, jak i w głębi kraju, ponieważ zwiększone dostawy nasion krajowych i importowanych (w dużej mierze ukraińskich) wywierają presję na rynek europejski. Oferty portowe obniżyły się do 21,000–22,000 UAH/t CPT, podczas gdy krajowy popyt przetwórczy pozostaje słaby; wiele zakładów ma wystarczające zapasy do października i kupuje jedynie selektywnie po cenach 20,000–20,500 UAH/t CPT lub niższych. Jednocześnie kontrakty terminowe na rzepak na Euronext gwałtownie skorygowały się podczas ostatnich sesji, wzmacniając spadkowy ton rynku. W krótkim terminie fundamenty przemawiają za utrzymaniem ostrożności, choć konkurencyjna podaż z Ukrainy i stabilny popyt w UE powinny ograniczać głębsze spadki.

Ceny

Ceny rzepaku w ukraińskich portach spadły w ciągu ostatniego tygodnia do około 21,000–22,000 UAH/t na bazie CPT-port, odzwierciedlając zwiększoną podaż i słabsze europejskie poziomy odniesienia. Na rynku krajowym przetwórcy zasadniczo nie są skłonni płacić powyżej 20,000–20,500 UAH/t CPT, a kilka zakładów tymczasowo wstrzymało skup rzepaku, mając wystarczające zapasy do przerobu w październiku.

Obecne orientacyjne notowania produktu w EUR pozostają zasadniczo stabilne dla standardowych nasion: FCA Kyiv na poziomie 0.45 EUR/kg, FCA Odesa na poziomie 0.46 EUR/kg dla rzepaku o zawartości oleju min. 42% i czystości 98% oraz CPT Odesa na poziomie 0.441 EUR/kg dla nasion klasy 1 według stanu na 14–15 października 2026. Tymczasem listopadowe kontrakty terminowe na rzepak Euronext 2026 spadły do około 500 EUR/t, przedłużając wielosesyjną zniżkę i odzwierciedlając słabszy ton na fizycznych rynkach w całej Europie.

Podaż i popyt

Po stronie podaży ukraiński rynek eksportowy mierzy się ze zwiększonym napływem rzepaku do portów, co odzwierciedla szerszy wzrost dostępnych wolumenów w UE. Ukraińskie nasiona pozostają kluczowym elementem europejskiej podaży, a obecny napływ zarówno krajowego, jak i importowanego (głównie ukraińskiego) rzepaku do UE dodatkowo zwiększył presję spadkową na ceny.

W kraju popyt wyraźnie pozostaje w tyle za podażą. Kilka zakładów przetwórczych wstrzymało zakupy, ponieważ ich zapasy rzepaku wystarczają do przerobu w październiku, podczas gdy inne uczestniczą w rynku jedynie oportunistycznie, przy obniżonych poziomach ofert. Dodatkowo spadające ceny w segmencie słonecznika zwiększają presję na rzepak, ponieważ przetwórcy kierują większą uwagę na słonecznik z nowych zbiorów i soję, co dodatkowo ogranicza bieżący popyt na rzepak.

Fundamenty i czynniki zewnętrzne

Głównym czynnikiem zewnętrznym jest ostatnia korekta na europejskim rynku rzepaku. Listopadowe kontrakty terminowe na Euronext 2026 spadły w połowie października w kierunku psychologicznego poziomu 500 EUR/t, wyraźnie obniżając się w ciągu ostatnich 2–3 tygodni. Szybko przełożyło się to na niższe ceny popytu importowego na ukraińskie nasiona, ograniczając marże eksporterów i hamując oferty na poziomie gospodarstw.

Pogoda na Ukrainie w drugiej połowie października staje się chłodniejsza i bardziej wilgotna, a w regionach centralnych odnotowano opady deszczu i nocne przymrozki. Choć ma to ograniczony bezpośredni wpływ krótkoterminowy na już zebrany rzepak, może spowalniać logistykę i prace polowe przy innych uprawach oleistych, pośrednio wpływając na przepływy podaży. Logistyka przez główne ukraińskie porty i zachodnie przejścia graniczne pozostaje kluczowa, a wszelkie zakłócenia mogłyby szybko zmienić równowagę między krajowymi przetwórcami a eksporterami, jednak obecnie główna presja wynika z obfitej dostępności, a nie z ograniczeń logistycznych.

Perspektywy i pomysły handlowe

W najbliższym czasie połączenie wysokich zapasów, ostrożności przetwórców i słabszych kontraktów terminowych na Euronext wskazuje na ograniczony bezpośredni potencjał wzrostowy cen ukraińskiego rzepaku. Do odwrócenia obecnego trendu spadkowego potrzebna byłaby stabilizacja lub odbicie na europejskich giełdach, poprawa marż biodiesla albo wzrost zainteresowania zakupami eksportowymi. Do tego czasu kupujący pozostają w stosunkowo komfortowej pozycji.

• Rolnicy: Rozważyć jedynie ograniczoną sprzedaż spot przy obecnych poziomach 21,000–22,000 UAH/t CPT-port, jeśli potrzebna jest płynność finansowa, zachowując jednocześnie elastyczność w odniesieniu do niesprzedanych wolumenów na wypadek późniejszego odbicia napędzanego przez kontrakty terminowe.
• Eksporterzy: Wykorzystywać słabszą strukturę Euronext do zabezpieczania sprzedaży terminowej; koncentrować się na partiach wysokiej jakości, które mogą uzyskać niewielkie premie w okresach ograniczonej podaży w europejskich oknach dostaw.
• Przetwórcy: Ponieważ wiele zakładów ma już zabezpieczone zapasy do października, utrzymywać zdyscyplinowaną politykę cenową w pobliżu 20,000–20,500 UAH/t CPT i uważnie monitorować relacje cenowe słonecznika i soi przed rozszerzeniem programów zakupów rzepaku.

3-dniowa prognoza kierunkowa (UA)

• Porty ukraińskie (CPT): Lekko spadkowe nastawienie; oferty mogą przetestować dolny koniec przedziału 21,000–22,000 UAH/t, jeśli presja na Euronext się utrzyma.
• Zakłady krajowe (CPT): Zasadniczo stabilnie do lekko słabiej, w pobliżu 20,000–20,500 UAH/t, przy ograniczonym zainteresowaniu zakupami ze strony przetwórców posiadających wystarczające zapasy.
• FCA w głębi kraju (Kyiv/Odesa): Oczekuje się, że wskazania w EUR/kg pozostaną zasadniczo stabilne w bardzo krótkim terminie, jednak sentyment pozostaje słaby i wrażliwy na dalsze ruchy kontraktów terminowych w UE.