القمح الأوكراني والألماني: ثبات أسعار CPT UA، وارتفاع القاعدة السعرية في ألمانيا مع موجة الحر

أسعار القمح الأوكراني CPT أوديسا مستقرة إلى حد كبير مقومة باليورو، في حين ترتفع تدريجيًا قاعدة سعر القمح العلفي الألماني بفعل مخاطر انخفاض الغلة الناجمة عن الحر وبدعم من المؤشرات الأوروبية القوية. القيود المفروضة على الصادرات من موانئ أوكرانيا على البحر الأسود تكبح أسعار المزارعين رغم التوقعات الجيدة للمحصول، بينما تستفيد ألمانيا من دعم طفيف للأسعار الفعلية مع تصاعد موجة الحر في أنحاء وسط أوروبا. تراجعت عقود القمح الآجلة عالميًا خلال الشهر الماضي، لكن ما زالت فوق مستويات العام الماضي، إذ يعوّض المعروض القوي من البحر الأسود الخسائر الكبيرة في المحصول في الولايات المتحدة. في أوروبا، يجري تداول قمح الطحن في يورونكست بشكل مريح في نطاق منتصف 210 يورو للطن، بينما تتحرك مؤشرات القمح العلفي الألماني حول مانهايم قرب منتصف 160 يورو. في هذا السياق، تهيمن العوامل المحلية: اللوجستيات ومخاطر الحرب في أوكرانيا، إضافة إلى إشارات الإجهاد الحراري في ألمانيا. على المدى القريب، تبدو الأسعار في CPT أوديسا محصورة في نطاق ضيق، مع ميل صعودي طفيف في مستويات EXW بألمانيا إذا استمرت موجة الحر.

الأسعار

على المستوى الكلي، تراجعت المؤشرات العالمية للقمح مؤخرًا: إذ أغلق عقد CFD المتابع من قبل TradingEconomics قرب 587 سنتًا أمريكيًا للبوشل في 23 يونيو، منخفضًا بنحو 8% على أساس شهري لكنه لا يزال أعلى بنحو 10% من مستويات العام الماضي. عقود قمح الطحن في يورونكست تتداول في نطاق أوائل إلى منتصف 210 يورو/طن للعقود القريبة، مع تسعير عقد ديسمبر 2026 حول 213 يورو/طن في 22 يونيو، بارتفاع حوالي 2% خلال اليوم، ما يعكس إعادة بناء جزئية لعلاوة المخاطر المرتبطة بالطقس والجغرافيا السياسية. في السوق الفعلي بالاتحاد الأوروبي، تقف الأسعار الاسترشادية للقمح العلفي في ألمانيا (مانهايم) قرب 167 يورو/طن لشهر يونيو، أعلى قليلًا على أساس شهري.

عوامل العرض والطلب

تدخل أوكرانيا موسم 2026/27 مع توقعات إنتاج قوية: إذ تشير تقديرات القطاع والاستشاريين إلى إنتاج قمح في نطاق منتصف العشرين مليون طن، مع إمكانات تصدير قرب 17 مليون طن، ارتفاعًا من نحو 13.5 مليون طن في 2025/26. إلا أن الاضطراب المستمر المرتبط بالحرب لا يزال يقيد التدفقات. فقد أدت الهجمات الروسية على البنية التحتية والموارد الطاقية في البحر الأسود إلى تقليص كبير لصادرات الحبوب حتى الآن في موسم التسويق 2025/26، ما أجبر على تحويل كميات أكبر إلى السكك الحديدية والموانئ البديلة ورفع تكاليف اللوجستيات. على جانب الطلب، استنفدت أوكرانيا بالكامل حصتها التعريفية من صادرات القمح إلى الاتحاد الأوروبي لعام 2026، ما يبرز قوة الطلب من المشترين الأوروبيين رغم الرياح المعاكسة السياسية واللوجستية. في الوقت نفسه، تظل الموازين العالمية مريحة نسبيًا بفضل المحاصيل الجيدة في منطقة البحر الأسود والاتحاد الأوروبي، والتي تعوّض جزئيًا الانكماش الحاد المتوقع في الإنتاج الأمريكي هذا العام. في الاتحاد الأوروبي‑27+المملكة المتحدة، يُتوقع أن يكون إجمالي إنتاج الحبوب لعام 2026 أقل قليلًا على أساس سنوي، لكن إنتاج القمح اللين يبقى قويًا عند نحو 144 مليون طن، مع تقارير عن أوضاع جيدة بشكل خاص في ألمانيا.

الطقس وحالة المحاصيل (ألمانيا، أوكرانيا)

في جنوب أوكرانيا (إقليم أوديسا)، يشير التنبؤ قصير الأجل إلى طقس حار وملائم إلى حد كبير لعمليات الحصاد: أجواء مشمسة جزئيًا، ودرجات حرارة عظمى بين 26–30 درجة مئوية حتى 26 يونيو، مع بعض الرطوبة والعواصف الرعدية المحلية، وإنذار رسمي باللون الأصفر للعواصف الرعدية والبَرَد وهبات رياح تصل إلى 15–20 م/ث اليوم. هذا المزيج قد يؤخر مؤقتًا أعمال الحقول أو عمليات الشحن في المناطق المينائية لكنه لا يشكل حتى الآن تهديدًا واسع النطاق لإمكانات الغلة. في شمال ألمانيا (درينتفيده، سكسونيا السفلى)، تتصاعد موجة حر. تظهر التوقعات أجواء مشمسة في الغالب مع درجات عظمى تبلغ 34° مئوية في 24 يونيو، و32° في 25 يونيو، وحتى 37° في 26 يونيو، مع تحذير رسمي من هيئة الأرصاد الألمانية بشأن إجهاد حراري قوي. بالنسبة للقمح الشتوي في طور امتلاء الحبوب، تزيد موجات الحر القصيرة والعنيفة المخاوف بشأن وزن الهكتولتر والبروتين أكثر من الخوف من فشل كامل للمحصول، لكنها إذا طالت فقد تقلص توقعات الغلة وتدعم القاعدة السعرية المحلية.

الأساسيات والقاعدة السعرية

أوكرانيا (CPT أوديسا)

• أسعار المزرعة وCPT للقمح العلفي والطحين عند نحو 180–191 يورو/طن تتداول بخصم واضح عن قمح الطحن في يورونكست (≈210+ يورو/طن)، ما يعكس ارتفاع تكاليف النقل، وعلاوات المخاطر الأمنية، والاختناقات في موانئ البحر الأسود.
• تشير التقارير إلى أن الهجمات الروسية حدّت بشدة من أحجام الصادرات عبر أوديسا ومحطات أخرى على البحر الأسود في الأشهر الأخيرة، ما أجبر المصدّرين على إعادة التوجيه عبر نهر الدانوب والممرات البرية عبر الاتحاد الأوروبي بتكلفة أعلى.
• مع اقتراب تسويق المحصول الجديد وضيق الطاقة التخزينية، قد يحد ضغط البيع من جانب المزارع من تعافي الأسعار على المدى القصير رغم المستويات المواتية للأسعار العالمية.

ألمانيا (EXW درينتفيده)

• يتداول القمح العلفي EXW عند نحو 196 يورو/طن في درينتفيده الآن بخصم طفيف فقط عن مؤشرات مانهايم بعد التعديل للجودة والنقل، ما يعكس شحًا نسبيًا في المعروض المحلي وعلاوة مخاطر مرتبطة بالحرارة.
• يصف أحدث تقييم من COCERAL أوضاع المحاصيل في ألمانيا بأنها جيدة إجمالًا، ما يحد من احتمالات قفزات سعرية أساسية كبيرة ما لم تمتد موجة الحر الحالية إلى الفترة الحرجة أواخر يونيو/أوائل يوليو.
• يبقى المشترون الأوروبيون نشطين على المنشأ الأوكراني بفضل تنافسيته السعرية، لكن استنفاد حصة القمح إلى الاتحاد الأوروبي يشير إلى أن التدفقات الإضافية قد تواجه حواجز جمركية أعلى، ما يدعم الأسعار الداخلية في الاتحاد الأوروبي هامشيًا.

نظرة 3 أيام وآفاق التداول

آفاق التداول (قصير الأجل، 3–7 أيام)

• أوكرانيا (CPT أوديسا): من المتوقع سوق عرضي في نطاق 180–190 يورو/طن. الطقس داعم عمومًا وتبقى قيود التصدير العامل الرئيسي الضاغط على أسعار المزرعة؛ أي تصعيد في الهجمات على الموانئ قد يضيف سريعًا علاوة مخاطر.
• ألمانيا (EXW درينتفيده): مخاطر صعودية طفيفة للقمح العلفي مع ذروة موجة الحر؛ فقد يضطر المشترون المحليون المحتاجون لتغطية قريبة للدفع بسعر أعلى لتأمين الكميات إذا تدهورت أوضاع الحقول أو إذا أجّل المزارعون المبيعات الآجلة في انتظار مؤشرات أوضح على الغلة.
• العقود الآجلة / التحوّط: مع تداول قمح الطحن في يورونكست في نطاق أوائل 210 يورو/طن وتقلبات مدفوعة بالطقس والجغرافيا السياسية، قد يفكر المتعاملون التجاريون في تحوط خفيف لتعرّضهم في الربعين الثالث والرابع، مع الإبقاء على قدر من المرونة للتعديل إذا تحسنت ممرات التصدير في البحر الأسود أو إذا ثبت أن أضرار الحر في أوروبا محدودة.

الاتجاه الاسترشادي لأسعار 3 أيام حسب المنطقة (يورو)

• أوكرانيا – قمح علف وطحين CPT أوديسا: 180–192 يورو/طن، مستقر إلى أعلى قليلًا (حصاد مدعوم بالطقس مقابل استمرار مخاطر اللوجستيات).
• ألمانيا – قمح علف EXW درينتفيده: 195–200 يورو/طن، اتجاه أكثر صعودًا قليلًا في ظل الحرارة الشديدة وقاعدة الاتحاد الأوروبي القوية.
• قمح الطحن في يورونكست (العقود الأمامية): نحو 210–215 يورو/طن، محصور في نطاق مع تذبذبات يومية مدفوعة بالأحوال الجوية.