Deniz İhracatındaki Tıkanma Ukrayna Bezelye Fiyatlarını Yeni Dip Seviyelere İtiyor

Ukrayna bezelye pazarı, deniz ihracatının fiilen bloke kalmasıyla birlikte hem ihracat hem iç piyasa fiyatlarının üst üste dördüncü hafta da düşmesi sonucu açık bir aşağı yönlü baskı altında kalmaya devam ediyor. İhracat alım fiyatları, temmuz sonuna kıyasla yaklaşık dörtte bir oranında gerilerken, ticari aktivite zayıf seyrediyor. Bezelye talebi, Ukrayna’nın deniz ihracat koridorunun kapanması ve Karadeniz’de artan lojistik riskler nedeniyle baskılanmış durumda; bu da ihracatçıları daha maliyetli ve kapasitesi sınırlı kara ve Tuna hatlarına mahkûm ediyor. Yurtiçi alıcılar, zayıflayan ihracat alternatifinden faydalanarak CPT fiyatlarını aylık bazda yaklaşık 2.000 UAH/t aşağı çekiyor. Deniz lojistiğinde hızlı bir normalleşme görünmemesi ve hasat arzının hâlâ piyasada olması nedeniyle, kısa vadeli denge alıcılar lehine kalmaya devam ederken, üreticiler artan marj baskısı ve depolama riskiyle karşı karşıya.

Fiyatlar

26 Ağustos sabahı itibarıyla, Ukrayna bezelyesi için ihracat talep fiyatları çoğunlukla 9.000–11.000 UAH/t DAP seviyesinde belirtiliyor; bu da bir ay önce tipik olan 12.000–14.000 UAH/t DAP bandının belirgin şekilde altında. İç piyasada ise bakliyat talep fiyatları yaklaşık 7.000–8.500 UAH/t CPT seviyesinde bulunuyor ve bu da bir ay öncesine göre yaklaşık 2.000 UAH/t daha düşük.

Yaklaşık 44 UAH/EUR kuruyla çevrildiğinde, mevcut ihracat göstergeleri yaklaşık 205–250 EUR/t DAP seviyesine karşılık geliyor; bu da bir ay önceki yaklaşık 275–320 EUR/t seviyelerine göre gerilemeye işaret ediyor. Odesa’da kurutulmuş bezelye (sarı ve yeşil, %98 saflık, FCA) için spot teklifler bu görünümle büyük ölçüde uyumlu ve sert aşağı yönlü düzeltmenin esas olarak temmuz sonu ile ağustos ortası arasında gerçekleştiğini, fiyatların ise son haftada daha düşük seviyelerde istikrar kazandığını gösteriyor.

Arz & Talep

Ukrayna, yeni mahsul bezelye açısından iyi arz edilmiş durumda; ancak deniz ihracatının kapanması, MENA ve Asya’daki geleneksel talebe erişimi ciddi şekilde sınırlıyor. Ukrayna limanlarından tahıl ve bakliyat sevkiyatları ağustos başında normal ihtiyacın yaklaşık %30’una gerilemiş durumda; Tuna hattı ise hem güvenlik olayları hem de düşük su seviyeleriyle kısıtlanarak kaybedilen Karadeniz kapasitesinin tam olarak telafi edilmesini engelliyor.

Talep tarafında ise ihracat alıcıları navlun riskleri ve daha yüksek lojistik maliyetler nedeniyle temkinli kalıyor ve birçoğu alternatif menşelere yöneliyor. Bu durum, Ukraynalı satıcıları, hacimlerini kara ve nehir yolları üzerinden çıkarabilmek için fiyat rekabetini agresifleştirmeye zorluyor. Yurtiçi yem ve gıda sanayicileri ise bu sayede daha düşük CPT fiyatları için pazarlık yapabiliyor; bu da düşüş eğilimli havayı daha da güçlendiriyor.

Hava & Lojistik

Ukrayna’nın merkez ve güneyindeki önemli bezelye bölgelerinde kısa vadeli hava koşulları mevsimsel olarak sıcak ve çoğunlukla kuru; bu durum hasadın tamamlanmasını ve kaliteyi desteklese de ihracat darboğazlarını hafifletmek için pek bir şey yapmıyor. Ana kısıt, tarımsal koşullardan ziyade lojistik olmaya devam ediyor. Karadeniz ve Tuna altyapısı çevresindeki tekrarlayan saldırılar ve güvenlik olayları, deniz taşımacılığını kesintiye uğratmayı ve sigorta maliyetlerini yüksek tutmayı sürdürüyor.

Sonuç olarak, kara ve nehir rotalarına kayışın kısa vadede devam etmesi muhtemel. Bu hatlardaki kapasite, normal ihracat hacimlerini absorbe etmek için yetersiz kalarak, bezelye ve diğer bakliyatlarda iç piyasada arz fazlasını pekiştiriyor ve nispeten normal ürün koşullarına rağmen fiyatların toparlanmasını sınırlı tutuyor.

Temeller & Piyasa Sürücüleri

• İhracat tıkanıklığı: Deniz ihracatının kapanması, dört haftalık fiyat düşüşünün birincil itici gücü olarak dış talebi sınırlıyor ve hacmi hareket ettirebilmek için indirimleri zorunlu kılıyor.
• Yurtiçi talep: İç tüketim yalnızca ılımlı bir şekilde artıyor ve deniz yoluyla yapılan ihracat kaybını telafi edemediği için piyasayı yapısal olarak uzun bırakıyor.
• Diğer menşelerden rekabet: Birleşik Krallık ve diğer menşelerde istikrarlı seyreden bezelye fiyatları, lojistik riskler yüksek kaldığı sürece uluslararası alıcıların Ukrayna arzı için agresif teklif verme zorunluluğunu azaltıyor.
• Kur & maliyetler: Nispeten zayıf grivna, euro bazında Ukrayna’nın ihracat rekabetçiliğini desteklese de navlun, sigorta ve güzergâh sorunları bu avantajı fazlasıyla gölgeliyor.

Görünüm & Ticaret Önerileri

Önümüzdeki bir ila iki haftalık dönemde, deniz ihracatı kısıtlı kalmaya devam ettiği ve hasat kaynaklı satış baskısı sürdüğü sürece Ukrayna bezelye piyasasının baskı altında kalması olası. Anlamlı bir fiyat toparlanması için ya deniz rotalarının kısmen yeniden açılması ya da alternatif lojistik kapasitesinde belirgin bir iyileşme gerekebilir; bunların hiçbiri çok kısa vadede görünür durumda değil.

• Üreticiler: Depolama ve likidite riskini azaltmak için mevcut seviyelerden hacimlerin bir kısmını satmayı, aynı zamanda ileride olası lojistik iyileşmelere karşı bir miktar esneklik bırakmayı değerlendirin.
• İhracatçılar: Tuna ve kara rotalarıyla erişilebilen niş destinasyonlara odaklanın; lojistiği erken sabitleyin ve mümkün olduğunda kur riskini hedge edin.
• Yurtiçi alıcılar: Zayıf piyasadan faydalanarak 2026 4. çeyreğe kadar alım pozisyonlarınızı uzatın; ancak olası ek kısa vadeli zayıflamadan yararlanmak için alımları kademelendirin.

3 Günlük Yönsel Fiyat Görünümü (EUR)

• Ukrayna, bezelye FCA Odesa: Hafif aşağı yönlü ila yatay; fiyatların mevcut 0,18 EUR/kg (sarı) ve 0,22 EUR/kg (yeşil) seviyeleri etrafında, hafif düşüş eğilimiyle dalgalanması bekleniyor.
• Ukrayna, yurtiçi CPT bölgeleri: Arz bolluğu ve sınırlı ihracat alternatifleri ortamında alıcı baskısı sürdükçe EUR/t bazında istikrarlı ila hafif daha zayıf.
• Batı Avrupa (FOB UK bezelye): Büyük ölçüde istikrarlı; yalnızca Ukrayna piyasasından kaynaklanan önemli bir kısa vadeli itki beklenmiyor.