Duże firmy z branży kardamonu w trudnej sytuacji z powodu niskich zapasów spotowych mimo dobrych perspektyw zbiorów

Ceny dużego kardamonu stabilizują się i lekko rosną, ponieważ niskie zapasy spotowe oraz wolniejsze dostawy z Nepalu równoważą oczekiwania na ogólnie dobre nowe zbiory w Indiach i Nepalu. Średnie ceny aukcyjne i stawki oferowane producentom odbiły od niedawnych minimów, a ceny FOB w Indiach nieznacznie wzrosły, jednak perspektywa obfitej podaży terminowej powinna ograniczać skalę ewentualnych wzrostów. Rynek mierzy się obecnie z dwiema przeciwstawnymi siłami: poprawiającymi się perspektywami produkcji w kluczowych regionach Himalajów oraz natychmiastową presją podaży na rynkach fizycznych. Ostatnie średnie ceny aukcyjne dużego kardamonu na poziomie około ₹1,200–1,375/kg, przy odbudowie cen partii Kainchicut w kierunku ₹1,460–1,470/kg, wskazują na umiarkowane, lecz wyraźne odreagowanie po ostatniej korekcie. Jednocześnie eksport Indii w pierwszych dwóch miesiącach FY2026-27 spadł rok do roku, odzwierciedlając wolniejsze dostawy z Nepalu i ostrożne zakupy. Ogólny ton w krótkim terminie jest umiarkowanie wspierający, ale potencjał wzrostowy wydaje się ograniczony w miarę postępu zbiorów i przyspieszania dostaw.

Ceny

Ceny dużego kardamonu umiarkowanie odbiły po niedawnym spadku, a ceny Kainchicut wynoszą obecnie około ₹1,460–1,470/kg wobec minimów w pobliżu ₹1,430–1,440/kg. Ostatnie aukcje dużego kardamonu w Singtam, Gangtok i Siliguri z 24 września wykazały średnie poziomy transakcyjne przeważnie między ₹1,200 a ₹1,375/kg, zasadniczo zgodne z tym mocniejszym trendem.

Na rynku zielonego kardamonu ceny FOB w New Delhi nieznacznie wzrosły we wrześniu. W przypadku ekologicznego kardamonu pochodzącego z Indii całe zielone ziarna kardamonu 6.0–6.5 mm (99% czystości) są oferowane po EUR 17.7 FOB New Delhi, natomiast całe zielone ziarna kardamonu 7.5–8 mm są kwotowane po EUR 19.4 FOB New Delhi. Cena ekologicznego proszku kardamonowego z Indii wynosi EUR 25.2 FOB New Delhi, a konwencjonalnego całego zielonego kardamonu 7.5 mm – EUR 26.8, zaś 8 mm – EUR 28.7 FOB New Delhi.

Podaż i popyt

Zasadniczo rynek dużego kardamonu znajduje się między oczekiwaniami dobrych zbiorów zarówno w Indiach, jak i Nepalu a realiami krótkoterminowej presji podaży w zapasach spotowych. Dostawy z Nepalu do Indii są obecnie ograniczone, choć oczekuje się ich wzrostu wraz z postępem zbiorów w październiku i listopadzie. Ta sezonowość jest typowa dla dużego kardamonu, którego główny okres zbiorów często przypada właśnie na ten przedział czasowy.

Indie wyeksportowały 173 tony dużego kardamonu o wartości ₹31.18 crore w pierwszych dwóch miesiącach FY2026-27, wobec 215 ton o wartości ₹35.04 crore rok wcześniej. Spadek wolumenu eksportu rok do roku wskazuje na ograniczony napływ z Nepalu oraz pewne racjonowanie popytu przy wyższych poziomach cen. Niemniej szerszy popyt z rynków Azji Południowej i Bliskiego Wschodu pozostaje strukturalnie stabilny, wspierany przez sektor gastronomiczny i wykorzystanie w żywności pakowanej.

Czynniki fundamentalne i pogoda

Najnowsze trendy aukcyjne i FOB sugerują, że rynek równoważy się po wcześniejszej korekcie, a kupujący ponownie wchodzą na rynek, aby zabezpieczyć dostawy przed głównym okresem popytu świątecznego i zimowego. Najnowsze indyjskie dane aukcyjne dotyczące dużego kardamonu z 24 września wskazują na aktywny handel i stabilne ceny na rynkach takich jak Singtam, Gangtok i Siliguri, co sugeruje uporządkowane zakupy, a nie paniczny popyt.

Warunki pogodowe we wschodnich Himalajach były dotychczas zasadniczo sprzyjające rozwojowi upraw, a nie odnotowano poważnych zakłóceń, które na tym etapie uzasadniałyby trwałą hossę. Jednak lokalne nadmierne opady lub presja chorób na plantacjach położonych na dużych wysokościach pozostają stałym ryzykiem, szczególnie w Nepalu oraz w indyjskich regionach Sikkim i Bengalu Północnego. Jakiekolwiek związane z pogodą obniżenie prognoz plonów lub jakości mogłoby szybko zaostrzyć bilans, biorąc pod uwagę już niskie zapasy w łańcuchu dostaw.

Perspektywy krótkoterminowe i pomysły handlowe

Perspektywy krótkoterminowe wskazują na rynek umiarkowanie mocniejszy, lecz z ograniczonym potencjałem wzrostu. Wyższe dostawy nowych zbiorów z Indii i Nepalu w nadchodzących tygodniach powinny stopniowo zmniejszać presję na rynku spot i ograniczać dalsze wzrosty. Jednak niskie bieżące zapasy i umiarkowana skłonność do sprzedaży oznaczają, że ceny prawdopodobnie nie powrócą do niedawnych minimów, chyba że dostawy okażą się wyraźnie większe od oczekiwań.

• Odbiorcy przemysłowi i producenci mieszanek: Warto rozważyć pokrycie części zapotrzebowania na Q4 2026 przy obecnych spadkach, zwłaszcza w przypadku pożądanych gatunków, zachowując jednocześnie pewną elastyczność na wypadek możliwego osłabienia cen po zbiorach.
• Eksporterzy: Należy koncentrować się na dostawach bliskoterminowych, ponieważ poziomy FOB w Indiach już odzwierciedlają część odbicia; agresywne oferty terminowe mogą spotkać się z oporem, jeśli globalni nabywcy będą oczekiwać większych dostaw z Nepalu.
• Producenci i magazynujący: Biorąc pod uwagę połączenie niskich zapasów spotowych i dobrych perspektyw zbiorów, bardziej rozsądna wydaje się strategia stopniowej sprzedaży podczas wzrostów zamiast intensywnej sprzedaży z wyprzedzeniem.

Wskazania rynkowe na 3 dni

• Aukcje dużego kardamonu w Indiach (Singtam/Gangtok/Siliguri): Umiarkowanie pozytywne nastawienie, przy oczekiwanym handlu w pobliżu ostatnich średnich na poziomie około ₹1,200–1,375/kg, wspieranym przez ograniczone dostawy.
• Zielony kardamon FOB New Delhi (cały i w proszku): Ton nieznacznie mocniejszy po ostatnich niewielkich wzrostach ofert denominowanych w EUR; dalsze gwałtowne zwyżki są mało prawdopodobne bez nowych pozytywnych informacji.
• Duży kardamon pochodzenia nepalskiego dostarczany do Indii: Przepływy fizyczne powinny zacząć się poprawiać wraz z postępem zbiorów, jednak opóźnienia logistyczne i jakościowe mogą utrzymywać napiętą sytuację na rynku w bardzo krótkim terminie.