El conflicto en el Estrecho de Ormuz agrava la escasez mundial de fertilizantes y el riesgo logístico

El conflicto en el Estrecho de Ormuz agrava la escasez mundial de fertilizantes y el riesgo logístico

La escalada del enfrentamiento militar entre Estados Unidos e Irán en torno al Estrecho de Ormuz ha reducido drásticamente el tráfico de petroleros y ha agravado un choque de oferta de fertilizantes ya muy severo. Los mercados de nitrógeno en particular se enfrentan a una disponibilidad más ajustada, precios elevados y un creciente riesgo logístico, ya que la producción en el Golfo y las rutas de exportación siguen estando restringidas.

Aunque algunos productores europeos han incrementado la producción utilizando suministros alternativos de gas, estos volúmenes son insuficientes para compensar los envíos perdidos o retrasados desde Oriente Medio, dejando a los compradores de Europa, el norte de África y partes de Asia expuestos a mayores costes y a incertidumbre en las entregas de cara a la campaña 2026/27.

Introduction

El Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para el comercio mundial de energía y fertilizantes, se ha visto fuertemente alterado desde que Irán impuso amplias restricciones al movimiento de buques tras el estallido de la guerra con Estados Unidos a principios de este año. En los últimos días se han producido nuevos bombardeos aéreos e intercambios de misiles, incluidas interceptaciones por parte de EE. UU. de drones y misiles iraníes dirigidos a aliados del Golfo y al propio estrecho, manteniendo el riesgo marítimo en niveles elevados.

Los análisis de tráfico marítimo indican que el número total de tránsitos de petroleros por Ormuz sigue entre un 90 % y un 95 % por debajo de los niveles previos a la guerra, con una proporción creciente de tráfico que opera “en oscuro”, sin señales AIS. Esto no solo ha restringido las exportaciones de petróleo y GNL, sino que también ha perturbado los flujos de salida de fertilizantes nitrogenados y fosfatados de productores en Irán, Catar, Arabia Saudí y los EAU, convirtiendo el corredor en un punto crítico de fallo para el suministro mundial de insumos agrícolas.

Immediate Market Impact

El cierre y la militarización de Ormuz han reducido drásticamente las exportaciones mensuales de fertilizantes desde el Golfo, en particular de urea y productos a base de amoniaco que normalmente se transportan en buques handymax y panamax hacia Asia, Europa y América Latina. Un análisis reciente estima que se están retrasando o desviando millones de toneladas de envíos de fertilizantes al mes, contribuyendo a un “shock sin precedentes” en la disponibilidad de nitrógeno.

Los precios spot de la urea marítima ya habían subido en las primeras fases del conflicto y siguen bajo una presión alcista sostenida, a medida que los compradores compiten por cargamentos limitados de orígenes alternativos. Al mismo tiempo, el encarecimiento de la energía debido a la restricción de las exportaciones de petróleo y gas desde el Golfo eleva los costes de producción de las plantas de nitrógeno en otras regiones, limitando el margen para una respuesta compensatoria de la oferta en Europa y América.

Supply Chain Disruptions

La congestión portuaria y las colas en fondeo se han acumulado en ambos lados del Estrecho, con cientos de buques esperando o desviándose por rutas más largas y costosas. El tráfico comercial que sí se mueve lo hace cada vez más con los transpondedores apagados, lo que complica la planificación logística para productores y comerciantes de fertilizantes.

Los grandes complejos nitrogenados de Irán han quedado fuera de servicio o funcionan a ritmos reducidos tras ataques a la infraestructura eléctrica y de gas, eliminando del mercado una capacidad significativa de exportación de urea y amoniaco. Las primas adicionales de riesgo en los seguros de guerra, posibles nuevas sanciones de EE. UU. y el bloqueo naval dirigido a buques vinculados a Irán obstaculizan aún más los flujos tanto de hidrocarburos como de intermedios para fertilizantes a través de la región.

Las regiones muy dependientes del nitrógeno y los fosfatos originarios del Golfo —norte y este de África, partes del sur de Asia y el sur de Europa— se enfrentan a retrasos, pedidos servidos solo parcialmente y un aumento de los costes de flete. Comerciantes en Europa, según se informa, solo están reservando la demanda agrícola ya confirmada y evitan mantener existencias especulativas, lo que se traduce en inventarios en la cadena muy reducidos y una sensibilidad elevada ante cualquier nueva perturbación.

Commodities Potentially Affected

• Urea (granular y perlada) – Afectada directamente por las exportaciones recortadas desde Irán y productores vecinos del Golfo, lo que impulsa al alza los valores FOB y provoca una disponibilidad ajustada a corto plazo en Europa, África y Asia.
• Amoniaco y soluciones UAN/AHL – La producción en Oriente Medio depende del gas natural como materia prima y de rutas de exportación vía Ormuz; las paradas de plantas y los riesgos en el transporte limitan los volúmenes, afectando especialmente a los mercados de nitrógeno líquido.
• Nitrato amónico (AN) y CAN/KAS – La sustitución de urea por fertilizantes a base de nitratos en algunos mercados europeos incrementa la demanda de CAN/KAS, ajustando los balances regionales y apuntalando los precios. (Inferencia basada en los patrones de cambio de producto reportados.)
• Fertilizantes fosfatados (DAP/MAP) – La menor disponibilidad de amoniaco y azufre, junto con fletes más altos, eleva los costes de producción y los precios entregados de DAP/MAP de los productores vinculados al Golfo.
• Azufre y ácido sulfúrico – Las perturbaciones en el procesado regional de petróleo y gas, combinadas con las recientes restricciones de exportación chinas sobre ácido sulfúrico y algunos productos fosfatados, añaden un mayor grado de tensión a las cadenas de suministro de fosfatos.

Regional Trade Implications

Los importadores europeos recurren cada vez más a la producción doméstica y noruega de nitrógeno a base de gas para compensar la reducción de suministros del Golfo, pero estas plantas se enfrentan a mayores costes de materia prima y a una capacidad disponible limitada, lo que restringe su capacidad para estabilizar los precios. Los exportadores del norte de África (por ejemplo, Marruecos, Egipto) pueden beneficiarse de una demanda más fuerte y mejores retornos netos para los envíos de DAP y nitrógeno hacia Europa y África occidental.

Los principales consumidores asiáticos de fertilizantes, incluidos India y Pakistán, deben competir de forma más agresiva por cargamentos procedentes de Rusia, el norte de África y aquellos productores de Oriente Medio capaces de evitar Ormuz mediante gasoductos alternativos o corredores de transporte marítimo “en oscuro”, lo que incrementa tanto los costes como el riesgo de contraparte. Los mercados latinoamericanos, especialmente Brasil, afrontan plazos de entrega más largos y una mayor volatilidad de precios, ya que los flujos habituales de urea y fosfatos originarios del Golfo son sustituidos por fuentes de suministro más lejanas o fragmentadas.

Los países que ya se enfrentan a facturas elevadas por importaciones de alimentos y a una fuerte dependencia de las importaciones de fertilizantes corren el riesgo de sufrir impactos secundarios en los rendimientos de los cultivos si los agricultores reducen las dosis de aplicación en respuesta a los precios más altos y a la incertidumbre sobre la disponibilidad, reforzando las preocupaciones sobre seguridad alimentaria señaladas por los organismos internacionales.

Market Outlook

A corto plazo, es probable que los mercados de nitrógeno y fosfatos sigan ajustados y volátiles, con un riesgo inclinado hacia nuevas subidas de precios si se intensifican las hostilidades o si se producen daños adicionales en las infraestructuras. Los operadores seguirán de cerca cualquier señal de avance en las conversaciones entre EE. UU. e Irán, ya que incluso una desescalada parcial que permita un paso más seguro de los petroleros podría liberar rápidamente cargamentos varados y aliviar temporalmente la escasez a corto plazo.

No obstante, los daños estructurales a las plantas y el tiempo necesario para reparar las cadenas logísticas implican que, incluso en un escenario de desescalada, es poco probable que los flujos normalizados de fertilizantes e intermedios desde el Golfo se restablezcan antes de finales de 2026. Hasta entonces, los productores regionales fuera de Oriente Medio, en particular en Europa, el norte de África y América, seguirán desempeñando un papel desproporcionado en el equilibrio de los mercados mundiales, con estructuras de costes ancladas a precios elevados de la energía y el transporte.

CMB Market Insight

La crisis en curso en el Estrecho de Ormuz ha transformado un conflicto militar regional en un riesgo sistémico para el suministro mundial de fertilizantes, amplificando tanto la volatilidad de precios como la logística en los mercados de nitrógeno y fosfatos. Para importadores y distribuidores, la gestión del riesgo exige ahora una mayor diversificación geográfica del suministro, adelantar las compras para las campañas clave y evaluar cuidadosamente las exposiciones de contraparte y de tránsito.

Los productores fuera del Golfo tienen margen para capturar mejores márgenes, pero deben sopesar los planes de expansión o reactivación frente a la incertidumbre sobre la duración del conflicto y el mantenimiento de costes de insumos persistentemente altos. Para los operadores y compradores industriales, el conflicto subraya la necesidad de integrar directamente los acontecimientos en materia de seguridad marítima y el análisis de puntos de estrangulamiento en las estrategias de aprovisionamiento y cobertura, ya que los flujos de fertilizantes se han vuelto inseparables del mapa militar cambiante de Oriente Medio.