El FOB de lentejas en China se debilita mientras el comercio mundial se mantiene firme

Los precios FOB de las lentejas chinas en Beijing se han suavizado ligeramente semana a semana, desviándose de unos valores de exportación globales en general firmes, con el clima y los flujos comerciales marcando un tono cercano plazo cautelosamente suave en términos de EUR. Las ofertas de lentejas verdes pequeñas desde Beijing han caído modestamente en la última semana, mientras que las referencias de exportación canadienses en Norteamérica y hacia el sur de Asia se mantienen estables a firmes en USD. Esto reduce, pero no cierra, el descuento de China frente a los orígenes clave una vez convertido a EUR y ajustado por flete. Condiciones más cálidas de lo normal en gran parte del norte de China añaden cierto riesgo de producción, aunque la oferta interna actual y una demanda de importación aún contenida mantienen los precios spot bajo una suave presión bajista. Ahora la atención del mercado se centra en el avance de los cultivos en Canadá y en las señales de demanda del sur de Asia como los principales impulsores externos para el 3T.

Precios

Las cotizaciones recientes (FOB Beijing, CN) muestran lentejas verdes pequeñas en torno a 1,06 EUR/kg para el producto convencional y 1,10 EUR/kg para el orgánico, lo que implica una caída intersemanal del 3–4% en moneda local cuando se traducen desde valores equivalentes en USD. Las indicaciones de exportación de lentejas verdes y rojas de Canadá se mantienen notablemente más altas, cerca de 1,30–1,40 EUR/kg para verdes grandes y alrededor de 1,20–1,25 EUR/kg para rojas a granel, según las ofertas recientes de exportación canadienses y globales.

Los datos de comercio mundial siguen mostrando a Canadá como el exportador dominante, con los precios de referencia mundiales de lentejas para julio de 2026 manteniéndose aproximadamente planos mes a mes en USD a pesar de las preocupaciones climáticas regionales. Las lentejas rojas de Canadá hacia India y Turquía se indican en torno a 0,70–0,75 EUR/kg en equivalente FOB, mientras que las lentejas verdes tipo Laird hacia el sur de Asia se sitúan más cerca de 1,30–1,40 EUR/kg, subrayando la prima de las variedades verdes más grandes.

Oferta y demanda

Por el lado de la oferta, el último análisis de superficie sembrada de legumbres en Canadá apunta a una disponibilidad holgada de lentejas en 2026/27, con existencias finales proyectadas ligeramente por debajo de un millón de toneladas. Esto sostiene ofertas de exportación estables y limita la presión alcista sobre los precios por ahora, aunque se señala un riesgo de enfermedades más adelante en el verano si vuelven a aparecer condiciones húmedas.

En cuanto a la demanda, el sur de Asia y Oriente Medio siguen siendo el principal motor de compra de lentejas rojas, con una producción india de rabi cercana a 1,8–2,0 millones de toneladas que reduce la urgencia de importaciones pero deja la puerta abierta a picos de demanda impulsados por la política. Para China, las estadísticas comerciales recientes destacan un fuerte crecimiento en las importaciones agrícolas en general entre enero y mayo de 2026, pero las legumbres y lentejas aún no son el principal factor de volumen, manteniendo moderada la dependencia local de las importaciones y permitiendo que los precios internos se relajen sin generar preocupaciones de suministro.

Perspectivas de clima y producción (China)

El boletín agrometeorológico oficial de China para finales de junio y principios de julio informa de temperaturas por encima de lo normal en la mayoría de las regiones agrícolas del norte, con anomalías de +1–2°C y focos de hasta +4–6°C en Hebei, Henan, Mongolia Interior y Gansu. Si bien esto es beneficioso para el desarrollo tardío de los cultivos donde la humedad es adecuada, este patrón aumenta el riesgo de estrés hídrico en las zonas de legumbres de secano si el calor intenso persiste hasta finales de julio.

Los pronósticos a corto plazo para la llanura del Norte de China y los puertos del noreste apuntan a condiciones predominantemente calurosas, estacionalmente secas a moderadamente húmedas con chubascos dispersos, pero sin grandes inundaciones ni tormentas severas que puedan interrumpir la logística durante la próxima semana. Esto debería permitir un funcionamiento fluido del transporte por camión y de las operaciones portuarias para los movimientos de lentejas dentro y fuera de los puertos del norte, reforzando la ligera deriva bajista actual en las ofertas FOB chinas en lugar de desencadenar compras con prima climática.

Fundamentos y flujos comerciales

A nivel global, los precios de las lentejas están siendo anclados por una sólida capacidad de exportación canadiense y unas compras constantes pero no excepcionales desde el sur de Asia. Las comparaciones de precios internacionales muestran ofertas de lentejas canadienses y rusas hacia India y Turquía estables en los últimos días, mientras que los precios de los guisantes amarillos hacia China se han suavizado ligeramente, lo que indica cierta relajación en el complejo más amplio de legumbres que puede trasladarse al sentimiento en lentejas.

En China, no hay nuevos cambios oficiales en la política que afecten directamente a los aranceles o a las condiciones de importación de lentejas en los últimos tres días. Sin embargo, el aumento de las tensiones comerciales en segmentos relacionados de legumbres, como las recientes medidas antidumping sobre el almidón de guisante canadiense, subraya el riesgo latente de cambios repentinos de política que podrían alterar los costos puestos en destino para lentejas y legumbres competidoras. Por ahora, las lentejas importadas siguen siendo un componente de nicho pero en crecimiento dentro de la mezcla de legumbres de China, apoyando oportunidades de arbitraje más que impulsando el mercado mundial.

Perspectivas de negociación y visión de precios a 3 días

• Sesgo a corto plazo (FOB CN): Ligeramente bajista. Una oferta disponible adecuada en el corto plazo, un clima caluroso pero manejable y unos referentes globales firmes pero estables apuntan a un ligero mayor debilitamiento en los FOB de Beijing en los próximos días.
• Compradores en China: Considerar escalonar las compras spot y cercanas durante la próxima semana para capturar posibles descuentos adicionales, mientras se monitorean las noticias sobre clima de cultivos en Canadá y cualquier nueva medida comercial sobre legumbres.
• Exportadores hacia China: Mantener disciplina en las ofertas; las pujas chinas pueden tratar de ampliar los descuentos frente a los valores canadienses y rusos, pero el equilibrio global subyacente y los costos de flete justifican mantenerse cerca de los niveles actuales en EUR.
• Participantes especulativos: Dado el nivel cómodo de existencias y un clima benigno en el corto plazo, los catalizadores alcistas parecen limitados en la próxima semana; las estrategias deberían centrarse en los spreads entre lentejas verdes y rojas, que siguen históricamente amplios.

Indicador direccional de precios a 3 días (en EUR, sólo direccional):

• Beijing, CN – verde pequeña convencional, FOB: 1,05–1,07 EUR/kg, sesgo: ligeramente a la baja a lateral.
• Beijing, CN – verde pequeña orgánica, FOB: 1,09–1,11 EUR/kg, sesgo: ligeramente a la baja.
• Exportación Canadá – verde Laird, FOB: 1,30–1,40 EUR/kg, sesgo: mayormente estable.
• Exportación Canadá – lentejas rojas (a granel), FOB: 1,20–1,25 EUR/kg, sesgo: estable.