El inicio de la molienda en India estabiliza el azúcar, mientras el jaggery se fortalece
Perspectiva concisa del mercado azucarero: nueva temporada de molienda en India, precios estables del azúcar, mayor firmeza del jaggery, cuota de ventas de noviembre y señales actuales de los precios FCA europeos.
Precios
Las cotizaciones nacionales del azúcar en India se describen como relativamente estables pese a la transición estacional hacia el nuevo año de molienda, sin que hasta ahora se haya registrado un nuevo repunte. En contraste, el jaggery ha mostrado una negociación notablemente más firme, reflejo de las mayores compras a corto plazo por parte de confiteros y fabricantes de dulces.
En Europa, las cotizaciones FCA actuales en EUR destacan un mercado refinado aún caro, pero estable: el azúcar lituano ICUMSA 45 (Mirijampole, FCA) se indica en EUR 0.54/kg, frente a EUR 0.56/kg el 28 de octubre, mientras que el ICUMSA 45 británico en Norfolk se mantiene alrededor de EUR 0.55/kg. El azúcar refinado alemán en Berlín se mantiene en EUR 0.67/kg FCA, señal de que no ha habido una presión bajista reciente pese a la mejora de la disponibilidad mundial.
| Origen | Ubicación | Tipo | Término | Último precio (EUR/kg) |
|---|---|---|---|---|
| LT | Mirijampole | ICUMSA 45, 0.2–1.2 mm | FCA | 0.54 |
| GB | Norfolk | ICUMSA 32–45 granulado | FCA | 0.55 |
| DE | Berlín | ICUMSA 45, 0.4–0.65 mm | FCA | 0.67 |
| UA | Óblast de Vinnytsia | ICUMSA 45, 0.4–1.0 mm | FCA | 0.495 |
Oferta y demanda
El balance de edulcorantes de India está impulsado actualmente por el inicio de la temporada de molienda de caña 2026–27. La nueva producción de los ingenios que comenzaron a operar en octubre está entrando gradualmente en la cadena de suministro, mientras los operadores siguen de cerca las llegadas de azúcar nueva frente a las existencias existentes y la demanda de los grandes fabricantes de alimentos y bebidas.
El Ministerio de Alimentación ha fijado una cuota de ventas nacionales de 13 lakh toneladas para la primera quincena de noviembre, y también ha permitido a los ingenios que comenzaron la molienda en octubre vender ese azúcar nuevo en noviembre. Esta combinación respalda una disponibilidad adecuada a corto plazo y debería moderar el riesgo alcista de los precios del azúcar refinado, pero el jaggery sigue más ajustado, ya que la demanda está más fragmentada y depende de factores regionales.
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Fundamentos y política
La política sigue siendo fundamental para el mercado azucarero de India. Las cuotas de ventas quincenales y los límites de tenencia de existencias para los distribuidores, vigentes durante noviembre, están diseñados para frenar el acaparamiento y la acumulación especulativa de inventarios después del repunte de precios registrado a principios de este año. La cuota actual de 13 lakh toneladas para principios de noviembre está alineada con la retirada media y se interpreta como neutral a favorable, más que restrictiva.
Por el lado de la producción, el inicio temprano de la molienda en Maharashtra y otros estados clave está compensando las incertidumbres meteorológicas en algunas zonas de Uttar Pradesh, donde las lluvias intensas han retrasado parte de la cosecha. Por ahora, las perspectivas generales siguen apuntando a una mejora estacional de la oferta, pero el inicio escalonado mantiene incorporada una ligera prima de riesgo, especialmente en los mercados regionales de jaggery que dependen de llegadas inmediatas de caña.
Clima y perspectivas para la caña (India)
Los pronósticos meteorológicos a corto plazo indican lluvias persistentes en partes de Uttar Pradesh, lo que podría prolongar los problemas de acceso a los campos y ralentizar el aumento de la molienda en un grupo de ingenios. En cambio, las condiciones en Maharashtra y Karnataka son generalmente favorables para la continuidad de las operaciones, ayudando a mantener el flujo de azúcar blanco nuevo hacia los mercados del centro y oeste de India.
Dado este patrón desigual, es más probable que la estrechez regional aparezca primero en los precios locales del jaggery y del khandsari, en lugar de hacerlo en el azúcar refinado negociado a escala nacional, donde las herramientas de política y los flujos interestatales pueden compensarlo con mayor rapidez.
Perspectivas de negociación
- Compradores de azúcar refinado (India): Con cotizaciones ampliamente estables y una cuota de ventas de 13 lakh toneladas vigente para principios de noviembre, conviene mantener una cobertura regular en lugar de adelantar las compras, vigilando cualquier interrupción si se intensifican los retrasos de molienda en UP.
- Fabricantes de jaggery y dulces tradicionales: La negociación más firme del jaggery sugiere asegurar suministros a corto plazo durante las correcciones; evite ampliar demasiado la cobertura por si la mejora de las llegadas de caña alivia la estrechez más adelante en noviembre.
- Usuarios industriales europeos: Los precios FCA en Lituania, el Reino Unido y Alemania siguen altos, pero mayormente dentro de rangos; el potencial bajista a corto plazo parece limitado, por lo que es preferible escalonar las compras en lugar de apostar agresivamente por el momento de entrada.
Perspectiva direccional a 3 días
- India (azúcar refinado): Lateral a ligeramente más débil, suponiendo que el azúcar sujeto a cuota fluya sin problemas hacia los canales mayoristas.
- India (jaggery): Sesgo ligeramente más firme debido a la continuidad de la demanda festiva y de procesamiento hasta que se normalicen las llegadas de caña.
- Europa (refinado FCA): Mayormente estable, con unos fundamentos ajustados que limitan cualquier descenso a corto plazo.