El mercado del girasol se debilita mientras las cosechas récord de oleaginosas encuentran pisos de precios y un crudo débil

Los mercados del girasol cotizan ligeramente a la baja en el segmento de semillas, debido a la expansión de los suministros mundiales de oleaginosas y la moderación de los precios de la energía, mientras que el aceite de girasol continúa respaldado por los pisos de exportación y los sólidos embarques del mar Negro. El complejo se mueve en dos direcciones: las cosechas récord o casi récord de oleaginosas en Estados Unidos y Australia, junto con una gran cosecha ucraniana de girasol, pesan sobre las semillas y las harinas. Al mismo tiempo, los elevados pisos administrativos de exportación del aceite de girasol y las activas exportaciones del mar Negro están evitando una corrección más profunda del aceite. La reciente debilidad del crudo y del aceite de palma ha limitado las subidas en el complejo más amplio de aceites vegetales, manteniendo cautelosos a los compradores y favoreciendo las compras a corto plazo.

Precios

Los futuros de girasol SAFEX en Sudáfrica cedieron el 29 de octubre. El contrato cercano de noviembre de 2026 liquidó en ZAR 10,420/t (−0.26% interdiario), mientras que diciembre de 2026 cerró en ZAR 10,485/t (−0.43%). Más adelante, marzo de 2027 cotizó prácticamente sin cambios en ZAR 9,854/t, y mayo de 2027 bajó a ZAR 9,520/t, reflejando una curva a plazo ligeramente más débil y expectativas de una oferta regional cómoda.

Las indicaciones físicas de semillas de girasol en el mar Negro continúan bajo una presión moderada. En Ucrania, las cotizaciones FCA para semillas negras de girasol con una pureza del 98% se sitúan actualmente en EUR 0.38/kg en Odesa y EUR 0.40/kg en Kyiv, ambas EUR 0.01/kg por debajo de la semana anterior, lo que apunta a ventas de los agricultores durante la cosecha y a una disponibilidad abundante. En la UE, las semillas negras de girasol búlgaras FCA Sofía se mantienen estables en EUR 0.44/kg, mientras que las semillas rayadas de girasol FOB Sofía han subido a EUR 0.75/kg, reflejando una mayor demanda de confitería.

Los valores de las semillas y los granos de girasol para confitería en China divergen ligeramente. Las semillas negras con rayas de girasol FOB Pekín cotizan en EUR 1.50/kg, frente a EUR 1.48/kg a finales de octubre, mientras que los granos descascarados para confitería FOB Pekín se sitúan en EUR 1.06/kg y los granos para panadería en EUR 1.22/kg, ambos ampliamente estables o ligeramente más firmes. Los granos orgánicos para confitería FOB Pekín están en EUR 1.28/kg. Los granos de girasol para uso panadero FCA Berlín han subido con fuerza hasta EUR 1.08/kg desde EUR 0.92/kg a mediados de octubre, señalando una oferta más ajustada de granos en la UE o una mejora de la demanda de aperitivos y productos de panadería.

Oferta y demanda

Los fundamentos mundiales de las oleaginosas se inclinan a la baja para las semillas y las harinas. Una cosecha de soja estadounidense cercana al récord está llegando a su fin, añadiendo abundantes proteínas y aceite al balance mundial y ejerciendo presión indirecta sobre el girasol mediante la competencia entre materias primas. Al mismo tiempo, se proyecta que la producción australiana de colza alcance 8.59 millones de toneladas, superando el récord anterior y elevando la disponibilidad mundial de aceites blandos alternativos.

Ucrania continúa siendo el principal factor para las semillas y el aceite de girasol. La cosecha de girasol de 2026 avanza rápidamente, con aproximadamente el 80–85% de la superficie ya cosechada, y ahora se espera que alcance alrededor de 11.5–12 millones de toneladas, un fuerte aumento interanual. Los rendimientos son generalmente buenos pese a las interrupciones localizadas relacionadas con la guerra en regiones como Jersón, donde la logística y el acceso a los campos siguen siendo problemáticos. La mayor disponibilidad de semillas se refleja en el descenso de los precios internos del girasol, aunque las plantas de trituración operan con una utilización elevada.

Los flujos de exportación de aceite y harina de girasol desde Ucrania se han acelerado. En los primeros 22 días de octubre, las exportaciones de aceite de girasol alcanzaron aproximadamente 178 mil toneladas y las de harina superaron las 217 mil toneladas, más del doble intermensual y señal de una fuerte demanda internacional a los niveles de precios actuales. El mercado de la UE también está bien abastecido: las cotizaciones de semillas de girasol de octubre en los principales puertos españoles han subido moderadamente intermensual, pero aún indican una situación de oferta ampliamente equilibrada o ligeramente holgada en todo el bloque.

Fundamentos y factores externos

Los fundamentos de los aceites vegetales para el girasol siguen siendo más ajustados que los de las semillas. El precio mínimo de exportación de Ucrania para el aceite de girasol, fijado en USD 1,350/t sobre una base CPT y muy por encima de algunos niveles de mercado indicados anteriormente, está estableciendo efectivamente un piso para las ofertas del mar Negro y limitando el potencial bajista de las cotizaciones de exportación. Los índices al contado del aceite crudo de girasol FOB en la cuenca de Azov–Mar Negro cotizaron recientemente en una amplia banda de alrededor de USD 1,150–1,340/t, manteniendo al aceite de girasol con una prima notable sobre el aceite de palma y cerca de los valores del aceite de soja.

Sin embargo, los mercados externos presentan actualmente un sesgo bajista. Los precios del crudo se han debilitado por la reducción de la prima de riesgo geopolítico, mientras que los futuros del aceite de palma malasio corrigieron debido al aumento de los inventarios, ambos factores lastrando el complejo más amplio de aceites vegetales. Esto ha limitado las subidas del aceite de girasol pese a la sólida demanda de exportación. En el segmento de la harina, el aumento de los suministros de harina de girasol del mar Negro, combinado con la abundancia de harina de soja, está conteniendo el potencial alcista de los precios, aunque los sectores ganaderos de la UE y el Mediterráneo mantienen una demanda estable.

Clima y perspectivas de la cosecha

Los riesgos meteorológicos para la cosecha de girasol de 2026 han quedado ahora en gran medida atrás en el mar Negro, con la cosecha cerca de completarse en Ucrania y en otros orígenes clave. La atención se desplaza gradualmente a las condiciones de siembra y establecimiento de la cosecha de 2027 y a cultivos competidores como el maíz y el trigo, que influirán en la rentabilidad relativa y en la superficie futura de girasol.

En Australia, las condiciones predominantemente favorables durante la temporada de cultivo respaldan las expectativas de una cosecha récord de colza, reforzando la presión competitiva sobre el aceite de girasol en algunos mercados de destino. Mientras tanto, no se han informado amenazas meteorológicas extremas inmediatas para los principales exportadores de semillas de girasol del hemisferio norte, lo que sugiere que es poco probable que los shocks de oferta proporcionen un fuerte apoyo a los precios a muy corto plazo.

Perspectivas de negociación (próximas 1–3 semanas)

• Semillas de girasol: Con los futuros SAFEX ligeramente más bajos y los precios ucranianos en finca y FCA cediendo durante la cosecha, es probable que continúe una moderada presión bajista o una consolidación lateral, especialmente mientras la soja estadounidense y la colza australiana incrementan la oferta mundial.
• Aceite de girasol: Los pisos de precios de exportación y las activas ventas del mar Negro deberían mantener relativamente firme al aceite crudo de girasol frente al aceite de palma, pero la debilidad del crudo y de los aceites vegetales rivales favorece una cotización volátil y acotada, en lugar de una subida sostenida.
• Harina de girasol: Las abundantes exportaciones del mar Negro y la competitividad de la harina de soja sugieren un potencial alcista limitado; las caídas podrían atraer compras de usuarios de piensos de la UE y MENA que buscan diversificar sus fuentes de proteínas.

Indicación regional de precios a 3 días

• Sudáfrica (SAFEX): Los futuros de girasol presentan un sesgo ligeramente bajista o lateral, ya que predominan la presión de la cosecha y la abundancia mundial de oleaginosas, con una volatilidad intradía moderada vinculada a los movimientos de las divisas y del crudo.
• Mar Negro / Ucrania: Se espera que los valores de las semillas de girasol permanezcan bajo una presión moderada, mientras que el aceite crudo de girasol se mantiene relativamente estable gracias al piso de precios de exportación y a la sólida demanda cercana.
• UE (España, Bulgaria, Alemania): Es probable que las semillas y los granos de girasol coticen en un rango estrecho, con un posible ligero fortalecimiento en los segmentos de confitería y panadería, aunque limitado en general por la cómoda oferta de semillas y aceite procedente del mar Negro.