Ervilhas amarelas canadenses inundam a Índia enquanto os valores da UE e do Mar Negro recuam

As importações de ervilhas amarelas canadenses pela Índia estão conduzindo o mercado de ervilhas para uma fase de oferta mais folgada, com as recentes chegadas de navios a Mundra reduzindo as preocupações com a disponibilidade e limitando o potencial de alta dos preços. As fábricas domésticas de dal estão reagindo com cautela, recorrendo aos estoques importados em vez de buscar novas coberturas, o que provavelmente manterá o movimento dos preços no curto prazo levemente baixista a lateralizado. O mercado de ervilhas da Índia é atualmente influenciado pelos fortes estoques importados, especialmente de ervilhas amarelas canadenses e masoor, justamente quando o país entra na temporada de rabi. Quatro navios, com cerca de 121,132 toneladas de ervilhas amarelas canadenses, chegaram recentemente ao Porto de Mundra, reforçando a oferta para processadores e comerciantes e compensando parcialmente as preocupações anteriores decorrentes das interrupções nos fluxos do Mar Negro e das ofertas globais mais firmes. As cotações europeias e do Mar Negro apresentam um tom ligeiramente mais fraco, enquanto os preços FOB do Reino Unido e FCA da Ucrânia recuaram ou se estabilizaram, destacando um mercado mais bem abastecido, mas ainda sensível aos sinais de política e demanda.

Preços

As indicações recentes de preços na Europa e no Mar Negro mostram um leve enfraquecimento dos valores das ervilhas. As ervilhas de origem britânica, com entrega ex-Londres, recuaram ao longo de outubro, com as ervilhas marrowfat e verdes registrando pequenas quedas semana a semana, enquanto os valores FCA Odesa das ervilhas verdes ucranianas subiram ligeiramente e os das ervilhas amarelas permaneceram estáveis.

Na Índia, as indicações CFR para ervilhas amarelas em Mundra permanecem competitivas em comparação com as leguminosas domésticas, incentivando a substituição na alimentação animal e em alguns usos alimentícios. Com a chegada de várias cargas canadenses, os comerciantes relatam um tom mais fraco nos valores das leguminosas importadas, uma vez que a oferta à vista está confortavelmente coberta e os compradores demonstram pouca urgência em ampliar a cobertura para além das necessidades imediatas.

Oferta e demanda

A disponibilidade de leguminosas importadas na Índia melhorou significativamente após a chegada de quatro navios transportando cerca de 121,132 toneladas de ervilhas amarelas canadenses ao Porto de Mundra. Esses embarques recentes, juntamente com os fluxos regulares de leguminosas canadenses, incluindo masoor, são agora a principal fonte marginal de oferta para processadores e comerciantes indianos.

As fábricas domésticas de dal continuam cautelosas em relação a compras em grande escala, preferindo reduzir os estoques importados existentes em vez de recompor agressivamente suas reservas. Esse comportamento reflete um mercado em que a demanda de curto prazo está adequadamente coberta, e novos movimentos direcionais dependerão da velocidade com que os estoques atuais forem escoados, do momento e do tamanho dos próximos navios e da evolução do consumo doméstico de leguminosas no período pós-festas.

No lado das exportações, o Canadá continua desempenhando um papel central no comércio global de ervilhas, com a Índia emergindo como um comprador fundamental em 2026/27. Ao mesmo tempo, as interrupções nas exportações russas pelo Mar Negro restringiram uma origem importante, deslocando sutilmente mais demanda para as ofertas canadenses e, em menor medida, ucranianas.

Fundamentos e clima

Os fundamentos atualmente favorecem ligeiramente os compradores. No Canadá, a principal colheita de ervilhas está praticamente concluída, favorecida pelo clima geralmente favorável no início de outubro nas Pradarias, sustentando um excedente exportável sólido. As previsões para o fim de outubro apontam para condições mais frias e alguma precipitação mista, mas com risco adicional mínimo para a produtividade, agora que a colheita está efetivamente encerrada.

Na Índia, a melhora na disponibilidade de ervilhas amarelas importadas coincide com os estágios iniciais da semeadura de leguminosas de rabi. Embora a área cultivada com grão-de-bico esteja atualmente abaixo da do ano passado, as liberações de estoques governamentais e a atratividade relativa dos preços das ervilhas importadas em comparação com outras leguminosas estão moderando altas acentuadas. Daqui em diante, quaisquer problemas climáticos para a safra de rabi ou mudanças na política de tarifas de importação poderão alterar rapidamente o equilíbrio entre as ervilhas importadas e leguminosas domésticas, como o chana.

Previsão e perspectiva de negociação (2–4 semanas)

• Viés dos preços: Levemente baixista a lateralizado para as ervilhas amarelas importadas destinadas à Índia, à medida que as recentes chegadas canadenses reforçam os estoques nos portos e outros navios permanecem programados.
• Importadores/comerciantes (Índia): Considerar uma abordagem paciente nas compras, concentrando-se na cobertura das necessidades imediatas enquanto monitoram a redução dos estoques em Mundra e outros portos; aproveitar altas de curta duração para fixar spreads em relação às leguminosas domésticas.
• Exportadores (Canadá/Reino Unido/Mar Negro): Manter ofertas competitivas para a Índia e mercados asiáticos alternativos, mas estar preparado para negociações mais difíceis, à medida que as fábricas indianas de dal utilizam seus estoques confortáveis de curto prazo como alavanca.
• Processadores: Aproveitar a disponibilidade atual de ervilhas amarelas canadenses e masoor para otimizar as combinações de matérias-primas, mas evitar compromissos excessivos até que surjam sinais mais claros sobre a semeadura de rabi e as políticas de estoques governamentais.

Indicação direcional dos preços para 3 dias

• FOB Londres (ervilhas marrowfat e verdes): Levemente mais fracas a estáveis, com potencial de alta limitado enquanto o sentimento global permanece cauteloso.
• FCA Odesa (ervilhas verdes e amarelas): Predominantemente estáveis; os riscos logísticos e geopolíticos limitam a queda, mas a demanda fraca restringe as altas.
• CFR Índia (ervilhas amarelas, Mundra): Estáveis a ligeiramente mais fracas, à medida que as cargas canadenses recém-chegadas são absorvidas e os compradores domésticos permanecem seletivos.