印度绿豆供过于求，而全球扁豆FOB价格稳定

印度绿豆（moong）价格低迷但韧性十足，交易价远低于MSP，因为新的夏季到货与谨慎的工厂采购相遇。对于欧洲扁豆买家来说，这意味着在竞争性欧元水平下存在短期采购机会，农民的抵制和印度政府大量库存限制了任何急剧上涨的空间。 印度绿豆市场目前陷入狭窄的区间：新的夏季作物到货增加了季节性压力，但低于MSP的定价和稳定的豆类加工需求阻止了更深的修正。同时，加拿大和中国的干扁豆出口报价在最近几周显示出大体稳定的模式，这表明国际买家在短期内可以在不追涨的情况下保证供应量。然而，任何印度工厂需求或出口兴趣的增长都可能会触发比预期更快的反弹，尤其是对于优质等级。

价格与市场走势

在印度的主要生产中心，周二绿豆价格大多保持稳定，只有斋浦尔记录了约72.3欧元每夸尔的微小涨幅（≈2.08美元），约为每吨2,715欧元的光滑品质。德里－拉贾斯坦线的绿豆保持在每吨2,530-2,780欧元之间，而印多尔的粗品种维持在每吨2,820-2,890欧元附近。阿科拉的光滑等级保持在每吨约2,930欧元，突显出对于高品质产品的整体稳定但坚挺的基调。

在这些市场中，现货价格仍显著低于政府的MSP水平（约3,100欧元每吨），根据等级和地点存在每吨270-650欧元的折扣。这种低于MSP的结构抑制了农民的积极出售，尽管季节性到货增加，但仍有助于支撑价格。对于进口平价买家而言，目前印度的水平相比历史标准仍然具有吸引力，尤其是考虑到质量差异和运输成本。

供需驱动力

在供应方面，绿色豆的夏季播种与去年相比在主要生产州有所增加，新的到货开始积聚，预计从五月下旬到六月会有更明显的流入。这一增加的实物供应是国内贸易商不愿短期内定位价格上涨的主要原因。相反，他们预计市场将在测试显著更高水平之前先消化新作物。

来自豆类加工厂的需求保持适中，关注眼下的需求而非未来的覆盖。加工者对在季节性到货高峰前提前支付持谨慎态度，并且在市场依然低于MSP的情况下，看到追逐价格的动机很小。同时，印度中央库存持有近年来最大的绿豆库存，形成了有效的上限：任何急剧的价格上涨都可能触发库存释放以冷却市场，限制上涨的幅度。

国际扁豆价格背景（欧元计）

干扁豆的出口报价显示出总体稳定的国际背景，补充了印度绿豆的相对区间波动。以1欧元=1.08美元的指示性汇率进行换算，最近的FOB报价如下：

加拿大扁豆的周比周持平的走势和中国价格的轻微下滑表明，全球扁豆供应当前是足够的，没有急剧的天气或物流冲击被计入。这种外部的稳定性强化了印度绿豆的即时动态主要是国内供需：夏季供应增长与MSP锚定的卖方抵制和工厂需求时机。

天气与作物展望

随着夏季绿豆播种已高于去年，5月末至6月的天气对产量实现和质量至关重要。适量的季前降雨和西南季风的及时到来将支持预期中的供应增长，并保持国内价格的压力。相反，关键地区的局部热应激或降雨不足可能迅速收紧市场情绪，因为一旦政府库存被排除，市场供应相对紧张。

对于全球扁豆流动，加拿大草原和中国北方即将出现的天气变化将影响新作物预期。目前，实体报价没有天气溢价，但买家应对随着种植进展和早期作物状况变得更加清晰而迅速的情绪变化保持警觉。

交易展望与建议

• 欧洲进口商：利用当前低迷的印度绿豆价格和稳定的加拿大/中国FOB扁豆报价，在今天的欧元水平上延长近期及第三季度早期的覆盖。
• 印度加工商：在到货增加时保持按需采购的态度，但要准备在任何天气恐慌或出口询盘出现时加速采购，因为农民在低于MSP的情况下可能会迅速收紧现货供应。
• 生产者：鉴于MSP的微小增加和当前的折扣，考虑分阶段出售策略，而不是大量现货清算，特别是对于已经表现出适度坚挺的优质等级。

短期价格指标（3天展望，单位：欧元）

• 印度绿豆（斋浦尔，光滑）：横盘略微坚挺，倾向于维持在最近的涨幅之上，因农民的售卖保持克制。
• 加拿大FOB（红绿扁豆）：在欧元计价上大体稳定，未来三天的小幅波动主要由汇率影响而非基本面驱动。
• 中国FOB（小绿扁豆）：微弱的软化趋势，但下行空间有限，因为当前水平在出口市场上已具竞争力。