Hindistan, Vietnam ve AB Alıcıları Aktif Kaldıkça Kajun İçleri Fiyatları Yükselişini Sürdürüyor

Hindistan, Vietnam ve Avrupa’daki kajun içi fiyatları, güçlü ihracat talebi ve ham kabuklu ürün arzındaki yalnızca kademeli iyileşme sayesinde Haziran sonuna doğru yukarı yönlü hareket ediyor. Yükseliş eğilimi hâlâ ılımlı ancak bütün ve kırık tüm kalite sınıflarına yayılmış durumda; küresel iç fiyatlarında Vietnam fiyat belirleyici rolünü korurken, Hindistan geciken muson ve sıkışık ithal ham kaju (RCN) arzı nedeniyle maliyet baskısıyla karşı karşıya. Kısa vadede, Avrupa ve Asya’daki alıcılar 3. çeyrek için stoklarını yeniden inşa ederken fiyatların aşağıdan ziyade yukarı yönlü eğilim göstermesi bekleniyor. Tedarik zinciri genelinde, Hindistan, Vietnam ve AB’deki toptan ve gıda hizmeti kotasyonları, 2. çeyrek kaju fiyatlarının 2025 seviyelerinin üzerinde ve güçlü seyrettiğini, atıştırmalık ve şekerleme talebindeki toparlanmanın da bunu desteklediğini doğruluyor. Vietnam’ın son ihracat verileri, ABD, Çin ve AB’ye güçlü iç sevkiyatlarını gösterirken, Avrupa’da kavrulmuş kaju için toptan satış teklifleri tarihsel ortalamalara göre yüksek kalmaya devam ediyor. Hava koşulları, anlık bir riskten ziyade izlenmesi gereken bir unsur: Hindistan’da muson, ana üretim kuşağının bazı bölümlerinde gecikmiş durumda; Vietnam’ın kaju bölgeleri ise tipik sıcak ve sağanak yağışlı desenlerini yaşıyor. Şimdilik, temeller yakın vadede bir düzeltmeden ziyade istikrarlı‑güçlü fiyat görünümünü destekliyor.

Fiyatlar

Aşağıdaki tüm fiyatlar gösterge niteliğindedir ve karşılaştırılabilirlik için EUR’a çevrilmiştir (1 USD ≈ 0.93 EUR; 1 INR ≈ 0.011 EUR). 2026 Haziran sonu tekliflerini veya toptan kotasyonları yansıtır.

Hindistan’daki perakende ve B2B listeleri, W320 kajuların Haziran ayında tipik olarak INR 1,000–1,600/kg (≈ 11–18 EUR/kg) aralığında perakende satıldığını ve spot içlerin bir yıl öncesine göre yaklaşık %10–15 daha pahalı olduğunu doğruluyor.

Arz & Talep

Vietnam, küresel işleme tarafında hâlâ baskın durumda; dünya kaju içi ihracatının yaklaşık %80’ini gerçekleştiriyor ve 2026’nın başlarında Çin ve Batı pazarlarından gelen güçlü alımlardan faydalanıyor. Mart 2026 gümrük verileri, ABD ve Çinli alıcıların stoklarını geri inşa etmesiyle Vietnam kaju ihracat değerlerinin aylık bazda iki kattan fazla arttığını gösterdi; bu eğilim, FOB fiyatlarını 3. çeyreğe kadar destekli tutuyor.

Hindistan’ın konumu ise daha kısıtlı. Resmî panolar, ham ürün ve işleme maliyetlerinin daha yüksek olması nedeniyle, Vietnam’a kıyasla ihracat rekabetçiliğinin azaldığını ortaya koyuyor; buna karşın, şekerleme, atıştırmalık ve hediye segmentlerinde iç talep büyümeyi sürdürüyor. Kaju kabuğu yağı (CNSL) çıkarımı gibi katma değerli segmentlere yönelik son yatırımlar, çekirdekteki maliyet enflasyonunu telafi etmek için marjı yüksek yan ürünlere doğru sanayi içinde yaşanan dönüşümü vurguluyor.

Avrupa’da, enflasyonun gevşemesi ve gıda hizmeti hacimlerindeki iyileşmeyle birlikte talep geçen yılki yavaşlamadan toparlanıyor. Vietnam, özellikle ikili serbest ticaret çerçevesi kapsamında AB ticaret tercihlerini kullanarak Almanya, Fransa ve diğer çekirdek pazarlardaki payını pekiştiriyor. Fransa ve komşu ülkelerde kavrulmuş ve çeşnili kajular için toptan tekliflerin yüksek seyretmesi, ithalatçıların orijinde yükselen fiyatları aşağı yöndeki alıcılara yansıttığını gösteriyor.

Hava & Ürün Durumu

Hindistan (IN) – 2026 güneybatı musonu ilerleme kaydetmiş olsa da, doğu, orta ve kuzey Hindistan’ın bazı bölümlerinde gecikmeye devam ediyor; özel ve sosyal medya hava takibi kaynakları, çeşitli iç bölgelerde Haziran başında mevsim normallerinin altında yağışa işaret ediyor. Konkan–Goa–sahil Karnataka kuşağı boyunca ise son dönemde yağışlar artmış durumda ve muson artık yerleşmiş görünüyor; yine de Goa’da birkaç gün süren kuru dönemlere ilişkin raporlar var. Bu bölgede hasat büyük ölçüde tamamlandı; mevcut yağışlar daha çok kurutmayı ve kısa vadeli kaliteyi etkiliyor, verimleri değil.

Vietnam (VN) – Hanoi dâhil Kuzey Vietnam’da sıcak hava dalgası, sıcak ve sağanak yağışlı bir desenle hafifliyor; Orta Yaylalar ve güney bölgeleri ise düzenli öğleden sonra ve akşam gök gürültülü sağanakları yaşıyor. Bu tablo, Haziran sonu için genel olarak mevsimsel kabul ediliyor ve şiddetli sağanaklardan kaynaklanan yerel lojistik aksaklıklar dışında, hasat sonrası işleme ve taşımayı destekliyor.

Hollanda (NL) – Kajuyla ilgili faaliyetler depolama, işleme ve dağıtımla sınırlı. Hollanda limanları ve iç lojistik için şu anda bildirilen hava kaynaklı bir kısıt bulunmuyor ve AB iş dünyası haberlerinde kaju akışını doğrudan etkileyecek yeni bir kesinti yer almıyor.

Temeller & Sürücüler

• Vietnam’dan güçlü ihracat akışları: 2026’nın 1. ve 2. çeyreğinde ABD, Çin ve AB’ye yapılan güçlü sevkiyatlar, devir stoklarını azaltarak Vietnam FOB WW240/WW320 tekliflerini orta tek haneli USD/kg bandında tutuyor ve küresel gösterge fiyatları destekliyor.
• Hindistan’da maliyet baskısı: Artan ham ürün ve işleme maliyetleri, bazı üretim bölgelerinde geciken musonla birlikte, Hindistan’ın ihracat rekabetçiliğini aşındırıyor; bu da birçok işlemeciyi içerdeki primli segmenti ve CNSL gibi yan ürünleri önceliklendirmeye yönlendiriyor.
• Avrupa’da talep toparlanması: AB’de atıştırmalık ve şekerleme talebi, daha düşük enflasyon ve istikrarlı turizm akışının desteğiyle kademeli olarak iyileşiyor; Vietnam, ticaret anlaşmasını kullanarak Almanya ve Fransa’daki payını genişletiyor.
• Hindistan’da perakende enflasyonu: Güncellenen kuru yemiş rehberleri, kaju perakende fiyatlarının yıllık bazda düşük çift haneli oranlarda arttığını, bunun da 2025’e kıyasla yaklaşık %12’lik kaju fiyat enflasyonuna ilişkin daha geniş raporlarla uyumlu olduğunu gösteriyor.

3 Günlük Görünüm & İşlem Bakışı

Bölgesel 3 günlük yönsel fiyat eğilimi (EUR bazında)

• Hindistan (IN, Yeni Delhi orijin): W320/W450 ve ana kırık sınıflar için önümüzdeki 3 günde yatay ila hafif yukarı yönlü; muson belirsizliği ve güçlü iç talep nedeniyle alıcıların küçük primleri kabul etmesi muhtemel.
• Vietnam (VN, FOB Ho Chi Minh/Hanoi): Yakın vade arzının sıkılığı ve Çin ile AB atıştırmalık üreticilerinden süren canlı ilgi ortamında, ihracatçıların WW240/WW320 için biraz daha yüksek teklifleri test etmesiyle hafif yukarı yönlü eğilim.
• Hollanda (NL, FCA Dordrecht): İstikrarlı‑güçlü; Avrupalı ithalatçılar hem Hindistan hem Vietnam’dan daha yüksek yenileme maliyetleriyle karşı karşıya, ancak perakendedeki güçlü rekabet kısa vadeli ek artışları sınırlayabilir.

İşlem önerileri (kısa vade, 1–4 hafta)

• AB’deki kavurucular ve paketleyiciler: Özellikle birinci sınıf WW240/WW320 için, 3. çeyrek ihtiyaçlarınızın bir kısmını şimdiden karşılama düşünülmeli; zira Çin ve ABD talebi güçlü kalırsa Vietnam FOB tekliflerinin aşağıdan ziyade hafif yukarı hareket etmesi daha olası görünüyor.
• Hindistanlı alıcılar: İç fiyatlar hâlihazırda geçen yılın %10–15 üzerinde iken, alımları öne çekmek yerine kademeli yapın; ancak muson ilerleyişi ve ana kuşaklardaki ham ürün arzı normalleşene kadar stoksuz kalmaktan kaçının.
• Hollanda’daki ithalatçılar (NL): Kalite ve fiyat rekabetçi olduğu sürece kaynak çeşitlendirmesi için mevcut AB–Vietnam ticaret avantajlarını kullanarak Vietnam içlerine yönelin; navlun oranları ve döviz kurlarını ek maliyet riski açısından yakından izleyin.

Genel olarak, Hindistan, Vietnam ve Avrupa’daki kaju içi piyasasının önümüzdeki günlerde istikrarlı‑güçlü bir bantta işlem görmesi bekleniyor; Hindistan’ın muson kuşağındaki hava gelişmeleri ve Vietnam’ın ihracat performansındaki süreklilik, daha güçlü bir fiyat hareketi için temel değişkenler olarak öne çıkıyor.