Hint Hardal Tohumu FOB Yeni Delhi, Stoklar Rahat Seyrederken Hafifçe Gevşiyor

Yeni Delhi çıkışlı Hint hardal tohumu ihracat fiyatları, hem kahverengi hem sarı kalitelerde haftalık bazda ılımlı düşüşler görülmesine rağmen, uzun vadeli hasat öncesi ortalamaların oldukça üzerinde kalmakla birlikte, EUR bazında hafifçe aşağı geliyor. Rahat iç stoklar, istikrarlı değirmen talebi ve Kuzey Hindistan’da normale dönen muson birlikte yukarı yönü sınırlarken, yağlı tohum ekim alanlarının daralması ve ağustosa doğru hava durumu riskleri piyasada hafif bir risk primi tutuyor. Spot ve ihracat göstergeleri, ince dengelenmiş bir piyasaya işaret ediyor: Mart–Haziran ana pazarlama döneminin ardından, başlıca üretici eyaletlerde pazara gelen ürünler mevsimsel olarak düşük seyrediyor, ancak başlangıç stokları bol ve kırma marjları pozitif durumda. Delhi ve Haryana mandilerinde fiziksel fiyatlar, genel olarak daha düşük kharif ekimine rağmen nispeten dar bir bantta tutunuyor; bu da yakın vadeli arzın henüz kıt olarak algılanmadığını gösteriyor.

Prices

Gösterge kur olarak 1 INR = 0.011 EUR kullanıldığında, Yeni Delhi FOB bazlı standart kalite teklifler şu şekilde dönüşmektedir:

Yurtiçi fiziksel piyasalar, bu hafif aşağı yönlü eğilimle uyumlu. Haryana’daki mandilerde bu hafta hardal, yaklaşık INR 6.700–7.600/kwintal (≈ EUR 0.80–0.91/kg) civarında işlem görüyor; Delhi mandilerinde ise fiyatlar INR 6.180/kwintal (≈ EUR 0.76/kg) düzeyinde, bu da istikrarlı tüketici ve kırıcı alımlarını, ancak henüz agresif stok biriktirme olmadığını yansıtıyor.

Supply & Demand

Son ticaret tahminleri, Hindistan’ın 2025–26 döneminde yaklaşık 11.7 milyon ton hardal ürettiğini ve Rajasthan, Uttar Pradesh, Haryana/Pencap ve Madhya Pradesh’ten büyük katkılar geldiğini gösteriyor. 1 Temmuz 2026 itibarıyla toplam kalan stoklar yaklaşık 6.5 milyon ton olarak değerlendiriliyor; bunun büyük kısmı hâlâ çiftçilerin elinde bulunuyor; bu da kırıcılar ve ihracatçılar için yakın vadede rahat bir arz anlamına geliyor.

Başlıca üretici eyaletlerde, güçlü Mart–Haziran pazarlamalarının ardından pazara gelen ürün miktarı mevsimsel olarak azalmış durumda; ancak Haryana için hükümetin geliş verileri, temmuz ayında da kesintili girişlerin sürdüğünü teyit ediyor. Bu durum, sağlıklı çiftçi stoklarıyla birlikte, musonun başlangıçta zayıf olması nedeniyle genel kharif yağlı tohum ekimi geride kalmış olsa bile, yakın vadede bir sıkışıklık olasılığını azaltıyor.

Politika cephesi destekleyici kalmayı sürdürüyor: 2026–27 pazarlama sezonu için kolza-hardal minimum destek fiyatlarındaki (MSP) son artışlar, maliyetlere kıyasla çiftçi getirilerini iyileştirerek bir sonraki rabi döngüsünde ekim alanının korunmasını teşvik ediyor. Bu daha yüksek MSP, spot hardal tohumu ve yağı için aşağı yönü yumuşatıyor; kısa vadeli yumuşaklığa rağmen ihracat paritesi değerlerinin altına bir taban yerleştiriyor.

Weather & Crop Conditions (IN)

Hava riski, hasadı tamamlanmış hardaldan ziyade şu anda kharif ürünleri için daha kritik; ancak çiftçi hissiyatını ve ileriye dönük arz beklentilerini şekillendiriyor. Güneybatı musonu zayıf başladı ve temmuz ortası itibarıyla kharif ekiminde %16’lık bir açık oluşmasına neden oldu; yine de son güncellemeler, muson cephesinin ülkenin tamamını kapladığını ve yağış açıklarının daraldığını gösteriyor.

Yeni Delhi bölgesi ve bitişik Haryana/Pencap hardal kuşağı için son yerel tahminler, Kuzey Hindistan’da görülen daha kuvvetli yağış döneminin ardından, önümüzdeki hafta boyunca aralıklı yağışlı bulutlu koşullar ve ılımlı sıcaklıklara işaret ediyor. Bu tür koşullar, mevcut kharif arazileri ve toprak nemi yenilenmesi için elverişli olup, eylül ayından itibaren başlayacak bir sonraki rabi hardal ekimi açısından dolaylı olarak olumlu.

Fundamentals & Market Drivers

• Stoklar vs. pazara gelişler: Yüksek başlangıç stokları ve istikrarlı ancak agresif olmayan kırma faaliyetleri, temmuzda mevsimsel olarak daha düşük gelişlere rağmen spot arzı bol tutuyor.
• Yağlı tohum kompleksi: Daha düşük kharif yağlı tohum ekimi ve muson oynaklığına ilişkin daha geniş kaygılar, yağlı tohum kompleksini genel olarak destekleyerek, hardalın tahıllara kıyasla aşağı yönünü sınırlıyor.
• Politika desteği: Kolza-hardal için yüksek MSP düzeyleri, çiftlik kapısı ekonomisini destekliyor ve zorunlu satışları caydırıyor; bu da ihracat fiyatlarının yurtiçi mandilerle paritenin üzerinde kalmasına yardımcı oluyor.
• Makro/kur: Son haftalarda nispeten istikrarlı seyreden INR/EUR kuru, rupideki fiyat dalgalanmalarına rağmen uluslararası alıcılar açısından EUR bazlı tekliflerde sadece sınırlı değişim anlamına geliyor.

3‑Day Trading & Price Outlook (IN, FOB New Delhi)

• Eğilim: Önümüzdeki üç işlem gününde hafifçe yumuşak ila yatay; FOB Yeni Delhi hardal tohumu göstergelerinin mevcut EUR seviyelerinin ±%1–2 bandında dalgalanması bekleniyor.
• Fiziksel spreadler: Kahverengi ile sarı kalite spreadlerinin genel olarak istikrarlı kalması; sarı iri tanelinin, daha yüksek yağ içeriğine yönelik ihracat talebini yansıtarak kahverengi iri taneliye göre yaklaşık EUR 0.10–0.20/kg primini koruması bekleniyor.
• Hava haberleri: Önümüzdeki hafta Kuzey Hindistan’da yaygın şiddetli yağışların teyidi, acil hardal tohumu fiyat sıçramaları tetiklemekten ziyade, daha çok genel yağlı tohum hissiyatını destekleme eğiliminde olacaktır.

Trading Recommendations

• Kırıcılar (IN): Mevcut hafif geri çekilme ve rahat stokları kullanarak yakın dönem ve ağustos ihtiyaçlarınızı güvence altına alın; rabi ekim niyetleri ve geç muson performansı konusunda daha net sinyaller oluşana kadar yeni sezon gereksinimlerini aşırı hedge etmekten kaçının.
• İhracatçılar: Kahverengi iri taneli ve sarı mikro ürünlerde kısa vadeli satışları mevcut EUR seviyelerinden sabitleyin; ancak daha geniş yağlı tohum sıkılığının olası bir yansıması halinde, 4. çeyreğe yönelik bir miktar yukarı yön opsiyonelliğini (örneğin esnek fiyatlama hükümleriyle) koruyun.
• İthalatçılar (AB/MENA): MSP desteği ve güçlü çiftçi stoklarının aşağı yönü sınırlı tutması muhtemel olduğundan, çok daha düşük fiyatları beklemek yerine alımları önümüzdeki 1–2 hafta içine yayarak kademeli gerçekleştirin.

3‑Day Regional Directional View (Indicative, EUR/kg)