فول الصويا في الاتحاد الأوروبي: ارتفاع الإنتاج الألماني مع بقاء خطر ILUC مخيماً

من المتوقع أن يشهد قطاع فول الصويا في ألمانيا حصاداً قياسياً في عام 2026، لكن من المنتظر أن يتراجع إجمالي إنتاج دول الاتحاد الأوروبي الـ27 بشكل طفيف، فيما يبرز تنظيم ILUC الخاص بالاتحاد الأوروبي كخطر رئيسي على المدى المتوسط أكثر منه محركاً آنياً للأسعار. تظل الأسعار العالمية ضمن نطاق محدود نسبياً، مع تداول عقود فول الصويا في بورصة شيكاغو (CBOT) حول 10–10.5 يورو/بوشل، بينما يقوم الأساس في السوق الفعلي بمعظم حركة التسعير. مجمع فول الصويا الأوروبي عند نقطة تحول. يُتوقع أن يبلغ إنتاج الاتحاد الأوروبي‑27 في موسم 2026/27 أقل بقليل من 2.8 مليون طن، أي بنحو 1٪ أدنى من العام الماضي، إذ إن التراجع الحاد في الإنتاج الإيطالي بنسبة 15٪ يطغى على الزيادات المعتدلة في فرنسا والنمو القوي في ألمانيا. في الوقت نفسه، تحذر جهات صناعية من أن التصنيف المزمع لفول الصويا كمواد أولية عالية المخاطر من حيث التغير غير المباشر في استخدامات الأراضي (ILUC) قد يقوّض استراتيجية البروتين الأوروبية ويثني عن الاستثمار على مستوى المزارع. تظل العقود الآجلة العالمية منخفضة نسبياً في ظل توفر الإمدادات بشكل عام، لكن العبء السياسي في أوروبا يتحول إلى مصدر قلق استراتيجي لعاصر البذور ومصنّعي الأعلاف والمورّدين.

الأسعار

تتداول العقود الآجلة الدولية لفول الصويا بشكل عرضي مع ميل طفيف للانخفاض. كان عقد فول الصويا لشهر نوفمبر 2026 في بورصة شيكاغو مؤخراً حول 1,140 سنت/بوشل، ما يعني تقريباً 10.0–10.3 يورو/بوشل عند أسعار الصرف الحالية، مع كون عقود المحصول الجديد أدنى قليلاً من مستويات أوائل يونيو، إذ لا تزال ظروف الطقس في الغرب الأوسط الأميركي مواتية في الأغلب، كما أن التوقعات بشأن المساحات المزروعة تبدو كافية.

تظهر العروض الفعلية في المناشئ الرئيسية نمطاً مستقراً إلى أكثر قوة بشكل طفيف بالقيمة المقومة باليورو. وباستخدام سعر صرف تقريبي 1.07 دولار/يورو، تُترجم قيم التسليم على ظهر السفينة/الميناء المرجعية كما يلي:

بشكل عام، تبقى قيم فول الصويا المقومة باليورو مستقرة إلى حد كبير، مع تحركات محددة بحسب المنشأ تقودها العوامل اللوجستية المحلية وفروق الجودة أكثر من كونها ناتجة عن اتجاه قوي في المؤشرات العالمية.

العرض والطلب

من المتوقع أن يبلغ إنتاج الاتحاد الأوروبي‑27 من فول الصويا في موسم 2026/27 أقل بقليل من 2.8 مليون طن، أي حوالي 1٪ أقل من الموسم الماضي. ويعود التراجع بالأساس إلى إيطاليا، حيث يُتوقع أن ينخفض الإنتاج بنسبة 15٪ إلى 899,000 طن، وهو أدنى مستوى خلال خمس سنوات، نتيجة توقعات أضعف للمساحات والغلال. ومن المتوقع أن تزيد فرنسا، ثاني أكبر منتج، محصولها بنسبة 4٪ ليصل إلى 408,000 طن، بينما تشهد عدة دول أصغر زيادات تدريجية أيضاً.

تُعد ألمانيا أبرز قصة نمو. إذ يُتوقع أن يرتفع الإنتاج الوطني من فول الصويا بنسبة 21٪ إلى 159,000 طن، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً. هذا التوسع، وإن كان لا يزال متواضعاً من حيث الحجم المطلق، يشير إلى اهتمام هيكلي متزايد بالمحاصيل البروتينية المحلية ورغبة في تقليل الاعتماد على بروتينات الأعلاف المستوردة. وعلى مدى العقد الماضي، تضاعف إجمالي إنتاج فول الصويا في الاتحاد الأوروبي ثلاث مرات، ما يبرز اتجاهاً صعودياً قوياً على المدى الطويل رغم التراجع البسيط هذا العام.

ظروف الطقس في المناطق الرئيسية لزراعة فول الصويا في الاتحاد الأوروبي (إيطاليا، فرنسا، ألمانيا) حالياً متباينة لكنها ليست متطرفة. وتشير التوقعات القصيرة الأجل إلى درجات حرارة دافئة موسمية مع زخات متفرقة عبر وسط أوروبا وشمال إيطاليا، ما يدعم تطور المحصول في الوقت الراهن، مع وجود مخاوف محلية بشأن نقص الرطوبة في أجزاء من وادي بو.

الأساسيات والسياسة

المحرك الأساسي الجديد المهيمن على سوق فول الصويا في الاتحاد الأوروبي هو تنظيمي أكثر منه زراعي. فقد اقترحت المفوضية الأوروبية تصنيف فول الصويا كمواد أولية عالية المخاطر من حيث التغير غير المباشر في استخدامات الأراضي (ILUC) بموجب الأعمال المفوضة لتوجيه الطاقة المتجددة. سيحد ذلك من أهليته في بعض مسارات الوقود الحيوي وقد يؤثر بشكل غير مباشر على الطلب على زيت الصويا وهوامش عصر البذور المرتبطة به.

تقاوم بقوة الهيئات الأوروبية الممثلة للمزارعين والصناعة، بما في ذلك UFOP وائتلاف أوسع لقطاع البذور الزيتية والأعلاف، هذا التوجه. إذ تجادل بأن وسم فول الصويا بتصنيف عالي المخاطر من حيث ILUC دون تمييز سيعاقب الإنتاج المستدام في الاتحاد الأوروبي وأمريكا الشمالية، ويقلل الحوافز لمزيد من التوسع في محاصيل البروتين داخل الاتحاد، ويتعارض مع استراتيجية البروتين الخاصة بالتكتل نفسه. ويضخ هذا الجدل قدراً من عدم اليقين السياسي في قرارات الاستثمار المستقبلية في مجالات العصر واللوجستيات والمساحات المزروعة على مستوى المزارع.

على المدى القصير، يظل تأثير هذه المناقشات التنظيمية محدوداً على التسعير الفوري، الذي لا يزال مدفوعاً بالإمدادات العالمية والطلب الصيني وحركة أسعار الصرف. إلا أن ملف ILUC يؤثر بالفعل في التعاقدات لأجل، حيث يبدي بعض المشترين والبائعين حذراً حيال الالتزامات طويلة الأجل في سلاسل توريد الديزل الحيوي المعتمد على فول الصويا إلى حين اتضاح النطاق النهائي والتوقيت الخاص بالفعل المفوَّض.

التوقعات واستراتيجية التداول

على المدى القريب، يُرجح أن تظل أسعار فول الصويا العالمية ضمن نطاق محدود بينما توازن الأسواق بين وفرة مخزونات الموسم القديم من جهة، وعوامل الطقس والمساحات في الولايات المتحدة وأمريكا الجنوبية من جهة أخرى. تشير عقود فول الصويا في بورصة شيكاغو حول 10 يورو/بوشل إلى عدم وجود عجز حاد ولا فائض كبير، لكن التقلبات قد تزداد مع أي مخاوف من الطقس في الولايات المتحدة أو عناوين سياسية بارزة من بروكسل.

توصيات التداول (1–3 أشهر)

• عاصر البذور/مشترو الأعلاف في الاتحاد الأوروبي: استغلوا الأسعار المستقرة الحالية المقومة باليورو لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى الربع الرابع 2026، لكن تجنبوا الالتزامات الطويلة المفرطة في زيت الصويا المرتبط بالتفويضات الخاصة بالوقود الحيوي إلى حين صدور القواعد النهائية لـ ILUC.
• مزارعو الاتحاد الأوروبي: يدعم المحصول القياسي في ألمانيا والاتجاه الصعودي لعقد من الزمن في الاتحاد الأوروبي استمرار إدراج فول الصويا في الدورات الزراعية. ومع ذلك، ينبغي أخذ التحولات المحتملة في الطلب الناتجة عن ILUC في الحسبان عند التخطيط للمساحات على المدى المتوسط، خصوصاً للفول الموجّه للأسواق الطاقية.
• المستوردون/المورّدون إلى الاتحاد الأوروبي: حافظوا على محافظ منشأ متنوعة (الاتحاد الأوروبي، الولايات المتحدة، أمريكا الجنوبية، البحر الأسود) لإدارة مخاطر التنظيم والامتثال للاستدامة، مع مراقبة العلاوات المفروضة على الشحنات المعتمدة منخفضة إزالة الغابات وغير المعدلة وراثياً.

النظرة الاتجاهية للأسعار خلال 3 أيام (يورو)

• فول الصويا في بورصة شيكاغو (أقرب عقد نشط، يورو/بوشل): ميل محايد إلى هبوطي طفيف طالما ظل الطقس في الولايات المتحدة معتدلاً ولم يظهر صدمة طلب كبيرة.
• كسب الصويا المسلم في الاتحاد الأوروبي (مشتق من العقود الآجلة، يورو/طن): مستقر عموماً؛ مخاطر هبوطية طفيفة إذا ما تراجعت العقود الآجلة وظلت تكاليف الشحن/اللوجستيات سلسة.
• فول الصويا الأوكراني غير المعدل وراثياً (CPT أوديسا، يورو/كغ): من المتوقع تداول ضمن نطاق ضيق حول المستويات الحالية، مع تحركات في الأساس تقودها بشكل رئيسي لوجستيات البحر الأسود وتقلبات العملة المحلية.